/13CHINAMANAGEMENTINFORMATIONIZATION/13CHINAMANAGEMENTINFORMATIONIZATION2023年1月第26卷第2期中国管理信息化ChinaManagementInformationizationJan.,2023Vol.26,No.2中顺洁柔公司股权激励对财务绩效的影响刘学（黑龙江科技大学，哈尔滨150028）［摘要］近年来，各上市公司对股权激励方案实际应用探索的脚步在不断加快，诸多公司为了加快提升公司业绩，相继实施股权激励方案，以保障公司长远发展。文章通过对中顺洁柔公司两次股权激励方案的介绍，采用杜邦分析方法，将其与造纸行业平均水平的绩效指标进行对比，探讨股权激励方案的实施对中顺洁柔公司财务绩效的影响，并具体分析股权激励方案实施期间对具体绩效指标的影响程度及时效情况。［关键词］股权激励；股权激励方案；财务绩效doi：10.3969/j.issn.1673-0194.2023.02.004［中图分类号］F275；F272.92［文献标识码］A［文章编号］1673-0194（2023）02-0013-030引言现代股权激励因其解决公司管理中出现的代理问题的实用性而在20世纪90年代陆续被国内企业接受，而国内企业真正开始实施股权激励机制则是在2001年以后，但大多企业实施的结果不尽如人意。论文以中顺洁柔纸业股份有限公司（简称“中顺洁柔公司”）为例展开研究，通过与造纸业平均水平的财务绩效进行对比，研究中顺洁柔公司股权激励方案实施后其财务绩效的变化，并对股权激励与公司绩效应用的理论研究领域起到借鉴和丰富的作用。1理论综述与研究方法1.1理论综述第一，企业财务绩效与股权激励具有正相关关系。詹森和梅克林（Jesen&Meckling）［1］提出“利益汇聚假说”，他认为可以采取股权激励的形式解决委托代理中可能出现的问题，让管理者享受与股东同等的利润分红权利，同样的，管理者也与股东一起承担风险。学者张劲松和张含笑［2］研究得出处于成长期的企业实施股权激励能够对财务绩效产生积极影响，实施股权激励对成长期企业的发展具有促进作用。第二，企业财务绩效与股权激励具有不显著相关关系。刘广生和马悦［3］认为，上市公司实施股权激励对其业绩存在一定的积极影响，但影响程度较微弱。高（Gao）等［4］研究认为，在时间型激励条件背景下，公司实施股权激励对激励对象的激励性较弱。欧丽慧和陈天明［5］使用多元回归分析模型，以第一次股权激励计划是在2013—2016年之间实施的公司为研究对象，得出股权激励计划对这些公司来说并没有起到提升业绩作用的结论。1.2研究方法杜邦分析法因最早由美国杜邦公司使用而得名，...
