2023年世纪金花展示调研报告.docx

世纪金花展示调研报告 投资要点： 网络测试产品在中国电信和中国联通增量市场份额50%以上；效劳团队今年将开展到400人左右，可能收购网络优化效劳小公司；预计同比增长50%以上，中报有可能高送股，世纪鼎利：调研报告。 报告： 运营商投资重点将转移到补网及网络优化上来，继续完善室内覆盖和补充网络盲点。如果按行业经验数据，移动通信测试设备为移动通信设备投资的2-4%，预计该行业今年同比增长50%以上。网络优化行业分产品和效劳，产品包括测试产品和网络优化覆盖产品：国内产商在新增测试设备市场具有较大优势；网络优化效劳行业参与者较多，充分竞争，行业有集中度加强的趋势。 世纪鼎利为移动通信网络优化方案综合供应商，能提供移动通信网络优化测试分析系统，也为电信运营商提供和产品相关网络优化效劳，调查报告世纪鼎利：调研报告。 公司202223年主营业务收入中来源于中国移动、中国电信、中国联通、系统设备供应商以及第三方效劳商的比例为36：19：11：18：16。 公司产品在中国电信和中国联通测试产品招标中份额较高，一般增量市场份额能到达50%以上，公司今年有望通过调整产品功能，关联原有产品线结构，研发多接口平台业务，带动整个市场的增长；效劳目前主要集中在无线端的效劳，一般参与用户投诉、检查测试维护等投诉代维，毛利率水平40%以上，预计今年效劳团队将从去年300人开展到400人左右。公司未来仍将加大对效劳的投入，有可能利用超募资金，收购网络优化效劳相关公司。 预计公司202223-2023年eps分别为3. 14、4.6 4、6.24元，公司目前股价为128.25元，相当于202223年40倍pe，在新股中相对估值水平处于中等。公司在202223年并没有股本转增，中报有可能会有高送股。首次给予评级为“买入〞。 第2页 共2页