第四章金融市场及其构成.pdf

课程铸就品牌服务感动学员关注金融专硕第一公众号：金融四三幺跨考考研独家专业课内部资料周周老师 QQ：26822313981第四章第四章金融市场及其构成金融市场及其构成一、名词解释一、名词解释1 1金融市场金融市场答答：金融市场是指货币资金融通和金融资产交换的场所，是资金供求双方通过买卖金融工具，实现资金融通、交换风险的场所。在这个市场上，各类经济主体进行资金融通、交换风险，从而提高整个社会资源配置的效率。广义的金融市场是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的总称。狭义的金融市场是直接融资范畴，仅指有价证券交易的市场。2 2直接融资直接融资答答：直接融资，也称直接金融，是“间接融资”的对称。直接融资是指资金需求者直接发行融资凭证给资金供给者来筹集资金的方式，这种融资凭证主要包括股票、债券和商业票据。在交易中表现为资金供求双方直接协商或在公开市场上由资金供给者直接购入资金需求者发行的融资凭证，从而实现资金融通。在直接融资活动中，可能也需要金融中介的参与，但金融中介机构并不以筹资者和投资者的身份参与金融活动。3 3间接融资间接融资答答：间接融资也称间接金融，是“直接融资”的对称。间接融资是指资金供求双方通过金融中介机构来完成资金融通活动的一种融资方式。按照这种方式，资金供给者首先将资金使用权转让给银行或其他金融机构，并获得一种金融资产，然后，金融机构再将资金贷放给资金需求者或购买资金需求者发行的直接证券，以此实现资金的融通。4 4回购交易回购交易答答：回购交易实际上是一种以证券为担保品的短期资金融通交易。它是指在货币市场上买卖证券的同时签订一个回购协议（repurchaseagreement)，由卖方承诺在日后将证券如数买回，买方保证在日后将买入的证券回售给卖方。这一交易将现货交易与远期交易相结合，从而达到融通短期资金的目的。5 5银行同业拆借市场银行同业拆借市场答答：银行同业拆借市场，是指银行之间、其他金融机构之间以及银行与其他金融机构之间进行短期、临时性资金拆出拆入的市场，它是一个无形市场，主要通过现代通信手段进行交易，由于拆借期限较短，一般最长不超过一年，借款方无须提供担保抵押。同业拆借的对象是金融机构经营过程中暂时闲置的资金和存入央行的超额准备金部分。6 6货币市场货币市场答答：货币市场又称为短期金融市场，是交易期限在一年以内（包括一年期）的债务工具的发行和交易市场，是最早和最基本的金融市场组成部分。货币市场主要包括同业拆借市场、票据市场、短期国库券市场、大额可转让定期存单市场、回购市场等。7 7票据市场票据市场课程铸就品牌服务感动学员关注金融专硕第一公众号：金融四三幺跨考考研独家专业课内部资料周周老师 QQ：26822313982答答：票据市场是短期资金融通的主要场所，是直接联系产业资本和金融资本的枢纽，作为货币市场的一个子市场，在整个货币体系中是最基础、交易主体中最广泛的组成部分。在这个市场中，资金融通的特点是：期限短、数额小、交易灵活、参与者众多、风险易于控制，可以说是一个古老的、大众化的、基础性的市场。8 8大额存单大额存单答答：大额存单，即大额可转让定期存单，它是一种特殊的定期存单，是由商业银行或储蓄机构发行的、可以在市场上流通转让的存款凭证。对发行银行来说，存单与定期存款没有区别，但由于存单可以流通，因此对持有人来说，其流动性高于定期存款。9 9资本市场资本市场答答：资本市场又称长期资金市场，是交易期限在 1 年以上的长期资金交易市场，可以满足工商企业的中长期投资需求和政府弥补财政赤字的资金需要。广义的资本市场又可分为银行中长期信贷市场和证券市场，证券市场又可分为股票市场和债券市场。狭义的资本市场仅指证券市场。1010股票流通市场股票流通市场答答：股票流通市场也称为“二级市场”，是指已经发行的股票在投资者中进行交易的市场，它为已经发行的股票提供了流通的场所。股票二级市场的主要场所是场内交易市场（证券交易所）和场外交易市场（也称柜台交易市场或店头市场）。此外，还包括第三市场和第四市场。1111现货交易现货交易答：答：现货交易是指证券交易的买卖双方，在达成一笔交易后的 13 个营业日内进行交割的证券交易方式。交割即卖出者交出证券，买入者付款，一手交货，一手交钱。现货交易是证券交易中最古老的交易方式。1212信用交易信用交易答答：信用交易亦称“保证金交易”，是指客户按照法律规定在买卖证券时，只向证券公司交付一定比例的保证金，由证券公司提供融资或者融券进行交易。客户在采用这种方式买卖证券时，必须在证券公司开立保证金账户，并存入一定数量的保证金，剩余应付证券或应付价款由券商代垫，因而又被称为“垫头交易”，我国也称为“融资融券”业务。在发达国家的证券市场中，信用交易是一个普遍现象。信用交易有两种形式：一种是保证金买长交易；另一种是保证金卖短交易。1313公募发行公募发行答答：公募发行又称公开发行，是指在市场上面向公众（非特定的投资者）发行证券的方式。在公募发行的情况下，发行人必须遵守有关信息全部公开的原则，向有关管理部门和市场公布其各种财务报表及资料，经主管部门批准后方可发行；公募须得到投资银行或其他金融机构的协助。1414私募发行私募发行课程铸就品牌服务感动学员关注金融专硕第一公众号：金融四三幺跨考考研独家专业课内部资料周周老师 QQ：26822313983答：答：私算发行又称为非公开发行，是指发行人只对特定的投资人推销证券的发行方式。私募的发行范围小，一般以少数与发行人或经办人有密切关系的投资人为发行对象。私募通常在以下三种情况下使用：第一，以发起方式设立公司；第二，内部配股；第三，私人配股。二、单项选择二、单项选择1金融机构之间发生的短期临时性借贷活动是（）。A贷款业务B票据业务C同业拆借D贴现业务【答案】【答案】C【解析【解析】同业拆借市场是指银行之间、其他金融机构之间以及银行与其他金融机构之间进行短期、临时性资金拆出拆入的市场，它是一个无形市场，主要通过现代通信手段进行交易，由于拆借期限较短，一般最长不超过一年，借款方无须提供担保抵押。2金融市场上交易的对象是（）。A有形资产B无形资产C金融资产D实物商品【答案】【答案】C【解析【解析】金融市场的交易对象是金融工具，又称金融资产，是指在金融活动中产生的能够证明金融交易金额、期限、价格的合法凭证，是一种具有法律效力的契约。3银行发行的金融债券为（）。A直接融资B间接融资C多边融资D混合融资【答案】【答案】B【解析【解析】银行发行金融债券的目的是筹集资金，然后把筹集的资金放贷给企业或者进行其他资产投资活动，所以属于间接融资。4直接融资的优点有（）。A进入门槛高B通过资产多样化降低风险C加速资本积累D有助于减少信息成本与合约成本【答案】【答案】C【解析【解析】直接融资的优点有：资金供求双方直接发生债权债务关系，在融资时间、数量和期限等方面比较自由，有较多的选择，可以加速资本的积累；资金供求双方联系紧密，课程铸就品牌服务感动学员关注金融专硕第一公众号：金融四三幺跨考考研独家专业课内部资料周周老师 QQ：26822313984有利于合理配置资金，提高资源使用效率；筹资的成本较低，不受金融中介机构的约束；通过发行长期债券和发行股票，有利于筹集具体稳定性的、可以长期使用的资金。5由一些信用等级较高的大型工商企业及金融公司发行的一种短期无担保的期票，即融通票据，亦即创新的（）。A商业汇票B银行支票C商业票据D银行本票【答案】【答案】C【解析【解析】商业票据是指由金融公司或某些信用较高的企业开出的无担保短期票据。商业票据的可靠程度依赖于发行企业的信用程度，可以背书转让，可以承兑，也可以贴现。6在同业拆借市场交易的是（）。A法定存款准备金B超额准备金C库存现金D定期存款【答案】【答案】B【解析【解析】同业拆借是金融机构之间进行短期、临时性头寸调剂的市场。具体指具有法人资格的金融机构及经法人授权的金融分支机构之间进行短期资金融通的行为，一些国家特指吸收公众存款的金融机构之间的短期资金融通，目的在于调剂头寸和临时性资金余缺，其所用资金为超额准备金。7大额可转让存单最早产生于 20 世纪 60 年代的（）。A英国B美国C法国D德国【答案】【答案】B【解析【解析】20 世纪 60 年代，美国市场利率上涨，而美国商业银行受 Q 条例的存款利率上限的限制，不能支付较高的市场利率，大公司的财务主管为了增加临时闲置资金的利息收益，阻止存款外流，美国花旗银行率先设计了大额可转让定期存单这种短期的有收益票据来吸引企业的短期资金。8不属于国库券特点的是（）。A一种短期政府债券B政府信誉支持C风险最小D流动性较差【答案】【答案】D课程铸就品牌服务感动学员关注金融专硕第一公众号：金融四三幺跨考考研独家专业课内部资料周周老师 QQ：26822313985【解析【解析】由于是政府发行的短期债券，所以国库券具有安全性高、风险小、流动性强等特点。9我国统一的银行同业拆借市场形成的时间是（）。A1997 年 1 月B1996 年 1 月C1998 年 1 月D1995 年 1 月【答案】【答案】B【解析】【解析】1996 年 1 月 3 日，我国建立起了全国统一的同业拆借市场并开始试运行。其目的是可以使商业银行在不用保持大量超额准备金的前提下，就能满足存款支付的需要。10货币市场可以按照（）的不同划分为票据市场、回购市场、短期债券市场等。A市场参与者B交易方式C金融资产D交易时间【答案】【答案】C【解析【解析】货币市场是指以期限在一年以内的金融资产交易的市场。货币市场可以按照交易的金融资产不同划分为票据市场、回购市场、短期债券市场等。11发行人公开向投资者推销证券的发行方式是（）。A私募B包销C代销D公募【答案】【答案】D【解析【解析】公募又称公开发行，是指发行人通过中介机构向不特定的社会公众广泛地发售证券，通过公开营销等方式向没有特定限制的对象募集资金的业务模式。为适应更广大投资者的需求，公募没有合同份数和起点金额的限制。12下列不属于股票私募发行方式的是（）。A内部配股B私人配股C以发起方式设立公司D包销【答案】【答案】D【解析【解析】私募发行又称不公开发行或内部发行，是指面向少数特定的投资人发行证券的方式。私募发行的对象大致有两类，一类是个人投资者，另一类是机构投资者。13二级市场不包括（）。A证券交易所课程铸就品牌服务感动学员关注金融专硕第一公众号：金融四三幺跨考考研独家专业课内部资料周周老师 QQ：26822313986B柜台市场C店头市场D初级市场【答案】【答案】D【解析【解析】按照金融工具的交易顺序，金融市场可划分为一级市场和二级市场。二级市场是有价证券的交易场所、流通市场，是发行的有价证券进行买卖交易的场所。14按照金融工具的期限可以将金融市场分成（）。A债权市场与股权市场B期货市场与现货市场C货币市场与资本市场D原生工具市场与衍生工具市场【答案】【答案】C【解析【解析】按照金融工具的期限可以将金融市场分为货币市场和资本市场。货币市场是指交易期限在 1 年及 1 年以下的短期资金融通的市场。资本市场是指交易期限在 1 年及以上的短期资金融通的市场。15 美国纽约证券交易所充当“做市商”角色以维持股票价格正常波动的机构是（）。A佣金经纪人B场内经纪人C场内交易商D特种交易商【答案】【答案】D【解析【解析】特种交易商其有两个基本的职责：一是保管和执行各经纪人送来的条件委托单，并收取佣金。二是随时准备以自己的账户买进或卖出所负责的一种或数种股票，以维护市场的公正和有序。因此，特种交易商在证券交易所中起到做市商的作用。16柜台市场的特点是（）。A有形市场B以代理交易为主C实现双方协商成交D必须满足严格的上市条件【答案】【答案】C【解析【解析】柜台市场交易的特点主要为：分散的无形市场、开放型的市场、采取做市商制度、不通过证券经纪人的直接交易为主、以协商定价方式进行交易、管理比较宽松。17证券市场线描述了（）。A有效证券组合的期望收益率与其系统风险的关系B由市场证券组合和无风险证券构成的资产组合C市场证券组合是风险性证券的最佳资产组合D证券收益与指数收益之间的关系【答案】【答案】A