20170408期权培训-财富中心.pptx

期权基础知识培训,财富中心2017.4,认购期权,认沽期权,内在价值=标的价格-行权价格,内在价值=行权价格-标的价格,标的价格越高，认购期权内在价值越高，认购期权价值越高,标的价格越高，认沽期权内在价值越低，认沽期权价值越低,标的价格对期权价格的影响,认购期权甲公司股票,认沽期权乙公司股票,标的价格越高，认购期权价值越高,标的价格越高，认沽期权价值越低,根据前面的案例，为简化计算，假设认购期权行权价格为20元，认沽期权行权价格为15元，认购期权与认沽期权的时间价值均为0，可知,其他因素不变，标的价格越高，认购期权价值越高，认沽期权价值越低,标的价格对期权价格的影响,存续期越短，期权的时间价值越低时间就像阳光下的冰，其价值随时间呈抛物线式递减,时间对期权价格的影响,波动率增加,股价变动机会增加（上涨/下跌）,认购期权,认沽期权,股价上涨,股价上涨,股价下跌,股价下跌,收益增加,损失有限（最大为权利金）,收益增加,损失有限（最大为权利金）,波动率越大，认购期权和认沽期权的获得更大收益的机会越大，而损失的最大值是确定的权利金，因此期权价值越高。,波动率对期权价格的影响,买波动率是怎样的期权？,行权价格越高，认购期权内在价值越低，认购期权价值越低,行权价格越高，认沽期权内在价值越高，认沽期权价值越高,行权价格对期权价格的影响,甲公司股票认购期权,乙公司股票认沽期权,行权价格越高，认购期权价值越低,行权价格越高，认沽期权价值越高,根据前面的案例，为简化计算，假设认购期权和认沽期权的标的价格均保持20元不变，时间价值均为0，可知,其他因素不变，行权价格越高，认购期权价值越低，认沽期权价值越高,行权价格对期权价格的影响,无风险利率对期权价格的影响,卖出股票,期初,卖出股票获得现金,期末,可获得期初现金的利息收入,买入认沽期权,期初,支付权利金,期末,如行权，卖出股票，获得现金,无风险利率对期权价格的影响,股息率对期权价格的影响,什么时候行权？,谁能翻译一下：最大损失是付出的权利金这句话？,认购？vs认沽？你怎么选择？,我司对限购限仓额度调整的规定,限购额度调整（1）新开个人投资者用于买入期权的资金规模不得大于max客户托管在公司的自有资产余额的10%，前6个月日均持有沪市证券市值的20%。买入额度按万取整；（2）对于三级交易权限的个人投资者，买入额度可提高至不超过客户托管在我司的自有资产余额的20%；（3）对于权利仓持仓限额已达到2000张的客户，买入额度可提高至不超过客户托管在我司的自有资产余额的30%。注：自有资产余额指投资者托管在我公司的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金）。客户可通过营业部主动申请调整其限购额度。当客户情况发生重大变化或提出申请的，营业部应向公司申请核定其限购额度。（5）个人客户需要带身份证到营业部签署客户账户信息变更申请表（6）机构客户需要填妥并加盖机构公章的客户账户信息变更申请表、预留印鉴或其它申请资料限仓额度调整投资持仓规模控制标准（含个人投资者、机构投资者）（1）新开立衍生品合约账户的投资者，权利仓持仓限额为20张，总持仓限额为50张，单日买入开仓限额为100张。（2）衍生品合约账户开立满1个月且期权合约的成交量达到100张的投资者，权利仓持仓限额为1000张。对于三级交易权限的投资者，不受合约账户开立时间的限制。（3）对于风险测评结果为平衡型及以上的投资者，期权合约成交量达到500张且在我司托管的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金）超过100万的，权利仓持仓限额为2000张；（4）对于风险测评结果为平衡型及以上的投资者，期权合约成交量达到1000张且在我司托管的自有资产余额超过500万的，权利仓持仓限额为5000张。（5）总持仓限额根据权利仓持仓限额相应进行调整，为权利仓持仓限额的2倍，单日买入开仓限额为总持仓限额的2倍，最大不超过1万张。,买入认购期权的盈亏平衡点？,买入认沽期权的盈亏平衡点？,