2023年对货币市场的分析与感想.docx

对货币市场的分析与感想 改革开放后，我国的市场化程度越来越高，为了解决市场经济开展中不断出现新的问题，我们新一代大学生应该适时地对当今的金融市场做出准确有效的分析和判断。作为一名商学院的同学，在之前的西方经济学课上，我已经初步了解到，货币市场是短期资金市场，是指融资期限在一年以下的金融市场，是金融市场的重要组成局部。下面就通过已学过或者查资料所得到的知识对货币市场进行分析，并总结自己的看法。 货币市场是无形市场，工具种类多、期限短、信用好、流动性强、风险小、收益率低。又是中央银行实施货币政策的重要平台。 一、首先谈一下货币市场与利率 众所周知，人们的财富如果不以货币形式持有，而以其他形式持有，会给他们带来收益。例如，以债券形式持有，会有利息收入，以股票形式持有，会有股息或红利收入，以房产形式持有，会有租金收入等等。那么，为什么人们愿意持有不生利息或其他形式收入的货币呢。这里，从西方经济学中，我们引入凯恩斯的观点，就是因为货币具有这种使用上的灵活性，随时可以满足人们的三类动机：交易动机、预防性动机或谨慎动机、投机动机。 在金融市场利率体系中，货币市场利率是作为根底利率而存在的。利息是一定时期人们放弃货币牺牲流动性所得到的报酬，虽然人们对货币具有偏好性，但当利率升高时，有价证券的价格降低，人们就会抓住机遇用货币低价买进有价证券，以便今后证券价格升高而高价卖出。货币市场的调节会使货币供求关系发生变化，从而形成均衡的利率。 货币市场利率的特征。多种利率同时并存、各种利率相关性高、对经济运行态势和宏观经济政策变化敏感。 总结。货币市场利率是一国利率体系的根底，兴旺的货币市场是实现利率市场化的必要条件。 二、货币政策与货币市场 货币政策一般是指中央银行利用货币政策工具来调节货币供应量，影响利率以实现经济开展既定目标的经济政策手段。有直接调控和间接调控两种方式。 直接调控方式：中央银行采取的方式有：利率管制、信贷限额、选择性信贷控制、对优先部门直接信贷和优化利率、对商业银行准备金和流动性要求。直接调控与货币市场甚至金融市场不相容，是直接对货币供应量及利率的决定和控制，将造成价格信号失真、资源配置的扭曲等问题。 间接调控方式。在货币政策实施过程中，中央银行首先根据一国（地区）宏观经济运行态势确定一定时期的最终目标，然后根据本国（地区）的金融体制选择适宜的中介目标、操作目标，再通过货币政策工具的实施使调控过程有利于最终目标的实现。 主要货币政策工具有。存款准备金、再贴现、公开市场业务等；操作目标是根底货币、准备金等金融变量，传导机制是通过货币市场、资本市场传递政策信号，到达调控目的。 在间接调控方式下，存款准备金政策、再贴现政策及公开市场业务是中央银行三大传统性政策工具，主要作用于信贷规模、货币供应量及利率水平。通过货币政策工具，改变操作目标，影响中介目标，最终实现对实体经济调控目的。 并且，根据货币政策的目标和对经济产生的影响，一般将货币政策分为扩张性的和紧缩性的两种。在膨胀时，宜采用紧缩性货币政策，在衰退时，宜采用扩张性货币政策。 三、货币市场的分类： 短期信贷市场、同业拆借市场、回购协议市场、商业票据市场、银行承兑汇票市场、大额可转让存单市场、短期政府债券市场等假设干子市场。印象比较深刻的是姚静娟老师讲的同行拆借市场、商业票据市场以及银行承兑汇票。 1、同业拆借市场是货币市场的核心组成局部。拆借是指商业银行等金融机构以无担保的信用方式进行的短期融资交易。 2、商业票据市场的参与者 （1）发行人：金融公司和一般的大公司 （2）投资人。央行、商业银行、非银行金融机构及政府和居民，主要是机构投资人。由于面额大，个人除了少量的直接买入外，主要通过货币市场基金对商业票据投资。 3、银行承兑汇票是以银行信用支持商业信用汇票。一旦承兑，承兑人将成为主债务人。 总结。货币市场在金融市场和市场经济的良性开展中都发挥着重要的作用，是微观主体和宏观经济正常运行的根底环节。但是货币市场功能的正常发挥是需要有前提条件的。货币市场本身的兴旺和完善是其功能得以发挥的首要前提。 近年来，我国的货币交易品种逐渐增加，在货币市场开展的根底上，中央银行货币政策的间接调控方式的有效性在不断提高。但是我国的货币市场仍然处在初期，在票据市场和同行拆借市场还存在一定的问题，建立一个完善而有效的货币市场，是中国进一步金融改革的重要内容。 第4页 共4页