HeaderTable_User501724350173721234877395HeaderTable_Industry13020200看好investRatingChange.same173833545深度报告东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。【行业·证券研究报告】核心观点我们在旅游行业17年年度策略中明确看好国内游的升级与整合。而针对国内游的升级主线，我们认为周边游需求释放带动的主题公园将成为17年最大看点之一。我们特此推出主题公园的系列报告，从国内外的视角全方位解读相关产业的投资机会，供各位投资者参考国际主题公园的发展现状：主题公园本质上是休闲游的集中体现，近60年来，在全球范围内得到了长足发展，目前需求仍持续火热，大主题公园龙头效应明显。分区域来看，北美地区先行优势仍明显，迪士尼、环球影城、六旗、雪松会和海洋世界等五大国际化巨头当道格局稳定；而亚洲作为后起之秀增长迅猛，随着新项目的投入运营及形态的不断丰富，亚洲主题公园游客比例已超过40%，主题公园新蓝海竞争加剧。国际单体主题公园的成长经验，IP等四大环节正成为核心驱动：根据我们对北美及亚太地区的各大龙头主题公园做了详细梳理研究，优秀单体主体公园的成长具有一定共性，从中可以总结四大核心驱动因素。（1）以IP为核心内容：构建核心IP提高吸引力，带动全产业链变现，好的IP是优秀主题公园的灵魂（2）以快乐为核心价值：多元化产品和标准化的服务，提升消费粘性和满意度（3）以创新为核心成长：产品持续更新换代，注入新元素提高重游率（4）科技的力量不容忽视：作为IP落地主题公园的重要载体，高科技为主题公园插上想象翅膀，打开更广阔空间。巨头主题公园的崛起之路：异地复制与管理输出。异地扩张为原本单体公园拓宽了游客群体基础，提升了区域覆盖及知名度，带动业绩的持续成长性。扩张模式也往往从重资产转为轻资产经营模式——服务和管理的输出，品牌的输出。一方面，通过现有资源和经验优势进行管理输出获得收入来源，同时也扩大了在海外市场的知名度，另一方面...
