某股份药厂偿债能力分析 会计学专业.docx

摘要 医药企业的偿还债务能力是指企业清偿到期债务的能力高低，其内容受到企业资产质量[1]、债务构成、债务到期情况等多方面的因素影响，根据企业负债种类的不同所以用于偿还的资产也是不同的。企业越来越重视财务工作对自身发展的重要性，过去往往不重视债务的管理和利用，常以盈利和和规模作为把握的重点。股民和其它投资者越来越关心企业的债务偿还能力，并以此去衡量公司的发展情况，较高的到期偿还能力有利于企业获得更多的筹资机会，获得更多投资者的关注，从而有利于公司更好得到外来资金的注入，反之，一定程度上会影响着企业的良性发展甚至会导致企业引发财务危机。偿债能力最大的作用是判断公司是否会出现破产等严重危机，尤其发生流动现金不足偿还债务时，是企业经营最大的危险。本文以哈药股份为例分析其长期和短期的偿债能力，并对哈药股份提出建议和作出前景预测。 关键词：短期偿债能力 哈药股份 长期偿债能力   Abstract The ability to repay debts of pharmaceutical enterprises refers to the ability of enterprises to pay off their debts. The content of the enterprises is affected by many factors, such as the quality of assets, debt, maturity of debt, etc., According to the different types of liabilities, Is different. Enterprises pay more and more attention to the importance of financial work to their own development. In the past, they did not attach importance to the management and utilization of debt, and often focus on profit and scale. For the management of listed companies, the solvency level of enterprises has a vital impact on the survival of enterprises, investors and other investors are increasingly concerned about the solvency of the situation, a higher maturity to repay Which will help enterprises get more financing opportunities and get more investors' attention, which will help the company get better infusion of foreign capital, otherwise it will affect the healthy development of the enterprise and even lead to financial crisis. The most important role of solvency is to determine whether the company will appear bankruptcy and other serious crises, especially in the event of cash flow is not enough to repay the debt, is the biggest business risk. In this paper, Harbin Pharmaceutical shares as an example to analyze its long-term and short-term solvency, and Harbin Pharmaceutical shares made recommendations and make prospects. Keywords: long-term solvency Short-term solvency Harbin pharmaceutical grou 目录 引言 2 第一章 偿债能力分析的相关理论 3 1.1企业偿债能力的概念 3 1.2企业偿债能力的内容 3 1.3企业偿债能力分析的衡量指标 3 第二章 哈药股份偿债能力分析 6 2.1哈药股份简介 6 2.2哈药股份三大财务报表分析 6 2.2.1资产负债表数据分析 6 2.2.2哈药股份利润表数据分析 7 2.2.3哈药股份现金流量表数据分析 8 2.3哈药股份偿债能力相关指标分析 9 2.3.1短期偿债能力分析 9 2.2.2长期偿债能力 11 第三章 同行业对比分析 15 3.1同行业公司简介 15 3.1.1云南白药集团股份有限公司 15 3.1.2仁和药业股份有限公司 15 3.2偿债能力的对比分析 16 3.2.1短期偿债能力指标对比 16 3.2.2长期偿债能力指标对比 18 第四章 哈药股份前景预测 22 4.1偿债能力总体评价 22 4.1.1偿债分析 22 4.1.2偿债能力面临的风险 22 4.2哈药股份改进意见 23 4.3前景分析 23 结论 24 参考文献 25 附录 26 致谢信 46 引言 随着企业深化改革的进一步推进，医药行业进入一个发展的艰难间段，对于传统的赊销医药模式显然会导致企业有许多应收款成为坏账，所以这对企业的债务偿还能力起到了很大影响，所以医药企业都在尝试新的经营模式，力求在获取利润的同时获得也获得较好的债务偿还能力。企业偿还能力分长期和短期，往往短期偿还能力决定着企业的日常经营，由于短期债务流转较快，所以企业必须留有充足的流动资产用于处理短期债务，但太多的流动资金保有量会使企业流动资金利用率下降，所以对于债务方面日常管理已经成为了当今企业财务管理非常重要的方面。本文主要以哈药股份为主，分析其主要债务等相关问题，同时还对比了云南白药和仁和药业的长、短期债务偿还能力来说明哈药股份的经营情况和债务偿还能力。 本文共有四章内容，第一章详细介绍了企业偿还债务能力的长、短期的各项指标计算方法和判断依据，是基础章节。第二章运用短期指标的相关现金比率对比系统详细的介绍了哈药股份的短期债务偿还能力现状及存在的问题；运用常用的长期偿债能力指标正确的分析了哈药股份的长期债务偿还能力。第三章引入了云南白药和仁和药业两家上市医药企业来与哈药股份作对比，利用和其他企业相比较来分析哈药债务的偿还能力。第四章针对哈药股份出现的相关问题提出了具体意见。 第一章 偿债能力分析的相关理论 1.1企业偿债能力的概念 一般来说企业偿债的能力从静态方面来看，是指用企业的资产偿还拖欠的债务和到期的债务的能力；从动态方面来说，就是用企业的自有资产和在一定时期内经过经营所创造收益总和共同去偿还公司债务的水平高低。总的来说是指企业用其所用资产去应对到期的长期债务与短期债务的水平高低，企业的流动现金是偿还短期债务的重要基础，一旦流动资金供应出现问题，很可能发生财务危机，所以能否应对债务偿还能力是企业经营的关键，也是企业财务工作的重重之重，需要加大力度去合理的控制债务偿还能力。 1.2企业偿债能力的内容 短期的债务偿还能力是指企业能用流动现金和短期可变现的资产等流动资本处理偿还短期负债的能力。它是体现企业处理日常的到期债务能力的指标，是度量企业的当前经营财务能力和流动资产的变现能力高低的一个判断指标。长期偿债能力是指企业用公司的资本去应对偿还长期负债（长期应付款、长期应付债券、应付长期借款）的能力。一般来说，企业的资本周转率是表示可以用于变现的流动资产与流动现金总和与长期负债的比例，反映的是公司偿还的能力。如果该值越大，则表明企业长期还债能力越强，可能发生财务危机的几率性越小，实际运用此指标评估时还应充分考虑企业现金流入量和经营利润等情况。 1.3企业偿债能力分析的衡量指标 1.3企业偿债能力分析的衡量指标 （1）流动比率 （公式1-1） 一般情况下流动比率不能低于100%，一旦低于100%时企业很可能出现流动现金不足的问题可能难以按期偿还债务；流动比率是200%时较为适当，高于200%时表明企业可变现的流动资产较多，在一定程度上影响了流动资金的有效使用率进而降低了企业的获利能力。该指标的优点是，数据容易获得，计算简便;规则清晰明确。缺点是流动比率是一个静态衡量指标，评估的结果是一个时间点关于流动负债与可用于偿债资产的关系。 （2）速动比率 （公式1-2） 速动资产是指企业的总流动资产与变现能力较差并且不稳定的存货、预付账款和待摊费用做差而得到的资产总额。正因为它的这个特点，速动比率要比流动比率更能准确地、评价出短期债务偿还能力。该指标数值为100%时是比其他数值更为适当。如果企业的速动比率低于标准值100%，则说明该企业非常可能面临着不能偿还短期债务的风险。反之则说明了企业占用现金过多这一情况。 (3) 现金比率 （公式1-3） 现金比率是表示公司流动现金和现金等价资产总量[3]与当前流动负债的比值关系，用此指标来评估公司资产流动性是否合理。一般标准是企业现金比率不得低于20%，但也不能过多的高于20%，一旦太高就意味着没有很好的利用流动资产，一旦程度会降低企业流动资本的获利能力。 （4）营运资本 （公式1-4） “营运资本”的概念有狭义和广义的解释。广义营运资本就是指企业的全部流动资产的数值。狭义的营运资本一般又叫做净营运资本可以用上面公式1-4来计算。本文选用的是狭义概念分析，用它来评价哈药股份的短期偿债能力，当营运资本为零甚至出现负数时意味着企业流动负债大于用于还债的流动资产，此时企业的营运可能会发生周转不灵问题甚至会中断，最终导致财务危机的发生。 （5）资产负债率 （公式1-5） 该指标的特点在于这个比率要是对于债权人来说越低越好。当企业资产负债率大于100%，则表明企业已经发生自有资本不能抵偿债务的情况，国际标准[4]是约为60%时较为适当。通常指标数值不应超过50%为好。 （6）产权比率 （公式1-6） 一般认为这一比率为1:1，意思在100%以下时，企业是有偿债能力的，但具体评估还应该结合企业的其他具体指标才能进行准确分析处理。要明白这一比率数值越高，表明企业实施的是获得高报酬的高风险经营模式；如果产权比率较低，则公司公司采用的是低风险、低收入的经营方式和变现为低报酬的财务结构[5]。 （7）利息支付倍数 （公式1-7） 利息支付倍数主要是反映企业通过经营等方式获取利润能力的大小，还可以表示获取利润对偿还到期债务的能力。企业要想维持较高的债务偿还能力，避免债务危机的发生，通常利息支付倍数必须至少应大于100%。 （8）所有者权益比率（股东权益比率） （公式1-8） 它体现了企业资产总额中，有多少份额是由所有者自己保有的，所有者权益比率与资产负债率相加之和为1。它们从企业的不同角度表明企业财务上可能存在的问题和偿债能力，所有者权益比率愈小，资产负债率就愈大，表明企业在经营过程中所承受的风险就越大，企业在应对到期需要偿还的长期债务的能力往往很低。[6] 第二章 哈药股份偿债能力分析 2.1哈药股份简介 哈药股份于2005年通过增资扩股改制[7]方式而成立的国有控股的中外合资企