2023年影响保利地产业绩的因素分析.docx

　　　 影响保利房地产业绩的因素分析 【】：本文结合2023年度至2023年度的相关数据，运用财务比率分析方法、杜邦分析法、作图列表比照分析等方法分别从公司财务与经营业绩、产品产销特征与公司竞争力、行业开展前景等几个方面对影响保利地产公司业绩的因素进行了较深入的分析。研究结果说明，近几年来保利公司资产负债构成尚为合理，偿债能力较强；目前各项经营性资产运行情况良好，盈利能力逐年增强。各项财务指标都高于或趋近于同行业的平均值，与同样占市场份额较多的万科相比，在一些指标上也是高于或相近。公司在规模不断扩大的同时，保有较强的市场竞争力。保利公司已经在加大对二三线城市的投资，形成了一个以一线城市为开展中心，向二三线城市覆盖开展的全方面全局性的开展模式。保利地产在全国的行业地位在逐年提升，行业竞争力也越来越强。保利地产行业的开展前景值得期待, 目前整个房地产行业受国家宏观调控的影响比拟大，尤其“国六条〞及各地调控政策相继出台以来，房地产销售滞缓，短期内对房地产企业的经营产生了一定的不利影响。但从长期来看，房地产行业仍是国民经济开展的重要支柱，尤其在人民币升值的大背景下，房地产行业的开展仍值得期待。从总体来看，上市公司的财务状况，产品产销特征和公司所处的行业地位及开展前景都对它的业绩有较大的影响，财务状况及公司竞争力是最主要的影响因素。 【关键词】：房地产；上市公司；业绩；因素； 一、研究背景及研究意义 (一)研究背景 我国的房地产行业是随着经济开展和住房体制的改革而逐步兴起的一个行业，在国民经济中有着重要的地位和作用。房地产业已经成为中国经济的支柱产业，对经济的开展和经济结构的调整都发挥着越来越重要的作用。房地产业是集房地产开发、经营管理和维修效劳为一体的综合性产业，具有单位价值高、投资大、生产周期长等特点。而在房地产这个行业中，保利地产的综合实力排在前三，保利地产盈利能力稳健，总体偿债能力较强，产品竞争能力强，行业开展前景好，在房地产上市公司中具有代表性，在房地产这个行业中影响力大，对经济的增长和开展都有较大的影响。 (二)研究意义 1．从公司层面来讲：公司的经营现状和未来开展前景是影响一个公司业绩的最根本因素。一个公司的治理水平和管理层质量、财务状况、公司竞争力、公司改组或合并都将影响到公司的业绩。财务状况能反映出一个公司的盈亏情况，通常盈利水平高的上市公司的业绩就好。保利公司近几年来其资产负债构成尚为合理，偿债能力较强；目前各项经营性资产运行情况良好，盈利能力逐年增强。各项财务指标都高于或趋近于同行业的平均值，与同样占市场份额较多的万科相比，在一些指标上也是高于或相近。公司在规模不断扩大的同时，保有较强的市场竞争力。 2从行业层面来讲：在上市公司中，经常观察到某一行业〔例如有色金属、装备制造、商业零售、房地产〕的上市公司的股票在特定时期中表现出齐涨共跌的特征。这说明在这些公司中存在着某种行业性或产业性的共同影响因素。房地产行业仍将在相当长的时期内得到开展，保利地产是迅猛开展的行业新龙头，开展势头强劲，开发优势显著，在房地产行业中竞争力强，开展前景大。 3.从宏观经济层面讲: 房地产经济在我国经济中占主导地位，房地产业是国民经济的根底性产业，我国经济能够持续繁荣十几年，作为国民经济开展的支柱产业，房地产可谓功不可没。房地产行业的开展对我国的国民生产总值、国民收入、经济增长都有不同程度的影响。保利地产近几年开展势头强劲，综合实力跃居全国行业的前三，在房地产行业中地位显著，影响力大，近几年经济增长对房地产的依赖明显增强，所以保利地产的开展对经济增长的影响很大。 二、影响房地产公司业绩的因素分析： 目前，关于影响房地产公司业绩的因素分析的文献非常多，下面就选取几个具有代表性人物的观点来谈一谈目前影响房地产公司业绩的影响因素。 李蔚青2023年运用线性回归的方法，选取流动负债率和长期负债率、有息融资率和无息融资率、长期借款率和短期借款率分别作为资本结构的衡量指标，而将总资产奉献率和总资产利润率分别作为公司业绩的衡量标准。研究结果说明：总体来看，各项指标相关性不显著，但是就所有指标而言，正负相关的倾向还是比拟明显的 盏秉2023年从我国上市公司业绩影响因素及货币政策、物价变动与绩效相关性的一般理论思考出发，揭示出了我国上市公司绩效受国家宏观政策影响的理论依据。〔严格意义上来说绩效评价体系，包括业绩目标、业绩辅导和业绩评价。但是现在一般都模糊了这种概念，把两者视为一样〕从MM理论出发引进货币传导机制理论和两权别离的相关理论，得出房地产这个行业的所有绩效指标都与货币政策、CPI存在一定的相关性。得到物价上涨会对房地产这个行业的经济绩效产生一定的负面影响，国家的宏观政策对房地产影响甚微的结论。 张斌，府亚军2023年分析比拟了目前上市公司经营业绩评价的主要方法，并剖析其存在的缺乏之处，在此根底上引入因子分析模型，并构建评价上市公司经营业绩的指标体系，然后应用该模型对我国房地产上市公司经营业绩做证实研究，最后得出研究结论，并指出由于会计信息失真等因素的存在，使得该方法存在一定的局限性，从而在一定程度上影响了研究结果的现实指导意义。 夏丹2023年选取GDP作为衡量经济开展的数据支持，以房地产开发投资完成额作为房地产行业开展的适合量度，运用协整分析方法对我国房地产行业与经济增长之间的动态均衡关系作相关研究。结论是：房地产行业开展状况对当前GDP变动的影响并不是很显著，我国房地产业的开展与经济增长之间不存在明显的因果关系。 沈丹2023年认为人名币升值通过两种途径对不同的行业产生影响。一是人名币升值所导致的资本本钱和收入的提升，将在长时期内改变我国的经济结构，重新赋予行业不同的成长速度，并使不同行业的企业业绩出现分化。而是人名币升值在短期内行业内企业的资产、负债、收入、本钱等账面价值，通过外汇折算差异影响其经营业绩。最后认为人名币升值将使房地产行业收益。而金学穗2023年从理论分析的角度对出人名币升值对房地产行业的影响有利好、利空两方面。利好的影响：第一，升值预期导致外资对房地产的投资需求加大。货币升值预期会导致外资的涌入，并大量投资到房地产上。从而增加房地产投资需求，推高房价，这是货币升值过程中必然发生的；第二，收入效应及财富效应导致国内房地产需求增加。利空的影响：货币持续过度升值会导致经济减速，外资需求下降，从而使房产需求下降并会导致通胀水平下降，从而使房地产价格涨速下降。 张敏利用理论结合模型回归分析研究了股权结构的三个因素〔股权集中度、股权属性及股权流通性〕与公司治理绩效的关系。得到结论〔1〕房地产行业的股权集中度低于市场平均水平，而且股东之间的力量比拟均衡，大多数公司的股权结构呈现出多元共治的局面，并且第一大股东控股比例与公司绩效没有明显的关系。〔2〕分析股权控制类型时，发现国有控股企业和法人控股企业、流通股主导型企业的公司绩效都没有明显的差异。〔3〕国有股比重、流通股比重与经营绩效没有明显相关关系。而法人股比重与公司绩效有着显著负相关关系。〔4〕控股股东相对控制权越大，公司绩效越差。 成依婷2023年采用单位根检验、协整分析、误差修正模型等现代经济学计量方法，对湖北省房地产业的开展与经济增长的关系进行实战研究。发现湖北经济增长是房地产业开展的Granger原因，经济的快速增长带动了房地产经济的开展，反之房地产投资对经济拉动作用确不明显。杨井贺、刘朝马、潘鹏2023年介绍房地产开发投资与GDP关系的研究方法，并通过近10年来湖北省房地产开发投资对GDP增长的奉献和奉献率进行分析，以反映房地产市场发育程度及经济增长的稳定性和风险性。 王西军、刘传哲应用协整分析、误差修正模型技术以及Granger因果分析对我国房地产价格与GDP之间的关系进行了实证分析。实证结果说明：我国的房地产价格与GDP之间存在长期稳定的动态均衡关系；无论长期还是短期，我国的GDP波动都是房地产价格波动的Granger原因，GDP的走势对于房地产价格的涨跌起着决定性的影响，GDP的波动有助于预测房地产价格的走势；短期内经济过热容易引起房地产价格的过快增长。 汤青2023年从资本结构、股权结构、公司规模和公司风险等四个方面选取了可能影响企业盈利能力的多个指标变量运用因子模型进行了实证分析，但在财务指标的选取上，这是建立在标准的研究根底上，对影响经营业绩的变量只局限于财务指标本身，一些与经营业绩有重大因果关系的变量未选入，比方说国家的产业政策、宏观经济条件、公司管理者的能力、职工的技能水平等等。因此此文使用因子分析方法对我国房地产上市工作、公司经营业绩的分析在实际指导方面的作用有所下降。 张霞2023年从房地产市场的过度需求、产业结构不合理、法律法规不完善、政府的执行效率有待完善、地产信息不对称、人名币升值等方面进行了理论分析、并提出一些建议。 黄海波2023年运用2023到2023年中国上市年报中披露的行业信息，研究了房地产类上市公司多元化水平与财务绩效和企业价值之间的关系。实证结果说明，多元化水平与财务绩效之间存在显著的负相关。 三、影响保利公司业绩的因素分析 　　通过杜邦分析法〔杜邦分析法是一种财务比率分解的方法，能有效反响影响企业获利能力的各项指标间的相互联系，对企业的财务状况和经营成果做出合理的分析〕和财务比率分析法分别从保利公司的根本经营情况、盈利能力、偿债能力、营运能力等不同方面来对影响保利公司业绩的因素进行分析。在此，特别的采用了普遍应用的财务分析方法之一的财务比率分析方法，从而能对保利公司的财务状况有个比拟直观的了解。 四、保利公司的业绩表现 由表一可以看出保利公司的股本在逐年增加，由2023年的20230万股增加到2023年的351972万股，这说明该公司的经营规模在逐年的扩大；总资产也有2023年的1854亿增加到2023年的89830亿，这说明公司的业绩在逐年的提升；但其每股收益和净资产收益率随着总资产和总股本的变化而呈现出上下波动不稳定的变化，这说明其业绩虽优良，但财务状况不是很稳定，还存在问题，在未来的开展中要进行改善，不然还会继续影响公司的业绩。 表1 〔保利公司的根本经营情况) 年份 总股本〔万〕 总资产 每股收益 净资产收益率 2023 20230 1,854,544,520.03 0.85 17.32 2023 20230 4,218,468,840.07 0.95 33.15 2023 40000 8,015,472,064.60 1.02 42.81 2023 55000 16,496,053,303.94 1.20 18.16 2023 126617 40,894,664,218,50 0.50 12.49 2023 245234 53,632,162,746,67 0.70 15.90 2023 351972 89,830,723,861,34 1.06 14.03 五、保利地产的财务状况分析 针对保利地产的财务分析过程，将采用普遍应用的财务分析方法之一的财务比率分析方法从盈利能力，偿债能力，营运能力等三个方面，以万科地产作为比拟对象进行比照分析，从而能就此对保利的财务状况有个直观的了解。 〔一〕盈利能力分析 保利地产在最近三年企业经营业绩中保持连续增长，2023的主营业务收入为2298660.76万元。2023为1551990.11万元。2023为811523.49万元。可见2023比2023实现主营业务收入上升48.11%，2023比2023上升91.24%。可见公司在20232023金融危机的影响下仍实现了较大幅度的增长，盈利增长趋势稳健。净利润202