20170828-申银万国期货-策略日报：焦煤焦炭动力煤.pdf

焦炭1801焦炭1801焦炭1709焦炭1709焦煤1801焦煤1801焦煤1709焦煤1709动力煤1801动力煤1801动力煤1709动力煤1709前日收盘价前日收盘价2474.52394.51505.51312.5616.8624前2日收盘前2日收盘价价239823041479.51308.5593.2617.6涨跌涨跌9211229.55.525.47.2涨跌幅%涨跌幅%3.864.912.000.424.291.17持仓量持仓量32500294802923501110031630250006成交量成交量4136465026441110412055987828464比价-价差比价-价差J1709-J1709-J1801J1801JM1709-JM1709-JM1801JM1801J1801-J1801-JM1801JM1801J1801/J1801/JM1801JM1801J1709/J1709/JM1709JM1709ZC1709-ZC1709-ZC1801ZC1801现值现值-80.00-193.009691.641.827.2前值前值-94.00-171.009191.621.7624.4点评点评焦炭现货市焦炭现货市场场天津港:平天津港:平仓价(含仓价(含税):准一级税):准一级冶金焦冶金焦到厂价(含到厂价(含税):二级冶税):二级冶金焦:唐山金焦:唐山到厂价(含到厂价(含税):二级冶税):二级冶金焦金焦(A13%,0.7%(A13%,0.7%S):邯郸S):邯郸出厂价(含出厂价(含税):准一级税):准一级冶金焦:吕冶金焦:吕梁梁出厂价(含出厂价(含税):二级冶金税):二级冶金焦焦(A13%,0.7%S(A13%,0.7%S):长治):长治期现价差期现价差(j1701)(j1701)现值现值21252090201019201935269.5前值前值21252090201018701880179焦煤现货市焦煤现货市场场日照港:车日照港:车板价(含板价(含税):主焦煤税):主焦煤澳大利亚产澳大利亚产青岛港:库提青岛港:库提价(含税):主价(含税):主焦煤:澳大焦煤:澳大利亚产利亚产京唐港:库京唐港:库提价:主焦提价:主焦煤:澳大利煤:澳大利亚产亚产天津港:库天津港:库提价(含提价(含税):主焦煤税):主焦煤:澳大利亚:澳大利亚产产连云港:库提连云港:库提价(含税):主价(含税):主焦煤:澳大利焦煤:澳大利亚产亚产期现价差期现价差(jm1705)(jm1705)现值现值13401425142013301425-27.5前值前值13401425142013301425-31.5动力煤现货动力煤现货市场市场秦皇岛港:秦皇岛港:平仓价:动平仓价:动力末煤力末煤(Q5500):山(Q5500):山西产西产京唐港:平仓京唐港:平仓价:动力末煤价:动力末煤(Q5500):山(Q5500):山西产西产宁波港:库宁波港:库提价(含提价(含税):动力煤税):动力煤(Q5500):中(Q5500):中国产国产广州港:库广州港:库提价:印尼提价:印尼煤煤(A10%,V41%(A10%,V41%,0.6%S,Q55,0.6%S,Q55日均耗煤量:6日均耗煤量:6大发电集团:大发电集团:合计合计期现价差期现价差Tc1705Tc1705现值现值61464166669580.5510前值前值61464166669584.43.6点评点评 20170828申万期货品种策略日报-焦煤焦炭动力煤 20170828申万期货品种策略日报-焦煤焦炭动力煤申银万国期货研究所 于洋 （从业编号：F0273563）申银万国期货研究所 于洋 （从业编号：F0273563） 021-50585831 021-50585831现现货货市市场场期期货货市市场场焦炭坚挺、焦煤、动力煤调整焦炭坚挺、焦煤、动力煤调整焦炭现货价格上涨、焦煤价格稳中有涨，动力煤稳中有跌焦炭现货价格上涨、焦煤价格稳中有涨，动力煤稳中有跌现货库存现货库存国内大中型国内大中型钢厂焦炭平钢厂焦炭平均库存可用均库存可用天数天数炼焦煤库存:炼焦煤库存:六港口合计六港口合计焦炭焦炭注册仓单注册仓单焦煤焦煤注册仓单注册仓单现值现值1127300前值前值10.5250.4800钢材模拟生钢材模拟生产利润（当产利润（当前价格计前价格计算）算）钢材模拟生钢材模拟生产利润（滞产利润（滞后一月计后一月计算）算）钢材期货盘钢材期货盘面利润（当面利润（当前价格计前价格计算）算）钢材期货盘钢材期货盘面利润（滞面利润（滞后一月计后一月计算）算）炼焦模拟生产炼焦模拟生产利润利润炼焦盘面利炼焦盘面利润润现值现值1095.831506.47814.741251.79256.04517.35前值前值1018.651509.34999.161206.72331.92474.65宏宏观观消消息息行行业业信信息息库库存存利利润润随着对非法采矿和污染的打击，中国本土煤炭产量下降。七月份中国从主要供应商澳大利亚的煤炭进口量连续第二个月同比增长。据海关总署周三公布的数据显示，澳大利亚的进口量比去年7月份上涨4.4，至747万吨。此外，7月份从领国蒙古的进口量虽然低于6月份创纪录的水平，仍然比去年上升了30以上，达到226万吨。第四批8个中央环境保护督察组于2017年8月7日至8月15日陆续对吉林、浙江、山东、海南、四川、西藏、青海、新疆等省区实施督察进驻。截至24日，8个督察组均基本完成第一阶段省级层面督察任务，进入下沉地市督察阶段，累计走访问询省级有关部门和单位170个。各被督察地区完成查处4869件，其中立案处罚2115家，处罚金额9449.24万元；立案侦查122件，拘留146人。评评论论及及策策略略免免责责声声明明法律声明本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。动力煤：动力煤1801合约夜盘有所回落。8月气温持续位于高位，较往年时间延长，日耗仍处于80万吨/天上方，供给端煤矿事故导致山西晋中地区安全检查较严，部分露天煤矿停产，对于供给形成压力。由于终端需求旺季近尾声，预计继续上行的空间受限，需求走弱后，价格或承压。预计市场有一波调整可能，之后冬季行情启动前的补库或促使价格止跌企稳，关注日耗及库存变动情况。操作上逢高试空，或等待需求走弱后的抛空机会。焦炭：焦炭创新高之后，夜盘高位震荡，但黑色系其他品种调整幅度加大，关注带动作用。目前运行的主要逻辑是环保驱动下的供需偏紧，虽然焦化厂开工维持在80%以上，但是局部地区由于环保供应偏紧。配合低库存因素，对于焦价有支撑。目前看钢厂高利润和环保仍是驱动煤焦上涨的主要因素，市场或呈现高位震荡格局，关注钢厂利润及焦炭库存指标。但短期调整风险加大。