第23卷第1期2023年1月创新科技InnovationScienceandTechnologyVol.23No.1Jan.2023高管激励、创新投入与企业绩效——基于高管人力资本的调节作用傅端香1，张晴1，罗文2（1.河南理工大学工商管理学院能源经济研究中心，河南焦作454000；2.华南理工大学，广东广州510006）摘要：以实施高管激励制度的沪深A股上市制造业企业为对象，选取2018—2020年的数据作为研究样本，分析高管激励、创新投入与企业绩效间的关系，并从高管人力资本的视角，探究其对三者间关系的调节作用。研究认为，高管激励中的薪酬与股权激励均能够对企业绩效起到促进作用；创新投入在短期内对企业绩效存在负向影响；高管人力资本作为调节变量，能够在高管激励、创新投入与企业绩效的关系中起到正向调节作用。建议制造业企业通过推行高管薪酬激励机制、适当提高高管持股比例、合理确定创新投入和重视高管人力资本等措施，促进企业绩效稳定增长。关键词：高管激励；创新投入；企业绩效；人力资本中图分类号：F273.1文献标志码：A文章编号：1671-0037（2023）1-64-14DOI：10.19345/j.cxkj.1671-0037.2023.1.0061引言目前，世界处于科技革命和产业变革的大环境之下，习近平总书记在中国科学院第二十次院士大会开幕式上的讲话中提到，“加快建设科技强国，实现高水平科技自立自强”①。加快实现高水平科技自立自强，是我国增强核心竞争力的关键，也是构建新发展格局、引领高质量发展的重要战略举措。党的十九大报告指出，创新是引领发展的第一动力，是建设现代化经济体系的战略支撑。只有不断创新才能打破原有瓶颈，寻求高质量的发展，因此对企业提出了更高的要求。创新投入是企业进行科技创新的重要手段。国家统计局数据表示，我国研发经费投入强度连续五年超过2%，达到较高水平②。在创新投入与企业绩效的关系上，国内外学者进行了大量研究，但研究结论出现一定的分歧。部分学者认为二者间存在正相关关系。例如：Stam等（2009）以荷兰企业为样本进行研究，发现创新投入能够提高高新技术企业的绩效［1］；李琳和田思雨（2021）对中国A股上市公司的数据进行研究，发现创新投入能够正向影响企业财务绩效［2］。但部分学者则认为二者关系不总是为正。例如：冯文娜（2010）对山东省高新技术企业进行研究，提出创新投入会负向影响企业绩效的观点［3］；吴铖铖等（2022）对民营上市公司进行研究，认为创新投入对企业绩收稿日期：2022-09-10基金项目：河南省教育厅哲学社会科学研究重大项目“...
