20170830-开源证券-研究所晨报.pdf

2017 年 8 月 30 日星期三 研究所晨报研究所晨报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 财经要闻财经要闻 宏观策略宏观策略 市场动态市场动态 全国农产品批发价格 200 指数 shibor 股指期货 美元指数 行业公司及研报行业公司及研报 联系人：刘浪 电 话：02988447618 邮箱: 国内股市国内股市 涨跌幅涨跌幅（%）指数 收盘 前日 一周 上证指数 3365.23 0.08 1.01 深证成指 10762.37-0.44 0.97 沪深 300 3834.54-0.21 1.02 上证 180 8399.77-0.02 1.11 中小板指 7274.99-0.33 1.09 创业板指 1831.59-0.61 1.03 上证国债 160.57 0.00 0.03 上证基金 6147.96-0.05 0.47 国际市场国际市场 涨跌幅涨跌幅（%）指数 收盘 前日 一周 道琼斯 21865.37 0.26 0.24 纳斯达克 6301.89 0.30 0.58 标普 500 2446.30 0.08 0.13 日经 225 19362.55-0.45-0.46 香港恒生指数 27765.01-0.35-0.30 伦敦富时 100 7337.43-0.87-0.87 巴黎 CAC40 5031.92-0.94-1.42 法兰克福 DAX 11945.88 0.08-1.82 涨跌幅前五板块涨跌幅前五板块 涨跌幅（涨跌幅（%）板块 前日 一周 申万银行 3.07 5.08 申万采掘 2.76 1.63 申万非银金融 2.41 3.42 申万有色金属 2.33 1.77 申万钢铁 1.88 1.13 申万商业贸易 0.28-0.50 申万公用事业 0.47 0.39 申万电子 0.53-0.09 申万休闲服务 0.54-0.99 申万农林牧渔 0.57 1.10 美股周二收高 道指录得 220 点大逆转 欧洲股市周二全线收跌 欧元涨势延续压制股指 在岸人民币兑美元升破 6.60 关口 创逾一年新高 央行结束 6 天净回笼 隔夜 shibor 创逾两年新高 央行从公开市场业务一级交易商买入 6000 亿元特别国债 财政部部长肖捷：坚决遏制隐性债务增量 发改委主任：深入扎实整治金融乱象 稳定房地产市场 习近平：将改革进行到底 加强财政支农政策顶层设计 5G 试点进展顺利有望持续扩围 2020 年将按计划实现商用 1、早盘两市出现分化，沪指小幅低开后震荡上行，在前日高点附近遇阻回落，午后维持窄幅震荡至收盘，创业板指低开后冲高回落，午后震荡下行，尾盘创日内新低，上证 50 指数低开高走小幅翻红，午后维持窄幅震荡走势。至收盘，沪指小幅翻绿，创业板指数跌近 1%，两市成交量较前日小幅缩量。2、市场行情没有高歌猛进，而是选择小幅震荡。符合我们之前判断，依然是结构化特点。从技术分析角度来看，当前 5 日均线在3325 点附近，可是大盘已经涨到 3370 点，距离 5 日均线太远，有技术回撤的要求。另外，大盘突破 3350 点上行通道上轨后，没有一次像样的回调，洗盘不够充分。但大盘中线趋势还是上涨，所以大家不必对大盘有任何怀疑。3、后市操作，建议投资者应以更加积极的心态全面参与估值修复行情。行业板块建议依循三条线索，一是以混改主题为标杆的国企改革概念股，二是代表未来发展方向的科技板块中的人工智能、区块链、新能源汽车等产业链。三是以资源品涨价为代表的强周期板块。晨会纪要 2017-08-30 天神娱乐(002354)天神娱乐半年报点评：多元发力助力业绩增长 请务必阅读正文之后的免责条款部分 市场动态市场动态 全国农产品批发价格全国农产品批发价格 200 指数指数 shibor 股指期货股指期货 美元指数美元指数 期限期限 ShiborShibor（%）涨跌幅（涨跌幅（BPBP）O/N 2.9220 7.10 1W 2.9210 1.46 2W 3.7447 0.48 1M 3.8962 0.47 3M 4.3765 0.25 6M 4.3937 0.13 9M 4.4008 0.33 1Y 4.4107 0.29 股指期货持仓单前股指期货持仓单前 2020 持仓量持仓量 增减量增减量 持买单量 21098-975 持卖单量 23282-723 净空单 2184 252 期货品种期货品种 2017/8/302017/8/30 涨跌幅（涨跌幅（%）LME 铜 6742.00 0.33 LME 铝 1974.00 0.41 LME 锌 2281.00 1.15 NYMEX 原油期货 46.57-2.72 192193194195196197198199200201202203农产品批发价格农产品批发价格200指数指数2017 年 8 月 29 日，农产品批发价格 200 指数 98.87，较前一公告日上升0.32个点；“菜篮子”产品批发价格200指数98.49，较前一公告日上升 0.37 个点。Shibor 利率报价再次延续全线上涨态势，7 天利率报价上涨1.46 个点报收 2.9210%。公开市场方面，周二市场到期资金仅有 400 亿元，央行当日通过 7 天期逆回购向市场投放流动性500 亿元，经过对冲实现资金小幅净投放 100 亿元。虽然本周到期资金压力较小，但由于面临跨月，月末考核令市场资金需求回升，央行也顺势小幅投放资金以缓解资金面短期紧张格局。以股指期货持仓前 20 持仓量计算，沪深 300 股指期货主力合约 IF1709 净空单增加 238 手至 2184 手。截至收盘，沪深 300期指IF1709跌幅0.19%，IH1709涨幅0.23%，IC1709降幅0.50%。从期现价差来看，IF1709 升水扩大至 3.26 点，IH1709 升水缩小至 8.27 点，IC1709 贴水扩大至 18.36 点。周二期指涨跌互现，IH 小幅收涨，与周一持仓变化一致。在连续多日上涨后，市场震荡整理来消化获利盘。目前市场情绪依然尚可，但叠加月末资金面收紧因素，资金流入缺乏积极性，期指短期或将维持震荡整理，保持板块轮动。周二美元指数小幅上涨，经济数据面，美国 8 月谘商会消费者信心指数 122.90，好于预期和前值，表明市场对美国经济状况的信心相对乐观，美元指数好于预期的经济数据公布后后收窄跌幅。随后地缘政治风险再度上升，朝鲜向日本上空发射导弹，导弹落入日本北海道北部海域，朝鲜半岛的紧张局势升级，避险情绪导致部分投资者离开美元市场。本周还有多项重磅数据公布，周三还需关注特朗普对税改法案的最新讲话。请务必阅读正文之后的免责条款部分 财经信息财经信息 美股周二收高美股周二收高 道指录得道指录得 220 点大逆转点大逆转 美股周二（8 月 29 日）上涨，扭转了此前下跌趋势。截至收盘，道指涨 56.97 点，或 0.26%，报 21，865.37 点；标普 500 指数涨 2.06 点，或 0.08%，报 2，446.30 点；纳指涨 18.87 点，或 0.30%，报 6，301.89 点。【点评】由于美东时间周一晚间朝鲜发射的一枚导弹飞越日本上空，受此消息影响，周二早间衡量美股市场恐慌程度的 CBOE 波动指数（VIX）一度大涨 25%。但之后市场恐慌情绪逐步缓解，道指从下跌到收高，实现 220 点大逆转，为 9 个月以来最大日内反弹幅度。此外，热带风暴哈维影响开始显现，马拉松石油（MPC）、安纳达科石油（APC）等原油精炼企业股价普遍攀升，市场预计风暴使德州海湾地区的原油精炼能力减少了超过 200 万桶/日，提高了燃料生产的利润率、对石油精炼商有利。目前飓风的后续影响仍不确定，但市场预期风暴可能导致美国 2017 年第三季度经济增长放缓，从而使美联储决定在 2017 年内不再加息。欧洲股市周二全线收跌欧洲股市周二全线收跌 欧元涨势延续压制股指欧元涨势延续压制股指 欧洲股市周二（8 月 29 日）收跌，泛欧斯托克 600 指数下跌 1%，报收于 368.42 点。创下了自 2 月中旬以来的最低收盘点位。德国 DAX 30 指数收跌 1.46%，报 11945.88 点，创逾一个月来最大单日跌幅；法国 CAC 40 指数收跌 0.94%，报 5031.92 点；英国股市收跌 0.87%，报 7337.43 点。【点评】由于朝鲜试射导弹飞越日本上空，导致避险情绪急剧升温，美元指数跌破 92 关口，欧元对美元突破 1.20，创近三年新高。欧元汇率上涨会导致欧洲的出口商受损，德国作为欧洲主要出口国，其股市受创最为严重。不过，在 2017 年第一季度，欧洲企业的盈利增长率达到了 25%，随着欧洲大选日程的明朗化以及政治风险的减弱，再加上美国的政策方向变得越来越不明朗，欧洲股市对资金的吸引力上升，欧洲股市长期仍然看好。在岸人民币兑美元升破在岸人民币兑美元升破 6.60 关口关口 创逾一年新高创逾一年新高 29 日，8 月 29 日午后，在岸人民币兑美元升破 6.60 关口，创逾一年新高，较上日夜盘收盘涨逾 50 点。离岸人民币兑美元也短暂升破 6.60 关口，日内涨约 180 点。同日，人民币中间价上调 60 点，继续创逾一年新高，人民币兑美元中间价报 6.6293，上日中间价 6.6353。【点评】数据显示，今年以来人民币对美元中间价升值了 4.35%，虽然人民币兑美元汇率将维持阶段性强势，但人民币对一篮子货币汇率仍维持总体稳定。央行结束央行结束 6 天净回笼天净回笼 隔夜隔夜 shibor 创逾两年新高创逾两年新高 29 日，人民银行在公开市场净投放 100 亿元，结束 6 天净回笼。央行公开市场将进行 500 亿元 7 天期逆回购操作。央行公开市场当日将有 400 亿逆回购到期，单日净投放 100 亿元。本周央行公开市场将有 5600 亿逆回购到期。【点评】由于本周逆回购到期 5600 亿元，考虑到央行公开市场投放受财政存款变动影响较大，而下旬财政存款投放力度较大，因此估计下周公开市场操作或仍维持回笼态势。央行从公开市场业务一级交易商买入央行从公开市场业务一级交易商买入 6000 亿元特别国债亿元特别国债 2017 年 8 月 29 日人民银行以数量招标方式进行了公开市场业务现券买断交易，从公开市场业务一级交易商买入 6000亿元特别国债。【点评】财政部在一级市场面向有关银行发行特别国债，当日央行在二级市场购入特别国债，不会对债券一级市场发行和二级市场交易形成挤出效应。财政部部长肖捷：坚决遏财政部部长肖捷：坚决遏制隐性债务增量制隐性债务增量 受国务院委托，肖捷 29 日向十二届全国人大常委会第二十九次会议作今年以来预算执行情况的报告。肖捷说，下一步要督促地方强化限额管理和预算管理，加快存量政府债务置换步伐。同时，要坚持堵后门、开前门严控增量。一方面，坚决堵住违法违规举债的“后门”，地方政府一律采取发行政府债券方式规范举债，坚决遏制隐性债务增量；请务必阅读正文之后的免责条款部分 另一方面，要开好合法合规举债的“前门”，适应不同地区经济社会发展需要，合理确定分地区地方政府债务限额，稳步推进专项债券管理改革。【点评】加快存量政府债务置换，遏制隐形债务增量等措施，将有助于积极稳妥地化解地方政府债务风险。发改委主任：深入扎实整治金融乱象发改委主任：深入扎实整治金融乱象 稳定房地产市场稳定房地产市场 发改委主任何立峰向人大报告今年以来国民经济和社会发展计划执行情况。何立峰说，要积极化解重点领域潜在风险。加强金融监管协调，深入扎实整治金融乱象，完善信用风险处置的机制安排，有效防控交叉金融业务风险。稳定房地产市场，坚持政策连续性稳定性，加快建立长效机制。【点评】整治金融乱象，防范系统性风险依旧是下一阶段的重要工作任务，无论是金融领域，还是房地产领域，都将围绕这一任务来展开工作，因此，行业的治理整顿仍将继续下去。习近平：将改革进行到底习近平：将改革进行到底 加强财政支农政策顶层设计加强财政支农政策顶层设计 29 日，习近平主持召开深改组会议，提出必须狠抓改革落实，坚定不移将改革进行到底；要探索建立涉农资金统筹整合长效机制，加强财政支农政策顶层设计。【点评】本次会议强调要探索建立涉农资金统筹整合长效机制，加强财政支农政策顶层设计，意味着下一步将重点推进农业供给侧结构性改革。5G 试点进展顺利有望持续扩围试点进展顺利有望持续扩围 2020 年将按计划实现商用年将按计划实现商用 从三大运营商处和工信部等多个渠道获悉，目前我国在北京、上海等多个城市展开的 5G 试点工作进展顺利，三大运营商将根据目前试点情况，继续在全国遴选试点城市，扩大 5G 试点城市范围，预计 2020 年顺利实现 5G 网络商用。三大运营商表示，将计划在江西、海南、山西、山东、浙江、河北等多个省份选择 10 个左右合适的城市推广试点工作。【点评】5G 网络一旦正式商用，除了会使通信业进入新一轮发展期外，还将带动多个规模万亿级别的新兴产业。车联网、大数据、云计算、智能家居、无人机等典型的物联网细分行业将进入加速发展期。关注：中兴通讯、烽火通信、亨通光电、光迅科技等概念股。?请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业公司及研报行业公司及研报 天神娱乐天神娱乐(002354)天神娱乐半年报点评：多元发力助力业绩增长天神娱乐半年报点评：多元发力助力业绩增长 8 月 30 日，公司发布 2017 年中报，报告期内，公司实现营业收入 15.89 亿元，同比增长 85.04%；净利润为 5.05 亿元，同比增长 150.1375%；每股收益为 0.58 元。?业绩增长主要得益于：“页转手”效果不俗，深耕重度游戏。报告期内移动游戏营业收入 4.99亿元，同比大增231.98%，占总营业收入比重为 31.42%，较去年同期的 17.52%大幅上升。?移动互联网分发平台业务持续增长。公司移动互联网分发平台爱思助手稳定运营，各项数据持续增长。?移动互联网广告业务运营稳定，影游娱乐多元发展。公司先后通过并购基金投资影视制作公司工夫影业和嗨乐影视和线下票务公司微影时代，在不断加强公司影视内容制作能力的同时，卡位上下游核心资源，加强对产业上游优质IP 的掌控能力，打通影视业下游的票务产业。?联系人：李文静 029-88447618 张月彗 029-88447618 夏正洲 029-88447618 请务必阅读正文之后的免责条款部分 开源证券研究所投资评级开源证券研究所投资评级 股票投资评级 买 入（预计 6 个月内，股价表现强于沪深 300 指数 20%以上）增 持（预计 6 个月内，股价表现强于沪深 300 指数 5%至 20%之间）持 有（预计 6 个月内，股价表现相对沪深 300 指数在-10%至 5%之间）卖 出（预计 6 个月内，股价表现弱于沪深 300 指数 10%以上）行业投资评级 看 好（预计 6 个月内，行业指数表现超越市场整体表现）中 性（预计 6 个月内，行业指数表现与整体市场表现基本持平）看 淡（预计 6 个月内，行业指数表现弱于整体市场表现）分析师声明分析师声明 负责撰写此报告的分析师（一人或多人）承诺本机构、本人以及财产利害关系人与所评价或推荐的证券无利害关系。本报告所采用的数据均来自我们认为可靠的目前已公开的信息，并通过独立判断并得出结论，力求独立、客观、公平，报告结论不受本公司其他部门和人员以及证券发行人、上市公司、基金公司、证券资产管理公司、特定客户等利益相关方的干涉和影响，特此声明。免责条款免责条款 本报告信息均来源于公开资料或者我们认为可靠的资料，我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性。报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价，开源证券股份有限公司不对因使用本报告的内容而引致的损失承担任何责任。客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策。开源证券股份有限公司可发出其它与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。开源证券股份有限公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者其他金融产品等相关服务。本报告旨在发送给开源证券股份有限公司的特定客户及其他专业人士。报告版权仅为开源证券股份有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为开源证券股份有限公司研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。开源证券股份有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。开源证券研究所开源证券研究所 地址：西安市高新区锦业路 1 号都市之门 B 座 5 层 邮编：710065 电话：029-88447618 传真：029-88447618 请务必阅读正文之后的免责条款部分 公司简介公司简介 开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，由陕西开源证券经纪有限责任公司变更延续的专业证券公司，主要股东为陕西煤业化工集团有限责任公司、佛山市顺德区美的技术投资有限公司、佛山市顺德区诚顺资产管理有限责任公司、佛山市顺德区徳鑫创业投资有限公司，注册资本 13 亿元，公司经营范围为：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券自营；证券资产管理；融资融券；约定购回；股票质押式回购；证券承销；证券投资基金销售。业务简介：业务简介：代理买卖证券业务：我公司经中国证监会批准，开展证券代理买卖证券业务，主要包括：证券的代理买卖（沪、深 A 股、证券投资基金、ETF、LOF、权证、国债现货、国债回购、可转换债券、企业债券等）；代理证券的还本付息、分红派息；证券代保管、鉴证；代理登记开户。公司通过集中交易系统可以为投资者提供现场、自助终端、电话、互联网和手机等多种委托渠道，可满足投资者通买通卖的交易需求。公司目前与多家银行开通客户资金第三方存管业务，确保投资者资金安全流转，随时随地轻松理财。证券投资咨询业务：我公司经中国证监会批准，开展证券投资咨询业务，为证券投资者或客户提供证券投资的相关信息、分析、看法或建议；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问：我公司经中国证监会批准，开展财务顾问业务，为上市公司收购、重大资产重组、合并、分立、股份回购、发行股份购买资产等上市公司资产、负债、收入、利润和股权结构产生重大影响的并购重组活动，提供交易估值、方案设计、出具专业意见等专业服务。证券自营业务：我公司经中国证监会批准，开展证券自营业务，使用自有资金和依法筹集的资金，以公司名义开设证券账户买卖依法公开发行或中国证监会认可的其他有价值证券的自营业务。自营业务内容包括权益类投资和固定收益类投资。资产管理业务：我公司经中国证监会批准，开展资产管理业务，接受客户委托资产，并负责受理客户委托资产的投资管理，为客户提供专业的投资管理服务。服务对象为机构投资者以及大额个人投资者，包括各类企业、养老基金、保险公司、教育机构和基金会等。融资融券业务：融资融券交易和约定购回式证券交易业务运作，为客户提供信用融资服务 请务必阅读正文之后的免责条款部分 公司分支机构公司分支机构 深圳分公司 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