20150318-广发证券-计算机：产业互联网之车联网全解析.pdf

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1/5959 专题研究|计算机 2015 年 03 月 18 日 证券研究报告 本报告联系人：王文龙 021-60750629 计算机行业计算机行业 产业互联网之车联网全解析产业互联网之车联网全解析 分析师：分析师：刘雪峰刘雪峰 S0260514030002 分析师：分析师：康康 健健 S0260111040002 02160750605 010-59136690 本篇深度报告详细比较中、美、日、欧等地区车联网及相关行业的发展路径、轨迹与价值链环节分析。结合中国本篇深度报告详细比较中、美、日、欧等地区车联网及相关行业的发展路径、轨迹与价值链环节分析。结合中国实际实际情况情况，我们认为现阶段行业，我们认为现阶段行业发展空间大、增速明显、用量保险等新模式逐渐形成。发展空间大、增速明显、用量保险等新模式逐渐形成。能够掌握车辆能够掌握车辆详细数据和详细数据和动态交通数据的厂商、基于车辆数据的专业应用领域的企业动态交通数据的厂商、基于车辆数据的专业应用领域的企业、具备数据变现能力强的企业在车联网领域将有较大、具备数据变现能力强的企业在车联网领域将有较大的发展机会，看好行业景气。的发展机会，看好行业景气。?行业发展前提行业发展前提 我们认为未来商业模式将是会基于以下条件发展：1、中国主要互联网平台资源、应用资源和内容资源均被 BAT三家把持，并已经开始对车联网全面渗透；2、国家在智慧交通领域加大投入力度，有不少上市公司具有智慧交通建设经验和运营经验，掌握一定有价值的数据（如动态交通信息）；3、几家占领市场的图商企业（四维图新、高德、凯立德）均被 BAT 入股瓜分；4、汽车市场空间巨大，海外各国（美国、日本、德国等）车企和国产品牌车企均占领一定市场份额，单独车企难以形成对国内汽车市场的主导；5、消费者在联网应用方面已经被培养出免费使用习惯，支付意愿不强，目前车企的前向收费模式尚未被完全接受。?基于上述前提的未来市场趋势和商业模式判断：基于上述前提的未来市场趋势和商业模式判断：整体整体市场趋势市场趋势：市场空间大，近期和中期前装和后装市场均能够保持较好增长，呈齐头并进之势。中长期来看，新车销售中含有车联网装备的将占比大幅提升，随着新旧汽车的逐渐替换和用户对更高技术手段的主观选择，在汽车保有量中配有前装车联网装备的汽车占比将逐渐提升，后装市场空间的增量将会放缓。当前，后装市场空间和市场占比均大于前装的格局将被进一步淡化，甚至有可能转换。前装市场前装市场：互联网企业（BAT）提供平台和应用开发经验，车企提供车辆专业数据和接口技术，双方共同开发车联网平台（可能的趋势是 BAT 分别与车企合作形成对立阵营）。实际的软硬件开发、应用开发和数据来源及运营等将有可能是由 BAT 或车企合作的技术型车载终端供应商（如智慧交通领域的上市公司）或 BAT 参股企业（如：四维图新）提供，形成 B2C（向消费者提供服务）和 B2B2C（帮助商户或企业投放广告或实现业务应用，从而形成收费）的混合模式。后装市场后装市场：1、互联网巨头 BAT 通过收购较为成功的 OBD（车载自动诊断系统）相关创业公司或车载终端生产和运营企业，或联合智慧交通领域的相关企业，形成 B2C 和 B2B2C 的模式；2、智慧交通领域的建设企业通过道路交通建设获得的交通数据，与政府（如交委）深度合作，进行数据交换，形成数据运营的 B2B 商业模式。目前，可见的市场空间已超千亿可见的市场空间已超千亿，而未来随汽车用量保险（UBI）兴起、汽车维修、二手车交易、数据变现应用增加及智慧交通领域带来的增量可期。我们认为，能够掌握车辆详细数据和动态交通数据的厂商、基于车辆数我们认为，能够掌握车辆详细数据和动态交通数据的厂商、基于车辆数据的专业应用领域的企业（如：据的专业应用领域的企业（如：UBI）、具备数据变现能力强的企业（如通过互联网模式广告变现等）在车联网领）、具备数据变现能力强的企业（如通过互联网模式广告变现等）在车联网领域将有较大的发展机会，看好行业景气。域将有较大的发展机会，看好行业景气。重点推荐公司为千方科技（动态交通信息）、荣之联（UBI 相关）、得润电子（收购优质意大利车联网公司，广发电子行业覆盖广发电子行业覆盖），可关注盛路通信和金固股份。?风险提示风险提示 车联网具体商业模式仍在形成中，盈利模式还在探索；行业应用如 UBI 的广泛落地进程存在一定不确定性；识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 2/5959 专题研究|计算机 目录索引目录索引 一、车联网未来市场和商业模式判断.5 二、国内车联网发展提速，前景广阔，仍具挑战.7 1、步入 TELEMATICS时代，应用趋于丰富.7 2、产业链主导者众多，已形成技术结构.10 3、多模式并存，车厂主导优势明显.12（1）、车厂坐拥接口和数据两大资源成为行业主导（汽车销售导向）.12（2）、移动运营商依靠通信、客户、资金确保参与地位（服务收费导向）.14（3）、汽车经销商具备线下优势（配件销售、维修服务导向）.15（4）、第三方模式和上下游合作能实现更多价值突破（车机、OBD）.15（5）、行业应用模式（保险公司参与兴趣浓厚）.21（6）、产业链各环节联手探寻新模式.23 4、国内车联网盈利模式趋于丰富.27 5、产业空间增速快，产业增速预计超 20%.28 6、未来挑战：我国现阶段发展需要或正在客服的问题.32 四、全球车联网发展的五条主线分析.34 1、国外技术长期发展，嵌入式技术占据主流.34 2、国外车联网产业链&商业模式具备参考意义.36 3、全球市场服务贡献主要收入.39 4、未来新价值，国外 UBI 提供参考.40 5、国外在跨平台上的努力.44 五、国内与国外发展比较及市场总结判断.46 1、国内与国外发展比较.46 2、市场空间分析和启动可能路径总结.49 六、相关个股.51 1、TO B 模式：千方科技.51 2、2B2C 模式：荣之联.52 3、2C 模式：四维图新.53 4、得润电子（广发证券电子行业覆盖）.55 5、盛路通信.56 6、金固股份.56 七、风险提示.58 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 3 3/5959 专题研究|计算机 图表索引图表索引 图图 1：车联网未来应用将包含车厂和互联网两大基因：车联网未来应用将包含车厂和互联网两大基因.6 图图 2：我国车联网：我国车联网 2009 年进入年进入 Telematics 时代时代.7 图图 3：国内商用车车联网：国内商用车车联网.8 图图 4：车联网应用场景演变：车联网应用场景演变.9 图图 5：国内货运车联网各服务供应商：国内货运车联网各服务供应商.10 图图 6：车联网产业链：车联网产业链.11 图图 7：车联网基础架构：车联网基础架构.12 图图 8：车联网技术结构：车联网技术结构.12 图图 9：2012 年年 Q3 中国前装车联网设备出货量比例中国前装车联网设备出货量比例.13 图图 10：2013 年年 Q2 中国前装车联网市场份额中国前装车联网市场份额.13 图图 11：三大运营商与车企深度合作：三大运营商与车企深度合作.14 图图 12：畅联万方提供车联网应用产品及其收费价格、购买人数：畅联万方提供车联网应用产品及其收费价格、购买人数.16 图图 13：畅联万方提供车联网服务类型、收费价格和相应购买人数：畅联万方提供车联网服务类型、收费价格和相应购买人数.17 图图 14：路畅科技：路畅科技 ROAD ROVER 安装前安装前.18 图图 15：路畅科技：路畅科技 ROAD ROVER 安装后安装后.18 图图 16：国内货运车联网各服务供应商：国内货运车联网各服务供应商.19 图图 17：UBI 产业参与者关系产业参与者关系.21 图图 18：2005-2012 年车险占财险比重年车险占财险比重.22 图图 19：2005-2012 年中国车险市场前三名占市场份额年中国车险市场前三名占市场份额.22 图图 20：行业应用模式由应用提供商与第三方合作范例：行业应用模式由应用提供商与第三方合作范例.22 图图 21：腾讯与四维图新合作推出“趣驾：腾讯与四维图新合作推出“趣驾 WeDrive”.23 图图 22：阿里巴巴与上汽集团合作：阿里巴巴与上汽集团合作.24 图图 23：华为为东风开发的：华为为东风开发的 WindLink.26 图图 24：华为参与长安：华为参与长安 Incall 升级升级.26 图图 25：车联网盈利模式丰富：车联网盈利模式丰富.28 图图 26：2007-2013 年我国汽车销量及增长趋势（百万辆）年我国汽车销量及增长趋势（百万辆）.29 图图 27：2007-2013 年全球汽车销量及增长趋势（百万辆）年全球汽车销量及增长趋势（百万辆）.29 图图 28：2009-2017 年中国乘用车前装车联网市场规模年中国乘用车前装车联网市场规模.29 图图 29：2009-2017 年中国搭载前装车联网乘用车销量年中国搭载前装车联网乘用车销量.29 图图 30：2007-2013 年我国汽车保有量及增长趋势年我国汽车保有量及增长趋势.30 图图 31：全球汽车保有量（亿辆）：全球汽车保有量（亿辆）.30 图图 32：2009-2013 年中国后装车载娱乐导航系统终端产量年中国后装车载娱乐导航系统终端产量.30 图图 33：我国车联网产业规模及预测：我国车联网产业规模及预测.31 图图 34：我国：我国 Telematics 服务用户数及预测服务用户数及预测.32 图图 35：2005、2009、2012 三年汽车后市场营业额（百亿元）三年汽车后市场营业额（百亿元）.32 图图 36：车联网未来基本商业模式：车联网未来基本商业模式.33 图图 37：美国主要车联网技术及项目：美国主要车联网技术及项目.34 图图 38：日本主要车联网技术及项目：日本主要车联网技术及项目.34 图图 39：三种车联网实现方式量比及预测（年出货量：三种车联网实现方式量比及预测（年出货量/千）千）.35 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 4 4/5959 专题研究|计算机 图图 40：美国通用汽车主导的产业链：美国通用汽车主导的产业链.37 图图 41：日本丰田汽车主导的车联网产业链：日本丰田汽车主导的车联网产业链.38 图图 42：全球车联网市场总额（百万欧）：全球车联网市场总额（百万欧）.39 图图 43：苹果、谷歌两大阵营：苹果、谷歌两大阵营.45 图图 44：荣之联：荣之联 2009-2013 年扣非净利润及同比增长年扣非净利润及同比增长.53 图图 45：车网互联承诺：车网互联承诺 20132016 年净利润及同比增长年净利润及同比增长.53 图图 46：泰合佳通：泰合佳通 20142016 年承诺净利润及同比增长年承诺净利润及同比增长.53 图图 47：车载导航电子地图收入：车载导航电子地图收入.54 图图 48：交通信息服务收入：交通信息服务收入.54 图图 49：车载导航电子地图主要客户：车载导航电子地图主要客户.54 图图 50：动态交通信息服务客户：动态交通信息服务客户.54 图图 51：车联网及地图编译收入：车联网及地图编译收入.55 图图 52：在线服务及应用收入：在线服务及应用收入.55 图图 53：车联网及在线服务客户：车联网及在线服务客户.55 图图 54：2013 年中国车载导航市场图商份额年中国车载导航市场图商份额.55 表表 1：目前车联网客户服务需求侧重比较：目前车联网客户服务需求侧重比较.9 表表 2：产业链非节点成员：产业链非节点成员.11 表表 3：品牌车厂已提供的车联网服务：品牌车厂已提供的车联网服务.13 表表 4：汽车经销商模式分析：汽车经销商模式分析.15 表表 5：OBD 产品对比产品对比.20 表表 6：腾讯和四维图新详细分工：腾讯和四维图新详细分工.24 表表 7：BAT 三巨头在导航地图的收购与投资三巨头在导航地图的收购与投资.25 表表 8：华为与东风合作三个阶段：华为与东风合作三个阶段.26 表表 9：车联网产品供应商前向收费：车联网产品供应商前向收费.27 表表 10：全球各大车厂系统比较：全球各大车厂系统比较.36 表表 11：国外主流商业模式的总结：国外主流商业模式的总结.38 表表 12：美国：美国 OnStar 客户中心服务统计（数据截止客户中心服务统计（数据截止 2010 年）年）.40 表表 13：美国主要的：美国主要的 UBI 项目项目.40 表表 14：欧洲的：欧洲的 UBI 发展情况发展情况.42 表表 15：亚洲的：亚洲的 UBI 发展情况发展情况.43 表表 16：国内外市场总结对比：国内外市场总结对比.46 表表 17：国内外市场比较优势与劣势：国内外市场比较优势与劣势.47 表表 18：美国和日本推进方式对比：美国和日本推进方式对比.49 表表 19：2014 年年千方科技新设下级公司千方科技新设下级公司.51 表表 20：2014 年年千方科技对子公司增资情况千方科技对子公司增资情况.52 表表 21：2014 年上半年年上半年千方科技对外投资千方科技对外投资.52 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 5 5/5959 专题研究|计算机 一、车联网未来市场和商业模式判断一、车联网未来市场和商业模式判断 通过分析，我们认为未来商业模式将是会基于以下条件发展：?中国主要互联网平台资源、应用资源和内容资源均被BAT三家把持，并已经开始对车联网全面渗透?国家在智慧交通领域加大投入力度，有不少上市公司具有智慧交通建设经验和运营经验，掌握一定有价值的数据（如动态交通信息）?几家占领市场的图商企业（四维图新、高德、凯立德）均被BAT入股瓜分?汽车市场空间巨大，海外各国（美国、日本、德国等）车企和国产品牌车企均占领一定市场份额，单独车企难以形成对国内汽车市场的主导?消费者在联网应用方面已经被培养出免费使用习惯，支付意愿不强，目前车企的前向收费模式尚未被完全接受 基于上述前提的未来基于上述前提的未来市场趋势和市场趋势和商业模式判断：商业模式判断：?整体市场趋势整体市场趋势：市场空间大，近期和中期前装和后装市场均能够保持较好增长，呈齐头并进之势。中长期来看，新车销售中含有车联网装备的将占比大幅提升，随着新旧汽车的逐渐替换和用户对更高技术手段的主观选择，在汽车保有量中配有前装车联网装备的汽车占比将逐渐提升，后装市场空间的增量将会放缓。当前，后装市场空间和市场占比均大于前装的格局将被进一步淡化，甚至有可能转换。?前装市场前装市场：互联网企业（BAT）提供平台和应用开发经验，车企提供车辆专业数据和接口技术，双方共同开发车联网平台（可能的趋势是BAT分别与车企合作形成对立阵营）。实际的软硬件开发、应用开发和数据来源及运营等将有可能是由BAT或车企合作的技术型车载终端供应商（如智慧交通领域的上市公司）或BAT参股企业（如：四维图新）提供，形成B2C（向消费者提供服务）和B2B2C（帮助商户或企业投放广告或实现业务应用，从而形成收费）的混合模式。?后装市场后装市场：1、互联网巨头BAT通过收购较为成功的OBD（车载自动检测系统On Board Diagnostics）相关创业公司或车载终端生产和运营企业，或联合智慧交通领域的相关企业，形成B2C和B2B2C的模式；2、智慧交通领域的建设企业通过道路交通建设获得的交通数据，与政府（如交委）深度合作，进行数据交换，形成数据运营的B2B商业模式。随着政府主导的智慧交通项目推进，相关公司参与热情提高，未来想象空间较大。另外，保险等具备实际应用价值和付费能力的团体进入，给行业创造了额外的价值链。我们认为，能够掌握车辆详细数据和动态交通数据的厂商、基于车辆数据我们认为，能够掌握车辆详细数据和动态交通数据的厂商、基于车辆数据的专业应用领域的企业（如：的专业应用领域的企业（如：UBI：Usage Based Insurance用量保险用量保险）、具备数据）、具备数据变现能力强的企业（如通过互联网模式广告变现等）在车联网领域将有较大的发展变现能力强的企业（如通过互联网模式广告变现等）在车联网领域将有较大的发展机会，看好行业景气。机会，看好行业景气。重点推荐公司为千方科技（动态交通信息）、荣之联（UBI相关）、得润电子（收购优质意大利车联网公司，广发电子行业覆盖广发电子行业覆盖），可关注盛路通信和金固股份。识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 6 6/5959 专题研究|计算机 图图1：车联网未来应用将包含车厂和互联网两大基因车联网未来应用将包含车厂和互联网两大基因 车载软件优化车载软件优化车载云服务车载云服务车辆管家车辆管家NFC电子日程安全驾驶安全驾驶物理性能改变物理性能改变车辆定制化车辆定制化驾驶员健康监控自动驾驶自动驾驶视网膜识别互联网基因车厂基因混合基因 数据来源：apple store、广发证券发展研究中心 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 7 7/5959 专题研究|计算机 二、国内车联网发展提速，二、国内车联网发展提速，前景广阔前景广阔，仍具挑战，仍具挑战 我国我国车联网产业车联网产业观点聚焦：观点聚焦：?车厂主导，运营商和图商参与?多商业模式并存，巨头联手趋于主流?以前向收费为主，互联网企业进入向后向收费倾斜?存在待解决问题 1、步入步入 Telematics 时代，应用趋于丰富时代，应用趋于丰富 车联网是通过现代化的卫星、通信、传感器和数据交互技术，对在网车辆和道路交通设施有效识别和数据互通，从而实现车与人、路、车、环境、社会的智能交互。车联网行业是传统汽车行业与互联网行业深度结合，通过移动互联技术，以车为平台，为驾驶员、乘客带来大型智能移动终端体验的综合服务性产业。Telematics是通信（Telecommunication）和信息处理（Informatics）的组合，泛指车载智能通信系统（数据来源：雷克萨斯官网）。而狭义上是指驾驶员和乘客通过定位系统、无线通信网络与终端机，获取交通信息、应急措施、远程车辆诊断、互联网等各种移动服务，不仅包括了有线、无线与硬件，还包括了全部Contents和End-to-End方案（数据来源：国际电子商情网）。1）、车联网关注度和参与度不断提高）、车联网关注度和参与度不断提高 我国车联网自2009年进入远端信息处理时代（即Telematics时代）以来，政府的政策导向和企业的技术研发都在朝着车联网的方向努力的尝试，各界学者积极参与讨论，行业关注度不断提高。目前，正处于技术研究，商业模式讨论，行业整合的初级阶段。图图2：我国车联网我国车联网2009年进入年进入Telematics时代时代 第一套国产信号控制系统在南京开发完成1986 1991 2007 2009 2010 2011 2012 2013 2014 通用和上汽成立安吉星推出OnStar服务赛格导航、好帮手、城际通等企业陆续推出相关Telematics 车载信息服务系统10 月，国务院 863 计划，开展研究 十二五 期间，工信部产业规划、技术标准第二届 车联网 产业链合作研讨会在上海召开中国车联网产业发展论坛首次探讨车联网商业模式中国车联网产业技术创新战略联盟在京成立Telematics 时代道路交通信息建设网络建设期移动互联网开始整合车路信息数据来源：物联网技术、广发证券发展研究中心 一些知名车企纷纷进入行业，通过自主研发或合作研发的方式实现自有品牌车 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 8 8/5959 专题研究|计算机 联网系统的上线。这些已经商业化的车联网系统主要运用在需要统一管理的商用车领域，具体集中在7坐以上客车和货运车辆。具体情况如下：图图3：国内国内商用车车联网商用车车联网 数据来源：相关车企官网、广发证券发展研究中心 2）、需求丰富推动应用多元发展）、需求丰富推动应用多元发展 车联网服务集中体现了主流客户需求，并不局限于定位导航，不同的客户群体将根据自身业务，提出不同的服务需求。如今较为热门的服务为车辆检测、诊断和救援。CareTrackiFotonInteCare行翼通MyStar3G系统 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 9 9/5959 专题研究|计算机 表表 1：目前目前车联网客户服务需求侧重比较车联网客户服务需求侧重比较 服务内容服务内容 公众客户公众客户 企业客户企业客户 政府客户政府客户 语音?个人综合语音支持?企业咨询?售后服务?智能调度?政策服务类 IVR 语音?执法管理类通信业务 导航?自主导航?呼叫中心导航?POI 查询?快速通过服务等?行车路线规划?实时路况?POI 推介?政府机关?重要部门?旅游路线等导航服务?不停车收费 安全?安全驾驶?远程控制?车辆状态参数查询?远程诊断?物流安全服务?车辆安全管理?车辆状态参数查询?远程遥测?智能交通管理?环境监测及保护?重点运营车辆管理 互动?SNS 类互动业务?信息提示?各种媒体点播?企业调查?客户信息反馈?商务信息发布?互动类政府网站信息发布?反馈信息征集 秘书?汽车助手?个人通讯录?企业内部号簿类服务?政府黄页类号簿服务 生活?资讯类信息服务?企业管理信息发布?天气预报、气象灾害预警?国家政策、行业动态等资讯类服务 数据来源：中国车联网产业技术白皮书、广发证券发展研究中心 需求促进着应用的发展，车联网相关的应用已经度过了长期汽车导航为主的萌芽期，发展出针对驾驶员、乘客、整车厂及车辆管理者的四大用户体系，逐渐形成实现多角色、多场景应用集成于一体。图图4：车联网应用场景演变车联网应用场景演变 车辆车辆管理管理远程诊断远程诊断车车互联车车互联车辆运行监控车辆运行监控乘客乘客游戏游戏视频视频邮件邮件新闻新闻交友交友音乐音乐驾驶员驾驶员导航导航倒车影像倒车影像紧急呼叫紧急呼叫整车厂整车厂车辆数据车辆数据收集分析收集分析主动服务主动服务提醒提醒远程车辆远程车辆数据诊断数据诊断车辆定位车辆定位调度管理调度管理 数据来源：iphone中文网、广发证券发展研究中心 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1010/5959 专题研究|计算机 对于面向驾驶员、车辆管理和整车厂等基于车辆数据，服务于行车安全的应用将愈发体现价值。而一些针对乘客娱乐等来自于其它移动终端的移植应用，将面临诸如用户是否愿意在短暂的乘车时间去使用以及使用频率和粘性的实际问题。相对相对而言，我们认为前者更有实际意义和前景。而言，我们认为前者更有实际意义和前景。应用模式的逐渐丰富，促使大量的服务提供商投入行业，繁荣初现。以下举例主要的货运车辆车联网相关应用服务供应商，均通过车机或OBD模式实现。图图5：国内货运车联网各服务供应商国内货运车联网各服务供应商 数据来源：各公司官网、广发证券发展研究中心 2、产业链产业链主导者主导者众多众多，已形成技术结构已形成技术结构 1）、）、多节点产业链形成多主导者格局多节点产业链形成多主导者格局 通过分析现有产业链结构，我们发现国内车联网现阶段呈多节点态势，每个节点角色均具备一定的行业主导权。如下图所示：导航服务商货运车联网导航其他GPS导航地图服务商车辆传感器供应商智能车载终端供应商货运车载信息技术服务公司 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1111/5959 专题研究|计算机 图图6：车联网产业链车联网产业链 数据来源：TelematicsChina、广发证券发展研究中心 车联网产业链拥有四大节点车联网产业链拥有四大节点：车联网平台运营商、应用平台运营商、车载终端：车联网平台运营商、应用平台运营商、车载终端提供商、汽车厂商提供商、汽车厂商。其中，车联网平台运营商集成了网络、物流、定位、应用软件等相关服务直接面向用户，成为重要线下流量入口。汽车生产商主要从汽车制造和硬件终端角度切入，同样直接面向用户。单个厂商可占据一个或多个环节。用户成为产业链中各级服务的最终受众。核心参与者将在商业模式中详细分析，其它的参与者基本情况如下：表表 2：产业链非节点成员产业链非节点成员 产业链属性产业链属性 特点特点 芯片、硬件设备商?提供车联网相关的传感器、RFID 等技术产品?为汽车智能控制系统提供各类电子产品；?为路况检查、行车标志、前后车辆及行人检测等提供感知支持?设备主要提供给车厂，部分后装产品提供给车载终端或用户使用 定位服务提供商?定位服务多通过美国的 GPS 系统，民用免费，因此提供商地位不突出?国内的北斗定位平台原来仅面向行业用户和安全部门，现在也开始商用系统应用部署 软件及数据供应商（4 类）?地图提供商提供专用电子地图?综合信息数据包括动态交通信息数据、兴趣点数据等?中间件及基础软件主要为地理信息系统引擎?应用软件开发是市场空间较大的环节 内容提供商?为服务提供商生产多媒体信息，如：图商和互联网网站 服务提供商?具体服务提供者，服务质量直接影响用户满意度 数据来源：中国车联网产业技术白皮书、广发证券发展研究中心 2）、产业链内技术结构产业链内技术结构 我国在车联网技术发展方面较国外起步晚，但国家一直保持着对这一行业的关注，随着我国在通信协议、智能计算、协同处理和传感器等方面取得了阶段性成果，车联网技术的发展具备基础。目前相关技术多为现有技术互通和多系统间的协作。车联网平台运营商应用平台运营商用户应用软件商信用服务商汽车生产商芯片、硬件设备商车载终端提供商服务提供商内容提供商定位服务提供商公网运营商专网运营商物流服务商 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1212/5959 专题研究|计算机 其体系架构基本情况如下：图图7：车联网基础架构车联网基础架构 感知层网络层应用层数据采集及处理数据传输远程监控人机交互（中间件）云系统管理系统端系统 数据来源：机电工程、广发证券发展研究中心 众多领域的行业参与者积极的研发，逐渐形成了以射频识别技术（RFID）和智能交通（ITS）为基础的技术网络，其中有源RFID 5.8G ETC技术已经应用于我国高速公路收费系统。整个网络分为车辆技术（车载终端、无人驾驶、传感器）、通信技术（通信应用、语音）和互联网技术（云计算、互联网应用）三类。具体情况如下：图图8：车联网技术结构车联网技术结构 数据来源：TelematicsChina、广发证券发展研究中心 3、多模式并存，车厂主导优势明显多模式并存，车厂主导优势明显 在一个未形成完整商业模式的产业内主导者众多，意味着存在各自为战的商业格局。我国车联网商业模式探索时期，发展出五种主流商业模式：车厂模式、移动运营商模式、4S店模式、行业应用模式以及第三方模式。（数据来源：软件产业与工程，2014年第一期）（1）、）、车厂坐拥接口和数据两大资源成为行业主导（汽车销售导向）车厂坐拥接口和数据两大资源成为行业主导（汽车销售导向）车厂模式以汽车制造厂商主导，通过提高科技含量以增加汽车附加值的方式增加新车销量，提高用户整车体验。因此，车厂的参与不断提高着车联网产品的技术射频识别技术RFID智能交通技术ITS传感器及传感信息网络技术车载网络终端技术语音技术云计算及服务端整合技术通信应用技术互联网应用技术辅助驾驶与无人驾驶技术 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1313/5959 专题研究|计算机 含量。车厂投入较大的技术研发成本，力求将车联网概念打造成继安全驾驶、舒适驾驶后，又一核心卖点。车厂以其独特的优势在车联网行业成为主导：?掌握车联网核心信息资源汽车详细数据及运行信息。?掌握第三方车联网公司生杀大权汽车接口技术。车厂之间的竞争集中在前装市场，通用OnStar将其在全球市场的深刻经验带到中国，利用先期优势占据半壁江山，广汽G-Book、上汽Inkanet努力追赶，占据一定份额，整体格局较为稳定。图图9：2012年年Q3中国前装车联网设备中国前装车联网设备出货量比例出货量比例 图图10：2013年年Q2中国前装车联网市场份额中国前装车联网市场份额 数据来源：易观智库、广发证券发展研究中心 数据来源：易观智库、广发证券发展研究中心 以下列举了国内市场车厂主导的车联网服务运营商（TSP）及其车联网服务。表表 3：品牌车厂已提供的车联网服务品牌车厂已提供的车联网服务 品牌品牌 车联网系统车联网系统 紧急紧急救援救援 导航导航 车辆车辆追踪追踪 信息信息服务服务 通信通信服务服务 远程远程控制控制 车辆车辆诊断诊断 道路道路援助援助 宝马 ConnectedDrive?福特 SYNC?奔驰 myCOMMAND?菲亚特 Blue&MeNav?沃尔沃 VolvoOnCall?通用汽车 OnStar?日产汽车 CARWINGS?丰田汽车 G-BOOK?现代汽车 Mozen?数据来源：物联网技术、广发证券发展研究中心 缺点缺点：车厂所掌握的部分车辆数据是公司的核心技术资料，属于机密范畴。因此，车厂目前对于车辆数据的完全开放保持谨慎的态度，想要跨平台的实现车辆交互需要众多车厂的配合，这在一定程度上限制了车联网的发展进度。OnStarG-bookInkanet其他 OnStarG-bookInkanet其他 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1414/5959 专题研究|计算机（2）、移动运营商依靠通信、客户、资金确保参与地位（服务收费导向）、移动运营商依靠通信、客户、资金确保参与地位（服务收费导向）移动运营商模式通过为客户提供车辆通信及增值服务实现收费。三大壁垒确保移动运营商在车联网行业前装和后装前装和后装市场都成为参与者：?掌握车联网战略资源：国内基础通信设施和通信服务被三大运营商垄断。?掌握车联网消费者资源：通信运营商已经完成最广阔的客户覆盖。?三大运营商资金实力雄厚，为技术研发、营销推广保驾护航。图图11：三大三大运营商与车企深度合作运营商与车企深度合作 数据来源：中国交通技术网、广发证券发展研究中心?中国电信中国电信因其提供的CDMA网络与海外网络的一致性高，具备先期优势。如国内前两大车联网服务运营商通用OnStar和丰田G-Book，在中国市场均延续了其本土使用的CDMA通信模块，保证了电信在前装市场占领一定份额。?中国联通中国联通也在前装市场进行着布局，与车厂合作推出车载通信系统，并已经完成与奔驰、一汽等近20家汽车厂商签署战略合作协议，所签品牌合计产量占全国71%。在后装市场上，联通与车音网推出智能辅助驾驶系统Cae-VP，在汽修店实现销售。（数据来源：中国交通技术网）?中国移动中国移动联合宇通客车和诺基亚西门子通信有限公司推出“安节通智能运营系统”，主要由车载终端、无线传播媒介和服务器平台三大部分组成。帮助宇通客车实现车辆运行数据分析、状态监控，提早预防车辆故障，减少事故发生的概率，从而提高客运企业针对车辆及司机的管理效率，最终CDMAG-Book 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1515/5959 专题研究|计算机 降低运营成本。中国移动以提供通信服务参与合作。（数据来源：中国车联网产业技术白皮书）挑战挑战：运营商参与车联网是倚仗通信资源的提供，但其本身缺乏杀手级的应用来与互联网公司分庭抗礼。另外，从合作形式上看，相当于在现有的网络资源上进行重新组合，拓展了一项新业务，而实际的技术创新性较弱。因此，因此，移动运营商移动运营商作为作为信息通道信息通道提供者提供者，互联网公司租用，互联网公司租用其其带宽带宽资源资源却并不却并不一一定定会给他们分享太多益处。会给他们分享太多益处。对于运营商，直接的利益来源可能源于汽车联网后新增对于运营商，直接的利益来源可能源于汽车联网后新增的移动通信收费。的移动通信收费。（3）、）、汽车经销商具备线下优势（配件销售、维修服务导向）汽车经销商具备线下优势（配件销售、维修服务导向）汽车经销商（4S店）主导的车联网服务，通过4S店销售的车载设备，获得客户驾车情况，并及时反馈客户维修、保养、汽车美容等服务信息。表表 4：汽车经销商模式分析汽车经销商模式分析 优优/劣势劣势 4S 店店 优势 产品可跨平台跨品牌使用 直接面对客户 已建立销售渠道 掌握客户信息及车辆情况 主要为 OBD 产品，接入方便，采购成本低 劣势 产品由定制或第三方提供技术含量较车厂产品低 推广范围限制在局部区域，平台化进度慢 4S 店本身不具备应用提供，需依靠其它企业参与 产品本身价格低廉，尚无明显盈利能力（4S 店以赠品发放或与套餐捆绑销售，如 BOSCH）数据来源：广发证券发展研究中心 （4）、第三方模式和上下游合作能实现更多价值突破（车机、第三方模式和上下游合作能实现更多价值突破（车机、OBD）作为独立的车联网服务运营商（TSP）为消费者提供硬件销售及增值服务。以定位导航或基于OBD的车辆检测为基础，打造车载应用及信息服务平台。这里我们拿赢得“十大2011年度行业优秀服务提供商”奖项的北京畅联万方科技有限公司来举例（数据来源：腾讯科技）。畅联万方提供7X24小时呼叫中心、音乐、购物、社交、位臵、天气等平台应用，以此为基础增加洗车、租车等增值服务。具体如下：识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1616/5959 专题研究|计算机 图图12：畅联万方畅联万方提供车联网应用产品及其收费价格提供车联网应用产品及其收费价格、购买人数、购买人数 数据来源：畅联万方应用商店、广发证券发展研究中心 从畅联万方应用产品的下载量上来看，该公司用户使用的主要应用为免费应用，消费者购买安装车载终端后，附加应用的购买欲望并不强烈，这有可能影响公司的实际收费能力。相对受欢迎的应用分为两类：一类是与驾车使用相关，如e代驾、天气、音乐等；另一类是传统手机端高频应用移植，如支付宝钱包、电商、小游戏等。除应用外，畅联科技还提供相关服务：识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1717/5959 专题研究|计算机 图图13：畅联万方畅联万方提供车联网提供车联网服务类型、服务类型、收费价格收费价格和相应购买人数和相应购买人数 数据来源：畅联万方应用商店、广发证券发展研究中心 畅联万方所提供的服务均收费，服务内容相对基础，主要是洗车服务、车务代办和租车服务，整体使用者数量小于免费应用的数量。通过观察畅联万方的应用和服务，可以发现这些应用最终会将用户导向其他方来接受服务，企业本身不具备实际服务运营能力。目前这种情况在第三方公司具备普遍性，反映出第三方公司发展时面临的现实问题第三方公司发展时面临的现实问题资源匮乏资源匮乏。导致其未来规划未来规划和发展都过度依赖外力因素和发展都过度依赖外力因素，企业缺乏核心竞争力企业缺乏核心竞争力。他们必须通过各方合作，暂时解决资源问题，具体情况和对象如下：?核心数据：核心数据：必须与汽车厂商合作以获取车辆的深度数据，比如车辆诊断。深度合作则有可能进入前装市场。?渠道资源：渠道资源：必须与具有渠道资源的公司合作获得线下销售渠道和用户。比如4S店代理销售。?线上线上应用：应用：必须与平台应用供应商合作获得应用授权及支撑。比如互联网消费软件。?线下服务支撑：线下服务支撑：必须得到线下服务机构和具有Call Center经验的企业支持获得线下服务网络。比如洗车服务、7x24小时呼叫中心服务。第三方公司扮演着资源整合的角色，主要在后装市场参与竞争，同业竞争中可替代性强，目前正面临着产品同质化严重产品同质化严重的风险。比如路畅科技提供的后装车载系统，同样提供导航、天气、音乐、智能电话、新闻等应用服务。识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1818/5959 专题研究|计算机 OBD模式模式 对比OBD行业的主流厂商我们发现，意图借OBD进军车联网的企业主要分为三种：?汽车服务行业专业化厂商，以元征科技和博泰昉达为代表，元征科技以诊断仪起步，在专业车检具有绝对优势，博泰昉达专注于汽车互联领域。?互联网厂商，以BAT为代表。这些企业缺少线下的支撑，大多通过线下与OBD生产企业合作争夺车联网入口，阿里巴巴透过旗下企业九五智驾发布智驾盒子，百度联手钛马车联网推出carnet平台，腾讯推出路宝盒子。基于车联网