WM_Removed_19 一造《案例分析》（土建、安装） 01-02次课程在线讲义打印版.pdf

知识点：建筑安装工程费的构成与计算 解2：(1)200+20=220.00万元 (2)600+60=660.00万元 (3)100+10=110.00万元 (4)22015%=33.00万元 (5)22025%=55.00万元 (6)22020%=44.00万元 (7)(990+33+55+44)9%=100.98万元 税前工程造价=220+660+110+33+55+44=1122万元 工程造价=220+660+110+33+55+44+100.98=1222.98万元建设项目投资构成与估算方法知识点：价差预备费的构成与计算2.价差预备费的计算 价差预备费一般根据国家规定的投资综合价格指数，按估算年份价格水平的投资额为基数，采用复利方法计算。计算公式为：式中 PF 价差预备费；It 建设期中第t年的静态投资计划额，包括工程费用、工程建设其他费用及基本预备费；n 建设期年份数；f 年涨价率；m 建设前期年限（从编制估算到开工建设，单位为年）。建设项目投资构成与估算方法建设项目投资构成与估算方法知识点：建设期利息的构成与计算 建设期利息计算式中的年利率是指贷款合同约定的年实际利率。年实际利率 ieff 与年名义利率 r 之间的关系：ieff=（1+r/m）m-1 r/m 计息周期利率 m 一年内的计息次数结论：当m1时，年实际利率等于年名义利率；当m1时，年实际利率大于年名义利率，而且m越大，两者的差异越大。建设项目投资构成与估算方法知识点：静态投资的估算方法 项目规划和项目建议书阶段，投资估算的精度低，可采取简单的匡算法，如生产能力指数法、系数估算法、比例估算法或混合法等。在可行性研究阶段，投资估算精度要求高，需采用相对详细的投资 估算方法，即指标估算法。从案例考查角度需要掌握的是运用生产能力指数法、系数估算法进行建设项目投资的估算。建设项目投资构成与估算方法【训练案例】某企业拟兴建一项年产3000万吨的工业生产项目，该项目由一个综合生产车间和若干附属工程组成。根据项目建议书中提供的 同行业已建年产2000万吨类似综合生产车间项目主设备投资和与主设备投资有关的其他专业工程投资系数如表1.1所示。表1.1已建类似项目主设备投资、与主设备投资有关的其他专业工程投资系数表 拟建项目的附属工程由动力系统、机修系统、行政办公楼工程、宿舍工程、总图工程、场外工程等组成，其投资初步估计见表1.2所示。表1.2附属工程投资初步估计数据表 单位：万元主设备投资锅炉设备加热设备冷却设备仪器仪表起重设备电力传动建筑工程安装工程2200万元0.120.010.040.020.090.180.270.13工程名称动力系统机修系统行政办公楼宿舍工程总图工程场外工程建筑工程费用180080025001500130080设备购置费用3520安装工程费用200150合 计203597025001500130080知识点：计算期的设定建设项目财务评价中基本报表的编制 计算期（寿命期）建设期运营期（生产期）投产期（试生产期）达产期（正常生产期）1.计算期项目计算期是指在财务评价中为进行动态分析所设定的期限，包括 建设期和运营期。计算期的长短取决于项目本身的特性，不宜定得太长。2.建设期建设期是指项目从资金正式投入开始到项目建成投产为止所需要的时间。3.运营期运营期分为投产期和达产期两个阶段。1）投产期是指项目投入生产，但生产能力尚未完全达到设计生产能力时的过渡阶段。2）达产期是指生产运营达到设计预期水平后的时间。知识点：基础数据的估算及其估算表建设项目财务评价中基本报表的编制【训练案例五】（融资后，计算总成本费用）某拟建项目财务评价数据如下：1.项目计算期为10年，其中建设期2年，生产运营期8年。第3年投产，第4年开始达到设计生产能力。2.项目建设投资估算10000万元(不含贷款利息)。其中1000万元为无形 资产；300万元为其他资产；其余投资形成固定资产（贷款额为5000万元）。固定资产投资中不考虑可抵扣固定资产进项税额对固定资产原值的影响。3.固定资产在运营期内按直线法折旧，残值（残值率为10%）在项目计算期末一次性收回。4.无形资产在运营期内，均匀摊入成本；其他资产在运营期的前3年内，均匀摊入成本。5.项目的设计生产能力为年产量1.5万吨某产品，预计每吨含税销售价为 6000元，增值税率为13%，增值税附加率为12%，所得税税率为25。6.项目的资金投入、收益、成本等基础数据，见表1.1。建设项目财务评价中基本报表的编制表1-9 项目投资现金流量表续表 单位：万元序号项目建设期运营期12345673所得税后 净现金流量-1000.00104.48264.77224.35186.85224.35814.434累计税后 净现金流量-1000.00-895.52-630.75-406.40-219.554.80819.235基准收益率10%0.90910.82640.75130.68300.62090.56450.51326折现后 净现金流量-909.1086.34198.92153.23116.02126.65417.977累计折现 净现金流量-909.10-822.76-623.84-470.60-354.39-227.94190.02问题2：（1）静态投资回收期：Pt=5+219.55/224.35=5.98 年（2）财务净现值：也就是计算期末累计折现后净现金流量190.02 万元建设项目财务评价中基本报表的编制序号 项 目计算期123456781借款1（建设投资借款）1.1 期初借款余额 2060.00 1545.00 1030.00515.00 1.2 当期还本付息 638.60 607.70 576.80 545.90 其中：还本 515.00 515.00 515.00515.00 付息（6%）123.60 92.70 61.80 30.90 1.3 期末借款余额 2060.001545.00 1030.00515.00 0.00 2借款2（流动资金借款）2.1 期初借款余额 100.00500.00500.00500.00500.00500.002.2 当期还本付息 4.0020.0020.0020.0020.00520.00 其中：还本 500.00 付息（4%）4.0020.0020.0020.0020.0020.002.3 期末借款余额 100.00 500.00 500.00500.00500.000.00 表1-14 某项目借款还本付息计划表 单位：万元建设项目财务评价中基本报表的编制问题4：因为：项目投资收益率为15.42%行业平均值10%，项目资本金净利润率为20.76%行业平均值15%，项目的自有资金财务净现值FNPV588.60万元0，动态投资回收期7.56年，不大于项目寿命期8年。所以，表明项目的盈利能力大于行业平均水平。该项目可行。建设项目财务评价中的不确定性分析知识点：敏感性分析步 骤具 体 说 明1.确定分析指标如FIRR，FNPV等，考题一般会说明2.选择不确定性因素 如投资额、产品价格、经营成本等，考题一般会给定3.分析每个不确定性因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化情况（1）因素的变化可以按照一定的变化幅度(如10、20）。（2）计算不确定性因素每次变动对经济评价指标的 影响。（3）对每一因素的每一变动，均重复以上计算，然后将因素变动及相应指标变动结果用单因素敏感性分析表或单因素敏感性分析图的形式表示出来。建设项目财务评价中基本报表的编制问题：财务净现值对各因素的敏感曲线见下图。变化幅度+经营成本产品价格 投资额10.985.83 NPV-变化幅度由图可知，财务净现值对单位产品价格最敏感，其次是投资和年经营成本。13.72