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2018年资产评估师考试辅导　　　资产评估实务（二） 第一部分　企业价值评估——第五章　资产基础法在企业价值评估中的应用 　　【本章考情分析】 　　本章客观题、综合题都有可能涉及。分值估计在14分以内，本章知识点比较灵活，可以结合实务一单项资产评估的内容进行考核，比如结合设备类、建筑物类资产的评估，从而考试难度弹性较大，在复习过程中重点关注资产基础法应用基本原理及步骤，单项资产评估的假设，单项资产评估的具体方法。评估师资料更新群：600926308 各类资料购买咨询QQ：49027400 　　【本章知识框架】 主要考点 重要性 资产基础法基本原理及步骤 ★ ★ 单项资产评估的假设 ★ 单项资产评估的具体方法 ★ ★ 资产基础法适用性和局限性 ★ 　　【本章知识点精讲】 第一节　 资产基础法的评估技术思路 　　【知识点】资产基础法的基本原理 　　资产基础法具体是指在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定企业价值的评估方法。 　　资产基础法实际上是通过对企业账面价值调整为现实价值，得到企业价值。国外称为成本途径法或资产负债表调整法。 　　 　　【知识点】资产基础法应用的操作步骤 　　（一）资产基础法的基本操作程序 　　1.获得以成本为基础的资产负债表 　　评估人员的评估首先从企业的历史成本资产负债表开始。 　　应该根据资料编制评估基准日的资产负债表，或依赖距评估基准日之前最近的财务核算期限已结束的资产负债表进行评估调整。 　　2.确定需要重新评估的资产与负债 　　根据评估目的，选择价值类型，决定需要评估的资产与负债。 　　3.确定表外的资产 　　评估人员需要确认的目前没有入账的（表外）资产。例如：无形资产经常没有记入编制的资产负债表中，而这些资产往往是小型高新技术企业和许多传媒文化产业以及第三产业服务机构里经济价值最大的组成部分。评估人员应寻找这些没有在账上体现的有形资产和无形资产。（通常指无形资产） 　　4.确定表外或有负债 　　①审计报告中，重要的或有负债需要在附注中予以披露； 　　②未解决的环境污染问题，则可能需要聘请专家作出判断； 　　③未决诉讼； 　　④所得税方面的争议。 　　5.评估以上确定的各项资产和负债 　　①对表内外资产与负债确定之后，评估人员将开始企业每一项资产评估的定量分析程序，如有必要，还将进行企业每一项负债的定量分析； 　　②对于某些类型的资产评估，可能需要使用专门的评估人员。 　　6.编制评估结果分类汇总表 　　在得出企业的所有有形资产和无形资产的价值以及企业所有的账面和或有负债之后，评估人员编制一份经过评估的、日期为评估基准日的资产负债表。在这份资产负债表中，用资产价值减去负债的价值，得出以企业权益价值衡量的100%的所有者权益。 　　（二）资产基础法评估操作程序的注意事项 　　1.评估范围的确定 　　被评估企业资产负债表表内、表外的各项资产和负债。 　　①从实务操作上看，由于资料的可获取性不同，并非每项资产和负债都可以被识别并用适当的方法单独评估。 　　如果被评估企业有价值量较大的表外无形资产，且没有适当的方法评估，资产基础法就不适用。 　　②评估专业人员用资产基础法评估企业价值时，需要对表内资产、负债真实性进行判断。 　　如果有符合评估目的专项独立审计，可以查阅审计报告及附注。 　　可以从资产评估的角度来判断哪些项目需要单独评估。 　　③如果相同基准日的审计报告不是相同目的，则应要求委托人提供评估目的相同的专项审计报告。 　　对于其他目的审计报告，评估人员应确认依据是否充分。 　　④如果委托人不能提供评估基准日任何审计报告，资产评估专业人员应参考最近时期的各类独立审计报告和其他资料，判断能否采用资产基础法进行企业价值评估。 　　2.现场清查核实 　　需要按企业申报的清单对各类单项资产进行清查。 类别 关注点 价值量大的设备、车辆、房屋 逐项调查、记录 价值量占比较大的存货 监督盘点，查看保管、使用状况 技术类无形资产（成本大部分已摊销） 核对无形资产的法律状况、购买或开发情况、应用等 自行研发的专有技术 专有技术研发过程，价值存在依据，保密情况，市场同类技术状况 　　3.权属资料瑕疵的披露 　　评估专业人员采用细致的现场清查核实后，更容易发现单项资产项目可能存在的法律权属资料上的瑕疵事项。（有无购买发票、产权人有无变更---出资情形、有无抵押等） 　　如果权属资料瑕疵，会影响该资产项目的评估价值。 　　在评估报告中，酌情对瑕疵事项予以披露，必要时说明评估结果有无考虑瑕疵事项的影响。 　　4.重要性原则 　　鉴于应用资产基础法评估企业价值时，需要对价值量较大的资产项目进行逐项现场清查核实，评估专业人员应从以下几方面的因素考虑，适当简化清查核实程序： 因素 关注点 财务管理、资产管理制度 财务管理上制度完善，资产管理制度细致，定期盘点核查制度明确，资产使用、维修、保养日志清晰-----选择重要条目现场核实 企业制度执行和风险控制情况 执行是否到位是影响评估专业人员现场清查核实详细程度的因素 采用各种抽样勘查的可能性 管理制度完善、执行到位，由于企业资产条目的类型、存放地点、使用环境的不同来判断合理的抽样方式。（①同质化强、使用环境一致、启用年限一样的资产条目，随机抽样的方式；②按价值量划档，对价值量大的，逐项勘查，价值量较小的，随机抽查③按典型性抽样） 可以利用的其他工作成果 资产条目的购买、使用、维修、保养、配件等专业工作记录 　　【知识点】单项资产评估的假设及选择 　　1.明确企业整体资产评估的假设与各单项资产评估的假设可能会有所不同。 　　2.企业生产经营中的单项资产的重置成本与一项游离资产的成本要素是不同的。 　　重置成本＝购置成本＋运输成本＋安装调试成本 　　3.在进行单项资产评估时通常需要确定单项资产评估的状态假设前提。 　　（一）最佳使用假设 　　最佳使用特指该资产能使其价值最大化的用途。 　　使用该假设时需要考虑法律上允许、技术上可能、经济上可行。 　　法律上允许是指使用时不违反法律、法规的规定，不因侵害社会公众利益而可能引起法律纠纷。 　　技术上可能是指资产的使用在目前社会技术状态下是可能的，不存在暂时无法克服的技术障碍。 　　经济上可行是指对于资产的这种用途，经济上的投入是合理的、可以承受的。 　　（二）持续使用假设 　　1.现状利用假设 　　现状利用是指资产按照其目前的使用目的、使用状态持续下去，在可预见的未来不会改变。这种假设是评估实务中最为常见的假设之一。 　　2.原地续用假设 　　原地续用是指资产还会在原地继续被使用，但是使用的目的、状态等可能发生变化。（收购） 　　3.异地使用假设 　　异地使用是指标的资产可能还会被使用，不会被报废，但是需要将其从原安装的地点转移到一个新的地点使用。 　　（三）清算假设 　　1.有序变现假设 　　有序变现是指相关企业不再使用标的资产，需要将该资产转让给其他方，并且这种转让是在资产所有者控制下，在公开市场上有序进行的。 　　2.强制变现假设 　　与有序变现相比，强制变现的不同点在于资产所有者无法实际控制资产的变现过程，通常由法院或者债权人等实际控制，这个变现过程通常有时间限制，因此有时也称之为快速变现。 　　【知识点】单项资产评估的具体方法 　　企业的资产通常包括流动资产、固定资产和无形资产等，评估过程中，各单项资产评估所需采用的具体方式和方法也会有所不同。 　　应采用合适的评估途径和方法对各项表内、表外资产进行评估。 　　①《资产评估实务一》、对应的评估准则。 　　②重要单项资产如果适用多种方法，应采用多种方法进行评估，保证价值评估的合理性。 　　（一）资产组的评估 　　根据表内、表外资产和负债项目的具体情况，可以对资产组合、资产负债组合形式用适当方法进行评估。 　　①某企业产品单一，超额收益来源于自行研发的技术和商标，可以把专利、专有技术和商标作为无形资产组合采用超额收益法或利润分成法进行评估。 　　②企业就某项业务与供应商签订了双方互惠的协议，则可以把与该业务有关的优惠收益、相关成本和义务整体作为收益单元进行资产、负债组合评估。 　　③易犯错误的情况是，企业的超额收益是在所有无形资产共同作用下得到的，评估时却对专利、商标、专有技术分别采用分成法或超额收益法评估。各项无形资产分成率总和远大于无形资产对企业价值的贡献，造成评估结果的高估。 　　（二）长期股权投资的评估 　　长期股权投资是一种特殊的单项资产，评估专业人员要对长期股权投资对应的企业进行分析；对评估对象价值影响大的长期股权投资，应当单独进行评估。这里所说的单独评估，是指履行企业价值评估程序对被投资企业进行整体评估。 　　①对于控制的长期股权投资，应按企业价值评估准则的要求进行评估。（收益法、市场法、资产基础法） 　　②对于非控制的长期股权投资，占评估对象相对价值量较大的，应该进行单独评估。 　　投资时间不长的，对方账实相符，评估价值＝被投资企业净资产数额╳投资方应占份额 　　③对于从事长期股权投资获取收益的控股型企业，即纯投资或纯控股企业；这类企业总部除了投资收益以外，没有其他收益，但有为下属企业提供的服务的成本。如果按资产基础法评估总部资产，按收益法或市场法评估长期股权投资会高估总体价值。 　　几种处理方式： 　　一是长期股权投资项目主要采用收益法或市场法确定评估结果的，可以对总部也采用收益法评估，其结果一般是负数。资产加和汇总时，总部的负数和长期股权投资项目中由于未考虑总部服务成本而高估的部分进行了冲抵。 　　二是对总部为各长期股权投资单位提供的服务成本分摊到下属企业的收益法成本预测中。 　　三是以合并报表为基础，对控股型企业总体进行收支预测。其中折现率应考虑企业总体的平均回报率。 　　四是参考类似的控股型企业进行市场法评估。 　　【历年真题·单选题】下列关于长期股权投资评估的说法中，错误的是（　）。 　　A.对评估对象价值影响大的长期股权投资，都应当单独进行评估 　　B.对于具有控制权的长期股权投资，一般应当单独进行评估 　　C.对于不具有控制权的长期股权投资，都可以不单独进行评估 　　D.当被投资企业成立时间不长且明显表外无形资产时，可以不单独进行评估    『正确答案』C 『答案解析』对于非控制的长期股权投资，占评估对象相对价值量较大的，或根据评估目的，绝对价值量认为较大的，应该进行单独评估。 　　【知识点】评估结果的合理性分析 　　对资产基础法评估结果合理性的分析，主要是分析是否较好地识别出表外资产或负债，并对识别出的表外资产和负债，用适当的方法得到合理的评估结果。 　　（一）对表外资产或负债 表外资产 表外负债 获得专利证书的专利或专利申请 土地恢复义务（核电企业） 没有入账的自创无形资产 环保要求 毛利率明显高于行业平均 其他协议义务（经营租赁的租金） 特许权利（航空特许经营权） 　 企业持有较知名商标（老字号） 　 著作权 　 独特的经营模式（迪斯尼） 　 协议约定的企业获益形式（优惠贷款利率） 　 　　1.如果定性判断不能用适当的方法单独评估的表外项目价值量占企业整体价值比重较大时，则资产基础法就不适用。 　　2.对于持续经营企业，不宜只采用资产基础法一种方法进行评估。 　　【历年真题·单选题】下列情形中，可能形成表外资产的是（　）。 　　A.企业拥有协议约定的优惠供应条件 　　B.企业外购著作权资产 　　C.企业外购商业特许经营权 　　D.企业并购形成商誉    『正确答案』A 『答案解析』常见表外资产有：一是有获得专利管理机关颁发证书的专利或专利申请；二是自创无形资产，该无形资产投入账面没有反映；三是企业毛利率明显高于同行业平均水平；四是存在某种形式的特许权利（有些特许权利法规可能不允许单独转让，但可以随企业权益一同转让）；五是企业持有较知名商标（可能被冠以驰名商标、著名商标等）；六是存在著作权；七是具有独特的经营模式；八是协议约定的企业获益形式，如优惠贷款利率、优厚供应条件等。 　　（二）与其他评估途径结果的比较分析 　　1.除非收益法和市场法都不适用，或者是存在控股公司的公司层面选择评估方法，一般情况下资产基础法不会作为唯一的评估方法。因此，需要将资产基础法评估结果与其他评估途径进行讨论分析，得到合适的评估结论。 　　2.中外评估准则都要求评估专业人员对每一种评估方法得出的价值进行权重分配，并提供合理的理由来说明所用的评估方法和所选加权方法的正确性与合理性。 　　3.评估结论的确定主要取决于评估专业人员的判断，而不一定是单纯数学方法处理的结果。评估结论可以采用单一评估方法得到的结果，也可以采用加权平均各种评估方法结果的方式得到。 　　①无论是多方法评估，还是单一方法评估，无论采用定性方法，还是采用定量方法，都必须具备充分的依据并进行充分的判断。 　　②定性方法不能简单地理解为分析方法，它是一种定量基础上的定性确定思路；定量方法也不能狭义地理解为计算，而是一种在充分判断分析基础上的定量化处理方式。 　　③“权重”也不能单一理解为计算平均值时的因素，也含有考虑的重点之意。 第二节　资产基础法评估案例 　　【案例分析】基本情况 　　A集团公司委托资产评估机构对其下属B公司的企业价值进行评估。评估基准日为2016年12月31日。 　　评估范围：以B公司2016年12月31日资产负债表所列示的全部资产和负债为基础。 　　评估假设：持续经营假设（现状使用）。 　　评估程序：核对账目、现场调查核实 　　一、各单项资产和负债的具体评估过程和方法 　　参考《资产评估实务（一）》。 　　二、资产基础法操作程序的执行情况 　　（1）评估专业人员获取了B公司2016年12月31日经审计的资产负债表； 　　（2）以此为基础填报了“各类资产评估申请表”，凡列入表内并经核实的评估资产以及截至评估基准日企业会计报表上载明的资产均在本次评估范围之内； 　　（3）评估资产类型主要包括流动资产、固定资产（房屋建筑物、机器设备、在建工程）、无形资产（土地使用权、专有技术）等以及相应的流动负债和长期负债； 　　（4）评估结论的价值类型为市场价值； 　　（5）防止资产基础法对于各类资产作为总体可能出现的价值估计偏差，找出影响B公司企业价值的表外资产或负债可能存在的遗漏，发现可能高估某类资产或获利因素的价值的现象； 　　（6）评估专业人员对在现场调查核实过程中发现存在应纳入评估范围的企业表外无形资产——商标，存货存在盘盈；需要纳入本次企业价值评估范围； 　　（7）没有发现存在纳入并可以量化的企业价值评估应考虑的表外或有负债； 　　（8）在评估操作程序中，评估专业人员在确定评估范围时，对于企业申报的资产清单的调查核实，利用了注册会计师出具评估基准日的专项审计报告，大大降低了对于表内、表外资产负债判断和权属资产瑕疵事项披露的风险。 　　三、评估程序执行的特色之处 　　（1）重要性原则的把握 　　①按照资产价值量大小和特点进行清查； 　　逐项核对、抽查核实、抽样 　　②根据资产特点，采用了不同的作价方式； 　　ⅰ对自建房屋建筑物和占用的土地采用房地分估的方式。 　　ⅱ对于通过市场途径购置，且与被评估建筑物类似的房地产交易案例较多的情况，采用房地合估的方式。 　　ⅲ对单位价值低、数量大的在用低值易耗品，按产品规格、用途、使用部门、使用年限等分项归类，确定其各自的重置价值。 　　③充分利用其他工作成果，作为勘察、作价的资料支持 　　（2）评估技术路径选择 　　①B公司不存在长期股权投资，各类单项资产适宜独立评估，没有需要按资产组形式评估的条目； 　　②本评估项目还适宜用收益法对进行企业整体价值评估； 　　③对商标评估时，评估专业人员分析了B公司使用该商标产品的平均价格、市场占有率、商标获得荣誉，认为该商标与企业的整体收益存在关联性，因此商标的评估采用了收益法。 　　④专有技术是外购的，有相关进口合同资料，可以认为是经过谈判取得的公允价值。加上技术合同尚未执行完毕，部分产品尚未生产出来，技术合同包括受让方技术人员境外培训费用，因此评估专业人员认为应该采用成本法。 　　（3）两种评估基本方法结果印证 　　表外资产除商标外，是否还有其他项目？通过收益法企业价值评估结果与资产基础法结果的比较，二者差异较小，评估专业人员也不能进一步找出其他表外可辨认无形资产。 　　识别与评估表外资产和负债（表外无形资产），依赖于评估专业人员专业判断。 　　（4）经验法则运用 　　对固定资产采用成本法评估时， 　　综合成新率＝年限法成新率×40%＋勘察法成新率×60% 　　两个权重属于国内执业的经验和惯例，如果有合理依据，权重比例可以进行调整。当然，评估价值也可以采用重置成本扣减实体性损耗、功能性损耗和经济性损耗确定。 　　四、具体评估过程 　　（一）流动资产 　　根据流动资产的具体情况，主要采用成本法和市场法进行评估。 流动资产 评估价值确定 货币资金 现金盘点、核对对账单、银行函证 外币按评估基准日汇率折算 应收账款 按可收回金额确定 预付账款 其他应收款 存货： 一般以市场价格为基础，考虑进货成本 原材料 本案例中由于近期购入，账面价值与市价接近，以账面价值为基础 委托加工材料 低值易耗品（待摊费用转入） 在产品 产品周期短，以其发生成本即账面价值作为依据 产成品 刚完工，以账面价值为基础 　　（二）非流动资产 　　1.房屋类 　　（1）现场工作： 　　①核实房屋类（房产证、规划许可证、开工证） 　　②现场勘查房屋数量、装修标准、损坏程度 　　③了解当地建筑材料价格、建设工程前期费用、工程预算定额、收费标准、政策文件 　　（2）评估方法： 　　①自建取得：重置成本法（房屋）、土地单独评估。（房地分估） 　　评估价值＝重置成本×综合成新率 　　重置成本＝建安综合造价＋前期及其他费用＋资金成本－可抵扣增值税 　　建筑安装工程综合造价＝建筑工程造价＋装饰工程造价＋安装工程造价 　　综合成新率＝年限法成新率×40%＋观察法成新率×60% 　　其中： 　　年限法成新率＝尚可使用年限÷（已使用年限＋尚可使用年限）×100% 　　观察法成新率＝结构部分得分×W1＋装修部分得分×W2＋设备（设施）部分得分×W3 　　W1、W2、W3分别是结构、装修和设备（设施）部分的造价权重。 　　②购买取得：市场比较法。（房地合估） 　　房地产评估价值＝∑（比较案例房地产价格×交易情况调整系数×交易日期调整系数×房地产状况调整系数）/n 　　2.设备类 　　主要采用重置成本法进行评估。 　　国产：设备重置成本＝购置价＋运杂费＋安装工程费＋前期及其他费用＋资金成本 　　进口：除包含上述项目外，还包括一些从属费用，如国外运费、国外运输保险费、关税、消费税、增值税、银行财务费、公司代理手续费等。 　　（1）购置价格确定顺序 　　①通用设备类 　　ⅰ向制造厂商或经销单位询价； 　　ⅱ选取相关价格目录报价； 　　ⅲ老旧设备比照同类设备的价格，进行适当的调整； 　　ⅵ对于数量较多金额较小的非重要设备，价格不易查询，采用物价指数调整法计算确定购置成本。 　　②进口设备 　　ⅰ优先使用替代原则，用国产设备购置成本来代替原进口设备的购置成本。 　　ⅱ当不适宜使用替代原则时，以原合同价格为参照，考虑出口国的通货膨胀率和该类设备的价格变动趋势，合理确定购置成本。 　　③非标准设备采用类比法测算 　　收集近期同类设备的报价，用调整系数计算其购置成本。 　　（2）运杂费、安装工程费、前期及其他费用 　　根据各类设备实际情况及具体收费标准，分析计算确定。 　　（3）资金成本 　　根据项目合理的建设工期，按照评估基准日相应期限的贷款利率，以设备购置价及其他各项费用之和为基数确定。 　　3.车辆、电子设备类 　　①运输车辆 　　重置成本按照评估基准日同类车辆现行市场价，并考虑其相应的购置附加税、牌照费及手续费等确定。 　　②电子设备 　　重置成本主要查询评估基准日相关报价资料确定。 　　4.在建工程 　　在建工程项目，按固定资产的评估方法进行评估；采用重置成本法评估。 　　①已完工但尚未转入固定资产的在建工程项目，按固定资产的评估方法。 　　②尚未完工的在建工程，采用重置成本法评估。即在评估基准日重新形成该在建工程已经完成的工程量所需发生的全部费用，计算确定重置成本。 　　③未考虑工程欠款的因素，有关工程欠款转入负债评估。 　　5.土地使用权 　　评估方法：市场比较法、收益还原法、剩余法（假设开发法）、成本逼近法、基准地价系数修正法等。 　　本案例采用基准地价系数修正法和市场比较法。 　　待评估土地位于当地基准地价覆盖范围内------基准地价系数修正法。 　　当地同区域土地交易案例数量多-----市场比较法。 　　再简单平均求得。 　　6.专有技术 　　采用重置成本法进行评估。 　　转让获得，按合同金额计算确定其重置成本，未支付的款项列为负债。 　　7.商标 　　采用收益法进行评估。 　　①收益额的确定。以产品未来各期产生的超过同行业平均利润水平的增量收益，来确定商标的预期收益额。 　　②商标收益年限的确定。一般商标的注册有效期为10年并可续展，从谨慎性角度考虑，评估专业人员确定本次评估商标的经济寿命为10年。 　　（三）负债 　　评估人员根据企业提供的各项目明细表及相关财务资料，以企业实际应承担的负债确定各项负债评估价值。 　　五、评估结果分配汇总情况 表5-1资产评估结果分类汇总表 被评估企业：B公司　　　　　　　　　　　　金额单位：人民币万元 序号 科目名称 账面价值 评估价值 增减值 增值率（%） 1 一、流动资产合计 11080.98 10718.29 －362.69 －3.27 2 　　货币资金 888.10 888.10 － 0.00 3 　　交易性金融资产 － － － 　　 4 　　应收票据 － － － 　　 5 　　应收账款 319.40 320.69 1.28 0.40 6 　　预付款项 1390.23 1390.23 － 0.00 7 　　应收利息 － － － 　　 8 　　应收股利 － － － 　　 9 　　其他应收款 821.42 821.42 － 0.00 10 　　存货 7573.99 7297.85 －276.14 －3.65 11 　　一年内到期的非流动资产 － － － 　　 12 　　其他流动资产 87.84 － －87.84 －100.00 13 二、非流动资产合计 20090.56 23674.25 3584.68 17.84 14 　　可供出售金融资产 － － － 　　 15 　　持有至到期投资 － － － 　　 16 　　长期应收款 － － － 　　 17 　　长期股权投资 － － － 　　 18 　　投资性房地产 － － － 　　 19 　　固定资产 7300.02 9581.93 2281.90 31.26 20 　　在建工程 11635.28. 10582.38 －1052.90 －9.05 21 　　工程物资 － － － 　　 22 　　固定资产清理 － － － 　　 23 　　生产性生物资产 － － － 　　 24 　　油气资产 － － － 　　 25 　　无形资产 1116.24 3466.43 2350.20 210.55 26 　　开发支出 － － － 　　 27 　　商誉 － － － 　　 28 　　长期待摊费用 39.02 － －39.02 －100.00 29 　　递延所得税资产 － 43.51 43.51 　　 30 　　其他非流动资产 － － － 　　 31 三、资产总计 31171.54 34392.54 3221.00 10.33 32 四、流动负债合计 7247.32 8579.82 1332.50 18.39 33 　　短期借款 － － － 　　 34 　　交易性金融负债 － － － 　　 35 　　应付票据 － － － 　　 36 　　应付账款 3052.87 3052.87 － 0.00 37 　　预收款项 462.28 462.28 － 0.00 38 　　应付职工薪酬 568.47 568.47 － 0.00 39 　　应交税费 153.18 153.18 － 0.00 40 　　应付利息 － － － 　　 41 　　应付股利 1676.34 1676.34 － 0.00 42 　　其他应付款 1334.19 1334.19 － 0.00 43 　　一年内到期的非流行负债 － － － 　　 44 　　其他流动负债 － 1332.50 1332.50 100.00 45 五、非流动负债合计 14399.78 14399.78 － 0.00 46 　　长期借款 13043.29 13043.29 － 0.00 47 　　应付债券 － － － 　　 48 　　长期应付款 75.00 75.00 － 0.00 49 　　专项应付款 － － － 　　 50 　　预计负债 － － － 　　 51 　　递延收益 1281.49 1281.49 － 0.00 52 　　其他非流动负债 － － － 　　 53 六、负债总计 21647.11 22979.61 1332.50 6.16 54 七、净资产（所有者权益） 9524.43 11412.93 1888.50 19.83 　　①B公司总资产评估价值为34392.54万元，评估增值3221万元，主要来自于固定资产（房屋建筑物造价变化、在建工程转为固定资产）和无形资产（地价上升、表外商标价值），同时原材料价格的波动，使得存货有减值。 　　②其他流动负债评估增值1332.5万元，主要是在建工程形象进度与付款进度的差异。 　　③所有者权益评估价值为11412.93万元，与B公司的收益法评估结果12346.01万元比，相差933.08万元，收益法结果比资产基础法结果高8.18%。 　　考虑到资产基础法无法识别可确指并能独立计价的其他无形资产，B公司作为百年历史的机械制造企业，长期持续经营积累了一定商誉。因此，可以初步判断，对B公司资产的评估资产基础法结果是较为合理的。 第三节　资产基础法的适用性和局限性 评估师资料更新群：600926308 各类资料购买咨询QQ：49027400 　　【知识点】资产基础法的适用前提 　　（一）在资产继续使用假设下进行的企业价值评估 　　在继续使用假设下，重置成本才能为投资者所承认，评估结果才有意义。 　　（二）可以取得充分的历史资料情况下的企业价值评估 　　资产基础法需要完善的财务资料。 　　（三）无法确定企业盈利状况并难以在市场上找到参照企业情况下的企业价值评估 　　一是无形资产较少，特别是不存在商誉的企业。 　　二是可能进入清算状态的企业。 　　三是开发建设初期的企业。 　　【知识点】资产基础法的局限性 　　运用资产基础法评估企业价值，无法把握一个持续经营企业价值的整体性，也很难把握各个单项资产对企业的贡献。对于有价值但在资产负债表中没有反映的资产项目，如商誉，则很难进行有效衡量。对于一些高科技企业和服务性企业，资产基础法尤为不适用。 　　（一）采用资产基础法忽视了某些无形资产对企业价值创造的作用 　　（二）资产基础法评估所用的时间较长、成本较高 　　（三）资产基础法忽视了企业整体获利能力，难以体现企业价值的全部内涵 　　正因为资产基础法在评估企业价值时存在一些不足，国内外有关企业价值评估的准则中明确规定，在持续经营假设下，资产基础法一般不应当作为评估企业价值唯一使用的方法。 　　【历年真题·多选题】下列关于资产基础法局限性的说法中，正确的有（　）。 　　A.企业清算价值可能大于企业在持续经营假设下的价值 　　B.忽视了企业整体获利能力 　　C.资本市场波动较大对企业价值评估造成不利影响 　　D.忽视了某些无形资产对企业价值的贡献 　　E.评估结果对企业盈利的变化非常敏感    『正确答案』BD 『答案解析』资产基础法的局限性：（1）采用资产基础法忽视了某些无形资产对企业价值创造的作用；（2）资产基础法评估所用的时间较长、成本较高；（3）资产基础法忽视了企业整体获利能力，难以体现企业价值的全部内涵。 　　【历年真题·综合题】资产评估专业人员采用资产基础法对甲公司股东全部权益进行评估，价值类型为市场价值。在对企业表内、表外各项资产和负债进行评估的过程中发现以下事项： 　　存货包括原材料、半成品、产成品和低值易耗品，评估基准日市场价值为7200万元，同时发现待摊费用核算内容为在用工装器具，评估基准日市场价值为80万元。在建工程包括一项新厂房建设工程和一项原有生产线的技术改造工程，其中，按照评估基准日实际完工程度评估的在建厂房市场价值为1100万元，未入账工程欠款500万元。原有生产线技术改造实际投入400万元，评估基准日设备已经改造完毕，未形成新的设备，但整条生产线的市场价值提升为2000万元。固定资产包括设备（生产线）、厂房、道路和围墙等，评估基准日市场价值为9500万元。企业注册了“Z牌”商标，该商标资产虽然在甲公司账上未体现，但是评估基准日市场价值为1000万元。 　　经评估，甲公司流动资产评估价值为10700万元，非流动资产（不含账外资产）评估价值为22600万元，负债评估价值为23000万元。 　　要求： 　　（1）分析说明评估基准日存货类资产的评估价值。 　　（2）不调整负债的情况下，分析计算在建工程和固定资产的评估价值。 　　（3）商标资产是否纳入评估范围？说明理由。 　　（4）计算甲公司股东全部权益价值。（10分）    『正确答案』 　　（1）存货类资产的评估价值＝7200＋80＝7280（万元） 　　（2）不调整负债的情况下，在建工程评估价值＝1100－500=600（万元） 　　固定资产评估价值＝2000＋9500＝11500（万元） 　　（3）应该纳入评估范围。 　　理由：“Z牌”商标属于甲公司的表外资产，应该纳入评估范围。 　　（4）甲公司股东全部权益价值＝10700＋22600＋1000－23000＝11300（万元） 　　【本章小结】 　　本章重点介绍了资产基础法在企业价值评估中的评估思路和具体方法，作为收益法和市场法的补充，有其适用的空间，特别是无商誉或进入清算状态的企业、开发初期的企业，在学习时理解资产基础法评估思路是逐项评估资产负债表的表内外资产和负债，特别要理清表外资产和负债。对表内外资产采用重置成本法和市场比较法是常用的评估方法，要熟悉单项资产的评估方法。 　　　　　 第11页