2023年棉花基本面分析.doc

棉花根本面分析 　 棉花的根本面分析 　、棉花属性 　棉花原产于热带、亚热带地区，是一种多年生、短H照作物。经长期人工选择和培育, 逐渐北移到温带，演变为一年生作物。春季(或初夏)播种，当年现蕾、开花、结实，完成 生育周期，到冬季严寒来临时，生命终止。在其生长发育过程屮，只要冇充足温度、光照、 水肥条件等，就像多年生植物一-样，可不断地长枝、长叶、现蕾、开花、结铃，持续生长发 育，具有无限生长性和较强的再生能力。在棉花的一牛中，温度对它的牛长发育、产量及产 品质量的形成影响很大。除温度外，棉花对光照非常皱感，比鮫耐干旱，怕水涝。 　二、棉花产地 　我国棉花主要分布在五大商品棉基地：江淮平原、江汉平原、南疆棉区、冀中南鲁西北 豫北平原、长江中下游平原。其中新疆：种植面积占30%,产量占40%,品质高，病害少， 有年份会出现迟熟的现象；山东、河南：利柿而积占26%,产量占23%, 7-8月份汛期影响 大,种植面积下滑很快;湖北、江苏、安徽：种植面积占21%,产量占16%, 8-9月份阴雨 多0 　三、影响因索分析 　1、供求 　供给：(1)我国棉花从2023年-2023年期初库存分别为:1202万吨、1270万吨、1155万 　吨; 　〔2〕我国国内产量从2023-2023年分别为629万吨、453万吨、447万吨〔产量减少的原因 有：2023年度全国棉花种植面积人幅度减少，全国减幅达14.3%,除新疆之外的地区普遍减 幅在20%之上,其中2023年的种植面积为5696. 4万亩〕 　〔3〕我国2023-2023年进口量分别为167万吨、96万吨、90万吨 　消费: 　棉花产业链说明 　贸易商 　籽棉f 皮棉 f I纱线|一x 布匹f I服装I 　]fI 　加工厂纺纱厂织布厂服装厂〕 　加工厂 　纺纱厂 　L 　〔1〕储藏棉轮出：熊2023年5月开始，储藏棉开始实行伦出政策，从储藏棉伦出到8月1 号，成交率一直居高不下，但是对于200万吨的储藏棉来说根本无法满足企业的需求，现在 已经轮出165万吨，但是冃前官方仍未发布储藏棉延长投放的止式公告，政策面依然存在 不确定性。当前市场棉花供给主要来白储藏棉投放，受储藏棉延长投放的消息影响，成交率 继续走低。进入8M,天气炒作升温。 　〔2〕我国棉花从2023-2023年消费量分别为725万吨、689万吨、689万吨；而我国棉花的 出口量是极小的,从2023-2023年出口量分别为3万吨、2万吨、3万吨; 　〔3〕6刀下旬以前，棉花快速上涨，但纱线价格并没冇同步上行，因此纺织企业利润明显 I叫落，哄至出现亏损。近期国际国内纱线均出现较人幅度上涨，根本可以抵消棉花价格上涨 带来的本钱上升，同吋坏布厂也在缓慢调高价格以抵消本钱增加的影响。但下游订单出现了 一定的萎缩,6月纱线产量同比小幅回落4.21%,环比回落2.11%,其中纯棉纱占比71.85%, 坏比减少1.88%。这说明棉价上行已经导致纯棉制品经营出现困难，几有局部中小企业选择 停产观望。 　〔4〕下游棉纱利润进一步缩小，虽棉价大幅上涨引发的成木压力逐渐向下游纱、布、服装 传递，但与郑棉、储藏棉成交价的人幅上涨相比，棉纱上涨幅度较小，同时下游中间商和织 布厂消化能力不强,企业反映小低支纱及常规纱库存增长较快，面对现状局部企业准备用减、 停产來缓解压力。由于棉纱企业由于年初并不看好市场，库存都在较低水平，棉花价格在4 刀中旬以来一直上涨，即使库存较大的棉纱企业前期低价棉花库存也根本耗尽，不得不采购 高价棉维持生产。 　〔5〕从2023年1-6月以来，我国服装鞋帽、针织品零售总额均同比增长，网上“穿〞制品 业同比增长。 　3、天气因素： 　内地受雨水天气影响，棉花受灾，或推迟开秤时间；仓库出库受到影响。口进入8月中下旬 以來，从南至北各地均遭受到眾雨袭击，当地的邯郸，邢台，衡水、保定等地降水量均校大, 人民财产损失严重，尤其是邢台的洪水导致全市农作物受灾面积86254公顷，其屮成灾面积 18900公顷、绝收面积2598公顷、毁坏耕地面积66公顷。受灾农作物有玉米、棉花、花生、 谷子等。而当両各地棉花正是花铃盛期，棉川积水多，空气湿度大，极易造成死株、病株发 生，棉花总产量受到影响。新年度棉花上市资源减少将支撐棉价保持高位稳定行情过渡。当 前雨水较多的地方棉花公证检验受到影响，局部仓库因棉花放置散货区出货难度较大，雨水 过后天气转晴3-4天方能出库，市场现货资源处于较紧张的局面，对于库存水平偏低的纺织 金业來说，为了保证生产不得不继续高价采购原材料。 　表七：不同棉区的热量环境〔°C〕 　棉区 　无霜期 　〔天〕 　积温 　0/10 度〕 　4月 　5月 　6月 　8月 　9月 　10月 　长江流域 　220-302 　4517-5862 　15.6 　20. 　24.8 　28.2 　27. 7 　23.2 　17. 4 　黄河流域 　190-221 　4395-4797 　13.3 　20.1 　25.0 　26. 7 　25.6 　20.2 　14. 1 　北疆 　156-189 　3141-3589 　11.0 　17.9 　22.8 　24.9 　23. 1 　16.9 　8.1 　东、南疆 　214-279 　4193-5455 　16.1 　21.9 　26.2 　27.9 　26.4 　20.7 　11.8 　宏观经济 　巴基斯坦纺织部称，今年巴基斯坦植棉曲积为3584万亩，较预期目标减少21%,因此棉花 产量将比预期的240万吨减少25%以上。由于棉花价格不稳定、棉山改种甘蔗以及棉种供给 减少，巴基斯坦政府将木年度植棉而积和产量目标分别下调至240万吨和4500万亩。 　据京华时报，截至2023年7刀25日全国已有25个省区市公布2023年上半年国内生产总值 　(GDP)数据。其中，增速位居前三位的是重庆、贵州、西藏三地，上半年都超过10%o 垂庆以10.6%的经济增速继续领跑。同时，全国21个省区市上半年的经济增速要高于全国 平均值。 　汇率 　据上海证券报消息，人民币对美元汇率中间价连涨5 H,累积升值583个基点。同W，1 H 人民币对美元汇率中间价创卜-了近5周来最高。短期内，随着市场紧绷情绪逐步舒缓，美联 储加息预期减弱，美元指数或将冲高回落。在此悄况下，人民币汇率短期冇望企稳。 　6、国家政策 　进口配额 　虽然我国纺织行业市场化程度很高，棉花进口依旧实行配额制。最终拿到配额的纺织企业仅 约1000家，但是我国仅规模以上棉纺企业就有1.2万户。配额内进口关税为1%,超过进口 配额的局部征收较高关税。 　税收政策 　我国对灌水配额外进U的一定数量棉花实行5%-40%滑准税，对滑准税率低于5%的进口棉花 按570元/吨的从量税计征，基准价为11397元/吨，即当进口完税价高于或等于11397元/ 吨时，按570元/吨计征从量税。 　从冃前外棉的高价格來看，滑准税的效果棊木为零。 　耕地政策 　政策导向较为明确，新鴉棉2023年将保持平稳增长，不会人幅扩张植棉面积。 　国家储藏 　我国国家储藏棉数量有限。历史上，国储棉最鬲容量缺乏400万吨，但我国棉花年消费量逾 千万I电，收储时往往能起到“托市〞的作用，但抛储时，抑制价格暴涨的效果并不明显。我 国现在正在实行储藏棉轮出政策，库存最在减少。 　8、病虫害 　棉花成株后主要受以下病虫害的影响。 　棉花枯、黄萎病。在棉田温度鮫低、湿度较大时易发生枯、黄萎病。一般在6刀，棉 苗4、5个真叶时发病，7、8刀份现蕾到花铃期加垂，造成病叶大量枯落，并伴冇蕾铃脱落。 　多用年份，夏季湿度人，气温偏低，枯萎病发病迅速，病株成倍增长，危害严重。 　棉花红叶茎枯病。主要是由花期和结铃期肥水失调，营养缺乏，特别是缺钾肥造成的 —般在蕾期初发，花期普发，铃期盛发，吐絮期成片死株。 　棉花铃病。我国棉花铃病发生普遍，造成烂铃、僵瓣。多雨年份，长江及黄河流域棉 区烂铃率可达10-30%,烂铃与健铃相比，杼棉垂量减轻40.8%,衣分降低22.8%,皮棉 减少53. 5%,棉花绒长缩短23.4%,强度下降49. 3%,严重影响棉花的产量和质最。铃期久 雨高温是造成棉花铃病的主要原因。一-般情况下，连续卞雨3-5天或10-20毫米以上降雨 3-5天，山间就会出现大量烂铃，8-9月份的雨量和雨H是决定全年铃病的关键。调査说明, 烂铃率随这个时期降雨1佃变化，雨日多，降雨量大，烂铃严重，反Z那么轻。黄河流域棉区, 7-8刀份止值第一批棉铃成铃后40 -50天，汛雨集中，温度高，湿度大，烂铃极易发生。长 江流域棉区，秋季阴雨多出现在8-9月份，所以烂铃开始及盛期较北方迟，但因湿热环境持 续天数较多，烂铃往往比北方严重。新跚棉区此期降雨较少，热量充足，因此正常年景不易 发纶烂铃灾害