第五届题库word版.doc

第五届“中金所杯”全国大学生金融知识大赛 参考题库 一、单选题 1. 关于基础货币与中央银行业务关系表述正确的是（ ）。 A．基础货币属于中央银行的资产 B．中央银行减少对金融机构的债权，基础货币增加 C．中央银行发行债券，基础货币增加 D．中央银行增加国外资产，基础货币增加 2. 由于股票市场低迷，在某次发行中股票未被全部售出，承销商在发行结束后将未售出的 股票退还给了发行人，这表明此次股票发行选择的承销方式是（ ）。 A．代理推销 B．余额包销 C．混合推销 D．全额包销 3. 2010 年 9 月 12 日，巴塞尔银行监管委员会宣布《巴塞尔协议Ⅲ》，商业银行的核心资 本充足率由原来的 4%上调到（ ）。 A． 5% B． 6% C． 7% D． 8% 4. 公司发行在外的期限 20 年，面值为 1000 元，息票利率为 8%的债券（每年付息一次） 目前出售价格为 894 元，公司所得税率为 30%，则该债券的税后资本成本为（ ） A． 4.2% B． 5.1% C． 5.6% D． 6.4% 5. 在斯旺图形中，横轴表示国内支出（ C+I+G），纵轴表示本国货币的实际汇率（直接标价 法），在内部均衡线和外部均衡线的右侧区域，存在（ ）。 A． 通胀和国际收支顺差 B． 通胀和国际收支逆差 C． 失业和国际收支顺差 D． 失业和国际收支逆差 6. 第一代金融危机理论认为金融危机爆发的根源是（ ）。 A．信息不对称 B．金融中介的道德风险 C．宏观经济政策的过度扩张 D．金融体系的自身不稳定性 7. 根据外汇管制的情况不同，汇率可以分为（ ）。 A．官方汇率和市场汇率 B．开盘汇率和收盘汇率 C．单一汇率与复汇率 D．名义汇率与实际汇率 8. 1982 年，美国堪萨斯期货交易所推出（ ）期货合约。 A. 标准普尔 500 指数 B. 价值线综合指数 C. 道琼斯综合平均指数 D. 纳斯达克指数 9. 沪深 300 指数依据样本稳定型和动态跟踪相结合的原则，每（ ）审核一次成份股， 2 并根据审核结果调整成份股。 A. 一个季度 B. 半年 C. 一年 D. 一年半 10. 属于股指期货合约的是（ ）。 A. NYSE 交易的 SPY B. CBOE 交易的 VIX C. CFFEX 交易的 IF D. CME 交易的 JPY 11. 股指期货最基本的功能是（ ）。 A. 提高市场流动性 B. 降低投资组合风险 C. 所有权转移和节约成本 D. 规避风险和价格发现 12. 中国大陆推出的第一个交易型开放式指数基金（ ETF）是（ ）。 A. 上证 50ETF B. 中证 800ETF C. 沪深 300ETF D. 中证 500ETF 13. 当价格低于均衡价格，股指期货投机者低价买进股指期货合约；当价格高于均衡价格， 股指期货投机者高价卖出股指期货合约，从而最终使价格趋向均衡。这种做法可以起到 （ ）作用。 A. 承担价格风险 B. 增加价格波动 C. 促进市场流动 D. 减缓价格波动 14. 假定市场组合的期望收益率为 15%，无风险利率为 7%， 证券 A 的期望收益率为 18%，贝 塔值为 1.5。按照 CAPM 模型， 下列说法中正确的是（ ）。 A． 证券 A 的价格被低估 B． 证券 A 的价格被高估 C． 证券 A 的阿尔法值是 -1% D． 证券 A 的阿尔法值是 1% 15. 下列关于股票流动性的叙述，正确的是（ ）。 A．在做市商市场，买卖报价价差越小表示市场流动性越强 B．如果买卖盘在每个价位上均有较大报单，则股票流动性较强 C．大额交易对市场的冲击越小，股票市场的流动性越强 D．价格恢复能力越强，股票的流动性越弱 16. 某公司今年每股股息为 0.5 元，预期今后每股股息将以每年 10%的速度稳定增长。当前 的无风险利率为 0.03，市场组合的风险溢价为 0.06，该公司股票的贝塔值为 1.5。那 么，该公司股票当前的合理价格为（ ）元。 A.15 B.20 C.25 D.30 17. 某投资者初始以 5 元每股的价格买入 A 股票 4 万元，以 8 元每股的价格买入 B 股票 4 万元，一年后该投资者以 3.8 万元卖出 A 股票，以 5.4 万元卖出 B 股票，则投资者的持 有期收益为（ ）。 A.10% B.15% C.20% D.25% 18. 限价指令在连续竞价交易时，交易所按照（ ）的原则撮合成交。 A. 价格优先，时间优先 B. 时间优先，价格优先 C. 最大成交量 D. 大单优先，时间优先 19. 以涨跌停板价格申报的指令，按照（ ）原则撮合成交。 A. 价格优先、时间优先 B. 平仓优先、时间优先 C. 时间优先、平仓优先 D. 价格优先、平仓优先 3 20. 沪深 300 指数期货市价指令只能和限价指令撮合成交，成交价格等于（ ）。 A. 即时最优限价指令的限定价格 B. 最新价 C. 涨停价 D. 跌停价 21. 当沪深 300 指数期货合约 1 手的价值为 120 万元时，该合约的成交价为（ ）点。 A. 3000 B. 4000 C. 5000 D. 6000 22. 根据投资者适当性制度，一般法人投资者申请开立股指期货交易编码时，保证金账户可 用资金余额不低于人民币（ ）万元。 A. 50 B. 100 C. 150 D. 200 23. 投资者拟以 3359.8 点申报买入 1 手 IF1706 合约，当时买方报价 3359.2 点，卖方报 价 3359.6 点，则该投资者的成交价是（ ）。 A. 3359.2 B. 3359.4 C. 3359.6 D. 3359.8 24. 沪深 300 指数期货合约的最小变动价位为（ ）。 A. 0.01 B. 0.1 C. 0.02 D. 0.2 25. 沪深 300 指数期货当月合约在最后交易日的涨跌停板幅度为（ ）。 A. 上一交易日结算价的±20% B. 上一交易日结算价的±10% C. 上一交易日收盘价的±20% D. 上一交易日收盘价的±10% 26. 若 IF1512 合约的挂盘基准价为 4000 点，则该合约在上市首日的涨停板价格为（ ） 点。 A. 4800 B. 4600 C. 4400 D. 4000 27. 撮合成交价等于买入价、卖出价和前一成交价三者中（ ）的一个价格。 A. 最大 B. 最小 C. 居中 D. 随机 28. 沪深 300 指数期货合约到期时，只能进行（ ）。 A. 现金交割 B. 实物交割 C. 现金或实物交割 D. 强行减仓 阅读下列材料，回答 21-23 题 某投资者买入一只股票 6 个月的远期合约空头，已知该股票目前的价格为 40 元，预计在 2 个月和 5 个月后每股分别派发股息 1 元，一年期无风险利率为 6%。 29. 该股票 6 个月后的远期价格等于（ ） 元。 A.38.19 B.38.89 C.39.19 D.39.89 30. 若交割价格等于远期价格，则远期合约的价值是（ ） 元。 A.0 B.38.19 C.38.89 D.39.19 31. 3 个月后，该股票价格涨到 45 元，无风险利率仍为 6%，此时远期合约空头价值约为 （ ） 元。 A.-5.35 B.-5.4 C.-5.5 D.-5.6 32. 如果某股票组合的 β 值为-1.23，意味着与该股票组合关系密切的指数每下跌 1%，则 该股票组合值（ ）。 4 A. 上涨 1.23% B. 下降 1.23% C. 上涨 0.23% D. 下降 0.23% 33. 假设某投资者的期货账户资金为 106 万元，股指期货合约的保证金为 15%，该投资者 目前无任何持仓，如果计划以 3370 点买入 IF1706 合约，且资金占用不超过现有资金 的三成，则最多可以购买（ ） 手 IF1706。 A. 1 B. 2 C. 3 D. 4 34. 股指期货交割是促使（ ）的制度保证，使股指期货市场真正发挥价格晴雨表的作用。 A. 股指期货价格和股指现货价格趋向一致 B. 股指期货价格和现货价格有所区别 C. 股指期货交易正常进行 D. 股指期货价格合理化 35. 在中金所上市交易的上证 50 指数期货合约和中证 500 指数期货合约的合约乘数分别是 （ ）。 A. 200， 200 B. 200， 300 C. 300， 200 D. 300， 300 36. 中国金融期货交易所（ CFFEX）结算会员为交易会员结算应当根据交易保证金标准和持 仓合约价值收取交易保证金，且交易保证金标准（ ）交易所对结算会员的收取标准。 A. 不得低于 B. 低于 C. 等于 D. 高于 37. 假设某投资者的期货账户资金为 105 万元，股指期货合约的保证金为 15%，该投资者目 前无任何持仓，如果计划以 2270 点买入 IF1603 合约，且资金占用不超过现有资金的三 成，则最多可以购买（ ）手 IF1603。 A. 1 B. 2 C. 3 D. 4 38. 假设一只无红利支付的股票价格为 18 元/股，无风险连续利率为 8%，该股票 4 个月 后到期的远期价格为（ ） 元/股。 A.18.37 B.18.49 C.19.13 D.19.51 39. 股指期货爆仓是指股指期货投资者的（ ）。 A. 账户风险度达到 80% B. 账户风险度达到 100% C. 权益账户小于 0 D. 可用资金账户小于 0，但是权益账户大于 0 40. 当市场出现连续两个交易日的同方向涨（跌）停板、单边市等特别重大的风险时，中金 所为迅速、有效化解市场风险，防止会员大量违约而采取的紧急措施是（ ）。 A. 强制平仓 B. 强制减仓 C. 大户持仓报告 D. 持仓限额 41. 沪深 300 指数期货合约单边持仓达到（ ）手以上（含）的合约和当月合约前 20 名 结算会员的成交量、持仓量均由交易所当天收市后发布。 A. 1 万 B. 2 万 C. 4 万 D. 10 万 42. 股指期货套期保值是规避股票市场系统性风险的有效工具，但套期保值过程本身也有 （ ）需要投资者高度关注。 A. 基差风险、流动性风险和展期风险 B. 现货价格风险、期货价格风险、基差风险 C. 基差风险、成交量风险、持仓量风险 D. 期货价格风险、成交量风险、流动性风险 5 43. “想买买不到，想卖卖不掉”属于（ ）风险。 A. 代理 B. 现金流 C. 流动性 D. 操作 44. （ ）是指在股指期货交易中，由于相关行为（如签订的合同、交易的对象、税收的 处理等）与相应的法规发生冲突，致使无法获得当初所期待的经济效果甚至蒙受损失的 风险。 A. 操作风险 B. 现金流风险 C. 法律风险 D. 系统风险 45. 投资者无法及时筹措资金满足维持股指期货头寸的保证金要求的风险是（ ）。 A. 市场风险 B. 操作风险 C. 代理风险 D. 现金流风险 46. 股指期货投资者由于缺乏交易对手而无法及时以合理价格建立或者了结股指期货头寸 的风险是（ ）。 A. 流动性风险 B. 现金流风险 C. 市场风险 D. 操作风险 47. 股指期货价格剧烈波动或连续出现涨跌停板，造成投资者损失的风险属于（ ）。 A. 代理风险 B. 交割风险 C. 信用风险 D. 市场风险 48. 若上证 50 指数期货合约 IH1705 的价格是 2344.8，期货公司收取的保证金是 15%，则 投资者至少需要（ ）万元的保证金方可开仓 1 手。 A.9.56 B.10.56 C.11.56 D.12.56 49. 根据监管部门和交易所的有关规定，期货公司禁止（ ）。 A. 根据投资者指令买卖股指期货合约、办理结算和交割手续 B. 对投资者账户进行管理，控制投资者交易风险 C. 为投资者提供股指期货市场信息，进行交易咨询 D. 代理客户直接参与股指期货交易 50. 由于价格涨跌停板限制或其他市场原因，股指期货投资者的持仓被强行平仓只能延时完 成，因此产生的亏损由（ ）承担。 A. 股指期货投资者本人 B. 期货公司 C. 期货交易所 D. 期货业协会 51. （ ）不具备直接与中国金融期货交易所（ CFFEX）进行结算的资格。 A. 交易会员 B. 交易结算会员 C. 全面结算会员 D. 特别结算会员 52. 期货公司违反投资者适当性制度要求的，中国金融期货交易所（ CFFEX）和中国期货业 协会应当根据业务规则和（ ）对其进行纪律处分。 A. 行业规定 B. 行业惯例 C. 自律规则 D. 内控制度 53. 根据投资者适当性制度规定，自然人投资者申请开立股指期货交易编码时，保证金账户 资金余额不低于人民币（ ）万元。 A. 10 B. 20 C. 50 D. 100 54. 期货公司会员应当根据中国证监会有关规定，评估投资者的产品认知水平和风险承受能 力，选择适当的投资者审慎参与股指期货交易，严格执行股指期货投资者适当性制度， 6 建立以（ ）为核心的客户管理和服务制度。 A. 内部风险控制 B. 合规、稽核 C. 了解客户和分类管理 D. 了解客户和风控 55. “市场永远是对的”是（ ）对待市场的态度。 A. 基本分析流派 B. 技术分析流派 C. 心理分析流派 D. 学术分析流派 56. 股指期货交易中面临法律风险的情形是（ ）。 A. 投资者与不具有股指期货代理资格的机构签订经纪代理合同 B. 储存交易数据的计算机因灾害或者操作错误而引起损失 C. 宏观经济调控政策频繁变动 D. 股指期货客户资信状况恶化 57. 若沪深 300 指数期货合约 IF1503 的价格是 2149.6，期货公司收取的保证金是 15%，则 投资者至少需要（ ）万元的保证金。 A. 7.7 B. 8.7 C. 9.7 D. 10.7 58. 沪深 300 指数期货合约的价格为 4000 点，此时沪深 300 指数为 4050 点，则 1 手股 指期货合约的价值为（ ）万元。 A. 121. 5 B. 120 C. 81 D. 80 59. 如果投资者预测股票指数后市将上涨而买进股指期货合约，这种操作属于（ ）。 A. 正向套利 B. 反向套利 C. 多头投机 D. 空头投机 60. 关于股指期货投机交易，正确的说法是（ ）。 A. 股指期货投机交易等同于股指期货套利交易 B. 股指期货投机交易在股指期货与股指现货市场之间进行 C. 股指期货投机不利于市场的发展 D. 股指期货投机是价格风险接受者 61. 关于股指期货历史持仓盈亏，正确的描述是（ ）。 A. 历史持仓盈亏=（当日结算价－开仓交易价格）×持仓量 B. 历史持仓盈亏=（当日平仓价格－上一日结算价格）×持仓量 C. 历史持仓盈亏=（当日平仓价格－开仓交易价格）×持仓量 D. 历史持仓盈亏=（当日结算价格－上一日结算价格）×持仓量 62. 假设某投资者第一天买入股指期货 IC1506 合约 1 手，开仓价格为 10800，当日结算价 格为 11020，次日继续持有， 结算价为 10960， 则次日收市后，投资者账户上的盯市盈 亏和浮动盈亏分别是（ ）。 A. -12000 和 32000 B. -18000 和 48000 C. 32000 和-12000 D. 48000 和-18000 63. 某投资者在前一交易日持有沪深 300 指数期货合约 20 手多头，上一交易日该合约的结 算价为 1500 点。当日该投资者以 1505 点买入该合约 8 手多头持仓，又以 1510 点的成 交价卖出平仓 5 手，当日结算价为 1515 点，则其当日盈亏是（ ）。 A. 盈利 205 点 B. 盈利 355 点 C. 亏损 105 点 D. 亏损 210 点 64. 某投资者以 5100 点开仓买入 1 手沪深 300 指数期货合约，当天该合约收盘于 5150 点， 结算价为 5200 点，则该投资者的交易结果为（ ）（不考虑交易费用）。 A. 浮盈 15000 元 B. 浮盈 30000 元 C. 浮亏 15000 元 D. 浮亏 30000 元 7 65. 某投资者以 3500点卖出开仓 1手沪深 300指数期货某合约，当日该合约的收盘价为 3550 点，结算价为 3560 点，若不考虑手续费，当日结算后该笔持仓（ ）。 A. 盈利 18000 元 B. 盈利 15000 元 C. 亏损 18000 元 D. 亏损 15000 元 66. 某投资者在上一交易日持有某股指期货合约 10 手多头持仓，上一交易日的结算价为 3500 点。当日该投资者以 3505 点的成交价买入该合约 8 手多头持仓，又以 3510 点的 成交价卖出平仓5手，当日结算价为 3515点，若不考虑手续费，该投资者当日盈利（ ） 元。 A. 61500 B. 60050 C. 59800 D. 60000 67. 某投资者在 2015 年 5 月 13 日只进行了两笔交易：以 3600 点买入开仓 2 手 IF1509 合约， 以 3540 点卖出平仓 1 手该合约，当日该合约收盘价为 3550 点，结算价为 3560 点，如 果该投资者没有其他持仓且不考虑手续费，该账户当日结算后亏损（ ）元。 A. 30000 B. 27000 C. 3000 D. 2700 68. 2010 年 6 月 3 日，某投资者持有 IF1006 合约 2 手多单，该合约收盘价为 3660 点，结 算价为 3650 点。 6 月 4 日（下一交易日）该合约的收盘价为 3620 点，结算价为 3610 点，该持仓当日结算后亏损（ ）元。 A. 36000 元 B. 30000 元 C. 24000 元 D. 12000 元 69. 如果沪深 300 指数期货合约 IF1402 在 2 月 20 日（第三个周五）的收盘价是 2264.2 点， 结算价是 2257.6 点，某投资者持有成本价为 2205 点的多单 1 手，则其在 2 月 20 日收 盘后（ ）（不考虑手续费）。 A. 浮动盈利 17760 元 B. 实现盈利 17760 元 C. 浮动盈利 15780 元 D. 实现盈利 15780 元 70. 投资者可以通过（ ）期货、期权等衍生品，将投资组合的市场收益和超额收益分离 出来。 A. 买入 B. 卖出 C. 投机 D. 套期保值 71. 如果股指期货价格高于股票组合价格并且两者差额大于套利成本，套利者（ ）。 A. 卖出股指期货合约，同时卖出股票组合 B. 买入股指期货合约，同时买入股票组合 C. 买入股指期货合约，同时借入股票组合卖出 D. 卖出股指期货合约，同时买入股票组合 72. 如果股指期货合约临近到期日，股指期货价格与股票现货价格出现超过交易成本的价差 时，交易者会通过（ ）使二者价格渐趋一致。 A. 投机交易 B. 套期保值交易 C. 套利交易 D. 价差交易 73. 若某只股票相对于指数的 β 系数为 1. 6，则指数下跌 2%时，该股票下跌（ ）。 A. 1. 25% B. 3. 2% C. 1. 6% D. 2% 74. 假设 8 月 22 日股票市场上现货沪深 300 指数点位 1224.1 点， A 股市场的分红股息率在 2.6%左右，融资（贷款）年利率 r=6%，期货合约双边手续费为 0.2 个指数点，市场冲 击成本为 0.2 个指数点，股票交易双边手续费以及市场冲击成本为 1%，市场投资人要 求的回报率与市场融资利差为 1%，那么 10 月 22 日到期交割的股指期货 10 月合约的无 套利区间为（ ）。 A. [1216.36， 1245.72] B. [1216.56， 1245.52] C. [1216.16， 1245.92] D. [1216.76， 1246.12] 8 75. 和一般投机交易相比，套利交易具有（ ）的特点。 A. 风险较小 B. 高风险高利润 C. 保证金比例较高 D. 手续费比例较高 76. 对无套利区间幅宽影响最大的因素是（ ）。 A. 股票指数 B. 持有期 C. 市场冲击成本和交易费用 D. 交易规模 77. 当股指期货价格低于无套利区间的下界时，能够获利的交易策略是（ ）。 A. 买入股票组合的同时卖出股指期货合约 B. 卖出股票组合的同时买入股指期货合约 C. 同时买进股票组合和股指期货合约 D. 同时卖出股票组合和股指期货合约 78. 目前，交易者可以利用上证 50 指数期货和沪深 300 指数期货之间的高相关性进行价差 策略，请问该策略属于（ ）。 A. 跨品种价差策略 B. 跨市场价差策略 C. 投机策略 D. 期现套利策略 79. 股指期货交易的对象是（ ）。 A. 标的指数股票组合 B. 存续期限内的股指期货合约 C. 标的指数 ETF 份额 D. 股票价格指数 80. 投资者拟买入 1 手 IF1505 合约，以 3453 点申报买价，当时买方报价 3449.2 点，卖方 报价 3449.6 点。如果前一成交价为 3449.4 点，则该投资者的成交价是（ ）。 A. 3449.2 B. 3453 C. 3449.4 D. 3449.6 81. 沪深 300 指数期货合约的合约月份为（ ）。 A. 当月以及随后三个季月 B. 下月以及随后三个季月 C. 当月、下月及随后两个季月 D. 当月、下月以及随后三个季月 82. 上证 50 指数期货的最小变动价位是（ ）。 A. 0.1 个指数点 B. 0.2 个指数点 C. 万分之 0.1 D. 万分之 0.2 83. 股指期货的交易保证金比例越高，则参与股指期货交易的（ ）。 A. 收益越高 B. 收益越低 C. 杠杆越大 D. 杠杆越小 84. 投资者保证金账户可用资金余额的计算依据是（ ）。 A. 交易所对结算会员收取的保证金标准 B. 交易所对交易会员收取的保证金标准 C. 交易所对期货公司收取的保证金标准 D. 期货公司对客户收取的保证金标准 85. 交易所一般会对交易者规定最大持仓限额，其目的是（ ）。 A. 防止市场发生恐慌 B. 规避系统性风险 C. 提高市场流动性 D. 防止市场操纵行为 86. 因价格变化导致股指期货合约的价值发生变化的风险是（ ）。 A. 市场风险 B. 信用风险 C. 流动性风险 D. 操作风险 87. 股指期货投资者可以通过（ ）建立的投资者查询服务系统，查询其有关期货交易结 9 算信息。 A. 中国期货保证金监控中心 B. 中国期货业协会 C. 中国金融期货交易所 D．期货公司 88. 大户报告制度通常与（ ）密切相关，可以配合使用。 A. 每日无负债结算制度 B. 会员资格审批制度 C. 持仓限额制度 D. 涨跌停板制度 89. 交易型开放式指数基金（ ETF）与封闭式基金的最大区别在于（ ）。 A. 基金投资标的物不同 B．基金投资风格不同 C．基金投资规模不同 D．二级市场买卖与申购赎回结合 90. 关于交易型开放式指数基金（ ETF）申购、赎回和场内交易，正确的说法是（ ）。 A.ETF 的申购、赎回通过交易所进行 B.ETF 只能通过现金申购 C.只有具有一定资金规模的投资者才能参与 ETF 的申购、赎回交易 D.ETF 通常采用完全被动式管理方法，以拟合某一指数为目标 91. 沪深 300 指数成份股权重分级靠档方法如下表所示。根据该方法，某股票总股本为 2.5 亿股，流通股本为 1 亿股，则应将该股票总股本的（ ） %作为成份股权数。 自由流 通比例 （ %） <=15 （ 15， 20] （ 20， 30] （ 30， 40] （ 40， 50] （ 50， 60] （ 60， 70] （ 70， 80] >80 加权比 例（ %） 上调至 最接近 的整数 值 20 30 40 50 60 70 80 100 A.30 B.40 C.50 D.60 92. 关于资产配置，错误的说法是（ ）。 A.资产配置通常可分为战略性资产配置、战术性资产配置与市场条件约束下的资产配置 B.不同策略的资产配置在时间跨度上往往不同 C.战术性资产配置是在战略性资产配置的基础上根据市场的短期变化，对具体的资产比例进 行微调 D.股指期货适用于股票组合的战略性资产配置与战术性资产配置，不太适用于市场条件约束 下的资产配置 93. 在其他条件相同的情况下，选择关联性（ ） 的多元化证券组合可有效降低非系统性 风险。 A.高 B.低 C.相同 D.无要求 94. 如果某股票组合的β值为-1.22，意味着与该股票组合关系密切的指数每上涨 1%，则该 股票组合值（ ）。 A.上涨 1.22% B.下降 1.22% C.上涨 0.22% D.下降 0.22% 95. 投资者经常需要根据市场环境的变化及投资预期，对股票组合的β值进行调整，以增加 收益和控制风险。当预期股市上涨时，要（ ） 组合的β值扩大收益；预期股市将下 跌时，要（ ） 组合的β值降低风险。 A.调高；调低 B.调低；调高 C.调高；调高 D.调低；调低 96. 机构投资者往往利用股指期货来模拟指数，配置较少部分资金作为股指期货保证金，剩 10 余现金全部投入固定收益产品，以寻求较高的回报。这种投资组合首先保证了能够较好 地追踪指数，当能够寻找到价格低估的固定收益品种时还可以获取超额收益。该策略是 （ ） 策略。 A.期货加固定收益债券增值 B.期货现货互转套利 C.现金证券化 D.权益证券市场中立 97. 机构投资者用股票组合来复制标的指数，当标的指数和股指期货出现逆价差达到一定水 准时，将股票现货头寸全部出清，以 10%的资金转换为期货，剩余 90%的资金可以投资 固定收益品种，待期货相对价格高估，出现正价差时再全部转换回股票现货。该策略是 （ ） 策略。 A.股指期货加固定收益债券增值 B.股指期货与股票组合互转套利 C.现金证券化 D.权益证券市场中立 98. 假设某投资者在价格为 1820 点时买入 IH1609 合约 2 手，当日结算价为 1860 点，次日 结算价为 1830 点，则次日收市后该投资者账户盯市盈亏是（ ） 元。 A.-9000 B.-18000 C.6000 D.-6000 99. 由于未来某一时点将发生较大规模的资金流入或流出，为避免流入或流出的资金对资产 组合结构产生较大冲击，投资者选择使用股指期货等工具，以达到最大程度减少冲击成 本的目的。该策略是（ ） 策略。 A.指数化投资 B.阿尔法 C.资产配置 D.现金证券化 100. 假设一只无红利支付的股票价格为 20 元/股，无风险连续利率为 10%，该股票 3 个 月后到期的远期价格为（ ） 元/股。 A.19.51 B.20.51 C.21.51 D.22.51 101. 在某股指期货的回归模型中，若对于变量 与 的 10 组统计数据判定系数 =0.95，残差平方和为 120.53，那么 的值为（ ）。 A.241.06 B.2410.6 C.253.08 D.2530.8 102. 如果股指期货回归模型中解释变量之间存在完全的多重共线性，则最小二乘估计量 （ ）。 A.不确定，方差无限大 B.确定，方差无限大 C.不确定，方差最小 D.确定，方差最小 103. 国债 A 价格为 95 元，到期收益率为 5%；国债 B 价格为 100 元，到期收益率为 3%。 关于国债 A 和国债 B 投资价值的合理判断是（ ）。 A. 国债 A 较高 B. 国债 B 较高 C. 两者投资价值相等 D. 不能确定 104. 以下关于债券收益率说法正确的为（ ）。 A. 市场中债券报价用的收益率是票面利率 B. 市场中债券报价用的收益率是到期收益率 C. 到期收益率高的债券，通常价格也高 D. 到期收益率低的债券，通常久期也低 105. 某可转债面值 100 元的当前报价为 121 元，其标的股价格为 15.6 元，最近一次修 订的转股价格为 10 元，每百元面值转股比例为 10，可转债发行总面值为 8.3 亿人民币， 该上市公司流通股股数为 3.12 亿股，试问若该可转债此时全部转股，股价将被稀释为 （ ）元。 A.14.42 B.12.32 C.15.6 D.10 11 106. 5 年期国债期货与 10 年期国债期货的最小变动价位和每日价格波动最大限制分别 为（ ）。 A. 0.002， 1%和 0.002， 1.2% B. 0.005， 1%和 0.005， 1.2% C. 0.002， 1.2%和 0.002， 2% D. 0.005， 1.2%和 0.005， 2% 107. 以下国债可用于 2 年期仿真国债交割的是（ ）。 A. 合约到期月份首日剩余 400 天的 3 年期国债 B. 合约到期月份首日剩余 700 天的 2 年期国债 C. 合约到期月份首日剩余 600 天的 7 年期国债 D. 合约到期月份首日剩余 500 天的 5 年期国债 108. 市场中存在一种存续期为 3 年的平价国债，票面利率为 9%，利息每年支付 1 次且 利息再投资的收益率均为 8%，下一个付息时点是 1 年之后，则投资者购买这种债券的 到期收益率为（ ）。 A. 8.80% B. 8.85% C. 8.92% D. 8.95% 109. 银行间债券市场交易中心的交易系统提供询价和（ ）两种交易方式。 A. 集中竞价 B. 点击成交 C. 连续竞价 D. 非格式化询价 110. 目前，在我国债券交易量中，（ ）的成交量占绝大部分。 A. 银行间市场 B. 商业银行柜台市场 C. 上海证券交易所 D. 深圳证券交易所 111. 债券转托管是指同一债券托管客户将持有债券在（ ）间进行的托管转移。 A. 不同交易机构 B. 不同托管机构 C. 不同代理机构 D. 不同银行 112. 我国国债持有量最大的机构类型是（ ）。 A. 保险公司 B. 证券公司 C. 商业银行 D. 基金公司 113. 某息票率为 5.25%的债券收益率为 4.85%，每年付息两次，该债券价格应（ ） 票面价值。 A. 大于 B. 等于 C. 小于 D. 不相关 114. 某交易者以 98.320 价格买入开仓 10 手 TF1706 合约，当价格达到 98.420 时加仓买 入 10 手，在收盘前以 98.520 的价格全部平仓。若不考虑交易成本，该投资者的盈亏为 （ ）。 A. 盈利 30000 元 B. 亏损 30000 元 C. 盈利 15000 元 D. 亏损 15000 元 115. 买入国债基差的交易策略的具体操作为（ ）。 A. 买入国债现货，同时卖出国债期货 B. 卖空国债现货，同时买入国债期货 C. 买入 5 年期国债期货，同时卖出 10 年期国债期货 D. 买入 10 年期国债期货，同时卖出 5 年期国债期货 116. 若国债期货价格为 96.000，某可交割券的转换因子为 1.01，债券全价为 101，应 计利息为 0.5，持有收益为 2.5，则其净基差为（ ）。 A. 1.04 B. 2.04 C. 4.04 D. 7.04 117. 关于凸性的描述，正确的是（ ）。 A. 凸性随久期的增加而降低 B. 没有隐含期权的债券，凸性始终小于 0 12 C. 没有隐含期权的债券，凸性始终大于 0 D. 票面利率越大，凸性越小 118. 国债基差交易中，临近交割时，国债期货头寸持有数量与国债现货的数量比例需要 调整为（ ）。（注 ： CF 为可交割国债转换因子） A. CF:1 B. 1:CF C. 1:1 D. 买入基差交易为 CF:1，卖出基差交易为 1:CF 119. 其他条件相同的情况下，息票率越高的债券，债券久期（ ）。 A. 越大 B. 越小 C. 息票率对债券久期无影响 D. 不确定 120. A 债券市值 6000 万元，久期为 7； B 债券市值 4000 万元，久期为 10，则 A 和 B 债 券组合的久期为（ ）。 A. 8.2 B. 9.4 C. 6.25 D. 6.7 121. 普通附息债券的凸性（ ）。 A. 大于 0 B. 小于 0 C. 等于 0 D. 等于 1 122. 投资者持有的国债组合市场价值为 10 亿元，组合的久期为 8.75。如果使用 10 年 期国债期货久期进行套期保值，期货价格为 98.385，其对应的最便宜可交割券久期为 9.2，转换因子为 0.9675，则投资者为了进行套期保值，应做空（ ）手 10 年期国 债期货合约。 A. 920 B. 935 C. 967 D. 999 123. 如果收益率曲线的整体形状是向下倾斜的，按照市场分割理论（ ）。 A. 收益率将下行 B. 短期国债收益率处于历史较高位置 C. 长期国债购买需求相对旺盛将导致长期收益率较低 D. 长期国债购买需求相对旺盛将导致未来收益率将下行 124. 根据预期理论，如果市场认为收益率在未来会上升，则期限较长债券的收益率会 （ ）期限较短债券的收益率。 A. 高于 B. 等于 C. 低于 D. 不确定 125. 对于利率期货和远期利率协议的比较，下列说法错误的是（ ）。 A. 远期利率协议属于场外交易，利率期货属于交易所内交易 B. 远期利率协议存在信用风险，利率期货信用风险极小 C. 两者共同点是每日发生现金流 D. 远期利率协议的交易金额和交割日期都不受限制，利率期货是标准化的契约交易 126. 以下关于 1992 年推出的国债期货说法不正确的是（ ）。 A. 1992 年 12 月 28 日，上海证券交易所首次推出了国债期货 B. 上海证券交易所的国债期货交易最初没有对个人投资者开放 C. 上市初期国债期货交投非常清淡，市场很不活跃 D. 1992 年至 1995 年国债期货试点时期，国债期货只在上海证券交易所交易 127. 国债期货合约是一种（ ）。 A. 利率风险管理工具 B. 汇率风险管理工具 C. 股票风险管理工具 D. 信用风险管理工具 13 128. 投资者持有面值为 1 亿元的国债，其百元面值净价为 100.5，全价为 101.5，修正 久期为 5.0。该投资者计划使用国债期货合约对债券组合进行套期保值。若国债期货合 约 CTD 券的基点价值为 0.462， CTD 券的转换因子为 1.03，则需要卖出（ ）张国债 期货合约。 A. 113 B. 112 C. 110 D. 109 129. 中金所上市的首个国债期货产品为（ ）。 A. 3 年期国债期货合约 B. 5 年期国债期货合约 C. 7 年期国债期货合约 D. 10 年期国债期货合约 130. 中国金融期货交易所 5 年期国债期货合约的报价方式是（ ）。 A. 百元净价报价 B. 百元全价报价 C. 千元净价报价 D. 千元全价报价 131. 某机构持有价值 1 亿元债券，久期为 7.0。该机构欲利用国债期货将其持有国债调 整久期到