内地-首次覆盖|锐明技术财务建模车载视频监控领域龙头（20-9-22）注1：由于平台限制，部分图片存在不清晰，如需大图，请联系工作人员：海琴小师妹：bgys2020或小兰小师妹：bgysyxm2018注2：网页版放大查看，可通过同时按Ctrl键+鼠标滑动键，自由放大缩小当前网页今天我们要研究的这个赛道，属于安防⾏业的细分领域——商⽤⻋⻋载视频监控。这个赛道的⻰头，⾃2019年12⽉上市之后连拉8个涨停板，不过⾃今年2⽉份以来，其连续震荡调整，从峰值⾼位86.89元，跌⾄⽬前55.68元，下跌幅度达到36%左右，⽽同期，上证涨幅10.12%；创业板指数涨幅14.67%。图：股价（单位：元）来源：WIND它，就是锐明技术。我国⻋载视频监控领域⻰头，其产品为⻋载通⽤智能监控设备及系统，包括⼀键报警、安全驾驶辅助、驾驶员状态识别、盲区监测等功能，主要⽤于商⽤⻋领域，能够减少⾏业事故率、死亡率等。2019年，其营业收⼊为15.6亿元，同⽐上升32.22%；净利润为1.99亿元，同⽐上升28.22%；经营活动现⾦流净额为2.37亿元；⽑利率为43.56%、净利率拼课会员免费，添加微信：2095857107【拼课会员免费，添加微信：2095857107】【拼课会员免费，添加微信：2095857107】为12.73%，加权ROE为36.87%。看到这⾥，在做研究之前，⼏个值得我们深思的问题来了：1）商⽤⻋智能监控这条产业链，市场规模有多⼤？⽬前处于怎样的阶段，市场是否饱和？2）本案在商⽤⻋⻋载智能监控领域的竞争⼒如何？处于⾏业什么⽔平？与海康威视、⼤华股份等有哪些区别？今天，我们就以锐明技术⼊⼿，来研究⻋载安防监控⾏业的逻辑。对于相关⾏业，之前我们做过研究的，还有海康、伯特利、银轮等，可订阅我们的“专业版报告库”，获取之前我们做过的更多内容，以及上百家公司和数⼗个⾏业的深度研究，深⼊思考产业本质。—01—███████商业模式▼锐明技术，成⽴于2002年，2019年登陆深交所。主营业务为商⽤⻋智能监控设备，具体产品包括⻋载摄像机、驾驶主动安全套件以及管理平台软件等。其⼤股东以及实际控制⼈为赵志坚和望⻄淀，两⼈合计持股⽐例为45.75%。图：股权结构拼课会员免费，添加微信：2095857107【拼课会员免费，添加微信：2095857107】【拼课会员免费，添加微信：2095857107】来源：公司公告从机构持仓情况来看，2020年半年报，本案的机构投资者包括交银施罗德、汇添富、华夏基⾦、嘉实基⾦、⼯银瑞信基⾦等。来看近三年⼀期财务数据：2017年-2020年半年报，其营业收⼊分别为8.52亿...
