期权定价.pptVIP免费

武刚权证定价资料来源：中金、申银万国、中银国际研究报告要点：对于波动率的预测方法、隐含波动率的算法、权证创设、如何确定创设点。附赠：PDF解码器)()(21dNXedSNctTrtTtTrXSd)2/()/ln(21tTdtTtTrXSd122)2/()/ln(利用B-S公式的核心技术是对标的资产波动单位的预测，由于真实波动状况无法预先知道，因此需要根据历史样本或市场情况做综合判断。)(B-S公式的实际应用——的预测B-S公式的实际应用——的预测（1）•时间序列的简单回归法•时间序列的趋势外推法•指数平滑法列残差序列属于白噪声序tpptttxxxy22110列残差序列属于白噪声序tpptttty2210tyyyftt21B-S公式的实际应用——的预测（2）•自回归法•自回归与移动平均相结合（ARCH和GARCH模型）tttttpptttxxxy122110B-S公式的实际应用——的预测（案例）标的证券武钢股份（600005）权证名称武钢JTB1/武钢JTP1权证代码580001/580999权证发行人武汉钢铁集团公司权证类型认购/认沽行权方式欧式发行期限1年（2005/11/23-2006/11/22）发行份额（亿份）4.74/4.74上市流通份额（亿份）4.74/4.74执行价格（元）2.90/3.13行权比率1:1结算方式证券给付发行方式无偿派送上市时间2005-11-23行权日存续期最后五个交易日上市地点上海证券交易所资料来源：发行公告武钢的对价方案为10送2.5股，并10送2.5分欧式认购权证和2.5份认沽权证。)()(21dNXedSNctTrtTtTrXSd)2/()/ln(21tTdtTtTrXSd122)2/()/ln(中国国际金融有限公司——固定收益研究组ChinaInternationalCapitalCorporationLimited中国国际金融有限公司——固定收益研究组ChinaInternationalCapitalCorporationLimited武钢认购权证武钢认沽权证让我们来做一个练习武钢股份（600005）为了顺利完成股权分置改革，拟向投资者派发存续期为12个月的蝶式百慕大权证；其中认沽权证行权价格为3.13元，预计武钢股份开盘价格为2.80元。申银万国研究所认为未来武钢股份的波动率为38％－43％，无风险利率为1.8％，请利用B-S模型计算该认沽权证的理论价值。)()(21dNXedSNctTrtTtTrXSd)2/()/ln(21tTdtTtTrXSd122)2/()/ln()()(21)(dSNdNXeptTr欧式看涨期权B-S模型欧式看跌...