黄河流域金融资源配置效率的时空演变及其驱动要素研究_宋二行.pdf

一、文献综述与研究区域概况（一）引言与文献综述2021年10月，中共中央、国务院印发黄河流域生态保护与高质量发展规划纲要，为黄河流域发展做出了全面细致的战略规划。作为我国重要的流域经济带，黄河流域与长江经济带发展存在明显的差异，因此推动黄河流域高质量发展既是我国当前经济向更高结构调整的内在诉求，也是缩小区域差异、均衡地区发展的现实需要。金融业作为地区经济发展的重要推手和金融资源配置的实现场所，对经济的平稳运行与高质量发展起着关键性的作用。因此，探究金融资源配置效率及其驱动要素对支撑实体黄河流域金融资源配置效率的时空演变及其驱动要素研究宋二行王书瑶（中国人民银行榆林市中心支行陕西榆林市719000）摘要：金融是推动黄河流域经济与高质量发展的重要驱动力。本文利用 DEA-BCC 模型在测算黄河流域 2006 年-2020 年省际金融资源配置水平的基础上，通过 Dagum 基尼系数、核密度估计图、莫兰指数及空间可视化法对其时空演变格局做了探究，并进一步采用Tobit 模型明确了黄河流域金融资源配置效率的驱动要素。结果显示：一是研究期内黄河流域金融业及其主要行业都得到了较快速度的发展，但仍处于相对落后的状态；二是黄河流域整体金融资源配置效率及金融业全要素生产率的提升主要来源于技术进步，稳定的效率提升体系并未形成，省际层面上的金融业发展呈现出“发展水平高，配置效率低”和“发展水平低，配置效率高”的对立格局；三是黄河流域金融资源配置效率在时序演变上的相对差异和绝对差异都在不断缩小，差异主要来源于地区内和超变密度，其在空间上逐步呈现出正相关，而在空间上演变特征呈现为由较低效率主导向较高效率主导转变的格局；四是政府支持、产业结构、对外开放水平及固定资产投资等对黄河流域金融资源配置效率起促进作用，而消费水平阻碍了其效率的提升，经济发展水平的作用不显著。建议通过加快金融产业布局、优化金融资源配置效率及提升驱动要素活力等多种途径来不断加快黄河流域金融业发展及其资源配置效率提升。关键词：黄河流域；金融资源配置效率；时空演变；驱动要素中图分类号：F830文献标识码：A文章编号：1007-4392（2023）01-0058-14经济视野-58-经济发展具有较强的现实意义。金融资源配置效率已经成为当前我国金融研究的重要分支并取得了诸多成果。统筹来看，现阶段学者对我国金融资源配置效率的相关研究主要集中在三个方面。一是对金融资源配置效率测算的研究。王鑫（2014）1采用DEA-BCC模型对我国31省市2010年-2013年的金融资源配置效率的测算结果表明我国省际金融资源水平与配置效率存在不对称关系。宋晓薇（2021）2同样借助DEA模型发现近年来我国中部六省金融资源配置效率呈现“先抑后扬”的变化轨迹且在空间上呈现非均衡演变。杨青等（2021）3研究发现，湖北省金融资源配置效率虽然在不断优化，但不同地区之间的差异并没有随着效率的提升而缩小。林进忠和蓝丽娇（2019）4发现虽然2008年-2017年的十年间福建省金融资源配置效率整体无效，但其金融资源配置的纯技术效率却是有效的。二是对金融资源配置效率影响要素的探究。张玉苗（2017）5将DEA与Tobit模型结合起来，在测算京津冀城市群金融资源配置效率的基础上发现经济发展、产业机构及区位优势等都能提高金融资源配置效率。杨海文等（2014）6的研究表明财政分权政策是造成我国金融资源配置效率区域差异扩大的重要因素。马芬芬和王满仓（2021）7利用分位数回归法发现对于企业而言，其所在地区的数字金融发展水平能够极大地提升该企业自身的金融源配置效率。张庆君等（2015）8证明融资约束与金融资源配置效率的关系呈现“倒U形”，但所有制歧视不利于金融资源配置。三是对金融资源配置效率与其他经济活动关系的研究。刘传哲等（2019）9将DEA与空间杜宾模型结合起来发现优化金融资源配置效率对产业结构升级是一把双刃剑，一方面促进了本地区的产业结构升级，另一方面却阻碍了邻近地区的产业结构升级。安强身和姜占英（2015）10的研究表明金融资源配置效率的低下会抑制全要素生产效率的增长，这种负面效应在宏观经济层面上体现为经济增长速度受到抑制。史贞（2021）11发现金融资源配置水平的不断提升为实体经济增长积累了原始资本，同时这种关系在时间上存在滞后效应，在空间上存在溢出效应。李荣锦和杨阳（2020）12认为环境规制会引导金融资源从其他产业向第二产业过渡，这种金融资源配置方向的转变阻碍了绿色经济的发展。通过对文献的回顾我们发现，当前学者对金融资源配置效率的研究并未涉及到黄河流域，同时我们也发现，金融资源配置效率受到多种要素的影响。基于此，本文对黄河流域金融资源配置效率进行测算并进一步探究其驱动要素，以期为黄河流域金融及经济高质量发展提供一定的借鉴。（二）研究区域概况黄河流经我国山西、内蒙古、山东、河南、四川、陕西、甘肃、青海及宁夏等九个省份。2020年黄河流域各省份金融业增加值为16298.72亿 元，占 全 国 金 融 业 增 加 值 的19.45%。从黄河流域内部整体来看，如表1所示，2006年到2020年间，黄河流域整体金融 业 增 加 值 从1545.75亿 元 增 长 到162982.72亿 元，累 计 增 长 幅 度 高 达954.42%，平均增长幅度为68.17%。与之形成对比的是，2006年到2020年间，黄河流域整体GDP从61170.79亿元增加到253861.61黄河流域金融资源配置效率的时空演变及其驱动要素研究-59-2023年第1期（总第552期）亿元，平均增长速度为22.50%，可见在这期间黄河流域整体金融业的发展速度远快于经济发展速度。从金融业对经济发展的贡献度看，2006-2020年间，黄河流域金融业对经济增长的贡献从2.53%增长到6.42%，对第三产业发展的贡献由7.41%上升到12.55%。同时，黄河流域金融业对其整体经济发展及第三产业发展的贡献度基本呈现稳步增长的态势，也说明黄河流域金融业在区域经济发展中愈发重要。从黄河流域具体省份金融业发展来看，2006年，山东、河南及四川三省金融业增加值占到了黄河流域金融业总增加值的70.9%，而到2020年，这三省的占比为66.87%，虽然有所下降，但其对黄河流域金融业的发展仍然具有绝对的主导地位。而内蒙古、甘肃、青海及宁夏四省对黄河流域金融业发展的贡献始终处于6%的水平以下，充分说明黄河流域内部金融业发展处于极度失衡的状态。此外，2006年到2020年的十五年间，山东省金融业对黄河流域金融业的贡献从37.31%下降到28.02%，下降幅度十分明显，而河南和陕西则在这期间对黄河流域金融业发展的贡献度增加明显，分别提升3.92和3.75个百分点。从黄河流域金融业的三大主要行业来看，由图1可知，2006到2019年间，黄河流域银行业存贷款余额从118122.24亿元增长到723523.59亿元，增长了五倍多；证券市场方面，黄河流域股票市场总值由2006年的10869.83亿元增加到2019年的70396.36亿元，十四年里几乎翻了三番；保险业收支总额从1625.21亿元到14441.7亿元，净增八倍左右，同时保险行业是黄河流域三大主要金融行业中增值最快的行业，平均增幅高达60.66%。整体而言，黄河流域三大主要金融行业的发展速度均快于地区经济增长速度，其对黄河流域经济金融发展的贡献度不断提升。二、黄河流域金融资源配置效率测度（一）测算指标体系构建构建合理的测算指标体系是准确反映表12006年-2020年间黄河流域金融业发展状况年份金融业增加值（亿元）国内生产总值（亿元）第三产业增加值（亿元）金融业占 GDP 比重（%）金融业占第三产业比重（%）2006 年1545.7561170.7920857.662.53%7.41%2008 年2550.6990068.5829628.222.83%8.61%2010 年4146.26117604.9340996.003.53%10.11%2012 年6381.73155817.4756595.214.10%11.28%2014 年9387.50183015.3574154.555.13%12.66%2016 年12768.59204950.3793847.776.23%13.61%2018 年14151.10238565.79116320.845.93%12.17%2020 年16298.72253861.61129891.086.42%12.55%图12006年-2019年黄河流域金融业主要行业发展情况2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2019年份8000070000600005000040000300002000010000080000700006000050000400003000020000100000股市值、保险业收支总额银行存贷款总额股票市价总值（亿元）保险业收支总额存贷款余额经济视野-60-黄河流域金融资源配置效率的前提，基于C-D生产函数，本文从投入和产出两个方面来构建如表2所示的黄河流域金融资源配置效率测算指标体系。（二）测算方法与数据来源规模报酬可变的DEA模型是效率测算中最常见的方法，其具有不挑剔数据单位及量级大小等诸多优点，本文将通过构建DEA-BCC模型来测算黄河流域金融资源配置效率，同时进一步计算Malmquist指数来对黄河流域金融资源配置效率在不同时期的变动过程展开深入分析。DEA-BCC模型及Malmquist指数是当前比较成熟的测算体系，具体计算过程可参考张远为（2021）13的做法。各衡量指标数据均来源2007年-2021年中国金融年鉴及各省统计年鉴。（三）测算结果分析1.DEA-BCC模型测算结果分析。利用DEAP2.1软件，计算得到2006年-2020年黄河流域金融资源配置效率，结果如表3、表4所示。由表3可知，从整体来看，2006年到2020年间黄河流域金融资源配置效率均处于无效状态，研究期内黄河流域金融资源配表2黄河流域金融资源配置效率测算指标体系指标衡量指标指标单位指标方向投入指标金融机构存贷款余额亿元正向金融业从业人员万人正向金融业固定资产投资亿元正向产出指标金融业增加值亿元正向居民可支配收入元正向注：crste 代表综合技术效率，vrste 代表纯技术效率，scal 代表规模效率。表4黄河流域各省份2006年-2020年金融资源配置效率地区2006 年2013 年2020 年2006 年-2020 年crstevrstescalcrstevrstescalcrstevrstescalcrstevrstescal山西0.4270.4310.9910.6990.7280.9600.6881.0000.6880.7000.7600.937内蒙古0.4830.4930.9780.7600.7980.9530.7101.0000.7100.7500.8190.928山东0.6210.6320.9830.7770.8070.9620.8241.0000.8240.7860.8440.939河南0.4220.4220.9990.7380.7400.9980.8100.9410.8610.7400.7600.978四川0.5780.5800.9980.7700.7700.9990.7911.0000.7910.7250.7660.958陕西0.3690.3710.9950.6100.6420.9500.7900.9540.8280.6460.6890.948甘肃0.4290.4800.8940.4310.5430.7940.8461.0000.8460.5460.6380.861青海1.0001.0001.0000.7560.8850.8540.9061.0000.9060.9160.9600.952宁夏0.9310.9580.9711.0001.0001.0000.8731.0000.8730.9630.9830.980表3黄河流域2006年-2