646464风险&内控Risk&InternalControl《国际商务财会》2023年第3期【摘要】在我国经济进入新常态后，城投企业运营管理面临的政策、经济和行业环境均发生了巨大变化，因历史原因积攒起来的高额存量债务和持续运营所衍生的增量债务风险日渐凸显，遂成为当前财务管理实务中的难点和重点。文章以区县级城投企业Q城市建设投资集团有限公司为例，分析其面临的运营管理环境变化，提出“认真研判融资政策规定，全面摸清各类债务底数；科学评估债务投入产出，切实提升债务使用效率；不断创新融资管理方式，持续拓宽融资渠道来源；建立健全法人治理结构，充分激发公司内生动力”等债务风险防范化解路径的思考，以期推动区县级城投企业的持续高质量发展。【关键词】区县级城投企业；债务风险；投融资管理【中图分类号】F812.7一、引言Q城市建设投资集团有限公司是我国东部沿海省份经济发达地市的一家县级城投企业，成立于2017年10月，注册资本5亿元，隶属于县人民政府，是政府投资项目的投融资主体，以建设运营城市为宗旨，主要承担政府的棚改、道路、公园、绿化、学校等各类工程项目建设。截止2021年末，该城投企业资产总额216.98亿元，负债150.26亿元，净资产66.72亿元，资产负债率69.25%。负债中城投债的规模为131.87亿元，占比高达87.76%，存在较大的债务偿还压力和管控风险。城投企业是我国经济体制改革下的特殊产物，起源于投融资体制和分税制改革造成的地方政府财权与事权的不匹配。[1]城投企业在20世纪90年代诞生，前身是地方政府融资平台，承担着地方政府的融资任务，在推动地区及城市化建设进程中发挥出了重大作用。[2]城投企业伴随着城市化进程的高速发展也迅速积累起了高企的债务规模。在我国经济进入新常态后，城投企业运营管理面临的政策、经济和行业环境均发生了巨大变化，其多年积攒起来的高额存量债务和持续运营所衍生的增量债务风险日渐凸显，遂成为当前财务管理实务中的难点和重点，亟需予以重点防范化解，以推动城投企业的持续高质量发展。二、城投企业运营管理面临的环境分析（一）宏观政策环境分析党的十八大以来，我国经济高速发展，各地城投企业借助政府划拨的资产资源优势和政策利好，积极撬动债务融资的杠杆效用，迎来了事业发展的黄金期。在这个期间，城投企业随着体量和规模的持续增长，不断扩大融资规模，日渐严峻的企业债务风险引起了党和国家的高度关注，为避免发生系统性财政金融风险，中央相继下发了一系列关于收紧城投企业...
