第十章答案.doc

第十章财务分析 一、 单项选择题 1.B2.C3.B4.A5.C6.A7.A8.D9.A 10.C 11.A12.C13.B14.B15.D16.C17.C18.B19.B20.B 二、 多项选择题 1.ABCD2.ABC3.ABC4.ABD5.AB 6.ACD7.BCD8.ABC9.ABCD10.BD 11.ABC12.ABC13.ABC14.AD15.ABCD 16.CD 17.ABC18.ABC19.ABC20.AB 三、 判断题 1.×2.×3.√4.×5.×6.×7.√8.×9.√10.× 11.√12.∨13.∨14.×15.√16.√17√18.√19.×20.√ 四、 业务分析题 实训题（一） 参考答案 实际成本－计划成本＝67200－45000＝22200 产量差异＝（400－300）×15X10＝15000 材料消耗量差异＝400X(14－15)X10=－4000 价格差异＝400X14X（12－10）＝11200 实训题（二） 参考答案 1. 计算流动资产余额 （l）年初余额=6000×8%+7200=12000（万元） （2）年末余额=8000×1.5=12000（万元） （3）平均余额=（12000+12000）/2=12000（万元） 2. 计算产品销售收入净额及总资产周转率 （1）产品销售收入净额=4×12000=48000（万元） （2）总资产周转率=48000/〔（15000+17000）/2]=3（次） 3. 计算销售净利率和自有资金利润率 （1）销售净利率=（2880/48000）×100%=6% （2）自有资金利润率=6%×3×1.5=27% 4. 确定利润分配方案： （l）提取公积金：2880×10%=288（万元） （2）提取公益金：2880×5%=144（万元） （3）公司投资所需自有资金=2100×（l/1.5）=1400（万元） （4）向投资者分红金额=2880-（288+144）-1400=1048（万元） 实训题（三） [参考答案] （1）2010年年末的所有者权益总额=1500*125%=1875万元 （2）2013年年初的所有者权益总额=4000*1.5=6000万元 （3）2013年年初的资产负债率4000/（4000+6000）=40% （4）2013年年末的所有者权益总额和负债总额 资本积累率=（年末所有者权益-6000）/6000=150% 年末所有者权益=15000万元 资产负债率=负债总额/（15000+负债总额）=0.25 负债总额=5000万元 （5）2013年年末的产权比率=5000/15000=33.33% （6）2013年的所有者权益平均余额和负债平均余额 所有者权益平均余额=（6000+15000）/2=10500万元 负债平均余额=（4000+5000）/2=4500万元 （7）2013年的息税前利润1005/（1-25%）+4500*10%=1790万元 （8）2013年总资产报酬率=1790/（10500+4500）=11.93% （9）2013年已获利息倍数=1790/4500*10%=3.98 （10）2014年经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数 DOL=（1790+975）/1790=1.54 DFL=1790/（1790-4500*10%）=1.34 DCL=1.54*1.34=2.06 （11）2010年年末－2013年年末的三年资本平均增长率 三年资本平均增长率=（15000/1875）开三次方-1=100% 实训题（四） [参考答案] （1）2014年净资产收益率=12%×0.6×1.8=12.96% （2）差异=12.96%-4.8%=8.16% （3）销售净利率的影响：（8%-12%）×0.6×1.8=-4.32% 总资产周转率的影响：8%×（0.3-0.6）×1.8=-4.32% 权益乘数的影响：8%×0.3×（2-1.8）=0.48% 实训题（五） [参考答案] （1）2014年资产负债率=90000/150000=60% 2014年权益乘数=150000/60000=2.5 2014年利息保障倍数=9000/3600=2.5 2014年总资产周转率=112000/[（140000+150000）/2]=0.77 2014年基本每股收益=4050/（6000+6000×3/10+4000×6/12）=0.41（元/股） （2）财务杠杆系数=7200/（7200-3600）=2 （3）不合理。资料二显示，行业平均资产负债率为40%，而E公司已达到60%，行业平均利息保障倍数为3倍，而E公司只有2.5倍，这反映了E公司的偿债能力较差，如果再发行公司债券，会进一步提高资产负债率，这会加大E公司的财务风险。 （4）从表2来看，E公司2012、2013、2014年三年的现金股利相等，这表明E公司这三年执行的是固定股利政策。由于固定股利政策本身的信息含量，稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司的良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格，如果采纳王某的建议停发现金股利，可能会导致公司股价下跌。