物联网行业专题报告：聚焦智慧消防千亿市场关注四类企业投资机会-20190419-广证恒生-24页.pdf

证券研究报告物联网专题报告 证券研究报告物联网专题报告 聚焦智慧消防千亿市场，关注四类企业投资机会 聚焦智慧消防千亿市场，关注四类企业投资机会 2019.4.19 温朝会(分析师)温朝会(分析师)电话：020-88836105 邮箱： 执业编号：A1310516100001 摘要：摘要：【政策大力支持，智慧消防千亿市场待启】【政策大力支持，智慧消防千亿市场待启】2017 年 10 月，公安部消防局发布关于全面推进“智慧消防”建设的指导意见，2018 年 3 月，国家应急管理部成立，整合国家安全生产监督管理总局、公安部消防局等 10 个不同部门和 5 支应急救援队伍，应急管理进入规范化轨道，我国消防行业也逐渐走向市场化、智能化。根据固定资产投资额和消防经费测算，2017 年消防市场容量合计约 2761.65 亿元，2020 年消防市场规模可达 5200 亿元。2017 年消防市场容量合计约 2761.65 亿元，2020 年消防市场规模可达 5200 亿元。近年来政府加大对智慧消防项目的投入，通过梳理各地政府招标项目，预计全国政府项目投入总额可达 92.8 亿元。全国政府项目投入总额可达 92.8 亿元。【科技赋能，智慧消防有效解决连接问题】传统消防行业存在“大行业、小企业”现象，【科技赋能，智慧消防有效解决连接问题】传统消防行业存在“大行业、小企业”现象，国内大型消防企业的营收规模远低于市场总规模的 1%，行业内排名前 30 名企业的市场占有率不足 10%。智慧消防系统平台可以有效解决传统消防产业之间的连接问题，智慧消防系统平台可以有效解决传统消防产业之间的连接问题，实现区域无死角全面覆盖，深刻感知各种消防系统之间的直接同步协调关系。相比于现阶段以本土渠道销售作为核心竞争要素，未来消防行业发展更加偏向智能化产品。未来消防行业发展更加偏向智能化产品。现阶段 33%的消防企业研发投入费用仅在 6-10%，未来加大研发投入、提升智能化水平将成为趋势。【四类企业凭借自身优势抢夺千亿市场四类企业凭借自身优势抢夺千亿市场】现阶段智慧消防市场由四大主体竞争。科技巨头科技巨头：依靠自身在大数据上的优势开发物联网平台，布局智慧消防领域意在建设智慧城市，从而获取数据优势和信息资源，抢占消费市场；创业公司创业公司：利用融资加大科研的投入，并跨界与其他通信科技巨头合作，探索新的发展模式；安防企业：安防企业：自身体量大，智能领域的布局早，综合实力和议价能力更强，具有深厚的技术沉淀为进入市场打好基础；传统消防企业：传统消防企业：依靠在消防领域多年积累的经验，深耕消防产品研发，承接国内多项大型项目。【投资逻辑及重点标的】【投资逻辑及重点标的】智慧消防呼应智慧城市建设，加快传统消防行业转型，走向智能化，网络化，绿色化。针对智慧消防领域四类企业竞争的情况，建议关注各领域龙头，比如安防行业领导者、人工智能布局较早的大华股份，八年专注应急产品的辰安科技，自主研发智慧消防平台、屡获标杆项目的中电数通以及打造“工程全产业链生态圈”的深华建设。【风险提示】建议关注各领域龙头，比如安防行业领导者、人工智能布局较早的大华股份，八年专注应急产品的辰安科技，自主研发智慧消防平台、屡获标杆项目的中电数通以及打造“工程全产业链生态圈”的深华建设。【风险提示】智慧消防市场发展不及预期的风险：目前智慧消防市场多靠政府推动以及投入，市场化力量不足，而且存在建设单位和消防责任单位分离的问题；面临大型安防企业、互联网巨头等的竞争压力，专业消防企业如不加大科研投入以形成持续领先的产品有被替代风险。相关报告 相关报告 1、【行业深度】万物互联时代开启，智能控制器迎来黄金期20171027 2、【物联网专题】率先受益万物互联，无线模组行业进入快车道20180705 3、小米 IOT 业务成为增长新引擎，重点关注小米产业链投资机会20180830 4、小米 AIoT 开发者大会召开，联合业界伙伴打造消费物联网龙头20181129 5、物联网安全事件频发，市场规模进入快速增长期20190325 广证恒生 广证恒生 做中国新三板研究极客做中国新三板研究极客2 0 4 2 4 0 8 8/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 1 9 1 6:3 3 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 2 页共 24 页 物联网专题物联网专题报告报告 目录目录 目录.2 图表目录.3 1 1、政策政策+资金拉动未来智慧消防市场资金拉动未来智慧消防市场 .4 4 1.1 政策促进消防市场转型为智慧消防物联网.4 1.2 政府公开招标投入巨大，千万级项目频出.7 2 2、科技赋能科技赋能，建议关注系统平台和智能产品建议关注系统平台和智能产品 .1111 2.1 智慧消防系统平台解决产业链衔接问题.11 2.2 本土渠道是现阶段核心竞争要素.12 2.3 智能产品是未来核心竞争要素.13 3 3、四大主体凭借自身优势抢夺千亿智慧消防市场四大主体凭借自身优势抢夺千亿智慧消防市场 .1414 3.1 互联网巨头依赖大数据优势进入智慧消防.14 3.2 创业企业深耕产品，跨界探索新模式.15 3.3 安防企业体量大，在智能领域布局早.16 3.3.1 安防行业巨头体量远超过消防行业排名靠前的企业体量.16 3.3.2 安防行业是布局人工智能最早的行业.17 3.4 专业消防企业经验更丰富，技术研发投入高.18 4 4、相关标的相关标的 .1919 4.1 大华股份（002236.SZ）：大华 HOC 战略助力行业+城市协同转型.19 4.2 辰安科技（300523.SZ）：八年专注应急产品，应急产业前景良好.20 4.3 中电数通：智慧安全大数据平台引领企业走向行业领先.21 4.4 深华建设（833547.OC）：重点打造“工程全产业链生态圈”，产品受到市场广泛认可.22 5 5、风险提示风险提示 .2222 2 0 4 2 4 0 8 8/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 1 9 1 6:3 3 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 3 页共 24 页 物联网专题物联网专题报告报告 图表目录图表目录 图表 1 消防行业发展历程：政策角度.4 图表 2 消防行业发展历程：企业角度.5 图表 3 智慧消防政策梳理.5 图表 4 智慧消防五大核心工作.6 图表 5 按新建固定资产预测 2017 年消防市场规模.7 图表 6 2007-2020 年消防市场规模.7 图表 7 各省市智慧消防项目公开招标情况.8 图表 8 过千万政府智慧消防项目.8 图表 9 山东省智慧消防项目公开招标情况.10 图表 10 按城市类别估计政府智慧消防项目投入总额.10 图表 11 原材料提供商-消防产品生产商-消防工程商-最终用户.11 图表 12 原材料提供商-智能消防产品生产商-系统解决方案商-最终用户.12 图表 13 部分主板及新三板消防企业收入主要来源区域情况统计.12 图表 14 消防行业毛利率低于 10%企业达到 54%.13 图表 15 年收入 5000 万企业仅占比 6.2%.13 图表 16 消防生产企业销售渠道.13 图表 17 主要消防企业销售模式.13 图表 18 企业研发费用占营业额比例.14 图表 19 产品未来发展趋势.14 图表 20 智能化产品是未来发展趋势.14 图表 21 阿里云城市物联网平台.15 图表 22 瑞眼科技.15 图表 23 中消云 NB-IOT 贤芯智慧消防探测设备.16 图表 24 2018-2019 年安防十大品牌排行榜.17 图表 25 安防行业前两大巨头企业与消防行业上市企业对比情况表.17 图表 26 海康威视、大华股份、宇视科技人工智能布局.18 图表 27 泰科（TYCO）全球最大的消防安防专营公司.18 图表 28 准信智慧消防安全网络化监控管理系统.19 图表 29 大华最新 HOC 智慧城市架构.20 图表 30 政府应急平台.21 图表 31 中电数通智慧消防平台.21 图表 32 深华消防小型消防站.22 2 0 4 2 4 0 8 8/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 1 9 1 6:3 3 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 4 页共 24 页 物联网专题物联网专题报告报告 1 1、政策政策+资金资金拉动未来智慧消防市场拉动未来智慧消防市场 1.1.1 1 政策促进消防市场转型为智慧消防物联网政策促进消防市场转型为智慧消防物联网 我国的消防行业经历了十余年的发展，从 2001-2003 年的消防产品生产销售备案登记制度，到市场准入制度，由计划转入市场。更多的民营企业开始进入消防行业，经历了市场化之后，我国消防行业也逐渐成型，生产企业已超过 5000 家，整体规模较大，但是由于地方保护，职能部门的懈怠等造成行业缺乏领军企业，行业集中度较低，同质化严重，品种单一。最近几年，随着“智慧城市”的提出，消防行业的政策聚焦于将科技和传统结合，产生新的发展趋势和投资热点。图表图表 1 1 消防行业发展历程消防行业发展历程：政策角度政策角度 资料来源：广证恒生 消防企业在十余年的发展中随着城镇化，基础设施投资建设，由单一产品提供商，逐步演化成整体解决方案提供商。在消防企业的转型过程中离不开政策的引导。在计划经济体制下，消防产品的定价和产量可以根据国家要求生产，不存在滞销的情况。企业的职责是产品的提供商。而在市场准入制的推行下，加上国内城镇化飞速发展，企业需要考虑更多的因素，比如：客户的个性化需求，其他企业的竞争等，企业的转型是必然的。此时消防企业提供的不单单是产品更多的是服务。2 0 4 2 4 0 8 8/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 1 9 1 6:3 3 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 5 页共 24 页 物联网专题物联网专题报告报告 图表图表 2 2 消防行业发展历程消防行业发展历程：企业企业角度角度 资料来源：广证恒生 消防行业与商业，工业房地产，公共建筑，基础设施，城市配套设施等都具有紧密联系。每种产业要求的消防方案设备都不一样，带来的技术问题也各不相同。再加上高层建筑的建设和日益复杂的建筑结构，更加密集的城市功能片区等，客观条件对消防产业的技术提出更高的要求，比如在紧急状态下应对调度，隐患的智能巡防和上报。“互联网+”和“智慧城市”的实施，使消防科学、消防技术与消防软科学等领域成为消防技术研究的主攻方向，也催生出“智慧消防”的概念。2017 年公安部消防局发布的关于全面推进“智慧消防”建设的指导意见以及消防信息化“十三五”总体规划奠定了消防行业未来的发展方向。图表图表 3 3 智慧消防政策梳理智慧消防政策梳理 时间 制订部门 法律法规及产业政策 主要内容 2011 年 国务院办公厅 关于深化政务公开加强政务服务的意见 国家提出要加强城市的信息化建设 2014 年 国家发改委 关于促进智慧城市健康发展的指导意见 出台智慧城市建设发展指导意见，同时选择 80 个城市作为智慧城市建设的试点 国家发改委 关于同意深圳市等 80 个城市建设信息惠民国家试点城市的通知 2015 年 国务院 关于积极推进“互联网+”行动的指导意见 互联网+实体经济这方面，提出了互联网+消防 公安部沈阳消防研究所“智慧消防”建设总体框架 2017 年 公安部消防局 关于全面推进“智慧消防”建设的指导意见 消防信息化结合新的技术，比如云计算、大数据等 2 0 4 2 4 0 8 8/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 1 9 1 6:3 3 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 6 页共 24 页 物联网专题物联网专题报告报告 公安部消防局 消防信息化“十三五”总体规划 智慧消防不只是防火还有灭火甚至还有部队管理，要把所有的消防工作变得智慧化、科技化、智能化 资料来源：广证恒生 关于全面推进“智慧消防”建设的指导意见明确指出智慧消防工作的核心内容：1、建设城市物联网消防远程监控系统；2、建设基于“大数据”“一张图”