浅析政府在我国风险投资发展中的责任定位分析研究工商管理专业.docx

浅析政府在我国风险投资发展中的责任定位 摘要 风险投资是资本市场的重要组成部分，更是一个成熟金融市场不可缺少的一部分，并且具有不可替代性。风险投资以其投资行为的独特性在我国近年的经济实践中得以迅速发展，与这种投资行为相伴而生的是一个新兴的资本市场形态即风险资本市场。风险资本市场的建立和完善，势必对中国经济增长和中国资本市场的创新发展起推进作用。 风险投资在我国的发展，反映出了我国政府在国家经济发展和技术高科技发展战略上更高的目标需求。尽管风险投资的起源是由民间发起带动, 但是更多地是作为一种培育新兴产业、提高国家的科技创新能力的鼓励机制。我国风险投资的产生发展明显地呈现出政府推动的特征。现在中国也成为风险投资发展最活跃的国家之一。在目前的经济环境下,政府的角色定位恰当与否,将对风险投资的发展产生深远的影响。因此,分析、探讨政府在发展风险投资中的地位和作用,对于更好地发挥政府的宏观调控职能,促使中国风险投资更快更好的发展,具有非常重要的理论和现实意义。 [关键词]风险投资；政府；责任定位 Analysis on the responsibility of government in the development of venture capital in China ABSTRACT Venture capital is an important part of the capital market, it is an indispensable part of a mature financial market, and it is irreplaceable. Venture capital has been developed rapidly in recent years in the economic practice of our country in recent years, which is a new form of capital market. The establishment and improvement of venture capital market will play an important role in China's economic growth and the innovation and development of China's capital market. The development of venture capital in our country reflects the higher goal of our government in the development of national economy and the development of high-tech technology. Although the origin of venture capital is initiated by the private sector, but more as a kind of incentive mechanism to foster new industries and improve the country's scientific and technological innovation ability. The emergence and development of venture capital in China is obviously characterized by the government. Now China has become one of the most active countries in venture capital development. In the current economic environment, the role of government is appropriate or not, will have a profound impact on the development of venture capital. Therefore, analysis and Discussion on the status and role of government in the development of risk investment, to better play to the government's macro-control function, promote the development of risk investment [Key words]Venture capital; government; responsibility orientation 目录 一、我国风险投资发展的概述 1 （一）风险投资的涵义 1 （二）风险投资的特点 1 （三）风险投资在我国的发展历程 2 二、中外风险投资的模式及对比 3 （一）美国风险投资模式及案例 3 （二）欧洲风险投资模式及案例 5 （三）英国风险投资模式及案例 6 （四）中国风险投资模式及案例 7 （五）国外风险模式比较对我国的启示 8 三、我国风险投资发展中政府责任定位 9 （一）政府对风险投资的引导作用 9 （二）政府对风险投资的监管责任 10 1.监管的现状 10 2.监管的必要性 11 （三）政府的服务职责 11 四、我国风险投资发展中政府责任的缺陷 12 （一）法律监管的缺陷 12 （二）资本市场不完善，不公平 13 （三）缺乏风险投资的专业人才 14 五、针对政府责任缺陷的对策 14 （一）完善法律监管体系 14 （二）制定政策扶持风险投资业发展 14 （三）提供服务体系 15 （四）完善风险投资退出机制 15 （五）完善市场促进市场公平 16 （六）培养专业风险投资人才 17 参考文献 19 浅析政府在我国风险投资发展中的责任定位 一、我国风险投资发展的概述 风险投资这一概念是在1985年正式进入我国的。 在1997 年底，国家风险投资机制研究课题组探索建立风险投资体制，2000 年,对风险投资的研究逐渐在我国发展起来，风险投资更多地是作为一种培育新兴产业、提高国家的科技创新能力的鼓励机制。 在我国风险投资的发展更多的表现为政府推动下发展 韩婧昕.风险投资在我国的发展现状及前景分析[J].现代商业,2014(77). 。风险投资在我国最先发展起来的地方是在深圳，后来北京与上海风险投资行业也不断发展，并超过了深圳，成为新兴的两大风险投资地区。我国风险投资主要投资行业有互联网，软件、电子、通信等。通过逐步发展也加入一些高新技术的产业，如节能环保、医药保健、生物科学等方面。风险投资也由政府直接引导转向政府直接和间接引导并用的方式。 我国政府在经济发展投资体制的改革中起到了非常重要的作用。最近20多年来政策制度的改变对我国风险投资行业产生着巨大影响，直接影响其增长速度和波动趋势。大力发展中国风险投资业，能够促进科技成果的转化，必将为我国带来极大的经济效益。 （一）风险投资的涵义 在广义上讲,泛指一切具有高风险，高潜在收益的投资。 在狭义上讲,是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。 （二）风险投资的特点 1.投资风险高，回报大。风险投资的主要目标群为年轻企业,其中不乏大量的高新产业群体,所以对于企业未来发展的动向很难把握,投资风险非常大。 2.投资组合。由于风险投资的风险较高，所以风险投资者一般会运用组合投资原理来分散风险。 3.股权投资。风险投资的投入是以股本的形式存在于风险投资企业中的,投资方与风险投资企业是一种所有权的关系,并不是债权债务的关系。 4.运作周期长。风险投资的期限是无法事先确定的,通常一个企业从初期到成熟期的时间也很难有一个准确的把握,需要几年的运作才能实现资本增值。 5.专业知识性强。风险家不仅需要投资方面的专业知识,还要对于所投入的行业有一个全面的了解,并且还需要广泛的社会资源,来帮助风险投资企业发展张喆.我国风险投资业政策演变及其对行业发展研究[D].长春:吉林大学,2014. 。 （三）风险投资在我国的发展历程 我国风险投资,始于上世纪八十年代,而初期的风险投资都是在计划经济的体制下展开的,只是国家对于高新技术企业的加大投入,并不能成为真正意义的风险投资。 第一阶段为发展初期（1985年-1996年）。学术界普遍认为中国的风险投资起源于1985年《关于科学技术体制改革的决定》这一文件的发布。在该文件发布以后我国政府又陆续颁布了一些关于风险投资基金和公司规定,但并没有一套比较系统完善的规定来规范风险投资业的发展。到了九十年代初,有少量的外国风险投资企业进入了中国,只是将资金投入到现有的相对发展比较成熟的企业之中去,作为他们的再生产资金。 第二阶段为成长期（1997年-2001年）。在这一时期，我国由于改革开放的促进作用，经济发展也越来越快了。而且，在这一阶段国外的一些投资观念也被引入我国，同时政府也鼓励风险投资在我国的大力发展。出台了相关发展风险投资的政策。政府也创办了一些风险投资企业，对风险投资进行投资。风险投资在这一阶段得到初步发展。但是依然存在很多问题需要改进。 第三阶段为低迷期(2002年-2003年)。由于整体经济环境的不佳,以及经济体制改革所留下的一些问题逐步暴露,中国经济的整体状态比较低迷,风险投资的发展受到严重影响。 第四阶段为快速发展期(2004年-至今)。这一阶段我国经济环境良好发展给风险投资业也带来良好的发展机会。国外的风险资本也逐渐投入到中国这个大市场中，并且带来了更多先进的风险投资发展理念和管理经验。使得风险投资业在我国大力发展起来，风险投资业在这一期间实现了飞速发展李静.对我国政府在风险投资中的职能定位研究[D].北京: 首都经济贸易大学,2014. 。 二、中外风险投资的模式及对比 （一）美国风险投资模式及案例 美国是风险投资业发展最早和最成熟的国家。美国风险投资业发展成熟并成为其他各国争相效仿的对象，而这离不开美国政府的立法和各种政策扶持。美国的政策扶持主要由以下几方面： 1.政府对风险投资的融资支持与信用担保 政府对符合条件的小企业投资公司进行低息优惠贷款。为从事股权类投资的小企业投资公司公开发行长期债券提供担保。政府在风险投资业的发展中发挥了领导、支持、导向和组织的作用唐翰岫.风险投资决策[M].山东人民出版社,2014(1-33). 。 2.政府建立健全宽松的风险投资体制 美国的相关法律和优惠政策给风险投资行业建立了一个健全而宽松的投资环境，使得风险投资资金来源多元化，投资主体多样化，投资方式也更加的灵活。 3.政府对于小企业直接进行补贴，促进小企业的顺利发展 美国政府支持小型高新技术产业的发展，使得高新技术产业的热情高涨。良好的风险投资环境以及政府有大力政策支持，促进了风险投资市场的发展。 4.在税收上，实行优惠的税收政策，改进税收方式。 美国在1978年，资本收益的税率从 49%降到了 28%，是美国风险投资业 20 世纪 80 年代早中期飞速发展的重要原因之一。 美国政府采取和制定了一系列宏观政策措施,大力支持和扶植了本国的风险投资业,总体说来,可以概括为法律制定、税收优惠和经济后盾方面的支持汪秀军.中美风险投资宏观制度比较分析[D].湖北:武汉大学,2015. 。 案例：苹果公司是美国一家高科技公司。1980年12月12日，苹果公司公开招股上市，在不到一小时内，460万股全被抢购一空，当日以每股29美元收市，按着这个收盘价计算，苹果公司高层产生了4名亿万富翁和40名以上的百万富翁，当时他们吸引的资金比19