第４０卷第１期经济经纬Ｖｏｌ．４０Ｎｏ．１２０２３年１月ＥｃｏｎｏｍｉｃＳｕｒｖｅｙＪａｎ．２０２３高管薪酬黏性、代理成本与研发操纵治理史方１，宁金辉２，苑泽明１（１．天津财经大学会计学院，天津３００２２２；２．河北农业大学经济管理学院，河北保定０７１０００）■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■摘要：以２００８—２０２０年我国Ａ股上市公司为研究样本，考察了高管薪酬黏性对研发操纵的治理效应及作用机制。研究结果发现：高管薪酬黏性能够显著抑制研发操纵；作用机制检验表明，代理成本的降低是高管薪酬黏性影响研发操纵的重要渠道。进一步研究发现，相较于“奖优－罚劣”型薪酬契约，具有黏性特征的“奖优－奖劣”型薪酬契约对研发操纵具有显著的抑制作用，尤其是业绩下降时高管薪酬略微增加的“奖优－低奖劣”型薪酬契约的治理作用更明显。此外，高管薪酬黏性还有助于缓解研发操纵对专利申请量和授权量的负面影响，提高公司未来创新产出。因此，企业应加强对研发费用异常情形的关注和监督，并构建“重赏轻罚”的高管薪酬黏性激励机制，充分发挥其在创新投资决策中的激励和约束效用；政府相关部门应营造“重赏轻罚”的营商环境，缓解创新决策者和参与者的后顾之忧。关键词：高管薪酬黏性；研发操纵；代理成本；创新产出；治理基金项目：河北省教育厅高等学校人文社会科学研究青年拔尖人才项目（ＢＪＳ２０２２００３）；河北省社会科学基金项目（ＨＢ２１ＧＬ０４２）；河北省省属高等学校基本科研业务费研究项目（ＫＹ２０２１０７６）作者简介：史方（１９９０—），女，河南南阳人，博士研究生，主要从事财务管理、公司治理与企业创新研究；宁金辉（１９９０—），男，河北邯郸人，博士，副教授，主要从事环境会计与财务管理研究；苑泽明（１９６４—），女，天津人，博士，教授，博士生导师，主要从事财务管理、无形资产会计与评估研究。宁金辉为本文通信作者。中图分类号：Ｆ２７３．１文献标识码：Ａ文章编号：１００６－１０９６（２０２３）０１－０１２０－１０收稿日期：２０２２－０４－１９■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■引言自党的十八大做出创新驱动发展战略部署以来，建设创新型国家成为我国现阶段经济发展的首要任务，我国Ｒ＆Ｄ经费投入总量自２０１３年以来就一直稳居...
