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财务报表分析在企业估值中的问题研究 摘要：企业价值是对自身创造效益实力的评估，整体评估了自身发展空间、未来盈利能力、成长开创能力、监管情况、运作绩效以及资产情况等，其中利用探究企业财务报表中全部净资产以及未来预期盈利贴现等资料就可充分掌握公司的价值。伴随国家的持续进步以及各个国家经济联系的紧密，财务报表身为国内公司财务情况以及运作业绩的关键展现，逐渐转变成上市企业按时公开的法定内容，利用财务报表的相关资料，可大致掌握公司的运作效益，寻找公司的优势以及不足，预估公司此后的发展。换句话说，利用对公司财务报表所准备的会计资料开展探究，可对公司价值开展评价，进而预估此后的发展情况，最终制定合适的处理决策。 本文最先叙述了财务报表探究和公司价值两者的关系，指出结果就是包含公司价值信息的载体就是财务报表探究，财务报表分析是利用公司财务报表的数据探究展现自身价值。之后分析财务报表分析的不足，为了让和公司有关的财务报表分析更加精准，在之前财务报表分析展现公司价值方式的前提上，指出对财务报表、具体指标以及分析方式的改善探究。最终，整理公司价值评估必须依靠财务报表分析，此类分析需要根据经济环境的发展进行健全。 关键词:财务报表分析；会计信息；企业价值；价值评估 The research of financial statement analysis in enterprise valuation Abstract：Enterprise value is a measure of the ability of enterprises to create wealth, a comprehensive evaluation of the enterprise's development prospects, the future profitability of enterprises, growth and innovation capacity, management level, business performance and asset quality, and by analyzing all the net assets of the enterprise financial statements And future expected earnings discounts and other data can be the value of the enterprise. With the continuous progress of society and the development of economic globalization, the financial statements as an important reflection of the financial situation and business performance of enterprises, has become a regular publication of statutory data listed companies, through the financial statements of accounting data, you can initially understand the business performance , To identify the pros and cons of enterprises, predict the future of the enterprise. In other words, through the analysis of the financial data provided by the enterprise financial statements, the enterprise value can be assessed to predict the development prospects of the enterprise and finally make reasonable decisions. This paper first introduces the relationship between the financial statement analysis and the enterprise value. The conclusion is that the carrier carrying the enterprise value information is the financial statement analysis. The financial statement analysis is a tool to analyze the enterprise value through the analysis of the financial statements of the enterprise. Then, the paper analyzes the limitation of the financial statement analysis. In order to make the analysis of the financial statements related to the enterprise price more perfect, on the basis of the analysis of the corporate value of the traditional financial statements, the paper puts forward the financial statements, financial statements and analysis methods Improved analysis. Finally, the summary of corporate value assessment is inseparable from the financial statements of the analysis, the financial statement analysis should also continue to improve with the development of the economic environment. Key words: financial statement analysis; accounting information; enterprise value; value evaluation 目 录 引 言 1 第1章 财务报表分析与企业价值理论基础 2 1.1财报表分析与企业价值的含义 2 1.2财务报表分析与企业价值之间的关系 2 第2章 财务报表分析在企业价值应用中的局限分析 3 2.1财务报表的在企业价值分析中的局限性 4 2.2财务报表分析指标在企业价值分析中的局限性 5 2.3财务报表分析方法在企业价值分析中的局限性 6 第3章 企业价值的财务报表分析体系的改进 7 3.1财务报表的改进 7 3.2财务报表分析指标的改进 9 3.3财务报表分析方法的改进 11 第4章 企业价值的财务报表分析体系的改进 12 4.1经营战略分析 12 4.2会计分析 13 4.3财务分析 13 4.4前景分析 13 结论 14 致 谢 15 参考文献 16 IV 引 言 伴随世界经济的进步，上市企业持续增加，公司运营者、所有者和其余利益关联者，需要全面掌握企业的运营、盈利以及偿债等多种能力，便于进一步了解有关内容，制定出合适的决定，财务报表分析系统将上述需求当做基础。公司财务报表分析可清楚预估探究公司此后盈利能力以及风险情况，这就是公司价值的重点。因此利用财务报表分析展现公司价值，进而让利益相关者依照最终结论制定决策就是此类分析的关键角度。财务报表分析包含众多理论，但是公司价值观是非常关键的部分。在目前经济环境中，公司自身就是独特的可以在产权行业买卖的商品。身为商品的利益有关者，涵盖投资者、债权人以及管理者，需要全面掌握公司的意义。所以，公司财务报表分析可为目前以及隐藏的投资人、债权人以及其余信息使用人制定决策准备依据。相关使用者可利用对公司财务报表的探究来评估公司的意义，进而制定高效合理的决策。 现在，各个国家的财务报表分析内容通常根据下面的方式，可以被划分成偿债以及盈利能力、经营效率分析方式，分析方式重点是统计部分指标。通过单个财务报表的分析方式以及指标对公司开展的价值分析会出现明显的限制性，财务分析体系要持续健全以及扩张。本文主要基于上述状况指出，最先叙述了财务报表分析是公司价值内容的载体，公司使用财务报表信息对公司价值开展探究；之后探究怎样使用财务报表信息对公司价值开展探究，叙述目前分析系统的限制性，且指出改良的指标探究方式；最后，在上述分析的基础上，作出结论企业价值的评估离不开财务报表分析，但随着资本市场的发展财务报表分析体系应当不断改进、完善以更好的体现企业价值。 20 财务报表分析在企业估值中的问题研究 第1章 财务报表分析与企业价值理论基础 1.1财报表分析与企业价值的含义 （1）财务报表分析概念 财务报表分析也被叫做财务分析，主要是将财务报表当做重要凭证，利用筹集、汇总公司财务会计报告中的相关资料，且融合其余相关补充数据，对公司的财务情况、运作成果以及资金流量状况开展彻底、完善的探究以及评估，为财务会计报告使用人员准备管理决定以及管控凭证的重要管理活动。 财务报表可以综合展现出公司现实财务情况、运作成果以及现金流量状况，然而简单的从财务报表上的资料还无法直接或综合掌控公司的财务状况，尤其是无法表明公司经营情况的好坏，必须把公司财务指标和相关数据进行对比之后才可以全面表明公司财务状况，所以需要开展财务报表探究。 开展财务报表分析活动，可精准评估公司的财务情况、运作效果以及现金流量状况，展示公司此后的效益以及风险，为评价公司价值准备帮助。 （2）企业价值概念 从金融学层面分析，公司价值表示自身预期自由现金流量和其加权平均资本成本为贴现率折现的现值，其和公司财务决定有紧密的关系，展现出公司资金的时间价值、风险和长久进步实力。 从会计层面分析，公司价值就是自身所有货币化的展现，价值情况由公司所有支出组成，其可以由公司各单个资产总和得出。一般展现出现实性、前沿性和复合性的公司目标函数。 从管理学层面分析，公司价值就是自身遵照价值规律，将价值当做重点开展管理，让全部和公司利益有关的人都可以得到良好的回报。公司给他们的效益更高，说明公司的价值更高，反之也是如此。 本文从公司价值评估观点的层面分析，指出公司是生产以及盈利能力的承载体，公司重点目标就是长久运作效益，诚信就是公司的主要特点。 1.2财务报表分析与企业价值之间的关系 财务报表分析与企业价值之间是相辅相成的关系。 （1）公司价值的载体就是财务报表分析。公司价值必须由财务报表分析来展现，其主要对部分财务资料、图表和文字开展探究展现公司价值，以便让公司的重要投资者可以利用财务报表探究掌握公司的现实情况，为其投资决定准备良好的现实凭证。 （2）财务报表分析是展现公司价值的方式。此分析重点是为信息使用者准备充足的内容，统计公司现在和之前的运作业绩，预估企业的发展空间。比如资产净收益率可评价企业的盈利能力，展现企业管理者得到效益的情况。财务报表分析本质上就是公司价值评估的凭证，为公司评估准备充足且精准的价值资料。 公司财务报表分析自身主要利用展现公司经营时期以及结论来叙述公司价值的报表。根据公司价值的财务报表分析结构，就是将公司