2023年坐享其成的财政救助已不复存在.docx

坐享其成的财政救助已不复存在 Project Syndicate 新冠病毒危机和衰退提供了一个让我们重新思考政府作用的时机，特别是政府与企业的关系的特殊时机。人们一直信奉的政府是市场经济负担的假设已经被揭穿。重新认识到政府还是传统的“第一出资人〞，而不是最后的放款人，已成为后疫情时代有效决策的先决条件。 所幸，公共投资已经上升。美国已经采取了3万亿美元的经济刺激和救助計划，欧盟那么推出了7 500亿欧元（8 500亿美元）的复苏方案，日本也为家庭和企业增加提供了1万亿美元的援助。 然而，为了让投资能够创造出更健康、更有弹性和生产力的经济，光有资金是不够的。各国政府还必须恢复设计、实施和执行对受援国附加条件的能力，让私营部门以更有利于包容且可持续增长的方式运作。 政府对企业的支持有多种形式，包括直接现金补贴、税收减免、以优惠条件或政府担保发放贷款——更不用说中央银行发挥的扩张性作用，它们现在已经大规模购置了企业债券。这种援助应该是有附加条件的，比方要求公司采取减排目标，在薪酬和工作环境方面尊重员工利益。值得庆幸的是，随着商界重新发现有条件援助的好处（例如，通过登上英国金融时报的报道），这种形式的政府干预不再是禁忌。 这里有一些很好的例子。丹麦和法国都拒绝向任何在欧盟指定避税天堂注册的公司提供政府援助，并禁止大型受惠公司在2023年前支付股息或回购自己的股票。同样，在美国，参议员伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）呼吁制定严格的救助条件，包括提高最低工资、工人在公司董事会的代表权，以及长期限制股息、股票回购和高管奖金。 施加这样的条件远非国家控制主义，而是有助于从战略上引导金融资源，因为它确保了这些资源能够进行富有成效的再投资，而不是被狭隘的或投机性的利益所占据。 考虑到许多最需要救助的产业也恰恰是最具有经济战略意义的行业，比方航空产业和汽车产业，这种做法就显得尤为重要。例如，美国航空业获得了高达460亿美元的贷款和担保，前提是接受贷款的公司保存90%的员工，削减高管薪酬，并防止外包或离岸业务。 同样，许多国家无法承受失去本国汽车工业的后果，并将救助视为推动该行业脱碳进程的时机。正如法国总统埃马纽埃尔·马克龙（Emmanuel Macron）最近所说，“我们不仅需要拯救汽车业，而且需要使其转型。〞在向汽车业提供80亿欧元贷款的同时，马克龙政府要求到2025年生产超过100万辆清洁能源汽车。 在某些情况下，政府已经超越了条件限制，改变了所有权模式。出于需要保护国家战略根底设施的原因，德国和法国正各自收购或增加国家在航空公司的股权。 但也有负面的例子。意大利汽车业救助方案的结果与法国大不相同。FCA集团已说服意大利政府向其子公司FCA意大利提供63亿欧元担保贷款，该贷款根本上没有要求强制执行的条件。 事实证明，有条件的救助远非国家控制经济的一步，而是一种有效的工具，可以引导生产力，实现战略上广泛的共同目标。但如果设计或实施不当，或者完全没有条件，它们可能会限制生产能力，让投机者和内部人士为自己攫取财富。但如果处理得当，它们可以让企业行为与社会需求保持一致，确保可持续增长，改善工人与企业之间的关系。