2016-04-11_挖财研究院_基于金融视角的区块链技术和应用（下）.pdf

【独家编译】基于金融视角的区块链技术和应用（下）选自UniCreditFebruary 26th 2016作者：Metteo Biella,Vittorio Zinetti挖财研究院编译出品意大利联合信贷银行（UniCredit）发表白皮书，探索基于区块链的应用在跨行支付和交易后服务中的应用。本篇为编译白皮书的下半部分。想要阅读上半部分的读者请点击左下角“阅读原文”第三章 金融领域应用案例本章通过不同的金融领域案例介绍了区块链技术的应用。主要是讨论了两种方法：前一种是为了快速启用而实行的“保守型解决方案”，后一种是跨越较长时段的“颠覆型解决方案”。金融机构可以建立许可区块链（私有区块链）平台。此时，银行在网络中既充当参与者，也充当验证者。银行可以使用这些平台进行去中心化的互动，或者他们可以向客户提供相应的通道。另外，银行可以提供区块链服务来连通外部平台。在最近几年，已经有几个金融科技初创公司开发了区块链为基础的系统并进行了广泛应用。正因如此，银行可以扮演金融科技领域中的区块链服务通道的角色，并和现行系统进行整合。具体的例子有Applied Blockchain研发的区块链票据管理服务Tallystick。他们的服务向公司提供了简化的票据管理处理系统，但是要求和现行金融系统进行整合。在这种情况下，银行可以充当通道和服务商的作用，将他们的客户引入网络中。另外的案例还有银行加入到金融科技初创公司创建的区块链平台。一个典型的例子是Ripple，银行在其中不仅仅是进行交易的支付网络，也可以控制验证器节点。未来，将可能同时存在很多有特定目标领域并因此个性化定制的区块链，比如支付、金融证券和数字身份。银行可以提供相应的工具来管理所有这些不同的区块链，为使用者提供通道，并进一步保证相互操作性。金融机构还应该密切关注加密货币革命。加密货币领域的银行业革命被监管部门所控2016-04-10 坤镯 P3带路群制，以此来阻止金融机构从事加密货币业务。最近，监管者已经开始思考合法框架的定义，有一些州也已经采纳了一些既定规则。在这种情况下，银行可以提供加密货币保管服务（也就是，担当起如今的电子钱包服务）并且使客户在区块链上实行交易。而且，他们也能提供加密货币和法定货币的交换业务。3.1 支付区块链的第一个应用是区块链系统，要完成支付，发款者和接收者不需要中央交易方。为了更好地了解这一结构对金融机构的潜在价值，有必要再次说明现行的支付系统是如何工作的。在一个标准的银行间资金转移过程中，如果发款银行和接收银行互相没有开立账户，他们将不得不依赖一个中央清算所或者关联银行，如图3.1所示。从实行到结算，支付的工作流程要花费数天，而且中间方还要收取一定费用。3.1.1银行间支付保守型解决方案我们先看同属于一个银行集团的法律实体之间的支付系统。银行间支付经常由中央交易方完成，每一个银行都有一个本地数据库。这个数据库作为一个权威总账记录了所有账户余额和交易流水。这里面有几个缺点：第一，本地数据库必须经过对账并同步。第二，中央交易方要在抵消不同账户的借贷后才执行支付，如图3.2所示。保守型解决方案就是对于同属一个集团的银行使用区块链来为支付行为生成总账。每一个银行都可能是一个私有区块链网络的参与者，并且能够完成交易，参与一致算法，如图3.3所示。采用了这个解决方案，就不再需要不同数据库之间的对账了，因为一致性算法已经取得了单一总账的权威状态。而且，支付可以不需要中间方就在银行间进行结算，切实地减少了其间的费用。这种交易是近实时的并且是点对点的，减少了交易对手风险，将结算时间降至以毫秒计算。在监管者看来，一个区块链是所有交易共享的不可变总账本，所有的监管者和审计方都有权访问。不同法律实体的交易私密性可能是一个问题，因为在传统的区块链中，每一个法律实体所在的节点都可以访问其他参与者的记录。这可能和隐私相关的法律框架有所不符。保护参与者的数据隐私的解决方法尚在研究当中。3.1.2 银行间支付颠覆性解决方案之前的讨论可以延伸到从属于不同集团的银行或者跨界支付网络。银行间支付采用活跃于特定网络的多重中央交易对手来为借贷双方结算。为了最小化交易对手风险，每一个银行必须为每一个支付网络设立准备金账户，如图3.4所示。在这种情况下，许可区块链（私有区块链）可以在属于不同集团的银行间实现。关键的优势在于跨界支付可以摆脱关联银行的参与。这样，本来要给中间交易方的资本金就省下了，能分配给自身银行业务的资源就增多了。图3.5是一个只需一个储备金账户即可达成支付的全网区块链平台结构。当大量银行参与到这个网络中时，这个解决方式就显得很有吸引力。Ripple就是一个基于区块链的跨界支付系统的例子。在Ripple中，验证节点由遵守一致性的识别过的金融机构运营。Ripple也能整合货币交换能力来为跨界支付提供流动性。3.2“认识你的客户”程序（KYC）认识你的客户（Know Your Customer,KYC）是一个银行和金融机构识别客户身份的必备程序。这个过程通常耗时长，需要大量文书工作，因此成本高昂。一个提高效率的尝试是创建身份注册中心，比如SWIFT（环球同业银行金融电讯协会）。这个中心化的注册登记中心能向SWIFT成员瞬时提供关于客户身份的可靠数据。区块链已经被应用在金融行业以外的KYC领域。区块链作为加密保护的身份数据库，银行和金融机构能从中取得客户的信息数据。3.2.1 保守型解决方案KYC程序包含了很多实体：客户被要求向银行提供政府机构或征信公司所发证件，以此来证实他们的身份。保守型解决方式假定银行自身将采用区块链技术。在这个运用案例中，区块链将会是银行业集团中法定实体的身份注册中心。每一个客户有唯一的加密身份，哪怕他在多个法定实体中拥有账户或资产。客户的数据将被安全记录在区块链上，并能供整个集团的银行进行查询，这样就能保证客户数据的一致性。这一解决方案的可能局限性就是隐私保密，因为在不同的法律框架下保密要求有所不同。另一种方法是将客户证件的散列信息记录在区块链上，而不是以数字文件的形式。散列码就是存在性和真实性的证明。数字文件在由客户提交给银行后，被区块链记录的指纹散列处理并验证。这样客户身份验证过程就可能加快。3.2.2 颠覆型解决方案在颠覆型解决方案中，人们的身份将几乎完全由区块链管理。身份证、护照和驾照将会有一个数字区块链记录的版本。任何机构都可能在区块链上发布文件指纹，客户的身份也就能通过加密数字证明。银行拿到客户证件的数字版本之后，将会用区块链定义的指纹来证明文件的真实性和有效性，而无需进一步尽职调查。在另一种情况下，客户的数据将会直接记录在区块链上，尽管这会需要妥善解决扩展性问题。可能的扩展性问题解决方式是使用由链间协议连接的多个区块链。当然，实施这样一个颠覆型方案需要很长时间，因为需要政府和其他机构间的重大合作。3.3 贸易金融贸易金融是为国内和国际贸易融资的过程。贸易中经常包括商品或服务的卖方、买方和银行或金融机构。第三方的角色是为贸易双方降低风险。现行的贸易金融过程非常复杂，需要大量的人工操作来完成耗时的步骤。本章节以信用证为例。信用证流程涉及互知甚少的买卖双方的商品或服务的交换。买方想要降低卖方不发货的风险，卖方想降低买方不付款的风险。这个过程的工作流如图3.6所示，通常包含以下步骤：经过协商，买卖双方签订合同。买方的银行向卖方的银行提供信用证，保证在满足一定条件的情况下，卖方会收到付款。卖方将货物交付给承运人并拿到提单。卖方将提单交给银行并领取款项。银行把提单交给买方，买方再把提单交给承运人以提取货物。3.3.1 颠覆型解决方案以前颠覆型解决方案可以衍生出保守型解决方案。因为信用证流程对于解决贸易双方的信任难题是必要的，并通常需要几天来结算，所以使用智能合约的区块链方案的应用可以加快并自动化这个过程。这是一个包含银行、公司和承运方的许可区块链（私有区块链）平台。信用证规则被嵌入到银行所拟的智能合约中。买卖双方在区块链的基金里开立账户，用以完成支付和智能合约的相关互动行为。只要将信用证规则进行编码，开证行可以拟定智能合约并配置在区块链上。参与者可以通过以下方式和智能合约项下的信用证进行交互行动：请求合同条款：买卖双方可以调用这一途径来接收信用证条款信息，包括卖方、买方、银行、承运方、支付数额和需要卖方提交给承运人的单证。承运人确认：承运人装运货物后发送确认。银行确认：承运人的确认信息发出后，将触发支付。确认核查：此途径由银行、买方或卖方调用，来查看确认状态。卖方将商品交给承运人后，承运人将发送确认信息到智能合约上。这一过程是实时的并省去了卖方拿到提单再交付银行的步骤。一旦银行通过“确认核查”通知承运人确认，就会发出一个“银行确认”。当智能合约检测到承运人和银行都签署了确认，就会自动发起银行账户间的资金划拨。所有在智能合约上的行为都是加密签名的并会记录在区块链上。合同条款由智能合约代码执行，所有参与者可以在区块链上询问合同信息。在更加高级的情况下，它可能实现和物联网的整合。智能设备可以在运送过程中监测货物状况，传感器数据也被记录在区块链上。3.3.2 保守型解决方案 在保守型解决方案中，只有银行使用区块链来将合约的执行实现自动化。这一情况显得更简单，因为只有银行和智能合约互相作用来确认提单已经被接收，发起付款给卖方。然而，还是会有文书工作的存在，并没有带来多少节省时间的福利。况且，这种方式完全可以不通过区块链实现，只要在传统平台上将合同自动化就可以了。尽管如此，这个保守型解决方案还是可以作为过渡来检验区块链技术，毕竟区块链技术的优势只有在大实体参与的情况下才能被挖掘。3.4 交易后业务周期在证券交易生命周期中，有大量步骤和参与者在减轻不同类型的风险。这种情形下的区块链技术的运用已经被一些市场基础设施机构纳入考虑范围。现在从贸易执行到结算的过程要花费3天。交易的生命周期结构可概括为以下几步：交易执行：在本阶段，买卖双方向经纪人发出买卖指令，经纪人代表他们向交易所提交指令。买卖匹配成功之后，经纪人收到确认。交易清算：指令的细节被发送到清算所，发生原始合同的约务更替。此时清算所对卖方扮演买方角色，对买方扮演卖方角色。于是，清算所将承担结算风险并保证交易在双方得到执行。在此之前，清算所对成员机构收取足够的保证金以冲抵坏账风险。交易结算：在本阶段，用净额结算的方式为借贷双方进行结算。这一过程包含利用托管人将交易订单转化为单一交易。最后，买方通过付款交割和托管人结清，卖方收到款项。交易业务周期的工作流和时间轴如图3.7和3.8所示。3.4.1 保守型解决方案区块链技术和智能合约能实现将任何形式的代币创建在区块链上，于是债券、股权和其他金融资产都能纳入。一个简化当前过程的可能做法是纳入证券并在区块链上完成交易后业务周期。清算和结算将发生在区块链上，同时区块链进行资产托管。此时，订单匹配仍然在链下完成，清算所完成约务更替并为原买方拆分卖方订单，为原卖方拆分买方订单。这整个证券交易过程、信息和条款将编码在智能合约上。现在我们来看一个清算所和买方之间的智能合约。一旦交易匹配成功，清算所就签发这个合同，通过以下途径和买方完成互动：信息获取途径：关于证券类型、数额和规则的信息可以由买方提出请求查看。付款交割途径（DVP）：买方可以调用这一途径对清算所完成支付，持有有价证券。只有当买方获得资金后结算才被触发。为了完成支付，买方必须在区块链上开立账户，存进足够的资金。一旦买方的账户里没有足够的资金，调用DVP途径时就会返回错误值，有价证券无法结算。此外，还可以加入其他特性，比如，清算所可以设定DVP途径，为清算所成员设立保证金账户的时间框架，在智能合约中订立自定义条款。这样，清算结算时间就从几天减少到了几分钟。而且，区块链同时扮演清算和结算平台的角色，免除了不同参与方之间对账的需要。通过代码执行合同条款减少了后台部门的工作量和犯错的风险。3.4.2 颠覆型解决方案更明智的解决方案是将交易匹配和执行包含到区块链上来。那么，就有以下参与者：经纪人拥有区块链账户，以智能合约的形式代理客户下指令清算公司通过KYC注册中心管理客户身份，为达成交易活动对经纪人提出保证金要求。客户支付可以通过在区块链上注册的账户直接完成 这里分析一个由经纪人和清算公司组成的联盟控制节点的许可区块链（私有区块链）。经纪人以智能合约的形式在区块链上设立订单，清算公司的角色和保守型解决方案中的相似。虽然这个方式更复杂并要求大量参与者之间的合作，却因缩短了交易周期而带来最大裨益。第四章 讨论 本文中，区块链技术的引入既是技术考虑也是功能考虑。这里讨论了区块链技术中的密码学以及不同的一致性机制，还讨论了加密货币的特性和带有智能合约的下一代区块链，也提到了可扩展性，私密性，安全性的局限性以及可能的技术解决方案。本论文的后半部分分析了相关的金融运用案例，展示了以区块链技术为基础的应用，以及可能为银行业带来的好处。章节2.2说明了金融行业的成功区块链应用有赖于技术缺陷的克服。尽管如此，第3章的运用案例的分析表明了区块链可以带来很多好处，主要是提高效率、减少成本。金融行业大力参与区块链的应用会最大化地发挥金融自有优势。并且，和金融科技环境建立关系并不仅是在竞争的角度，还有合作的成分，这将极有利于金融机构和金融科技初创企业双方。UniCredit通过内部研究、实验和加入R3区块链财团等方式投资区块链技术。这些投入将在全球区块链践行中起到很大作用。本文由挖财研究院原创编译，转载请联系本公众号获得授权。长按保存，扫描二维码，挖财随时随地带您轻松共享互联网金融盛宴！挖财研究院了解更多挖财wacai挖财是国内“互联网+金融”的创新组合，创立于2009年，经过6年多的发展，累计超过1亿下载用户，定位于“个人资产管家”模式，做老百姓的资产管家，帮助老百姓管好钱，理好财！内容转载自公众号