2023年国有企业投资风险控制探究x范文.docx

天道酬勤 国有企业投资风险控制探究.docx 国有企业投资风险控制探究 一、问题的提出 随着经济的高速开展，我国国有企业对外直接投资日益增加，投资规模不断壮大，不仅有力促进了我国经济的开展及改革开放的深化，而且有效推进了资源的优化配置。据国家统计局数据，2023年1－7月份全国固定资产投资(不含农户)355，798亿元，同比增长5．5%。其中国有企业固定资产投资达133，149亿元，占比37．4%。一些规模较大和资金实力较强的国有企业开始布局全球市场，成为中国企业海外投资活动的主体。在投资规模不断扩大的同时，近年来国内与国际经济中的不确定性因素明显增多，市场风险逐渐加大，国有企业投资失误的案例层出不穷。2023年底，中国石化下属子公司联合石化在期货投资中对下半年国际石油市场行情出现误判，导致巨额交易亏损，相关负责人被停职。消息传出后，直接导致中国石化上市股价暴跌，两天之内在A股和港股市场共计蒸发市值681亿元，产生了不利的社会影响。国有企业的产权及治理结构有其特殊之处，即国家通过与公司管理层之间的委托代理关系实现国有资产的经营，中间环节参与者存在利益矛盾冲突与信息不对称，这就使得国有企业管理层在做出投资决策时与普通企业相比有其特殊之处，易导致经营动力、监督效力缺乏的现象。如何从企业治理结构角度出发，有效控制与化解经营风险，就成为国有企业改革与开展中的关键性问题，具有重要的现实意义。 二、风险的类型及控制 企业对外投资涉及企业战略、业务、法律、财务、人力资源等多个领域，是一项综合性的系统工程，按涉及地域及内容可分为国际投资与国内投资、直接投资与间接投资。一般而言，由于国际投资易受国际政Z、经济领域内制度、汇率、突发事件等变化因素的影响，风险程度高于国内投资。直接投资的对象多为土地、房屋、机器等有形资产，流动性较低，风险程度高于间接投资。［1］任何投资都存在风险，不随人的意志所改变。但风险是可控的，有些因素是可以把握、消除或回避的。企业可以通过针对性地采取相应防范与管理措施，最大限度地控制和降低风险。国有企业由于自身特殊的治理结构和较大的投资规模极易放大经营风险，所以必须进一步加快改革，设法控制并降低风险，不断提高国有资产经营管理水平和投资收益率。 三、国有企业对外投资风险的主要表现 (一)缺乏对外总体开展战略，依靠个人行为驱动目前，相当多的国有企业对外投资还处于初级阶段，缺乏清晰的投资开展战略。这些企业的对外投资并非是生产经营开展到一定程度的结果，而是靠经营惯性或是偶然性因素进行投资，这种投资往往表现为重视短期收益或外在形象，缺乏开展的可持续性。其中，企业领导的个人行为往往成为投资的直接驱动因素。我国国有企业高管通常具有相应行政级别，从晋升机制来看，他们具有展示自己的经营才能的强烈动机，以此获取上级领导的认可、换取未来政Z晋升的可能性。而要想迅速做出政绩，投资拉动是强有力的途径之一。由于所有者缺位现象的存在，国有企业高管往往拥有管理决策的重大权力，且缺乏充分监督和有效绩 效考核机制，因此有可能运用手中的权力，进行盲目或过度投资，甚至不惜以牺牲企业的投资效率为代价。一些高管过于依赖人际关系或情面，不重视投资的前期研究工作，轻率介入不相关的热门领域、背离企业战略方向，为企业的经营埋下隐患。这种“指令式〞的投资决策模式直接影响企业的投资效率，容易造成资金的浪费，有损企业的整体利益。 (二)企业经营体制僵化，财务风险控制机制缺乏国有企业在治理结构上存在着监管制度不顺畅、相关法律系统不健全、员工缺乏主人翁精神的状况，这对于企业对外投资的持续性开展有着一定的消极作用。一些国有企业的财务管理、风险控制等方面机制和意识达不到应有水准，直接影响了投资效率与市场竞争力。例如，重大工程投资过程中融资方式的选择会极大地影响投资的绩效，甚至会对企业的正常生产经营活动产生较大影响。与民营企业相比拟，国有企业融资压力较小，更容易单纯依赖银行获得贷款，在经营中存在融资手段过于单一、财务风险集中、抗风险能力弱的问题。树立财务风险意识、建立健全有效的财务风险管理系统是国企改革的老话题，但许多国有企业的财务、经营部门仍然存在制度流于形式的现象，财务管理观念陈旧、管理方法落后，内部信息不对称、不透明、沟通不及时，相关人员的职责权限、工作规程和纪律要求不明确，难以及时发现、识别、管控风险，更不能对风险做出及时反响与处置。由于缺乏有效的风险管理系统，这些企业也就难以进行有效的风险防范与管控，在投资遇到问题时往往只能提出临时急救措施，暂时解决问题，而不能长期、系统 地应对各种财务风险。 (三)国际形势变化，政Z与法律风险不断涌现近年来，国有企业到境外投资越来越多，所遭遇的政Z风险不断涌现，类型多样，给企业带来新的挑战，增加了投资本钱与变数。如有的国家和地区民族主义现象明显，容易发生“排华〞事件，势必对企业的投资与开展造成冲击。法律风险与政Z风险往往相伴而生，投资决策必然要关注法律风险。常见的法律风险有招投标、合同签订履行的合同风险，产品与环境侵权责任风险，动产与不动产、知识产权有关的财产权风险等。［2］尤其是国际投资领域的法律法规多样，存在诸多针对国外投资者的约束性法规，国有企业对此一旦考虑不周，极易导致法律风险。例如，美国近期不断加强对外国投资的平安审查。2023年8月，美国总统特朗普签署生效的“外国投资风险评估现代化法案〞要求美国外国投资委员会(CFIUS)更加严格审查外资收购美国公司，并对外国投资美国企业提供国家平安评估报告。10月，美国财政部宣布加大对外国投资者在美投资交易的审查力度，只要企业涉及与27个行业相关的关键技术设计、测试或开发，都必须提交给美国外国投资委员会接受国家平安评估，否那么可能面临罚金与投资交易否决。因此，科学认识对外投资中的政Z与法律风险，深入揭示其来源并采取有效防范措施，已成为我国企业尤其是国有企业实施“走出去〞战略面临的重要而紧迫的问题。［3］ (四)专业投资人才紧缺，人力资源体制有待加强总体来讲，国有企业还欠缺有效适应市场竞争需要的人力资源体系，对人力资源的理