20170829-兴业证券-投资者A股市场行为周报：本月融资买入活跃日均占成交金额比例超10%.pdf

请阅读最后一页请阅读最后一页信息披露信息披露和重要声明和重要声明 策策略略报报告告 策策略略定定期期报报告告 证券研究报告证券研究报告 分析师分析师 王德伦 S0190516030001 周 琳 S0190514070008 张启尧 S0190516100001 韩亦佳 S0190517080003 研究助理研究助理 王亦奕 张 兆 李美岑 联系方式联系方式 周琳 021-38565612 相关报告相关报告 201708227 月证券投资类私募管理规模环比上升 3.6%201708156 月保险投资股票和基金金额环比下降 1.39%20170807陆港通上周资金加速净流入超 90 亿 20170801产业资本连续 3 个月净增持后转向减持 20170724陆港通上周资金净流入超 70 亿 20170718陆股通北上资金持续配臵核心资产 201707116 月证券投资类私募管理规模相比上月下降 3%201707045 月保险投资股票和基金金额环比上升 1.04%20170628产业资本连续三个月净增持 201706135 月证券类私募管理规模环比下降 2.2%20170606沪港通上周净流出25 亿元 20170531 产业资本 4、5 月份连续净增持 201705234 月证券类私募管理规模环比下降 8.9%201705165 月增持活跃度高，上周增持公司数达 58 家 201705093 月保险投资股票和基金金额及占比下降 201705033 月证券类私募管理规模 16 年以来首现环比缩投资投资要点要点 8 月减持金额大于增持金额，减持活跃度较高月减持金额大于增持金额，减持活跃度较高 截至 2017年 8月 27日，减持金额为 35.66亿元，增持金额为 32.23亿元。上周减持家数为 16，增持公司数为 12家。8月份至今大幅度净减持的行业有食品饮料、医药、煤炭，大幅净增持的行业有房地产、农林牧渔、有色金属。周度周度融资融券融资融券活跃度活跃度上升上升，融资融资融券融券净流净流入入 66 亿元亿元 截止到 8月 25日，融资融券余额 9274亿元,其中，融资余额为 9227亿，占自由流通市值的比例从 8月 18日的 4.26%下降到 4.24%；8月 21日至 8月 25日，日均融资买入额占成交金额的比例从 8月 14日至 8月 18日的 10%下降至 9.9%。8月 25日，主板、中小板、创业板融资余额占标的自由流通市值比例分别为5.5%、7.6%和 9.6%，占整体 A 板块自由流通市值的比例分别为 4.2%、3.2%和 2.7%。8月 21日-8月 25日，主板、中小板、创业板融资买入占标的成交金额的比例分别为 17.7%、19.3%和 22.6%，融资余额的增速分别为 0.40%、1.60%和 1.56%。6 月保险投资股票和基金金额环比下降月保险投资股票和基金金额环比下降 1.39%2017年 8月至今新成立偏股型基金份额为 195.48亿份，7月新成立份额为 176.53亿份。8月股票和混合型基金合计净值规模相比 7月上升 0.88%。2017 年二季度，全部基金持有的 A 股股票投资市值 1.81 万亿元，较 2017Q1上升 1.93%。全部基金持股市值占全部 A 股总市值和流通市值的比例分别为 3.14%和 4.38%，较 2016Q4分别上升 0.09和 0.06个百分点。截止到 2017年 7月，证券投资类私募家数达 7824家，管理规模达 2.36万亿，占整个私募基金比例分别为 38.91%，23.69%。7月证券投资类私募管理规模相比上月上升 3.6%。截止到 2017年 6月，保险投资股票和基金金额为 1.79万亿元，相比 2017年 5月下降 1.39%，占整体保险资金运用余额的比例为 12.35%，投资股票和基金占整体保险资金运用余额的比例有所下降。8 月月 21 日日-8 月月 25日日，陆港通，陆港通 4个个交易日交易日共计共计净流净流入入 43.76 亿元亿元 截止到 8 月 25 日，余额宝情绪指数 5 日均值为 819.62，相比 8 月 18 日下降22.44%。截止到 2017年 7月 31日，QFII 和 RQFII 外管局审批额度分别为 932.74亿美元和 5482.41亿人民币，QFII 较 6月增加 5亿美元，RQFII 增加 51.37亿美元。8月 21日8月 25日，沪股通 4个交易日中有 2个交易日为净流入，合计净流出 18.46亿元。深股通 4个交易日都为净流入，合计净流入 25.3亿元。8月 25日，陆股通中主板、中小板、创业板占标的自由流通市值比例分别为2.47%、1.69%和 0.62%，占整体 A 板块自由流通市值的比例分别为 2.18%、1.3%和0.41%。8月 21-8月 25日，陆股通主板、中小板、创业板净买入占标的成交金额的比例分别为 0.36%、0.48%和-0.41%，陆股通余额增长分别为 2.83%、3.48%和-7.22%。title 本月融资买入活跃，日均占成交金额比例超本月融资买入活跃，日均占成交金额比例超 10%10%投资者 A 股市场行为周报 2017 年年 8 月月 29 日日 请阅读最后一页请阅读最后一页信息披露信息披露和重要声明和重要声明-2-策略定期报告策略定期报告 目录目录 产业资本增减持行为.-3-融资融券行为.-4-机构投资者.-7-个人投资者.-8-海外投资者.-8-图表 1：产业资本净减持金额.-3-图表 2：3 周累计公告减持公司数占增减持公司数.-4-图表 3：8 月至今各行业最新月度净增持金额（亿元）.-4-图表 4：融资余额占自由流通市值的比例.-5-图表 5：融资买入额占成交金额的比例.-5-图表 6：各板块融资余额占标的和整体市值比例.-5-图表 7：各板块上周融资买入占标的成交金额比例和融资余额增速.-5-图表 8：各行业融资余额占标的自由流通市值比例.-6-图表 9：各行业融资余额占整体 A 股自由流通市值比例.-6-图表 10：各行业本周融资买入占标的成交金额比例.-6-图表 11：各行业本周融资余额增速.-6-图表 12：新成立偏股型基金份额(10 日合计).-7-图表 13：股票型和混合型基金净值（亿元）.-7-图表 14：证券投资类私募家数.-7-图表 15：证券投资类私募家数规模.-7-图表 16：信托投资股票和基金的金额（亿元）.-8-图表 17：保险公司投资股票和基金金额和占比.-8-图表 18：余额宝情绪指数（5MA）.-8-图表 19：QFII 审批投资额度.-9-图表 20：RQFII 审批投资额度.-9-图表 21：沪股通每日使用额度.-9-图表 22：深股通每日净买入额.-9-图表 23：沪股通&深股通周度每日十大成交活跃股成交明细.-10-图表 24：陆股通占标的和整体市值比例.-11-图表 25：陆股通买入占标的成交金额比例和余额增速.-11-图表 26：沪股通&深股通周度周度前十大净流入.-11-图表 27：沪股通&深股通周度周度前十大净流出.-11-请阅读最后一页请阅读最后一页信息披露信息披露和重要声明和重要声明-3-策略定期报告策略定期报告 报告正文报告正文 产业资本增减持行为产业资本增减持行为1 2016 年年 1 月月 8 日日“禁禁减令减令”到期到期，证监会在证监会在 1 月月 7 日紧急日紧急发布发布上市公司大股东、上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定（下文简称减持规定），自董监高减持股份的若干规定（下文简称减持规定），自 2016 年年 1 月月 9 日起施日起施行，上交所行，上交所和深交所和深交所 1 月月 9 日日发布发布“关于落实上市公司大股东、董监高减持股关于落实上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定相关事项的通知份的若干规定相关事项的通知”进行进行相关细则规定。相关细则规定。8 月减月减持金额持金额大大于于增增持持金额，金额，减减持持活跃度活跃度较高较高。截至 2017 年 8 月 27 日，减持金额为 35.66 亿元，增持金额为 32.23 亿元。上周减持家数为 16，增持公司数为 12家。8 月份至今大幅度净减持的行业有食品饮料、医药、煤炭，大幅净增持的行业有房地产、农林牧渔、有色金属。截至 2017 年 8 月 27 日，减持金额为 35.66 亿元，7 月整月减持金额为 117.45亿元。家次方面，上周减持家数为 16 家，前两周分别为 24、20 家。截至 2017 年 8 月 27 日，增持金额为 32.23 亿元，7 月整月增持金额为 139.75亿元。家次方面，上周增持公司数为 12 家，前两周分别为 19、13 家。图表图表 1 1：产业资本产业资本净减持金额净减持金额 数据来源：Wind，兴业证券研究所 1根据上市公司公告中的公告增减持起止时间计算月度增减持数量，由于上市公司公告日往往在实际增减持起止时间之后，本期公告的企业公告的是之前一段时间的增减持情况，因此历史数据通常会出现本期较前期统计的增减持金额更大的情况。请阅读最后一页请阅读最后一页信息披露信息披露和重要声明和重要声明-4-策略定期报告策略定期报告 图表图表 2 2：3 3 周累计公告减持公司数占增减持公司数周累计公告减持公司数占增减持公司数 数据来源：Wind，兴业证券研究所 图表图表 3 3：8 8 月月至今至今各行业各行业最新月最新月度度净增净增持金额（亿元）持金额（亿元）数据来源：Wind，兴业证券研究所 融资融券行为融资融券行为 截止到 8 月 25 日，融资融券余额 9274 亿元，相比 8 月 18 日上升 0.73%。其中，融资余额为 9227 亿，相比 8 月 18 日上升 0.72%，占自由流通市值的比例从 8 月18 日的 4.26%下降到 4.24%；8 月 21 日至 8 月 25 日，日均融资买入额占成交金额的比例从 8 月 14 日至 8 月 18 日的 10%下降至 9.9%，周度融资融券净流入 66亿元。请阅读最后一页请阅读最后一页信息披露信息披露和重要声明和重要声明-5-策略定期报告策略定期报告 图表图表 4 4：融资余额占自由流通市值的比例融资余额占自由流通市值的比例 图表图表 5 5：融资买入额占成交金额的比例融资买入额占成交金额的比例 数据来源：Wind，兴业证券研究所 将将个个股标的的融资部分进行板块和行业的分析：股标的的融资部分进行板块和行业的分析：8 月 25 日，主板、中小板、创业板融资余额占标的自由流通市值比例分别为5.5%、7.6%和 9.6%，占整体 A 板块自由流通市值的比例分别为 4.2%、3.2%和 2.7%。8 月 21 日-8 月 25 日，主板、中小板、创业板融资买入占标的成交金额的比例分别为 17.7%、19.3%和 22.6%，融资余额的增速分别为 0.40%、1.60%和1.56%。8 月 25 日，融资余额占标的自由流通市值排名前五的行业分别是计算机、综合、有色金属、传媒、轻工制造；融资余额占整体 A 股自由流通市值排名前五的行业分别是有色金属、综合、国防军工、计算机、采掘。8 月 21 日-8 月 25 日，融资买入占标的成交金额的比例排名前五的行业分别是计算机、传媒、采掘、商业贸易、电气设备；融资余额增幅排名前五的行业分别为通信、计算机、食品饮料、有色金属、银行。图表图表 6 6：各板块各板块融资余额占标的融资余额占标的和整体市值比例和整体市值比例 图表图表 7 7：各板块上各板块上周周融资融资买入买入占标的占标的成交金额比例和融资成交金额比例和融资余额增速余额增速 数据来源：Wind，兴业证券研究所 请阅读最后一页请阅读最后一页信息披露信息披露和重要声明和重要声明-6-策略定期报告策略定期报告 图表图表 8 8：各行业各行业融资余额占标的自由流通市值比例融资余额占标的自由流通市值比例 图表图表 9 9：各行业各行业融资余额占整体融资余额占整体 A A 股自由流通市值比例股自由流通市值比例 数据来源：Wind，兴业证券研究所 图表图表 1010：各行业各行业本周融资买入占本周融资买入占标的标的成交金额比例成交金额比例 图表图表 1111：各行业本周各行业本周融资余额增速融资余额增速 数据来源：Wind，兴业证券研究所 请阅读最后一页请阅读最后一页信息披露信息披露和重要声明和重要声明-7-策略定期报告策略定期报告 机构投资者机构投资者 截止到 8 月 25 日，当月新成立偏股型基金份额为 195.48 亿份，7 月新成立份额为176.53 亿份。8 月股票和混合型基金合计净值规模相比 7 月上升 0.88%。根据 2017年基金二季报，全部基金持有的 A 股股票投资市值 1.81 万亿元，较 2017Q1 上升1.93%。全部基金持股市值占比较上季度小幅上升：全部基金持股市值占全部 A股总市值和流通市值的比例分别为 3.14%和 4.38%，较 2016Q4 分别上升 0.09 和0.06 个百分点。截止到 2017 年 7 月，证券投资类私募私募家数达 7824 家，管理规模达 2.36 万亿，占整个私募基金比例分别为 38.91%，23.69%。7 月证券投资类私募管理规模相比上月上升 3.6%。截止到 2017Q1，信托信托投资股票和基金金额为 9778 亿，占整体资金信托余额的5.24%，2016Q4 为 5.18%，投资股票和基金的总金额较上季度小幅上升 8%。截止到 2017 年 6 月，保险保险投资股票和基金金额为 1.79 万亿元，相比 2017 年 5 月下降 1.39%，占整体保险资金运用余额的比例为 12.35%，投资股票和基金占整体保险资金运用余额的比例有所下降。图表图表 1212：新成立偏股型基金份额新成立偏股型基金份额 (10(10 日合计日合计)图表图表 1313：股票型和混合型基金净值（亿元）股票型和混合型基金净值（亿元）数据来源：Wind，兴业证券研究所 图表图表 1414：证券投资类证券投资类私募家数私募家数 图表图表 1515：证券投资类证券投资类私募家数私募家数规模规模 数据来源：Wind，兴业证券研究所 请阅读最后一页请阅读最后一页信息披露信息披露和重要声明和重要声明-8-策略定期报告策略定期报告 图表图表 1616：信托投资股票和基金的金额（亿元）信托投资股票和基金的金额（亿元）图表图表 1717：保险公司投资股票和基金金额和占比保险公司投资股票和基金金额和占比 数据来源：Wind，兴业证券研究所 个人投资者个人投资者 截止到8月25日，余额宝情绪指数5日均值为819.62，相比8月18日下降22.44%。图表图表 1818：余额宝余额宝情绪指数（情绪指数（5 5MAMA）海外投资者海外投资者 8 月 21 日8 月 25 日，沪股通 4 个交易日中有 2 个交易日为净流入，合计净流入18.46 亿元。深股通 4 个交易日都为净流入，合计净流入 25.3 亿元。截止到 2017 年 7 月 31 日，QFII 和 RQFII 外管局审批额度分别为 932.74 亿美元和5482.41 亿人民币，QFII 较 6 月增加 5 亿美元，RQFII 增加 51.37 亿美元。请阅读最后一页请阅读最后一页信息披露信息披露和重要声明和重要声明-9-策略定期报告策略定期报告 图表图表 1919：QFIIQFII 审批投资额度审批投资额度 图表图表 2020：RQFIIRQFII 审批投资额度审批投资额度 数据来源：Wind，兴业证券研究所 图表图表 2121：沪股通每日使用额度沪股通每日使用额度 图表图表 2222：深股通每日净买入额深股通每日净买入额 数据来源：Wind，兴业证券研究所 请阅读最后一页请阅读最后一页信息披露信息披露和重要声明和重要声明-10-策略定期报告策略定期报告 图表图表 2323：沪股通沪股通&深股通深股通周度周度每日十大成交活跃股成交明细每日十大成交活跃股成交明细 数据来源：Wind，兴业证券研究所 股票代码股票名称 买入金额(亿元)卖出金额(亿元)当日成交金额（亿元）买入占比 净买入占比601318中国平安1.68 1.54 414%0%600276恒瑞医药1.34 1.05 431%7%600036招商银行1.64 0.49 189%6%600519贵州茅台0.76 1.22 99%-5%600050中国联通1.61 0.14 473%3%601288农业银行0.93 0.72 156%1%601398工商银行0.79 0.73 165%0%601668中国建筑1.02 0.50 353%1%600000浦发银行1.14 0.32 186%4%600019宝钢股份0.46 0.83 124%-3%股票代码股票名称 买入金额(亿元)卖出金额(亿元)当日成交金额（亿元）买入占比 净买入占比601318中国平安1.58 0.85 315%2%600050中国联通1.94 0.49 733%2%600887伊利股份1.86 0.51 1216%11%600519贵州茅台0.62 0.82 97%-2%600104上汽集团1.20 0.17 621%18%600036招商银行0.65 0.68 125%0%601398工商银行0.53 0.72 96%-2%601668中国建筑0.96 0.29 166%4%601288农业银行0.43 0.75 86%-4%600030中信证券0.40 0.70 94%-3%股票代码股票名称 买入金额(亿元)卖出金额(亿元)当日成交金额（亿元）买入占比 净买入占比600519贵州茅台1.82 3.09 219%-6%601318中国平安2.06 0.81 554%2%600309万华化学0.62 0.37 243%1%600585海螺水泥0.28 0.54 93%-3%600900长江电力0.66 0.12 144%36%600036招商银行0.20 0.58 132%-3%603589口子窖0.60 0.13 414%11%600019宝钢股份0.25 0.46 93%-2%600050中国联通0.32 0.38 621%0%601166兴业银行0.17 0.46 102%-3%股票代码股票名称 买入金额(亿元)卖出金额(亿元)当日成交金额（亿元）买入占比 净买入占比601318中国平安4.33 1.53 3811%7%600519贵州茅台0.88 1.31 128%-4%600276恒瑞医药0.86 0.59 422%7%600036招商银行0.27 0.95 83%-9%600019宝钢股份0.45 0.55 114%-1%600900长江电力0.79 0.14 240%33%600887伊利股份0.68 0.19 710%7%600030中信证券0.10 0.63 101%-5%600369西南证券0.01 0.67 11%-49%601398工商银行0.12 0.52 43%-10%2017年8月25日 沪股通十大成交活跃股 2017年8月25日 沪股通十大成交活跃股 2017年8月24日 沪股通十大成交活跃股 2017年8月24日 沪股通十大成交活跃股 2017年8月22日 沪股通十大成交活跃股 2017年8月22日 沪股通十大成交活跃股 2017年8月21日 沪股通十大成交活跃股 2017年8月21日 沪股通十大成交活跃股 请阅读最后一页请阅读最后一页信息披露信息披露和重要声明和重要声明-11-策略定期报告策略定期报告 将将陆股陆股通通持股标的持股标的进行板块和行业的分析：进行板块和行业的分析：8 月 25 日，陆股通中主板、中小板、创业板占标的自由流通市值比例分别为2.47%、1.69%和 0.62%，占整体 A 板块自由流通市值的比例分别为 2.18%、1.3%和 0.41%。8 月 21-8 月 25 日，陆股通主板、中小板、创业板净买入占标的成交金额的比例分别为 0.36%、0.48%和-0.41%，陆股通余额增长分别为 2.83%、3.48%和 -7.22%。8 月 25 日，陆股通占标的自由流通市值排名前五的行业分别是食品饮料、家用电器、休闲服务、汽车、交通运输；陆股通占整体 A 股自由流通市值排名前五的行业分别是食品饮料、家用电器、休闲服务、交通运输、汽车。8 月 21 日-8 月 25 日，陆股通买入占标的成交金额的比例排名前五的行业分别是家用电器、休闲服务、电子、医药生物、公用事业；陆股通余额增幅排名前五的行业分别为通信、家用电器、银行、综合、纺织服装。图表图表 2424：陆股通陆股通占标的占标的和整体市值比例和整体市值比例 图表图表 2525：陆股通陆股通买入买入占标的占标的成交金额比例和余额增速成交金额比例和余额增速 数据来源：Wind，兴业证券研究所 图表图表 2626：沪股通沪股通&深股通深股通周度周度周度前周度前十大十大净流入净流入 图表图表 2727：沪股通沪股通&深股通深股通周度周度周度前周度前十大十大净流出净流出 数据来源：Wind，兴业证券研究所 请阅读最后一页请阅读最后一页信息披露信息披露和重要声明和重要声明-12-策略定期报告策略定期报告 投资评级说明投资评级说明 行业评级行业评级 报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准,投资建议的评标准为：推 荐：相对表现优于市场；中 性：相对表现与市场持平 回 避：相对表现弱于市场 公司评级公司评级 报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅度相对同期上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为：买 入：相对大盘涨幅大于15%；增 持：相对大盘涨幅在 5%15%之间 中 性：相对大盘涨幅在-5%5%；减 持：相对大盘涨幅小于-5%机构销售经理联系方式机构销售经理联系方式 机构销售负责人机构销售负责人 邓亚萍 021-38565916 上海地区销售经理上海地区销售经理 姓姓 名名 办公电话办公电话 邮邮 箱箱 姓姓 名名 办公电话办公电话 邮邮 箱箱 盛英君 021-38565938 冯诚 021-38565411 杨忱 021-38565915 顾超 021-20370627 王溪 021-20370618 李远帆 021-20370716 王立维 021-38565451 胡岩 021-38565982 曹静婷 021-68982274 姚丹丹 021-38565778 卢俊 021-68982297 张馨月 13167227339 地址：上海浦东新区长柳路 36 号兴业证券大厦 12 层（200135）传真：021-68583167 北京地区销售经理北京地区销售经理 姓姓 名名 办公电话办公电话 邮邮 箱箱 姓姓 名名 办公电话办公电话 邮邮 箱箱 郑小平 010-66290223 苏蔚 010-66290190 朱圣诞 010-66290197 肖霞 010-66290195 刘晓浏 010-66290220 吴磊 010-66290190 袁博 15611277317 陈杨 010-66290197 陈姝宏 15117943079 王文剀 010-66290197 地址：北京西城区锦什坊街 35 号北楼 601-605（100033）传真：010-66290220 深圳地区销售经理深圳地区销售经理 姓姓 名名 办公电话办公电话 邮邮 箱箱 姓姓 名名 办公电话办公电话 邮邮 箱箱 朱元彧 0755-82796036 杨剑 0755-82797217 李昇 0755-82790526 邵景丽 0755-23826027 王维宇 0755-23826029 王留阳 13530830620 张晓卓 13724383669 地址：福田区中心四路一号嘉里建设广场第一座 701（518035）传真：0755-23826017 请阅读最后一页请阅读最后一页信息披露信息披露和重要声明和重要声明-13-策略定期报告策略定期报告 国际机构销售经理国际机构销售经理 姓姓 名名 办公电话办公电话 邮邮 箱箱 姓姓 名名 办公电话办公电话 邮邮 箱箱 刘易容 021-38565452 徐皓 021-38565450 张珍岚 0755-23826028 陈志云 021-38565439 马青岚 021-38565909 曾雅琪 18817533269 申胜雄 021-20370768 陈俊凯 021-38565472 俞晓琦 021-38565498 蔡明珠 021-68982273 王奇 14715018365 地址：上海浦东新区长柳路 36 号兴业证券大厦12 层（200135）传真：021-68583167 港股机构销售服务团队港股机构销售服务团队 机构销售负责人机构销售负责人 丁先树 18688759155 .hk 姓姓 名名 办公电话办公电话 邮邮 箱箱 姓姓 名名 办公电话办公电话 邮邮 箱箱 王文洲 18665987511 .hk 郑梁燕 18565641066 .hk 晁启湙 Evan(852)67350150 .hk 段濛濛 13823242912 .hk 钟骏 Stephen(852)53987752 .hk 陈振光 13818288830 .hk 张蔚瑜 Nikola(852)68712096 .hk 孙博轶 13902946007 .hk 周围 13537620185 .hk 地址:香港中环德辅道中199 号无限极广场32 楼 3201 室 传真：(852)3509-5900 私募及企业业务负责人私募及企业业务负责人 刘俊文 021-38565559 私企销售经理私企销售经理 姓姓 名名 办公电话办公电话 邮邮 箱箱 姓姓 名名 办公电话办公电话 邮邮 箱箱 杨雪婷 021-20370777 唐恰 021-38565470 管庆 18612596212 黄谦 18511451579 金宁 18810340769 陈欣 15999631857 彭蜀海 0755-23826013 陶醉 0755-23826015 李桂玲 021-20370658 袁敏 021-20370677 晏宗飞 021-20370630 徐瑞 021-38565811 何嘉 010-66290195 地址：上海浦东新区长柳路 36 号兴业证券大厦12 层（200135）传真：021-68583167 证券与金融业务负责人证券与金融业务负责人 张枫 021-38565711 证金销售经理证金销售经理 姓姓 名名 办公电话办公电话 邮邮 箱箱 姓姓 名名 办公电话办公电话 邮邮 箱箱 周子吟 021-38565485 吴良彬 021-38565799 双星 021-38565665 黄梅君 021-38565911 张力 021-68982272 王方舟 021-68982302 罗敬云 021-20370633 李晓政 021-38565996 束海平 021-68982266 地址：上海浦东新区长柳路 36 号兴业证券大厦12 层（200135）传真：021-68583167 请阅读最后一页请阅读最后一页信息披露信息披露和重要声明和重要声明-14-策略定期报告策略定期报告 【信息披露】【信息披露】本公司在知晓的范围内履行信息披露义务。客户可登录 内幕交易防控栏内查询静默期安排和关联公司持股情况。【分析师声明】【分析师声明】本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。【法律声明】【法律声明】兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供兴业证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。客户应当认识到有关本报告的短信提示、电话推荐等只是研究观点的简要沟通，需以本公司 http:/ 网站刊载的完整报告为准，本公司接受客户的后续问询。本报告并非针对或意图发送予或为任何就发送、发布、可得到或使用此报告而使兴业证券股份有限公司及其关联子公司等违反当地的法律或法规或可致使兴业证券股份有限公司受制于相关法律或法规的任何地区、国家或其他管辖区域的公民或居民，包括但不限于美国及美国公民（1934 年美国证券交易所第 15a-6 条例定义为本主要美国机构投资者除外）。本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。本公司系列报告的信息均来源于公开资料，我们对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在法律许可的情况下，兴业证券股份有限公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。因此，投资者应当考虑到兴业证券股份有限公司及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。