识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/19行业深度|电子证券研究报告Table_Title智能汽车与无人驾驶系列之四台湾汽车电子发展模式可作借鉴，国产替代加速进行Table_Summary核心观点：台湾汽车电子行业：市场虽小却发展成熟尽管台湾汽车市场空间狭小，汽车年销量不足大陆地区的2%，但台湾地区却发展出了不少具有特色、在某些细分领域位居世界前列的汽车电子企业。从产品来看，台湾汽车电子企业基本覆盖了几乎全部的车载电子信息系统及部分车载控制系统产品。从参与企业特点来分，则可分为两种类型：一种是通过技术沉淀做大做强的原装汽车电子企业；另一种则是切换业务、布局转型的原消费电子企业。我们认为台湾电子企业的发展路径和模式值得重视，对大陆地区意欲突破汽车电子业务的企业来说具有重要的参考意义。胡连和贸联：起家不同、道路各异，紧跟新兴下游市场均获成功胡连长期专注于汽车连接器领域，通过多年技术沉淀掌握了端子产品的核心技术，2000年后胡连积极布局快速发展的大陆市场，并跟随大陆汽车市场的繁荣取得了长足进步；F-贸联则从消费电子转型至汽车电子，历经转型阵痛方成功切入，通过准确把握新能源汽车风口，进入特斯拉供应链，实现了经营业绩的快速发展。尽管两者出身不同，但他们的成功有着共同的特点：抓准时机、积极布局，紧紧跟随新兴下游应用市场成长。国内汽车电子行业：坐拥天时地利，弯道超车可期大陆汽车电子产业相比于欧美企业来说技术差距较大，然而对比台湾汽车电子行业发展路径，大陆汽车电子产业具有与之相似、甚至更为优越的发展条件。一方面，从全球市场来看，汽车智能化、电子化趋势明显加速，显著催生了汽车电子产品下游增量需求；另一方面，国内新能源汽车的快速发展以及国产替代的不断深入，都意味着新兴汽车电子细分下游市场的崛起。对比台湾汽车电子产业跟随下游市场成长取得成功的案例，大陆汽车电子正迎来弯道超车的重要机遇。投资建议汽车电子是我们长期看好的行业新方向，未来发展空间巨大，国内企业处于起步发展期，汽车电子化、新能源汽车加速发展以及智能汽车和无人驾驶等新兴技术的崛起为国内企业提供了新的发展机遇。我们继续看好智能汽车和汽车电子成为2016年贯穿全年的投资机会。除了重点推荐的得润电子和双林股份，重点关注低估值的星宇股份和法拉电子。风险提示行业需求不及预期的风险；技术突破受阻风险；竞争加剧的风险。Table_Grade行业评级买入前次评级买入报告日期201...
