054财经视界基于B-S模型的医疗信息化企业价值评估研究文/黄文琴随着一系列智能技术的应用以及医改政策的颁布，我国医疗信息化正朝着数字化和智能化发展，一批提供医疗信息化的企业逐渐登上发展的舞台。在未来几年里，医疗信息化行业规模逐渐扩大，有关企业的投资、并购、重组等经济活动日渐增多，对其价值评估需求从而增加。本文通过分析医疗信息化企业的特点，并结合企业价值评估理论，利用实物期权模型对其案例企业价值评估，进而扩充企业价值评估理论，为投资者和管理者进行投资活动提供一定的参考和依据。1引言改革开放以来，人们的生活水平和质量得到了极大提高，关注点从对温饱的追求转变为更加注重饮食健康。然而，随着人口老龄化以及亚健康和慢性疾病的人数增加等现象的出现，人们开始重视医疗保健，随之而来的需求逐渐提高，进而引发了看病难、就医难、医疗诊治费用高、医生和患者之间关系紧张等一系列问题，而实现医疗信息化正是解决这些问题的桥梁。随着新医疗改革政策的颁布和实施，我国医疗信息化行业正迎来新的发展机遇。特别是近几年来，国家大力发展“互联网+医疗”服务项目以及加快发展互联网医疗平台，我国医疗信息化行业市场规模正处于不断扩张的趋势，根据数据显示：从2015年第一季度到2019年第一季度，医疗信息化行业的营业收入从41.37亿元增长到63.99亿元，同比增长19.16%。与此同时，医疗信息化行业的规模快速扩张正推动着医疗信息化企业的发展，其企业的发展有利于促进公共卫生资源配置合理以及提高效率等。医疗信息化企业快速发展的同时也给评估专业人员带来新的难题。当今，有关医疗信息化行业的理论研究较少，探索出医疗信息化企业价值评估方法是当务之急。2医疗信息化企业的特点基于一些大数据等智能技术的发展和成熟应用，正改变着我国医疗信息化发展方向，致力于提供数字医疗产品和服务的医疗信息化企业迎来良好的发展前景。医疗信息化企业与传统企业有很大区别，十分注重研发创新能力，合理并且准确分析其特点，有利于我们构建合适评估方法进行价值评估，进而为投资者进行投资作出准确判断。2.1盈利模式单一我国小规模医疗信息化企业的盈利手段主要以医院项目为主，从事开发一些系统软件和硬件集成服务，收入来源比较单一。而美国医疗IT商业模式比较丰富，主要收入包括政府补贴、会员费、按次服务收费、保险机构增值服务收入以及大数据和健康管理等。健康档案和大数据将成为未来盈利的重要来源，我国领先的医疗IT企...
