传媒有限公司财务分析研究会计学专业.doc

传媒有限公司财务分析 摘要：从全球市场上来看，传媒是最具想象空间和成长性的行业，与一般的传统产业相比，传媒产业具有相对的垄断性，良好的增值性和独特的盈利模式的特点。2009年世界金融危机不仅调整着世界经济排名，也改变着传媒的格局。在西方传媒公司批量关闭，伤痕累累的情况下，中国传媒公司却频频变革和拓展。这为我国传媒业带来了前所未有的机遇，同时我国传媒产业也面临着对经营管理水平的更高要求的挑战。对此，本文选择了国内一家比较有代表性传媒公司——传媒有限公司，作为研究对象，通过对该公司的财务报表进行简单的分析及对比，并对该公司的财务数据进行综合评价，以发现目前我国传媒行业上市公司存在的问题，并提出相应建议。 Abstract: Judging from the global market，media is the industry. Compared with the traditional industry，general media industry is with relative monopoly and good appreciation sex and unique profit pattern characteristic.2009，the global financial crisis not only adjusted the world economic ranking changes in the pattern of media industry. I western media company batch closed scarred circumstances，China companies have frequently change and development. This for our country’s media industry has brought an unprecedented opportunity，and Chinese media industry is also facing a management level，and higher requirements for the challenge. This paper explores the chose two media of listed corporations，through its financial statements made a simple analysis and comparison of the two companies，and evaluate the financial data in China at present，in order to find the media industry listed companies existing problems，and puts forward the corresponding proposal. 关键词： 上市公司 财务分析 传媒 Keywords: A listed company Financial analysis media 目 录 摘要 2 关键词： 2 引言 1 一、 我国传媒类上市公司及简介 1 （一）、我国传媒类上市公司的简介 1 （二）、我国传媒类上市公司的构成 1 （三）、我国传媒类上市公司的类型 2 （四）传媒股份有限公司简介 3 二、 传媒有限公司财务分析 3 （一）单项指标分析 4 （二）同行业比较分析 8 （三）综合财务指标分析 10 三、 传媒有限公司的财务分析结果及管理对策 12 （一）财务分析结果 12 （二）国家针对传媒行业的政策 12 （三）管理对策 13 结 论 14 附件 15 参考文献 18 致谢 19 33 引言 近几年来，由于市场竞争机制和国家产业政策的引导，以及信息技术的迅猛发展，我国产业获得了前所未有的发展机遇，传媒产业进程不断加快，。在这种大背景下，传统的单一传媒的生存空间越来越受到挤压，一些传媒机构将其旗下运作较好的频道资源在政策允许的条件下进入上市公司运作，利用其管理、规模和技术优势以及广泛的资金融通渠道，积极抓住机遇并得到快速发展，真正实现了制播分离。在证券市场中，传媒机构的资产注入将会推动上市公司的基本面发生跳跃性的变化，同时资本市场将为上市公司提供强大的支撑力。对传媒上市公的财务分析，不仅有利于上市公司的管理和决策的改善，并且为证券市场价值投资提供理论依据。 一、 我国传媒类上市公司及简介 （一）我国传媒类上市公司的简介 从全球市场来看，传媒类行业是最具有想象空间和成长性的行业。与一般的传统产业相比，具有相对的垄断性、良好的增值性和独特的盈利模式。2002年中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》中，将“传播与文化产业”确定为上市公司的13个基本产业门类之一。 （二）我国传媒类上市公司的构成 1、广电媒体 通常把广播、电视等传统媒体称为“广电媒体”。其发展方向是增值业务发展和跨区域网络整合。三网融合成为广电行业发展的外部催化剂。 2、平面媒体 通常把报纸、杂志等传统媒体称为“平面媒体”。其发展方向是：产业布局，获取媒体资源；与新媒体结合，发展数字出版业。通过外廷式扩张抢占各省出版和发行资源是做大做强的主要途径。 3、新媒体 通常把基于数字技术的网络媒体发展起来的一种新型媒体称为“新媒体”。影视剧市场、动漫、网游市场仍处于高速发展期，广告市场增长稳定，新媒体上市公司成长有空间。这三大类传媒公司的运行状况既体现了传媒业的整体特点，也折射出自身独特的发展轨迹。 （三）、我国传媒类上市公司的类型 根据上市公司的行业划分标准，同时考虑到公司涉足传媒业的程度、经营情况和业绩表现，可以将传媒类上市公司分为三个类型： 1、 媒体主导型传媒类上市公司 公司本身就是依托当地政府媒介机构而创立的；位于中心城市，得到当地政府有关部门强有力的支持，所依托的媒体的地域覆盖广阔；传媒主业明确，规模大，业绩显著，业务扩展能力强。 这种类型的传媒类上市公司主要包括：广电传媒、东方明珠、歌华有线和中视传媒。这几家公司的共同特点都是以广电系统为依托，在未来跨媒体平台的建设中，均拥有特别的优势。 2、 媒资合作型传媒类上市公司 公司已经在传媒行业有较大规模的投入，且将传媒业作为今后公司发展的战略重点，但目前这些公司的传统业务在公司主业中占有重要的位置，公司未来一两年在传媒业仍会有奖大规模的重组并购事项发生： 这种类型的传媒类上市公司主要包括：赛迪传媒、博瑞传媒、强生控股、诚成文化、信联股份、聚友网络和中信国安等7家。 3、 资本初涉型传媒类上市公司 这类公司大都是小规模的涉足传媒业，基本上属于个案投资，尚未将传媒作为发展的重点。 这种类型的传媒类上市公司主要包括：国嘉实业、永生数据、巴士股份、丹东化、湖南投资、赣南果业、中体产业、银广夏、青鸟天桥、辽汽车、北京巴士、振华科技、海虹控、鲁银投资和山西三维等。 （四）传媒股份有限公司简介 （300027），传媒集团，创业板股票代码：N华谊 300027，是中国大陆一家知名综合性娱乐集团，由王忠军、王忠磊兄弟在1994年创立，随全面投入传媒产业，投资及运营电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销、时尚产业等领域，在这些领域都取得了不错的成绩，并且在2005年成立传媒集团，是媒体界最具知名度的上市公司之一。 传媒股份有限公司，证券交易代码300027。2006年8月14日，经公司股东大会批准，国家工商局核审，公司正式将公司名称由“浙江影视文化有限公司”变更为“传媒股份有限公司” 。2004年11月19日，成立，注册资本500万元。2006年6月28日，公司的注册资本由500万元增至5000万元，实收资本为1500万元。2007年9月18日，公司实收资本变更为5000万元。2007年11月22日，公司注册资本增至5264万元。2008年1月21日，公司依法整体变更为华谊传媒，以截至2007年11月31日公司经审计的净资产116645916.07元，按照1：0.857981的比例折成10008万股，每股面值为1.00元，注册资本为10008万元，溢价部分计入资本公积金。2008年3月12日，公司注册资本由10008万元增至126000万元。 二、 传媒有限公司财务分析 传媒有限公司是我国一家发展潜力较大的传媒类上市公司，在传媒类的上市公司中，它有比较完善的管理制度和强有力的领导班子，所以公司才得以快速的发展和壮大。 表1：（300027）各重要指标（单位：百万元） 单位：百万元 2007年 2008年 2009年 2010年 营业收入 234.78 409.35 604.14 1016.47 增长率（%） 88.81% 74.35% 47.59% 68.25% 归属母公司股东净利润 58.24 68.06 84.55 164.62 增长率（%） 147.17% 16.86% 24.22% 94.70% 每股收益（EPS） 0.347 0.405 0.503 0.490 销售毛利率 45.68% 53.74% 46.25% 50.00% 销售净利率 24,81% 16.63% 13.90% 16.09% 净资产收益率 37.53% 27.44% 5.71% 10.27% 市盈率（P/E） 100.38 85.89 69.15 71.03 以上数据指出：从2007年—2010年，的各项指标都比较稳定，上下波动幅度较小，有限公司发展相对稳定并且一直处于盈利状态。 （一）单项指标分析 （1）、偿债能力分析 偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。偿债能力分析包括短期偿债能力的分析和长期偿债能力的分析两个方面。 表2：偿债能力分析（短期偿债能力分析）: 2009年 2010年 流动比率 7.3 3.68 速动比率 5.63 2.94 现金流动负债比率 0.195 0.087 到期债务本息偿付比率 0.56 0.937 表3：偿债能力分析（长期偿债能力分析）: 2009年 2010年 资产负债率 13% 22.3% 产权比率 123% 28.8% 权益系数 1．153 1.29 有形净值债务率 123% 28.8% 已获利息倍数 12.04 16.53 现金债务总额比率 19.5% 26.9% 传媒股份有限公司资产负债水平分析表 金额单位: 万元 就从以上提取的2009年—2010年的数据来看，传媒有限公司的短期偿债能力逐渐变强，长期偿债能力也在变强。 （2）、营运能力分析 营运能力是指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率。它表明企业管理人员经营管理、运用资金的能力、企业生产经营资金周转的速度越快，表明企业资金利用的效果越好，效率越高，企业管理人员的经营能力越强。 表4：营运能力分析表 2009年 2010年 存货周转率 1.2 2.2 应收账款周转天数 11.5 109 流动资产周转天数 580.6 553.8 固定资产周转率 32.06 21.57 总资产周转率 0.47 0.57 全部资产现金回收率 0.03 0.045 公司的应收账款在流动资产中具有举足轻重的地位。公司的应收账款如能及时收回，公司的资金使用效率便能大幅提高。应收账款周转率就是反应公司应收账款周转速度的比率。