政府引导基金的投资、退出与评价——科创行业股权投资机构研究政府引导基金的投资、退出与评价——科创行业股权投资机构研究政府引导基金为科技创新企业提供了融资支持，也为科创板培育了潜在上市企业，科创板那么是政府引导基金成功退出并回收资本的重要渠道。我们对2023年至2023年6月各级政府成立的1990只引导基金在投资、退出与评价方面的现状及趋势进行分析，发现：一、政府引导基金主要聚集在东部沿海省份，以母基金〔FOF〕形式管理的最多，近三年新增规模明显回落。二、引导基金改善了科技创新企业的股权融资环境，带动了社会资本对科技创新企业的投资。三、政府引导基金退出率近两成，近年来IPO形式退出比例上升，但内部收益率下降。同时，我国政府引导基金开展也存在三方面缺乏：一、政府引导基金落地性差，“沉睡〞问题严重。政府引导基金实际投资使用率为42%，大量资金停滞在账面上二、对初创期企业扶持力度不强。政府引导基金投资企业早期阶段的比例低于30%，甚至小于民营创投三、对科创企业的培育力度有待加强。仅有48.89%的政府引导基金投资在以新一代信息技术为代表的科创行业，政府引导基金扶持科创企业的政策目标完成度不高。一、政府引导基金的整体特征从2023年至2023年上半年，我国共成立政府引导基金1990只，募资规模约3.76万亿元。地市级引导基金数量最多，占整体44.57%，省级引导基金募资规模最大，占比43.21%。在时间上，2023年前后政府引导基金“爆炸式〞成立。2023年9月，李克强总理在达沃斯论坛发出“群众创业、万众创新〞的号召，2023-2023年，政府引导基金如雨后春笋般成立，为“双创〞提供大规模的资金支持。仅2023年就成立政府引导基金553只，募资规模达1.68万亿元。2023年“资管新规〞下发[1]，公募产品、非持牌三方机构的募集资金、政府平台以及其他企业的融资资金，无法投向政府引导基金，导致近两年引导基金成立数量和募资规模下降。在地域分布上，呈“东丰西贫〞特征。将省级及以下政府引导基金按注册地所在省份进行统计[2]，呈现东部沿海地区充足，东北、西部较薄弱的特征。长三角及广东的政府引导基金开展较好，平均每省拥有近160只。中部地区，四川相对突出，拥有92只。各省政府引导基金成立数量并未受资金限制，重点在于当地创新创业实体经济的开展。在类型上，以母基金〔FOF〕与成长基金为主。政府引导基金按照投资标的种类可分为7种类型，FOF基金高达892只，占比44.82%，近一半的政府引导基金通过投资基金...
