股票价格的宏观影响因素分析以我国A股市场为例金融学专业.docx

题 目：股票价格的宏观影响因素分析——以我国A股市场为例 摘要：股票市场历来被视作各国宏观经济的“缩影”，不仅是本国各界人士所关注的对象，还是他国借以评价一国经济实力的重要内容，其重要性不言而喻。伴随着市场规模的不断扩大，我国股票市场中存在的弊端亦不断涌现，如市场规范程度不高，恶性事件时有发生；相关制度不够完善，政策“朝令夕改”现象严重等，导致股票价格频现暴涨暴跌，股民纷纷退市，严重影响了股票市场的健康、稳定发展。因此，有必要深入研究股票价格的影响因素，尤其是宏观因素。基于此，本文以股票价格的宏观影响因素为主线，结合A股市场相关案例，在分析影响股票价格的宏观因素，以及这些因素对股票价格的影响的基础上，分析宏观因素对投资者，对金融机构，对金融市场等方面的影响和问题，进而提出相应的对策建议，以期为我国以期改善我国股票市场现状，促进股票市场平稳、健康发展。 关键词：宏观经济；A股市场；股票价格 毕业论文外文摘要 Title An Analysis of the Macro-influencing factors of Stock Price: a case study of A share Market in China Abstract: The stock market has always been regarded as a "microcosm" of the macro-economy of various countries. It is not only the object concerned by people from all walks of life in their own country， but also an important part of other countries' evaluation of a country's economic strength. Its importance is self-evident. With the continuous expansion of the market size， the drawbacks in the stock market in our country are also emerging， such as the market norms are not high， malignant events occur from time to time， the relevant system is not perfect， The phenomenon of "daily policy reform" is serious， which leads to the frequent rise and fall of stock price and the withdrawal of stock market， which seriously affects the healthy and stable development of stock market. Therefore， it is necessary to study deeply the influencing factors of stock price， especially Based on this， this paper takes the macro factors of stock price as the main line， combined with the relevant cases of A share market， on the basis of analyzing the macro factors that affect the stock price and the influence of these factors on the stock price. This paper analyzes the influence and problems of macro factors on investors， financial institutions and financial markets， and puts forward corresponding countermeasures and suggestions in order to improve the present situation of China's stock market and promote the stable and healthy development of the stock market. Key words: Macroeconomic; A-share market; stock price 目录 1绪论 1 1.1研究背景 1 1.2研究意义 2 1.3主要内容 3 1.4研究思路与研究方法 4 1.4.1 研究思路 4 1.4.2 研究方法 4 1.5文献综述 4 2可能影响股票价格的宏观因素 5 2.1汇率 5 2.2利率 6 2.3国家的经济水平 6 2.4货币供应量 6 2.5企业商品价格指数 7 3 影响股票价格的宏观因素的实证分析 7 3.1研究假设 7 3.2案例分析 7 3.2.1样本数据收集与整理 7 3.2.2模型建立 8 3.2.3模型分析的试运行 9 3.2.4结果检验 9 4 相关建议 10 4.1稳定发展经济水平，促进股票市场健康发展 10 4.2扩大内需,维持汇率相对稳定 10 4.3控制货币发行总量,适时调整货币政策 10 4.4制定健全、有效的财政政策 11 4.5监督商品价格 11 5结论 11 参考文献 12 致 谢 13 1绪论 1.1研究背景 随着改革开放的不断深化与国家经济水平的不断提高，我国的经济实力和综合国力也在不断的增强。在经济发展的过程中，良好的市场环境极大地促进了我国金融行业的发展，同时，经济的发展刺激了资产流动速度，也更进一步的促进了金融与经济密不可分的关系。股票市场是金融市场的重要组成部分，其在金融市场中有着极其重要的作用，主要体现在以下两个方面：首先，在资本市场中股票有着促进资金融通的功能；其次，它还能够合理调节资源配置以及控制金融市场的风险因素。所以，在现代经济市场环境中，股票市场在国家经济发展的过程中起着非常重要的作用。股票价格指数是股票市场发展水平和市场化程度的重要评价指标，它是所有上市公司股票价格整体水平的量化体现，因此，根据股票价格指数的数值大小以及波动程度，在一定程度上能够影响投资者的投资意向，同时它还能够引导监管者制定决策的方向。由于股票价格指数在股票市场的良性发展中扮演着至关重要的作用，研究价值也不断提升，因此近些年来越来越受到相关研究者的重视。 表1-1近期股票开户数一览表 数据日期 新增投资者数量 期末投资者数量(万) 数量(万) 环比 总量 A股帐户 B股帐户 2018/2/23 9.36 -30.07% 15222.92 15146.11 270.54 2018/2/14 12.79 -61.00% 15213.56 15136.73 270.55 2018/2/9 28.06 -10.00% 15200.76 15123.93 270.54 2018/2/2 30.80 -9.70% 15172.71 15095.84 270.54 2018/1/26 33.72 -1.26% 15141.91 15065.03 270.53 2018/1/19 34.10 15.87% 15108.19 15031.28 270.52 2018/1/12 29.87 55.32% 15074.09 14997.16 270.50 2018/1/5 20.00 -22.91% 15044.22 14967.25 270.50 2017/12/29 25.14 -2.21% 15024.22 14947.25 270.49 2017/12/22 25.65 -4.38% 14999.08 14922.08 270.49 2017/12/15 26.69 -1.35% 14973.44 14896.42 270.49 由表1-1数据可以发现，自2017年12月15日到2018年2月23日我国新增加的股民人数呈现出明显的下降趋势，同时，全国股民总数量以及A、B股账户数量基本没有发生太大的变化，从以上两个方面可以看出，股民对股票投资的积极性以及热情度都有了一定程度的下降，主要原因就是很多股民在股票投资的过程中未能准确预判股票市场的形势，进而导致投资失利。因此，为了更好地维护股民的自身利益以及便于监管者对股票市场进行正确的引导，保持股票市场健康、快速、稳定的发展，同时，也为了更好地促进国家经济水平的发展，就需要对我国股票市场发展的影响因素进行研究和分析，并找到合理有效的解决方法加以控制。 1.2研究意义 美国于2006年发生的次贷危机迅速波及全球范围，对全球经济的发展造成了非常严重的影响。我国作为美国最大的经济贸易伙伴之一在这次次贷危机中也受到了非常大的冲击。即使到了现在，我国股票市场仍然没能够焕发出新的活力，股票市场的发展现状令人担忧，发展形势不容乐观。相比较于中国，美国虽然是次贷危机的发生地，但是，美国股票市场却在短短的几年便重获新生，这种现象就使得国内相关研究人员十分困惑。由于当前我国股票市场的严峻形势就导致大量的股民纷纷退市，进一步严重阻碍了我国股票市场的发展，同时也使得我国经济发展受到非常大的影响。为了解决这一难题，国内越来越多的研究人员开始着手分析宏观经济局势和股票市场环境，同时，监管者也开始采取相应的措施来刺激股票市场的活力和增强股民的信心。但是，由于我国股票市场的发展才刚刚起步，与欧美国家相比还存在许多的不足之处需要完善和解决，因此，为了促进我国股票市场健康、稳定、持续、快速的发展，今后就需要我们加强对股票市场监管和正确引导，找出影响股票价格的主要因素，并通过分析研究找到相应的解决策略，提高股票价格预测的精确性。 （1）理论意义。目前，国内外的很多专家学者都分别针对股票价格的影响因素展开了研究，并且随着研究的不断深入，看到问题的角度也发生了改变，主要体现在影响因素的选择上。具体而言，有一部分学者将股票价格的影响因素限定在宏观因素上，他们从利率、汇率以及货币政策等方面出发研究它们对股票价格的作用机理；有一部分专家将研究重点集中在影响股票的微观因素上，他们重点研究这些微观因素如何影响上市公司的净资产以及分红政策从而改变股票的价格；还有一部分学者以股民的心理为研究重点，从股民的角度分析股票价格的变化。他们的研究得出了不同的结论，然而，到目前为止，学术界还没有形成统一的关于影响股票价格的因素以及如何利用这些因素合理的预测股票价格的观点。基于此，本文以我国社会主义初级阶段的国情为立足点，以影响股票价格的宏观因素为切入点，运用多元线性回归的方法，以理论结合实际，全面的论述影响股票价格的宏观因素，以作为对现有研究的补充，对丰富股票价格影响因素的研究体系有着十分重要的理论意义。 （2）现实意义。对股票价格的影响因素尤其是宏观因素的研究，能够为股票价格预测提供理论依据，同时又能够保障股民的切身利益，更加有利于国家经济政策的有力实施。因此，对于股票价格的宏观影响因素的研究不仅具有理论意义，同时在以下方面还具有现实意义： 首先，能够对股民以及企业的决策起到