2023年证券投资分析报告以三重工为例.doc

股票投资分析报告 一： 代码：600031 二 ：公司简称：三一重工 曾用简称：G三一->三一重工 三：财务状况：【主要财务指标】 指标含义： 1每股收益指指普通股股东每持有一股所能享有的企业净利润或需承当的企业净亏损。 2每股净资产是指股东权益与股本总额的比率。 3净资产收益率：高/低说明公司盈利能力强/弱。 4每股经营现金流用来反映该公司的经营流入的现金的多少。 5主营业收入是指企业为完成其经营目标而从事的日常经营活动中的主要营业收入。 财务构成 资产构成 科目 金额〔万元〕 流动资产 3323943.04 长期投资 18434.89 固定资产 1028741.39 无形资产 172269.88 其它 26281.35 资产合计 4569670.55 负债构成 科目 金额〔万元〕 长期负债 440434.54 流动负债 2544383.1 其它 112293.1 负债合计 3097110.74 三一重工各期财务评估与行业、市场比拟 三一重工最新财务评估与行业、市场比拟 市场表现排名 市场表现排名 市场表现 标准行业 (股票数) ICB行业 (股票数) 地域 (股票数) 市场(股票数) ★★ 47(91) 246(507) 24(56) 942(2163) 注：排名为该股票按二级行业分类的排名 投资收益排名 投资收益 标准行业 (股票数) ICB行业 (股票数) 地域 (股票数) 市场(股票数) ★★★☆ 21(91) 97(507) 11(56) 413(2163) 四：股东状况分析： 报告期 公告日期 股东总户数 人均持股数(股〕 2011年03月31日 2011年04月29日 371281 13635.15 股本结构图 科目 股份数〔万股〕 已上市流通A股 703080.00 受限流通股份 56290.61 股本结构 十大流通股股东   股东名称 持股数(万股) 比例 股份性质 三一集团 285,420.73 56.38% 流通A股 博时价值增长证券投资基金 5,481.12 1.08% 流通A股 诺安股票证券投资基金 3,066.86 0.61% 流通A股 华宝兴业行业股票型证券投资基金 2,300.00 0.45% 流通A股 富国天博创新主题股票型证券投资基金 2,200.48 0.43% 流通A股 博时价值增长贰号证券投资基金 2,048.34 0.40% 流通A股 UBS AG 1,910.29 0.38% 流通A股 大成价值增长证券投资基金 1,900.00 0.38% 流通A股 无锡亿利大机械 1,787.22 0.35% 流通A股 上证50交易型开放式指数证券投资基金 1,619.85 0.32% 流通A股 人数持股变动图 五：经营状况 主营业务 建筑工程机械、起重机械、停车库、通用设备及机电设备的生产、销售与维修；金属制品、橡胶制品及电子产品、钢丝增强液压橡胶软管和软管组合件的生产、销售；客车(不含小轿车)和改装车的制造与销售；五金及政策允许的矿产品、金属材料的销售；提供建筑工程机械租赁效劳；经营商品和技术的进出口业务(国家法律法规禁止和限制的除外)。 经营状况评述 2023年，公司董事会准确判断“国内经济将延续高增长、国际经济将逐渐复苏〞的开展趋势，牢牢抓住国内、国际两个市场，始终坚持“数一数二〞产品经营策略，继续深化研发、制造和效劳三项核心能力建设，公司品牌影响力、产品竞争力、资本号召力和行业领导力得到进一步稳固和提升，经营业绩再续辉煌。 　　〔一〕主要工作和业绩1、经营业绩大幅攀升全年实现营业收入339.55亿元，同比增长78.94%；营业利润68.97亿元，同比增长105.57%；净利润61.64亿元，同比增长103.94%。截止2010年12月31日，公司总资产313.41亿元，净资产119.19亿元，净资产收益率为54.67%。 　　主导产品经营再上新台阶，泵送事业部销售额达217亿元，成为公司首个突破200亿规模的事业部。挖掘机销售过万台，汽车起重机、路机产品销售增长率均超过100%。 　　2、品牌价值显著提高7月，温家宝总理视察宁乡产业园并欣然为中国首台千吨级起重机下线揭幕，这也是温总理第三次视察公司。11月，我司在上海国际工程机械宝马展上展品品种最全、参展规模最大，产品质量和精细化水平受到国内外客户、投资者及行业分析师的高度赞赏。12月，易小刚先生中选“十佳全国优秀科技工作者〞。 　　10月，“神州第一吊〞履带起重机作为亚洲唯一救援设备参与智利矿难救援，极大提升了公司在全球的影响力，更预示着“中国制造〞的崛起。 　　主机产品的市场地位也稳步提升，混凝土机械、掘进机、桩机、履带起重机、多功能摊铺机、单钢轮压路机继续保持国内第一品牌地位，双钢轮压路机超过竞争伙伴跃升为第一品牌，挖机、汽车起重机的产品品质、市场地位有了质的飞跃，已成为公司最重要的业务板块之一。 　　3、市值经营突破1000亿10月22日，公司市值突破千亿并稳步上扬，成为中国工程机械行业首家市值过千亿的企业，也是目前为止中国工程机械行业唯一一家市值过千亿的企业。 　　2023年10月，波士顿咨询集团在对全球14个产业的712家上市公司进行调查后发布，2023年至2023年，三一重工股东回报率位居全球第五，在全球工程机械企业中排名第一。 　　4、精益制造明显进步公司深入推动精益变革且卓有成效，SPS蓝图达成广泛共识,主销产品精细化水平有突破性改善，大局部产品已达“数一数二〞水准。昆山重机装配线已到达行业内全球领先水平。 　　5、产业链建设成绩斐然油缸、液压系统、减速机、驾驶室、回转支撑、自制底盘、高强钢板等核心零部件研发取得重大突破，局部已实现量产。 　　6、效劳配件水平稳步提升公司配件供给及时率提高到99.3%，效劳总体满意度不断提升，继续强化了行业效劳第一品牌的效应。 2023年全年实现营业收入339.55亿元，同比增长78.94%；营业利润68.97亿元，同比增长105.57%；净利润61.64亿元，同比增长103.94%。截止2010年12月31日，公司总资产313.41亿元，净资产119.19亿元，净资产收益率为54.67%。主导产品经营再上新台阶，泵送事业部销售额达217亿元，成为公司首个突破200亿规模的事业部。挖掘机销售过万台，汽车起重机、路机产品销售增长率均超过100%。 董事会新年度的经营方案 公司董事会认为：2023年，是国家“十二五〞的开局之年，中国经济将继续保持9%左右的高速增长，形势向好，但资金面可能略有收紧；世界经济也在逐步恢复，即将进入上升周期。基于以上判断，公司2023年的经营规划归纳为“一帮两化三核十二重〞： 　　1、“一帮〞——帮助员工成功 　　将帮助员工成功的各个要素落实到具体责任主体，制定实施方案和评价体系。以更加公正和公平的机制，进一步加大鼓励力度、完善鼓励体系，让所有热爱三一事业、勤奋、敬业的员工取得更大的成功，让“帮助员工成功〞成为三一品牌的重要标志。 　　2、“两化〞——国际化和一体化 　　(1)国际化：充分利用我司产品具有的竞争优势，迅速提升国际市场占有率； 　　同时，以更广泛的视野，开展战略联盟，高品质、高姿态拓展国际市场，扩大公司在全球的影响力。 　　(2)一体化：前向一体化包括产品效劳和金融效劳，通过为客户提供整体解决方案，成为与客户形成战略同盟的纽带。后向一体化目的是保证产品质量，实现核心零部件自制，最终成为绝对竞争优势。 　　3、“三核〞——研发、制造和效劳 　　(1)研发：以打造绝对优势产品为目标，搭建革命性的研发流程与管理平台，构建快速响应客户需求、掌控核心技术、竞争伙伴无法复制的研发核心能力。 　　(2)制造：持续深入推进“两精〞工作，促进产品质量的提升及质量管理的标准化，进一步提升精益制造水平，全面推开工艺装备能力提升。 　　(3)效劳：进一步“明确效劳承诺、兑现效劳承诺、考核效劳承诺〞；以保护品牌和提升品牌，进一步增强效劳核心竞争优势为目标，超出客户期望和行业标准，打造行业效劳标杆。 　　4、“十二重〞——十二项重点工作 　　即：绩效、薪酬与鼓励；员工素质与领导力；管控流程与授权；供给链与商务招标；存货与逾期；财务管控能力；标杆研究与工业设计；ERP与信息化；品牌建设与公共关系；配件；基建管控能力；工艺、技改与产能。 六：根本面分析 一,机械行业一周走势回忆本周市场继续震荡,最终上证指数下跌了0. 92%.机械板块也随市场震荡,最终板块表现好于上证指数.在板块内部,仪器仪表,专用设备,普通机械板块的表现相对较好.在普通机械板块中,制冷空调设备,磨具磨料板块的表现相当突出;机床工具,内燃机和其他普通机械板块也都跑赢了上证指数;在专用设备板块中, 建筑机械和印刷包装机械板块的表现优异,而重型机械和矿采冶金设备板块的表现那么较差,但从板块内部来看,这两个板块的表现都受到了大市值个股的拖累,日本福岛核事故对于中国一重,二重重装的股价造成了较大的影响. 在估值方面,截止2023年3月18日,机械行业的整体PE(2023E,整体法)为34.28倍,整体PB为5.58倍(2023年三季度,整体法).      本周市场如我们所料出现调整,尽管周五又呈现反弹迹象.本周的调整和震荡,是否仅仅是日本地震的影响日本地震和核电危机是调整的主要因素, 还是压垮骆驼的最后一根稻草周五的上调存款准备金率给市场做了一个很好的注脚. 尽管有认为这是担忧日元流入的非常举措,但同样可见通胀的压力和调控的决心. 在流动性收缩及其带来的实体经济企业利润的下滑等问题的背景下, 市场不支持牛市,也不支持强势的反弹,短暂的爆发总要归于平静. 目前的情况可以视为不明朗,即使反弹,向上的空间有多大呢而流动性持续的收缩背景下,向下的空间又有多大呢算一下期望收益和风险,目前激进的策略更近似于火中取栗. 所以,我们还是偏谨慎.从机械行业本身来看,我们仍然关注结构性的时机,关注行业内业绩增长较为明确,估值相对较低的个股,可关注张化机(002564).短期内受日本核泄漏事件影响,回避核电板块是较好的选择. 工程机械,尽管我们在上周的周报中也提到了日本地震对于挖掘机等工程机械品种的利好,但在短暂的头脑发热之后,我们需要冷静观察和思考,日本的工程机械零部件对于国内的工程机械整机厂商具有重要意义, 发动机,泵,液压件等是核心部件,地震对工程机械行业的影响还有待进一步观察, 不排除出现影响国内整机生产的情况,因此对于工程机械板块要谨慎乐观.      二,行业及公司动态跟踪1,国务院公布"调整核电规划,暂停核电新项目决定"2 ,机电产品进口促进战略发布3,海工装备"十二五"规划根本编制完成4,一周上市公司 重要动态回忆 . 三一重工公司分析 经营范围：建筑工程机械,起重机械,停车库,通用设备及机电设备的生产,销售与维修(其中特种设备制造须凭本企业行政许可);金属 制品,橡胶制品 及电子产品,钢丝增强液压橡胶软管和软管组合件的生产,销售;客车(不含小轿车)和改装车的制造与销售(凭审批机关许可文件经营);五金及法律法规允 许的矿产品,金属材料的销售;提供建筑工程机械租赁效劳;经营商品和技术的进出口 业务(国家法律法规禁止和限制的除 外).   主营业务： 混凝土机械、路面机械、履带起重机械、桩工机械、挖掘机械、汽车  起重机械的制造和销售  公司背景： 公司是国内混凝土机械龙头企业，产品包括拖式混凝土输送泵、混凝土输送泵车、全液压振动压路机、