2023年盈利能力和偿债能力分析..doc

河南同力水泥股份 2023年盈利能力及偿债能力分析 一 、盈利能力分析 〔一〕营业利润率 营业利润率是营业利润与营业收入的比率。从利润表来看，企业的利润包括营业利润，利润总额和净利润三种形式。其中利润总额和净利润包含着非营业利润因素，所以更能直接反映经营活力能力的指标是营业利润率，该指标越高，说明企业主营业务市场竞争力越强，开展潜力越大，获利能力越强。 表1 公司主要财务数据 单位：元 项目 2023年 2023年 比上年增加额 增加幅度〔%〕 营业收入 4,120,307,790.74 4,024,437,741.08 95,870,049.66 2.38 营业本钱 3,184,541,243.74 3,011,226,528.28 173,314,715.46 5.76 营业利润 161,309,654.17 317,969,997.65 -156,660,343.48 -49.27 利润总额 379,703,537.80 450,172,169.57 -70,468,631.77 -15.65 净利润 251,866,934.70 332,604,910.03 -80,737,975.33 -24.27 2023年营业利润率=营业利润／营业收入ⅹ100% =161,309,654.17/4,120,307,790.74x100%=0.04% 2023年营业利润率=营业利润／营业收入ⅹ100% =317,969,997.65/4,024,437,741.08x100%=0.08% 公司2023年的营业利润率比上一年下降了0.04个百分点，说明企业主营业务市场竞争力越来越弱，开展潜力和获利能力也越来越弱。从表中的数据，可以看出2023年的营业收入比2023年的收入增加了2.38%， 2023年的营业本钱比2023年增加了5.76%，高于营业收入的增长速度。造成收入增长低，营业本钱高 于营业收入的增长速度的主要是因为2023年，水泥原材料价格上涨；水泥淡季萧条，旺季不旺，较之2023年，价格下滑。 〔二〕净资产收益率 净资产收益率是公司已定时期的净利润与平均净资产的比率。净资产即所有者权益。该指标是评价自有资本及积累获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标，充分反映了公司资本运营的综合效益。该指标通用性强，适应范围广，不受行业限制，是国际上公司综合评价中使用率非常高的一个指标，也是评价公司资本运营效益的核心指标。 2023年净资产收益率＝〔净利润∕平均净资产〕ⅹ100% =251,866,934.70/〔4,816,799,816.74 +5,217,662,563.23〕/2x100% =0.03% 2023年净资产收益率=〔净利润∕平均净资产〕ⅹ100% =332,604,910.03/〔4,389,876,119.83 +4,816,799,816.74〕/2x100% =0.05% 2023年净资产收益率=〔净利润∕平均净资产〕ⅹ100% =180988662.22/〔1,437,865,557.3+ 1,626,214,411.14〕/2x100% =0.03% 从2023年的净资产收益率与2023年的相比拟，可以看出2023年的净资产收益率比上一年上升了0.02个百分点；而2023年的净资产收益率与2023年的相比拟，可以看出2023年的净资产收益率比上一年降低了0.02个百分点。三年的净资产收益率都低于同期银行利率，其加权平均净资产收益率平均低于6个百分点。这会使投资者持观望态度！公司2023年净资产收益率为0.03个百分点，而行业均值为5.84个百分点，比行业均值低了5.81百分点，需进一步提高净资产收益率，管理者可考虑增收节支，或者适当举债。 〔三〕总资产报酬率 总资产报酬率是指公司一定时期内获得的报酬总额与平均资产总额的比拟。它是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业利用负债和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。 2023年总资产报酬率=(息税前利润∕平均资产总额) ⅹ100% =〔379,703,537.80+ 131,554,612.23〕/〔4,389,876,119.83+3,905,915,547.38〕/2x100% =0.03% 2023年总资产报酬率=(息税前利润∕平均资产总额) ⅹ100% =〔450,172,169.57+111,461,587.36〕/〔3,905,915,547.38+928,897,887.81〕/2x100% =0.06% 2023年总资产报酬率=〔息税前利润∕平均净资产〕ⅹ100% =〔251827897.93+93,378,764.68〕/〔3,905,915,547.38+4,389,876,119.83〕/2x100% =0.02% 计算结果说明，总资产报酬率2023年比2023年上升了0.04个百分点，说明2023年公司资产利用效率在增强，盈利能力也在增强；而2023年比2023年下降了0.03个百分点，说明2023年公司资产利用效率有所下降，盈利能力在减弱。其主要原因在于2023年公司应收账款，其他应收款，存货等的管理与控制不好造成。 〔四〕本钱费用利润率 本钱费用利润率是指公司一定时期的利润总额与公司本钱费用总额的比率。 表2. 单位：元 项目 2023年〔%〕 2023年〔%〕 增长比率〔%〕 营业本钱利润率 0.05 0.11 -0.05 营业费用利润率 0.04 0.09 -0.05 全部本钱费用总利润率 0.10 0.12 -0.02 全部本钱费用净利润率 0.06 0.09 -0.03 从上面的数据比拟可以看出2023年与2023年相比，营业本钱利润率和营业费用利润率有所降低，但降低幅度较低，分别为-0.05%和-0.05%；全部本钱费用总额利润率和全部本钱费用净利润率分别下降了-0.02%和-0.03%，这个下降幅度较低。这进一步说明了该企业盈利能力在稳定开展中略有下降。 〔五〕同行间的比拟 表3. 单位：元 2023年 主营业务收入 主营业务本钱 净利润 净资产收益率 营业利润率 河南同力水泥 4,120,307,790.74 3,184,541,243.74 251,866,934.70 0.03% 0.04% 新疆天山水泥 7,699,180,130.82 6,135,406,026.79 481,938,456.93 0.02% 0.02% 吉林亚泰水泥 11,625,269,609.43 8,606,745,301.51 478,702,186.49 0.02% 0.02% 从表中的数据比拟来看河南同力水泥的主营业务本钱、营业务收入和净利润都是最低的，但是净资产收益率却比新疆天山水泥和吉林亚泰水泥均高出0.01%；营业利润率比新疆天山水泥和吉林亚泰水泥均高出0.02%。因此，该企业总体的情况还是比拟好的，盈利能力也相对较好。表中数据还说明，12年水泥行业水泥淡季萧条，旺季不旺，价格下跌，利润下降。同力公司需要谋求新的增长点，发挥其在行业的作用。 二、偿债能力分析 〔一〕短期偿债能力分析 1、营运资本 营运资本是企业的流动资产在归还全部流动负债后还有多少剩余，是一个绝对数指标。同力水泥公司期初营运资本和期末营运资本如下： 期初营运资本=期初流动资产-期初流动负债 =1,135,474,379.17-2,177,536,528.58= -1,042,062,149.41 期末营运资本=期末流动负债-期末流动负债 =990,346,470.48-1,681,361,183.17= -691,014,712.69 同力公司期初、期末流动资产抵补流动负债后没有剩余，还需非流动资产抵补。这说明同力公司的短期偿债能力没有保证，短期偿债能力弱。 2、流动比率 流动比率是指流动资产与流动负债的比率，表示每一元的流动负债，有多少流动资产作为归还保证。同力水泥公司期初流动比率和期末流动比率如下： 期初流动比率=期初流动资产/期初流动负债 =1,135,474,379.17/2,177,536,528.58=0.52 期末流动比率=期末流动资产/期末流动负债 =990,346,470.48/1,681,361,183.17=0.59. 表4. 单位：元 项目 2023年 2023年 2023年行业均值 2023年行业均值 流动资产 1,135,474,379.17 1,135,474,379.17 — — 流动负债 2,177,536,528.58 2,177,536,528.58 — — 比率值 0.59 0.52 0.25 0.26 同力公司期初流动比率为0.52，期末流动负债比率为0.59，均说明其短期偿债能力具有非常巨大的压力，流动比率未能到达2：1的水平，也没有到达行业均值，说明公司的偿债能力非常弱！ 3、速动比率 速动比率是企业的速动资产与流动负债的比率，用来衡量企业流动资产中可以立即变现偿付流动负债的能力。 表5 单位：元 项目 2023年 2023年 速动资产： 460,415,705.45 671,541,186.72 货币资金 218,238,312.90 345,502,731.86 应收票据 82,411,170.94 179,116,256.42 应收账款 75,380,742.19 73,462,041.83 其他应收款 75,986,143.15 66,406,356.85 一年内到期的非流动资产 8,399,336.27 7,053,799.76 流动负债 2,177,536,528.58 2,177,536,528.58 年速动比率 0.21 0.31 行业均值 0.20 0.22 从计算结果可以看出，同力水泥公司期末短期偿债能力低于期初。但其速动比率与行业均值根本持平，该公司的偿债能力并不像流动比率指标所表示的那样弱。这是因为该公司的流动资产中，速动资产占有较大的比重，期初的速动资产如果能够及时变现，可以归还现有流动负