大同迈瑞商贸资本结构分析及对策 会计学专业.docx

题　　目: 大同迈瑞商贸资本结构 分析及对策 摘　要 公司的资本结构对于一个公司的发展起着举足轻重的作用，对于资本结构调整的研究也在学者们的探讨中得到发展，这对于企业资本结构的调整有着极为重要的意义。长期的资本结构研究结论表明：企业资本结构构成中存在最优的负债水平，企业可以充分的考虑自身的长远发展，再结合具体的财务情况，通过不同的筹资方式，来调整负债权益的比例，从而使公司资本结构达到最优的状态，以此来提高企业价值，改善经营状况，从而实现企业长期健康的发展。 本论文主要对迈瑞商贸公司的资本结构中存在的问题展开分析研究，以财务管理的基本理论与方法为基石，运用案例分析、文献研究、定量分析的方法，详尽分析了迈瑞商贸公司资本结构方面存在的股权结构过于集中、资产负债率偏低、负债结构不合理、没有充分利用财务杠杆的问题，并针对具体的问题提出切实可行的解决途径，为迈瑞商贸公司的健康发展献言献策，以达到理论融合实践的目的。 关键词：资本结构；资产负债率；商贸公司；途径 Abstract The capital structure of the company plays an important role in the development of a company, scholars' research on the adjustment of capital structure is also developed, which is of great significance to the adjustment of enterprise capital structure. The conclusion of the long-term capital structure shows that the enterprise capital structure has the optimal level of debt, the enterprise can fully consider its long-term development, combined with the specific financial situation, through different financing methods, adjust the debt equity ratio, so as to achieve the optimal state of capital structure, in order to improve the enterprise value, improve the operating conditions, so as to achieve long-term healthy development of the enterprise. This paper mainly carries out analysis and research on the problems existing in the capital structure of Mairui company. Based on the basic theory and method of financial management, using the methods of case study, literature study and quantitative analysis, this paper makes a detailed analysis of the problems existing in the capital structure of Mairui company, such as the concentration of ownership structure, the low ratio of assets and liabilities, the irrational structure of liabilities, and the insufficiency. Using the problem of financial leverage, and aiming at specific problems, practical solutions are put forward to provide advice and suggestions for the healthy development of Mairui company, in order to achieve the goal of integrating theory with practice. Keywords: Capital structure;Asset-liability ratio;Trade company;Way 目 录 一、前言 1 二、迈瑞商贸资本结构现状分析 1 （一）股权结构分析 2 （二）债务比率分析 3 （三）负债结构分析 4 （四）财务杠杆分析 5 三、迈瑞商贸资本结构存在的问题 6 （一）股权结构过于集中，治理效率低下 6 （二）资产负债率偏低 6 （三）负债结构不合理 7 （四）财务杠杆没有得到充分利用 7 四、迈瑞商贸资本结构优化对策 8 （一）完善公司的治理结构 8 （二）优化企业的资产负债率 8 （三）优化企业负债比率 9 （四）拓宽筹资渠道，优化资本结构 9 五、结论 10 参考文献 11 致谢 13 大同迈瑞商贸资本结构分析及对策 一、前言 资本结构是显示企业长期负债与权益分布状况的企业内各资本的占有比例。在普通股，优先股和留存收益等方面拥有着一定的权益。资本结构可以体现一个企业各方面的情况，他判断出企业在偿还能力、融资能力及盈利能力等方面的高低情况。资本结构关系到企业内部的盈利以及管理环境，还与企业的资金运作是否稳定有关，对公司的管理和经营都产生着一定的影响。对于给公司提供资金的人来说，经常把公司资本结构的变化看做公司未来盈利的信号；对于公司管理层和员工来说，资本结构越合理，越有利于公司内部管理者和员工的行为的规范，为企业长期稳定发展提供源源不断的动力。在研究企业资本这一方面时，可以从各个方面入手，以企业资本使用情况来确定投资目标，明确企业的产业结构，做出最正确的判断。目前我国的中小民营企业占据着我国的大部分市场经济，也随之带来机遇，大量的就业岗位促进着经济的飞速发展，但中小民营出现时间较短，没有足够坚实的基础，未来能够发展成什么情况我们也不能具体的得知。在资产结构方面上去看，各企业构成的合理性，以及未来的盈利性都是引人注目的问题。资本结构分析可评价企业资本使用的效率；可以发现企业在资本运作中存在的问题。以迈瑞商贸公司为案例对其资本结构进行分析，发现其存在的问题，并提出解决方法来提高公司的资本运作效率。 二、迈瑞商贸资本结构现状分析 大同市迈瑞商贸有限公司（以下简称“迈瑞商贸”），主要从事销售工矿配件、电线电缆、机械设备、机电产品、电脑耗材、床上用品等日用百货。 以下为2015年-2017年迈瑞商贸的财务绩效指标。 表1 迈瑞商贸2015-2017年资本结构相关数据 单位：元 时间 2015年 2016年 2017年 资产总额 39,300,844.51 22,059,072.06 30,156,990.61 负债总额 14,315,223.61 5,179,089.5 9,864,085.37 所有者权益总额 24,985,620.9 16,879,982.56 20,292,905.25 流动负债 13,159,985.06 4,718,150.54 8,742,538.86 长期负债 1,155,238.55 460,938.96 1,121,546.51 固定资产 3,482,415.44 2,551,136.92 2,974,522.28 数据来源：迈瑞商贸2015年-2017年财务报表 （一） 股权结构分析 表2 迈瑞商贸2015年-2017年第一大股东持股比例状况表 项目 2015年 2016年 2017年 第一大股东持股比例% 80 80 80 其余股东持股比例% 20 20 20 数据来源：迈瑞商贸2015年-2017年财务报表 股权结构是企业中常见的结构，其构成是在企业总股本中，由各种性质的股份所占的比例及其相互关系构建而成的。持股者可以依靠手中的股份执行企业中的一定事务和裁决一部分问题。不同的企业其股权结构也是不尽相同，这也决定了企业自身的结构，最终关系着企业的产业方向和盈利。由于股东权益也是与股权结构息息相关，所以本文从总股权的第一大股东持股比例和其余股东持股比例情况分析迈瑞商贸的股权结构。 股东权益比率是股东权益与资产总额的比率。 其计算公式如下： 股东权益比率=（股东权益总额/资产总额）*100% 该指标非常明确反映所有者提供的资本在总资产中的比重，体现着企业基本财务结构是否稳定。 迈瑞商贸公司在早期发展时，没有其他强大的资金注入，所以其大部分资金都来自于创始人的私有资金和亲属的投资，第一大股东持股比例过半，说明企业股权集中度较高。 （二） 债务比率分析 表3 迈瑞商贸2015年-2017年债务比率状况表 项目 2015年 2016年 2017年 资产负债率% 36.42 23.48 32.71 产权比率% 57.29 30.68 48.61 数据来源：迈瑞商贸2015年-2017年财务报表 企业资本结构的合理性高低可以从两方面来看，资产负债率和产权比率。负债体现着企业对债权人的保护情况，资产负债率反映着债权人是否发放贷款，其中可以判断出企业在使用债务运行资金能力的高低情况。产权比率是债权人资本与企业各股东资本间的比例，同时也体现着企业在财务方面是否有一个稳定的资产结构。资产负债比率是反映债务比率的一项重要指标。 资产负债率是负债总额与资产总额的比例关系。资产负债率意味着在企业总资产中借款占据着多大的比例，同时也体现着一个企业在清算时保护债权人利益的程度高低。计算公式为： 资产负债率=（负债总额/资产总额）*100% 指标数值越大，说明公司在扩展经营这一方面越强，股东权益的运用越充分，如果债务太多，偿还能力也会受到一定影响。 图1 迈瑞商贸2015年-2017年产权比率与资产负债率变化图 上表中，资产负债比率在20%-40%之间。通常情况下，40%-60%之间的资产负债率被认为是较为合理的水平。产权比率高，意味着高回报的同时也将面临较高的风险；当负债成本率较低，并低于企业资产收益率时，适当提高企业的产权比率，会给企业带来更多的资金收益。迈瑞商贸的产权比率2015年达到最大值57.29%，此后的年度又下降，2016年降至30.68%。总体而言迈瑞商贸的资产负债率保持相对稳定的状态，而产权比率波动较大。对于股东或者投资者，基于以少量资本投入获得企业控制权的目的，负债率越高越有利；对于债权人来说，尽可能的降低资产负债率，可以确保企业有能力偿还负债；而站在经营者的角度看，主要是在财务风险不增加的前提下，尽可能的运用借入资金为企业创收。 （三） 负债结构分析 表4 迈瑞商贸2015年-2017年负债结构状况表 项目 2015年 2016年 2017年 非流动负债占总负债% 8.07 8.90 11.37 流动负债占总负债% 91.93 91.10 88.63 非流动负债占总资产% 2.94