2023年证券《投资分析》章节经典真题汇总.doc

第一章 　证券投资分析概述经典真题 　　【真题1】(单项选择题)现代投资理论兴起之后，学术分析流派的理念发生了重大变化，以下说法错误的选项是〔　　〕。 　　A．学术分析流派分析方法的重点是选择价值被低估的股票 　　B．学术分析流派投资分析的哲学根底是“效率市场理论〞 　　C．学术分析流派的投资目标是“按照投资风险水平选择投资对象〞 　　D．学术分析流派以“长期持有〞投资战略为原那么 　　【答案】A 　　【解析】在现代投资理论诞生以前，学术分析流派分析方法的重点是选择价值被低估的股票，因此A选项说法错误。 　　【真题2】(单项选择题)证券投资分析根本分析的内容不包括〔　　〕。 　　A．宏观经济分析 　　B．行业分析和区域分析 　　C．公司分析 　　D．证券市场价格 　　【答案】D  【解析】先行性指标可以对将来的经济状况提供预示性的信息，如利率水平、货币供应、消费者预期、主要生产资料价格、企业投资规模等。GDP属于同步性指标。因此，C项不符合题意。 　　【真题5】(判断题)财政部定期对外发布国民经济和社会开展中的有关统计数据。〔　　〕 　　【答案】× 　　【解析】主管统计和国民经济核算工作的国务院直属机构是国家统计局。因此定期对外发布国民经济和社会开展中的有关统计数据的政府部门是国家统计局，此题错误。 第二章 　有价证券的投资价值分析与估值方法经典真题 　　【真题1】(单项选择题)要计算贴现债券到期收益率，必须先计算债券的〔　　〕。 　　A．到期期限 　　B．贴现率 　　C．当前收益率　　D．发行价格 　　【答案】D 　　【解析】贴现债券的收益是债券面额与发行价格之间的差额。贴现债券发行时只公布面额和贴现率，并不公布发行价格，因此要计算贴现债券到期收益率，必须先计算债券的发行价格，D选项符合题意。 　　【真题2】(单项选择题)关于利率期限结构的理论，以下说法不正确的选项是〔　　〕。 　　A．市场预期理论认为期限结构完全取决于对未来即期利率的市场预期 　　B．流动性偏好理论的根本观点是投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物 　　C．市场分割理论假设市场参与者从债券市场的一个归还期局部自由地转移到另一个归还期局部是不受任何阻碍的 　　D．市场分割理论认为，利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求的比拟 　　【答案】C  【真题4】(多项选择题)关于债券的提前赎回条款，以下说法错误的选项是〔　　〕。 　　A．债券的提前赎回条款允许发行人在债券到期前按约定的赎回价格局部或全部归还债务 　　B．债券的提前赎回条款对债券发行人有利 　　C．债券的提前赎回条款对投资者来说，将使他们面临较高的再投资利率 　　D．有较高提前赎回可能性的债券应具有较低的票面利率，其内在价值相对较高 　　【答案】CD 　　【解析】债券的提前赎回条款使得发行人可以在市场利率降低时发行较低利率的债券，取代原先发行的利率较高的债券，因此，对投资者来说，将使他们面临较低的再投资利率，C项说法错误。具有提前赎回条款的债券使得投资者面临再投资风险，这种风险要从价格上得到补偿，因此，具有较高提前赎回可能性的债券应具有较高的票面利率，其内在价值相对较低，D项说法错误。 　　【真题5】(判断题)期权的时间价值一般以期权的实际价格减去内在价值求得。〔　　〕 　　【答案】√ 　　【解析】金融期权时间价值，也称“外在价值〞，是指期权的买方购置期权而实际支付的价格超过该期权内在价值的那局部价值。期权的时间价值不易直接计算，一般以期权的实际价格减去内在价值求得。此题正确。 第三章 　宏观经济分析经典真题 　　【真题1】(单项选择题)LIBOR是指〔　　〕。 　　A．香港同业拆借利率 　　B．伦敦同业拆借利率 　　C．伦敦银行回购利率　　D．纽约同业拆借利率 　　【答案】B 　　【解析】LIBOR即是London Interbank Offered Rate的缩写，即伦敦同业拆借利率(或伦敦同业拆放利率)。LIBOR代表的是在伦敦的第一流银行借款给伦敦的另一家第一流银行资金的利率。现在LIBOR已经作为国际金融市场中大多数浮动利率的根底利率，以银行从市场上筹集资金进行转贷的融资本钱，贷款协议中议定的LIBOR，通常是几家指定的参考银行在规定的时间(一般是伦敦时间上午11：00)报价的平均利率。目前最大量使用的是3个月和6个月的LIBOR。我国对外筹资本钱即是在LIBOR利率的根底上加一定百分点。从LIBOR变化出来的，还有新加坡同业拆借利率(SIBOR)、纽约同业拆借利率(NIBOR)、香港同业拆借利率(HIBOR)等等。 　　【真题2】(单项选择题)当GDP由低速增长转向高速增长时，证券市场将〔　　〕。 　　A．快速上升 　　B．加速下跌 　　C．平稳渐升 　　D．大幅波动 　　【答案】A 　　【解析】当GDP由低速增长转向高速增长时，说明低速增长中经济结构得到调整，经济的“瓶颈〞制约得以改善，新一轮经济高速增长已经来临，证券市场亦将伴以快速上涨之势。 　　【真题3】(多项选择题)对通货膨胀的衡量，一般常用的指标有〔　　〕。 A．零售物价指数 　　B．个人可支配收入 　　C．生产者物价指数 　　D．国民生产总值物价平减指数 第四章 　行业分析经典真题 　　【真题1】(单项选择题)具有高风险、低收益的行业正处于〔　　〕。 　　A．幼稚期 　　B．成长期 　　C．成熟期 　　D．衰退期　　 【答案】A 　　【解析】处于幼稚期行业的创立投资和产品的研究、开发费用较高，而产品市场需求狭小(因为群众对其尚缺乏了解)，销售收入较低，因此这些创业公司财务上可能不但没有盈利，反而普遍亏损；同时，较高的产品本钱和价格与较小的市场需求还使这些创业公司面临很大的投资风险。因此，A选项符合题意。 　　【真题2】(单项选择题)信息产业中的“摩尔定律〞，即微处理器的速度会每〔　　〕个月翻一番。 　　A．3 　　B．6 　　C．12　　D．18 　　【答案】D 　　【解析】摩尔定律是信息产业中流行的定律，即微处理器的速度会每18个月翻一番，同等价位的微处理器的计算速度会越来越快，同等速度的微处理器会越来越廉价。 　　【真题3】(多项选择题)以下关于经济全球化的主要表现，说法正确的选项是〔　　〕。 　　A．国际分工的形成机制发生了变化，出现了协议性分工 {来源：考{试大} 　　B．即将构筑起一个以贸易自由化为中心、囊括当今世界贸易诸多领域的多边贸易体制 　　C．跨国公司作用进一步加强 　　D．投资活动普及全球，全球性投资标准框架开始形成 　　【答案】ACD 第五章 　公司分析经典真题 　　【真题1】(单项选择题)公司分析中最重要的是〔　　〕分析。 　　A．公司盈利状况　　B．公司行业地位　　C．公司财务状况　　D．公司品牌效应 　　【答案】C 　　【解析】公司分析中最重要的是公司财务状况分析。财务报表通常被认为是最能够获取有关公司信息的工具。证券分析师对真实、完整、详细的财务报表的分析，是其预测公司股东收益和现金流的各项因素的根底，也是其做出具体投资建议的直接依据之一。 　　【真题2】(单项选择题)在公司财务状况综合分析中，反映企业经营效率和资本使用效率的综合指标是〔　　〕。 　　A．市盈率　　B．EVAⓇ　　C．NOPAT　　D．MVA 　　【答案】B 　　【解析】EVAⓇ也被称为“经济利润〞，它衡量了减轻资本占用费用后企业经营产生的利润，是反映企业经营效率和资本使用效率的综合指标。 　　【真题3】(多项选择题)以下关于关联交易对公司业绩和经营的影响，说法正确的选项是〔　　〕。 　　A．从理论上说，关联交易的主要作用是降低交易本钱 　　B．在实际操作中，关联交易往往使中小投资者获益来源： examda 　　C．如果上市公司重组目的是为了短期业绩的改观，那么企业经营现状的改变将是非质变性的 　　D．带有关联交易性质的资产重组。其公司股票的投资具有较大的不确定性 　　【答案】ACD 【答案】× 　　【解析】如果目标公司是处于一个周期性波动很强的行业，采用市场价值法评估公司资产使用近期的数据不尽合理，可用历史平均的估价指标和比率系数来估计。 第六章 　证券投资技术分析经典真题 　　【真题1】(单项选择题)以下不属于波浪理论主要考虑的因素是〔　　〕。 　　A．时间 　　B．比例　　C．形态 　　D．成交量 　　【答案】D 　　【解析】艾略特的波浪理论的影响因素可以简单地概括为：形态、比例和时间。而在这三者之中，波浪的形态最为重要。波浪的形态是艾略特波浪理论的理论根底，所以数浪的正确与否，对成功运用波浪理论进行投资时机的掌握至关重要。 Ｅxamda 考试就上考试大 　　【真题2】(单项选择题)计算KDJ指标时，需要考虑的因素是〔　　〕。 　　A．最高价、最低价 　B．开盘价、收盘价 　　 C．收盘价、最高价、最低价 　　D．开盘价、最高价、最低价 　　【答案】C 【答案】CD 　　【解析】在形态理论中，支撑线和轨道线是向上或向下倾斜的直线；黄金分割线和百分比线是水平直线。 　　【真题5】(判断题)经验证明，ADL对多头市场的应用比对空头市场的应用效果好。〔　　〕 　　【答案】√ 　　【解析】ADL(Advance Decline Line)中文名称为腾落指标，其实就是上升下降曲线的意思。ADL是分析趋势的，以股票市场为例，ADL利用简单的加减法．计算每天股票上涨公司数量和下降公司数量的累计结果，与综合指数相比照，对大势的未来进行预测。经验证明，ADL对多头市场的应用比对空头市场的应用效果好。 第七章 　证券组合管理理论经典真题 　　【真题1】(单项选择题)证券组合所获得的高于市场的那局部风险溢价是〔　　〕。 　　A．詹森指数　　B．夏普指数　　C．特雷诺指数　　D．久期 　　【答案】A 　　【解析】詹森指数以证券市场线为基准，是证券组合的实际平均收益率与由证券市场线所给出该证券组合的期望收益率之间的差。可见，詹森指数就是证券组合所获得的高于市场的那局部风险溢价。 　　【真题2】(单项选择题)资本资产定价模型说明：β系数越高，说明〔　　〕。 　　A．风险越小，收益越小　　B．风险越大，收益越小　 　C．风险越小，收益越大　　D．风险越大，收益越大 　　【答案】D 　　【解析】资本资产定价模型说明：β系数作为衡量系统风险的指标，其与收益水平是正相关的，即β系数越高，那么风险越大，收益越大。 　　【真题3】(多项选择题)以下关于凸性的说法中，正确的选项是〔　　〕。 　　A．凸性描述了价格和利率的二阶导数关系 　　B．当收益率变化很大时，凸性可以忽略不计 　　C．凸性与久期一起可以更加准确地把握利率变动对债券价格的影响 　　D．凸性与久期一起描述的价格波动是一个精确的测量结果 　　【答案】AC 　　【解析】利用凸性，可以计算在收益率发生巨大变化时对债券价格的变化进行较准确的估计，当收益率变化很小时，凸性可以忽略不计，B选项说法错误。结合凸性考量利率对债券价格的影响会大幅减少偏差，但是由于我们尚未真正掌握利率同价格之间的关系，所以久期与凸性一起描述的价格波动仍然是一种近似结果，D选项说法错误。 　　【真题4】(多项选择题)债券资产的主动管理类型中，债券掉换的方法有〔　　〕。 　　A．替代掉换　　B．市场内部价差掉换　　C．利率预期掉换　　D．纯收益率掉换 【答案】ABCD 　　【解析】债券掉换的目的是用定价过低的债券来替换定价过高的债券，或是用收益率高的债券替换收益率较低的债券。债券掉换的