《经济师》2023年第09期荫经济新视点摘要：在市场经济快速发展过程中，资本市场也开始高度关注不良资产，我国不良资产投资市场较为完善，有关的政策规范逐步得到优化。不过受到各种复杂因素的作用，当前我国不良资产投资依然面临很多结构性问题，且存在风险隐患。如何进一步对不良资产投资及处置工作进行完善，提升行业发展的整体成效，成为亟待探索的问题。关键词：不良资产投资政策规范处置中图分类号：F830.59文献标识码：A文章编号：1004-4914（2023）09-220-02一、不良资产的特征分析不良资产属于一个泛化的概念，其主要是针对会计科目中的坏账科目来说的，通常包括政府的不良资产、银行的不良资产以及企业的不良资产等，其中金融企业是不良资产的源头。不良资产有如下几个特征：（一）多样性特征多样性是不良资产的一个重要特征，由于通常情况下不良资产都与发债、信贷、借款、基金、股权投资等金融活动存在关联性，所以在金融活动范围不断扩展，深入国民经济各层面的同时，金融机构的业务活动也在逐步扩展，金融资产类型更为多样化。例如有商铺、设备、厂房、土地、住宅等，这些都属于实物资产；还有很多权益类资产，例如有应收账款、债券、股权等；此外，还有一些无形资产，例如专利权、商标权、知识产权等。（二）高折价性特征不良资产之所以成为不良资产，很多时候与之流动性差、权利瑕疵有关，正是因为存在这些问题，才会导致其价值受影响。加之不良资产持有企业往往会面临经营困境，如流动资金不足或者面临较大的债务危机等，所以亟需对资产进行出售，不得不想方设法对其进行变现。此外，通常情况下不良资产投资对于投资者的期限韧性、资金规模等都有诸多要求，市场中能够满足这些要求，参与到不良资产投资过程中的买方又较少，所以受到供求关系的作用，买方会有更高的议价能力。在这些复杂因素的影响下，导致不良资产具有明显的高折价性特征。（三）高收益风险比特征一般状况下，不良资产投资并没有较高的风险等级，这与很多人的认知相反。原因在于很多时候不良资产已经被司法机构进行了规范性整理，且被金融机构进行了摸查，所以其风险已经得到了全面暴露，投资机构只用对其各类有关的信息进行查看和了解，并采用合理的价格进行收购即可，在收购之后通过专业的手段对其进行改善，就可以取得较高的收益风险比。也就是说，正是因为其属于不良资产，得到了正规司法机构、金融机构的关注，所以才使得其收益风险比得到提升，投资者不用花...
