请参阅最后一页的重要声明证券研究报告·上市公司深度航天装备Ⅱ自主可控GPU稀缺标的，军民产业融合发展一、军用图形显控龙头，自主可控GPU空间广阔公司主要业务为军用图形显控产品，从最开始的国外GPU配套驱动程序开发到现在已实现核心芯片的自主可控。公司依托技术团队在微波和信号处理领域的技术积累，也在大力发展小型专用化雷达相关产品。近年来，公司营收和利润保持稳步增长态势，图形显控业务贡献了大部分营收，小型专用化雷达虽然占比较少但增速较高。公司整体毛利率为78.78%，处于高位稳定状态，盈利能力强。展望未来，公司军机图形显控模块地位稳固，有望进一步向车载舰载市场拓展；引入国家大基金加码高性能GPU领域，有望充分有益于我国GPU国产化替代；小型专用化雷达市场开拓成效有望逐步显现，未来增长潜力较大。二、图形显控军机地位稳固，积极拓展战车舰艇领域公司抓住我国军用飞机图形显控系统由使用DSP与FPGA图形加速器向使用GPU图形处理器升级的历史机遇，在国内率先研制并推广基于GPU的图形显示控制模块。2015年，公司具有自主知识产权的GPU芯片JM5400研发成功，实现核心芯片自主可控。公司持续专注以JM5400为架构基础的产品运用，与核心客户的深度合作不断加强，取得了初步成效，提升了公司在图形显控领域的核心竞争力。目前，公司图形显控模块产品已应用于我国新研制的绝大多数军用飞机及大量老旧机型显控系统升级，在军用飞机市场中占据明显的优势地位。公司针对更为广阔的车载和舰载显控领域，相继开发出适用于坦克装甲车辆、地面雷达系统等领域的图形显控模块及其配套产品。未来三军新型装备的陆续列装以及老旧武器装备的信息化改造将为公司图形显控模块产品带来巨大的市场需求，支撑公司业绩稳步增长。维持增持黎韬扬黎韬litaoyang@csc.com.cn010-85130418执业证书编号：S1440516090001研究助理：鲍学博baoxuebo@csc.com.cn010-86451182litaoy-851执业发布日期：2018年08月28日当前股价：47.59元主要数据股票价格绝对/相对市场表现（%）1个月3个月12个月-3.84/-0.61-2.66/8.8131.28/47.8112月最高/最低价（元）70.0/36.4总股本（万股）27,080.91流通A股（万股）6,798.87总市值（亿元）128.88流通市值（亿元）32.36近3月日均成交量（万）230.9主要股东喻丽丽39.93%股价表现相关研究报告18.08.24中信建投军工-景嘉微（300474）2018中报点评：业绩稳健增长，下一代GPU研发与定增顺利推进18.07.16景嘉微（300474）点评：业绩...
