保险学课件2016_WM_CH1.pdf

1 我们每天都面临很多风险.我昨天买的股票今天会涨还是会跌？中午同学聚会，我邀请了10个同学，可他们不一定全来，我该准备几个人的饭菜？专心考研/考研+找工作/考研+出国/考研+出国+找工作?2 风险在金融和投资学中更是处于突出重要的地位 博迪(Zvi Bodie):三大分析支柱 货币的时间价值 价值评估 风险管理 赫伯(Glenn Hubbard):三大基本原则 多比少好(对有用物品的数量偏好)今天的比明天的好(货币的时间价值)确定的比不确定的好(风险)席勒：风险管理是金融学的核心问题 3 第一章 风险与风险管理 第一节 风险概述 第二节 风险管理 4 第一节 风险概述 一、风险的含义 二、风险的组成要素 三、风险的分类 四、风险的度量 5 一、风险的含义 风险是一种客观存在的、损失的发生具有不确定性的状态。风险是一种客观存在的状态 风险是与损失相关的状态 风险是损失的发生具有不确定性的状态 6 二、风险的组成要素 1、风险因素（Hazard）：增加损失发生的频率或严重程度的因素，（1）有形（物质形态）风险因素 Physical(Tangible)Hazard（2）无形（非物质形态）风险因素，文化，习俗，态度 Non-physical(Intangible)Hazard 道德风险因素Moral Hazard 行为风险因素Morale Hazard 2、风险事故（Peril）：损失的直接原因 3、损失（Loss）：价值的消灭或减少 4、人身载体或财产载体 7 二、风险的组成要素 风险要素间的关系 风险因素风险事故风险损失风险载体 某日，由于轮胎爆裂，汽车冲出高速公路，撞在高速公路护栏上后飞出，导致汽车完全报废，车内人员两死三重伤。请指出其中的风险要素，并分析相互之间的关系 冰雹 8 三、风险的分类 1、按风险的损害对象分：人身风险 财产风险 责任风险 2、按风险的性质分：纯粹风险 Pure Risk 投机风险 Speculative Risk 9 三、风险的分类 3、按损失的原因分：自然风险 社会风险 经济风险 政治风险 技术风险 10 四、风险的度量 标准差是常用的风险度量指标 期望：均值 方差：度量对均值的偏差 标准差：方差的开方，单位还原。11 风险度量举例说明 计算期望损失和方差、标准差 12 风险度量举例说明 损失结果 概率￥0 0.80￥2,500 0.20 13 风险度量举例说明 期望损失=（0.80）（￥0）+（0.20）（￥2,500）=￥500 方差=0.8(￥0-￥500)2+0.2(￥2,500-￥500)2=￥1,000,000 标准差=￥1,000,0001/2=￥1,000 例2：下面两种结果，选？1.一定损失50；2.50%可能-100，50%0.例3 1.一定赚50，2.0.5 可能赚100，0.5 0.14 第一章第一节 回顾 一、风险的含义 二、风险的组成要素 三、风险的分类 四、风险的度量 15 第二节 风险管理 一、风险管理的概念 二、风险管理的基本方法 三、风险管理的效率原则 四、风险管理的主要环节 五、风险、风险管理和保险的关系 16 一、风险管理的概念 一个组织或个人为了降低风险的负面影响而进行决策和实施的过程。17 二、风险管理的基本方法（一）风险规避（二）损失控制（三）损失融资 18（一）风险规避（回避）Risk Avoidance 1、风险规避意味着将某种事故发生的可能性降低到零，即完全避免参加某项活动。2、风险规避存在的问题（1）可能但不可行，如与水有关的风险（2）回避某一类风险可能面临另一类风险，如不坐船，有汽车火车飞机的风险（3）可能造成利益受损，如新产品（新药）研制 19（二）损失控制Loss Control 通过降低损失发生频率和/或损失严重程度来降低损失的期望成本的行为，称为损失控制。损失控制的两种方法 1、防损：主要影响损失发生频率，如，飞机机械故障定期检修 2、减损：主要影响损失严重程度，如，自动灭火系统，汽车安全气囊，安全带。20（二）损失控制 很多损失控制方法同时影响损失发生频率和损失严重程度，不易明确归为其中一类。如，消费品的安全检查。损失究竟增加还是减少？要综合看。如，汽车安全气囊。汽车事故发生时气囊减少的损失，气囊意外膨胀或膨胀过力造成的损失，还有，由于安装安全气囊使司机粗心驾驶而增加的损失。21（三）损失（风险）融资 Loss(Risk)Financing 为了偿付或冲抵损失而采取的资金融通的措施，称为损失融资。损失融资的两种方法 1、自留 2、转移 22 1、自留Retention 当损失是由个人或组织的自有基金来支付时，那么这些损失就是通过自留来融资的。自留往往有三种情况（1）对潜在损失估计不足（2）损失金额相对较低，经济上微不足道（3）通过对风险和风险管理方法的认真分析，决定全部或部分承担某些风险。当一个机构对某种可保风险采取了高度正式化的自留方法时，有时我们说这个机构已对风险“自保”了。有些大公司还建立了专业自保公司。23 2、转移Transfer（1）保险Insurance 保险购买者向保险公司缴纳保费，保险公司接受保费，建立基金以赔付特定损失（实际上等于为这些损失进行融资）。保险是一种风险转移措施。例子：24 2、转移Transfer （2）对冲 Hedging 金融衍生工具常常用来管理风险（主要是价格风险，如商品价格、利率价格、汇率价格），如远期、期货、期权、掉期（互换）等。现在，一些衍生工具开始用于管理纯粹风险（如巨灾债券、巨灾期货、巨灾期权等），以后会用得越来越多。（3）其他合同性的风险转移措施 （4）公司组织，委托保管 25 三、风险管理的效率原则 效率原则：采用以上风险管理手段都是要花费成本的，效率原则要求期望损失的边际减少等于采用风险管理手段的边际成本。其中，“期望损失的边际减少”实际上就是采用风险管理手段的“边际收益”。效率原则体现了经济学中“边际收益等于边际成本”的基本原则。26 四、风险管理的主要环节 1、风险识别 2、风险估算 3、选择风险管理方法 4、实施计划 5、检查和评估 27 五、风险、风险管理和保险的关系 1、风险是保险产生和存在的前提 2、风险的发展是保险发展的客观依据 3、保险是风险管理的传统有效的措施 4、保险经营效益受风险管理技术的制约 第二节完 28 第一章第二节 回顾 一、风险管理的概念 二、风险管理的基本方法 三、风险管理的效率原则 四、风险管理的主要环节 五、风险、风险管理和保险的关系 29 第一章风险与风险管理 复习题 1、风险的含义是什么？2、什么是风险四要素？3、风险是如何分类的？4、常用的风险度量指标是什么？5、风险管理的基本方法有哪三类？6、什么是风险管理的效率原则？7、风险、风险管理与保险之间存在什么关系？30 下章：保险 例子：酒后驾车风险的可保性 酒后驾车酒后驾车 风险风险 结论：按传统标准是可保的 纯粹风险纯粹风险 大小可计量大小可计量 损失独立性损失独立性 损失意外性损失意外性 损失适中损失适中 大量同质标的大量同质标的 31 从前，有从前，有100个学徒在五星级大酒店打工，一年薪水只有几千元，但是酒店个学徒在五星级大酒店打工，一年薪水只有几千元，但是酒店 餐具都很名贵，餐具都很名贵，一个盘子就要一个盘子就要1000块钱。如果谁不小心打破盘子，赔不起块钱。如果谁不小心打破盘子，赔不起 就会被开除。虽然所有人都很小心，但一年下来总会有人倒霉。大家都担心就会被开除。虽然所有人都很小心，但一年下来总会有人倒霉。大家都担心 一不小心就是自己走了霉运，这怎么办呢？一不小心就是自己走了霉运，这怎么办呢？此时，酒店新来的财务建议这此时，酒店新来的财务建议这100个学徒，既然每年总会碎几个盘子，而且个学徒，既然每年总会碎几个盘子，而且 谁都有可能，那每个人交点钱，提前把赔偿金凑齐，就不用这么担惊受怕了。谁都有可能，那每个人交点钱，提前把赔偿金凑齐，就不用这么担惊受怕了。学徒里有一个机灵鬼小巴，他就发问了学徒里有一个机灵鬼小巴，他就发问了