2022一建工程经济（第02轮）第06讲-1Z102070　筹资管理+流动资产财务管理.pdf

主讲人：建设工程经济教材直播精讲2022-5-28史俊强课 程 回 顾财务分析2022-5-2821Z102070筹资管理（4分）2022-5-283课程内容CONTENT2022-5-2841Z102071筹资主体1Z102072筹资方式1Z102073资金成本的计算与应用1Z102074资金结构分析与优化考点1：筹资主体2022-5-285筹资主体序号筹资主体含义以现有企业为基础筹资并进行项目的建设，不会出现新的独立法人1企业筹资分类内源筹资自有资金、应付息税以及未使用或者未分配专项基金不会发生筹资费用，成本优势明显效率优势，能够有效降低时间成本外源筹资包括权益筹资（普通股、优先股）、债务筹资（借款、债券）以及混合筹资2项目融资含义为建设和经营项目而成立的新的独立法人项目公司，由项目公司完成项目的投资建设和经营还贷。利用项目融资，项目本身必须有比较稳定的现金流量和较强的盈利能力。特点例如，PPP项目融资。公私合作，政府与民营机构签订长期合作协议，授权民营机构代替政府建设、运营、管理基础设施。课 堂 练 习【2018考题】企业作为筹资主体时，内源筹资资金的来源有（）。A.留存收益B.债券筹资C.优先股筹资D.普通股筹资E.应收账款2022-5-286解析正确答案AE答案解析本题考查的是筹资主体。企业内源筹资资金来源主要包括企业自有资金、应付息税以及未使用或者未分配专项基金。2022-5-287考点2：筹资方式2022-5-288一、短期筹资的特点和方式序号特点筹资的方式内容1（1）筹资速度快；（2）筹资弹性好；（3）筹资成本较低；（4）筹资风险高。商业信用（1）应付账款。2个信用条件：付款期；（现金）折扣；（2）应付票据。企业进行延期付款商品交易时开具的反映债权债务关系的票据。分为商业承兑汇票和银行承兑汇票，支付期最长不超过6个月。（3）预收账款：卖方企业在交付货物之前，向买方预先收取的全部或部分货款。课 堂 练 习2020考题多选题下列筹资方式中，属于商业信用形式的有（）。A.应付票据B.应付账款C.抵押贷款D.融资租赁E.预收账款2022-5-289解析正确答案ABE答案解析本题考查的是短期筹资的特点和方式。商业信用的具体形式有应付账款、应付票据、预收账款等。2022-5-28101Z102000 工程财务【例1Z102072-1】A企业按2/10、n/30的条件购入货物20万元。如果该企业在10天内付款，便享受了10天的免费信用期，并获得了折扣0.4（=202%）万元，免费信用额为19.6（20-0.4）万元。如果A企业放弃折扣，在10天后（不超过30天）付款，该企业便要承受因放弃折扣而造成的隐含成本。一般而言，放弃现金折扣的成本可由下式求得：%7.3610-30360%2-1%2-360-1折扣期信用期折扣百分比折扣百分比放弃现金折扣成本课 堂 练 习【2019年考题】某建筑企业按2/10，n/30的信用条件购入货货物100万元，若给企业在第30天付款，则放弃现金折折扣的成本为()。A.2.00%B.2.04%C.36.73%D.73.47%2022-5-2812解析【答案】C【解析】本题考查的是短期筹资的方式。放弃现金折扣成本=折扣百分比/（1-折扣百分比）360/（信用期-折期）=2%/(1-2%)360/(30-10)=36.73%2022-5-2813课 堂 练 习2020考题单选题某施工企业按2/10、1/20、n/30的条件购入材料40万元，关于该项业务付款的说法，正确的是（）。A.若银行借款年利率为6%，该企业应放弃现金折扣B.若该企业在第9天付款，需支付39.2万元C.若该企业在第21天付款，需支付39.6万元D.若该企业在第29天付款，则放弃现金折扣的成本为2%2022-5-2814解析正确答案B答案解析本题考查的是短期筹资的特点和方式。若企业在第9天付款，则需支付40（1-2%）=39.2。故选项B正确。若企业在第21天付款，则需按40万全额支付。故选项C有误。若企业在第29天付款，则放弃现金折扣的成本为（2%/98%）360/（29-10）=38.67%。故选项A、D有误。2022-5-2815考点3：资金成本的计算与应用2022-5-2816一、资金成本的概念 1.资金成本是指企业为筹措和使用资本而付出的代价，是资金使用者向资金所有者和中介机构支付的占用费和筹集费用。2.资金占用费是指企业占用资金支付的费用，如银行借款利息和债券利息等。筹资费用是指在资金筹集过程中支付的各项费用，如发行债券支付的印刷费、代理发行费、律师费、公证费、广告费等，它通常是在筹措资金时一次性支付，在使用资金的过程中不再发生。课 堂 练 习【2018考题单选题】企业以发行债券方式融资产生的资金成本中，属于资金占用费的是（）。A.债券代理发行费B.债券公证费C.债券发行广告费D.债券利息2022-5-2817解析正确答案D答案解析本题考查的是资金成本的概念和作用。资金占用费是指企业占用资金支付的费用，如银行借款利息和债券利息等。2022-5-28181Z102000 工程财务三、资金成本的计算序号分类计算公式1个别资金成本资金成本率=资金占用费/筹资净额=年利息（1-所得税税率）/本金（1-筹资费率）2综合资金成本各种个别资金成本进行加权平均而得的结果课 堂 练 习【例1Z102073-1】A公司从银行取得一笔长期借款1000万元，年利率为5%，每年结息一次，到期一次还本，企业所得税率为25%，则这笔借款的资金成本率是多少？2022-5-2820解析【解】2022-5-2821%75.31000%25-1%51000）（综合资金成本率课 堂 练 习2020考题单选题某企业从银行取得5年的长期借款1000万元，该笔借款的担保费费率为0.5%，利率为6%，每年结息一次，到期一次还本，企业所得税税率为25%，则该笔借款年资金成本率为（）。A.4.50%B.4.52%C.6.00%D.6.03%2022-5-2822解析正确答案B答案解析本题考查的是资金成本的计算。10006%（1-25%）/1000（1-0.5%）=4.52%。2022-5-2823课 堂 练 习【2019年考题】某建筑企业年初从银行借款1000万元，期限5年，年利率为8%，每年末结息一次，到期一次还本，企业所得税率为25%，则该笔借款的年资金成本率为()。A.1.60%B.8.00%C.8.24%D.6.00%2022-5-2824解析【答案】D【解析】本题考查的是资金成本的计算。10008%（1-25%）/10006%。2022-5-2825课 堂 练 习【例1Z102073-2】A公司现有长期资本总额为10000万元，其中长期借款2000万元，长期债券5000万元，普通股3000万元，各种长期资金成本率分别为5%，6%和10%。测算综合资金成本2022-5-2826解析【解】该公司综合资金成本率可按两步测算：1.计算各种长期资本占全部资本的比例长期借款资金比例=2000/10000100%=20%长期债券资金比例=5000/10000100%=50%普通股资金比例=3000/10000100%=30%2.测算综合资金成本 综合资金成本=5%20%+6%50%+10%30%=7%2022-5-2827考点4：资本结构的分析与优化2022-5-2828资本结构，指企业（或项目筹资方案中）各种长期资本来源的构成和比例关系。通常情况下，企业的资本由长期债务资本和权益资本构成，因此资本结构指的是长期债务资本和权益资本各占多大比例，不包括短期负债。课 堂 练 习2018考题单选题企业某时点所有者权益资本为1000万元，企业长期债务资本为800万元，短期负债为500万元，则应列入资本结构管理范畴的金额为（）万元。A.2300B.1800C.1500D.10002022-5-2829解析正确答案B答案解析本题考查的是资本结构分析与优化。通常情况下，企业的资本由长期债务资本和权益资本构成，因此资本结构指的是长期债务资本和权益资本各占多大比例，不包括短期负债。2022-5-2830课 程 总 结1Z102070筹资管理总结2022-5-28311Z102080流动资产财务管理（2分）2022-5-2832课程内容CONTENT2022-5-28331Z102081现金和有价证券的财务管理1Z102082应收账款的财务管理1Z102083存货的财务管理考点1：现金和有价证券的财务管理2022-5-2834现金是企业流动性最强的资产。具体包括：库存现金各种形式的银行存款银行本票银行汇票等。一、现金管理的目标序号原因/目标相关说明1企业置存现金的原因满足三个需要：交易性；预防性；投机性（短期的）。2现金管理的目标要在资产的流动性和盈利能力之间做出抉择，以获取最大的长期利益。课 堂 练 习【2018考题单选题】企业持有一定量的现金用于保证月末职工的工资发放，其置存的目的是为了满足（）需要。A.交易性B.投机性C.预防性D.风险管理2022-5-2835解析正确答案A答案解析本题考查的是现金管理的目标。企业置存现金的原因，主要是满足交易性需要、预防性需要和投机性需要。其中，交易性需要是指满足日常业务的现金支付需要。2022-5-28361Z102000 工程财务三、最佳现金持有量分析 机会成本、管理成本、短缺成本三者之和最小的现金持有量，就是最佳现金持有量。课 堂 练 习2016考题单选题某施工企业有四种现金持有方案如下表。按成本分析模式选择的最佳现金持有方案应为（）方案。A.甲 B.丁 C.乙 D.丙2022-5-2838名称甲乙丙丁现金持有量600007000090000100000机会成本60007000900010000管理成本3000300030003000短缺成本6000500020000解析正确答案B答案解析本题考查的是最佳现金持有量分析。三项成本之和最小的现金持有量，是最佳现金持有量。从图中可以看出，管理成本都为3000元，故快速做机会成本和短缺成本的加法即可。这里丁方案是最佳现金持有量的方案。2022-5-2839课 堂 练 习2020考题单选题用成本分析模式确定企业最佳现金持有量时，随着现金持有量增加而降低的现金持有成本是（）。A.管理成本B.机会成本C.交易成本D.短缺成本2022-5-2840解析正确答案D答案解析本题考查的是最佳现金持有量分析。现金的短缺成本，是因缺乏必要的现金，不能应付业务开支所需，而使企业蒙受损失或为此付出的代价。现金的短缺成本随现金持有量的增加而下降，随现金持有量的减少而上升。2022-5-2841课 堂 练 习【2017考题单选题】关于企业现金持有成本的说法，正确的是（）。A.最佳现金持有量为机会成本，管理成本和短缺成本之和最小对应的现金持有量B.管理成本与现金持有量之间一般有显著的比例关系C.可以通过加速现金流转速度降低管理成本D.现金的短缺成本随现金持有量的增加而上升2022-5-2842解析正确答案A答案解析本题考查的是最佳现金持有量。选项B，管理成本与现金持有量之间无明显的比例关系。选项C，管理成本是一种固定成本，加速现金流转速度不会降低管理成本。选项D，现金的短缺成本随现金持有量的增加而下降，随现金持有量的减少而上升。2022-5-2843考点2：存货的财务管理2022-5-2844三、存货决策 1.存货的决策涉及四项内容：决定进货项目，选择供应单位、决定进货时间和决定进货批量。2.经济订货量。财务部门的职责是决定进货时间和进货批量（分别用T和Q表示）单位储存成本存货年需要量每次订货的变动成本经济订货量2*2*/2KDKQKKDQ课 堂 练 习【2017年真题单选题】某施工企业所需的一种材料，年度采购总量为2000吨。材料单价为1000元/吨，一次订购成本为3000元，材料的年平均储存成本为100元/吨，则该材料的经济采购批量为（）吨。A.1000.00 B.666.67C.346.41 D.244.952022-5-2845解析正确答案C答案解析本题考查的是存货决策（经济订货量）。根据经济采购批量的计算公式，则有经济订货量 2022-5-2846吨41.346100200030002课 堂 练 习【2019年考题】企业生产所需某种材料，年度采购总量为8000吨，材料单价为4000元/吨，一次订货的变动成本为3000元，每吨材料的年平均储存成本为300元。则该材料的经济采购批量为()吨。A.114 B.200 C.400 D.3002022-5-2847解析【答案】C【解析】本题考查的是存货决策。经济订货量（经济采购批量）的公式为：此题中K为3000元，D为8000吨，K2为300元。经计算，该材料的经济采购批量为400吨。2022-5-28482/2KKDQ 1Z102000 工程财务四、存货管理的ABC分析法存货划分为A、B、C三类，分别实行分品种重点管理、分类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法。序号分类相关说明1分类的标准两个标准：金额标准；品种数量标准2A类存货的选择A类存货种类虽然较少，但占用资金较多。课 堂 练 习2018考题单选题采用ABC分析法实施存货管理时，A类存货的特点是（）。A.品种多且应用广B.品种少但占用资金多C.品种多但占用资金少D.数量少且占用资金少2022-5-2850解析正确答案B答案解析本题考查的是存货管理的ABC分类法。从财务管理的角度来看，A类存货种类虽然较少，但占用资金较多，应集中主要精力，对其经济批量进行认真规划，实施严格控制。2022-5-2851课 堂 练 习【2016考题单选题】关于企业存货管理的说法，正确的是（）。A.存货管理的目标是最大限度地降低存货成本 B.存货管理是要在存货成本与存货效益之间做出权衡，达到两者之间的最佳结合 C.财务部门存货管理的职责是选择供应单位及筹集订货资金 D.根据存货管理的ABC分析法，应对C类存货实施严格控制2022-5-2852解析正确答案B答案解析本题考查的是存货管理的ABC分析法。进行存货管理，就要尽力在各种存货成本与存货效益之间做出权衡，达到两者的最佳结合，因此A错误；财务部门的职责是决定进货时间和进货批量，所以C错误；选项D，应对A类材料严格控制。2022-5-2853课 程 总 结1Z102080流动资产财务管理2022-5-2854课 程 总 结1Z102000工程财务总结2022-5-2855唯有努力才是通往成功的捷径2022-5-2856