第八讲货币政策习题解析.pdf

中国考研精英式辅导权威品牌1第八讲第八讲货币政策货币政策习题解析习题解析一、单项选择题一、单项选择题1若中央银行在公开市场上大量抛售有价证券，意味着货币政策（）。A放松B收紧C不变D不一定【答案答案】B【解析解析】中央银行抛售债券，回收货币，基础货币减少，货币供给减少，意味着货币政策收紧。2下列说法正确的是（）。A商业银行超额准备金率具有逆周期特性B市场利率上升使得通货比率上升C再贴现率与超额准备金率呈反向关系D支票存款账户利率提高，导致通货比率上升【答案答案】A【解析解析】当经济处于下降周期，资金的投资收益率下降，则商业银行持有超额准备金的机会成本越小，因此商业银行会增加超额准备金，具有逆周期特性。B 项，市场利率上升，公众持有通货的机会成本越大，则通货比率下降；C 项，再贴现率越高，则中央银行再贴现的成本越高，所以银行会提高超额准备金率；D 项，支票存款账户利率提高，公众持有通货的机会成本越大，则通货比率下降。3下列属于扩张性货币政策操作的是（）。A发行央行票据B降低法定存款准备金率C在公开市场上进行正回购操作D在公开市场上进行现券卖断操作【答案】【答案】B【解析】【解析】其他三项都是出售证券回笼货币的操作。4下列说法正确的是（）。A尽管中央银行不能完全控制再贴现的数量，但它能通过公开市场业务影响再贴现的数量。B中央银行能完全控制再贴现贷款的数量C尽管中央银行不能完全控制再贴现的数量，但它能通过制定再贴现利率影响再贴现的数量D中央银行再贴现的数量每年以固定的比例增长【答案】【答案】C【解析【解析】再贴现业务上的中央银行是被动的，只能通过调节再贴现利率来调节贴现数量。中国考研精英式辅导权威品牌25中央银行往往以哪种利率作为货币政策的中介目标？（）A官定利率B长期利率C实际利率D市场利率【答案答案】B【解析解析】可选取的中介目标有：长期利率、货币供给量、超额准备金、基础货币。其中，长期利率和货币供给量是远（长）期目标；超额准备金和基础货币是短期目标。6凯恩斯学派认为货币政策传导过程中发挥重要作用的是（）。A基础货币B法定存款准备金C货币供应量D利率【答案答案】D【解析解析】凯恩斯学派的货币传导理论用符号可表示为MrIEY，在这个传导机制发挥作用的过程中，主要环节是利率：货币供应量的调整首先影响利率的升降，然后才使投资乃至总支出发生变化。7关于货币政策中介目标，下列说法正确的是（）。A以钉住利率作为中介目标会导致货币供给的逆周期性B货币主义学派强调以利率作为货币政策中间目标C中央银行对货币市场利率的控制意味着他会失去对货币供给的控制D中介指标选择利率肯定优于选择货币供给【答案】【答案】A【解析】【解析】以利率为中介目标可以熨平经济波动，使货币供给具有一定的逆周期性。8货币主义主张以（）作为货币政策传导的中间目标。A利率B货币供给量C通货膨胀率D存款准备金【答案】【答案】B【解析【解析】货币主义不认为利率对宏观经济产生重要影响，相反，他们认为维持货币供给的稳定对宏观经济具有重要意义。9在下列货币政策目标中，不属于终极目标的是（）。A适度的失业率B适度利率水平C适度的经济增长D适度的通货膨胀率【答案】【答案】B中国考研精英式辅导权威品牌3【解析【解析】货币政策终极目标包括物价稳定、充分就业、经济增长和国际收支平衡。货币政策中间目标包括利率、货币供应量、准备金、基础货币。10关于货币政策中间目标，下列说法错误的是（）。A利率作为货币政策中间目标的优点在于灵活性，而缺陷在于干扰因素复杂B货币主义学派强调货币供给量作为货币政策的中间目标C中央银行可以同时选择货币供应量和利率作为货币政策中间目标D准备金作为货币政策中间目标优点在于相关性较好【答案】【答案】C【解析【解析】利率属于价格指标，货币供应量属于总量指标。通常，总量指标和价格指标不能相互协调，一定条件下存在冲突。11中央银行在金融市场中的“相机抉择”式的交易行为属于（）。A在贴现率B公开市场操作C存款准备金率D窗口指导【答案】【答案】B12中央银行间接信用指导的方法有（）。A信用配额B存贷款最高利率限制C窗口指导D直接干预【答案】【答案】C【解析【解析】信用配额、存贷款最高利率限制、直接干预都是中央银行直接对商业银行施加影响的方法。13关于货币政策传导机制，下列说法错误的是（）。A在信贷配给传导机制理论提出以前，经济学家们只考虑了利率对借款者的影响，而忽视了利率对贷款者的影响B财富调整理论认为，扩张性货币政策导致的财富增加和相对资产价格变动时货币政策传导的关键C根据托宾 Q 理论，当中央银行增加货币供给，则托宾 Q 值减少D米什金提出了货币政策的汇率传导机制【答案】【答案】C【解析【解析】根据托宾 Q 理论的货币传导机制理论，当中央银行增加货币供给，则导致利率下降，股票价格上升，Q 值增加。这是因为 Q 值等于企业市值/企业重置成本，当股票价格上升，企业市值也随之上升。二、简答题二、简答题1 1简述公开市场业务的政策效应及其优缺点。简述公开市场业务的政策效应及其优缺点。中国考研精英式辅导权威品牌4答答：公开市场业务是指中央银行在金融市场上公开买卖有价证券，以调节货币供给的一种业务。中央银行买卖的有价证券主要是政府公债、国库券和银行承兑汇票等。当中央银行认为金融市场资金短缺，需要扩大货币供应量时就买进债券，投入基础货币；反之，则卖出债券，以回笼货币，收缩信贷规模，减少货币供应量。（1）公开市场业务的优点公开市场业务是按照中央银行的主观意愿进行的，它不像再贴现政策那样，中央银行只能用贷款条件的调整去影响商业银行的再贴现需求，从而间接影响货币供给；中央银行通过买卖政府债券把商业银行的准备金有效地控制在自己期望的规模内，从而实现基础货币量的稳定；公开市场业务的规模可大可小，交易方法和步骤随意安排，保证了法定准备率调整的准确性；公开市场业务不像法定准备率及再贴现政策那样，具有很大惯性，中央银行根据市场情况认为有必要改变调节方向时，业务逆转极易进行；中央银行可以根据货币政策目标每天在公开市场上买卖证券，对货币量进行微调，不像存款准备率与再贴现政策那样，对货币供给产生很大的冲击；公开市场业务每天都在进行，不会导致人们的预期心理，货币政策可以易于达到理想的效应。（2）公开市场业务的缺点公开市场业务虽然具备许多优点，但并不是所有国家的中央银行都可以采用这一货币政策工具的，因为开展公开市场业务必须具备以下条件：中央银行必须是强大的，具有调控整个金融市场的力量；金融市场发达，证券种类，特别是债券种类齐全并达到一定的规模；必须有其他政策工具配合。2 2如何理解货币政策与财政政策的关系？如何理解货币政策与财政政策的关系？答答：货币政策时中央银行运用各种货币工具调节货币供求以实现宏观经济目标的策略和措施的总称；财政政策则是政府为了达到预期的宏观经济、社会发展目标而确立的财政方针、专责和措施的总称。二者都属于通过作用于总需求以影响宏观经济的改变。货币政策作用于总需求，一般通过由中央银行或银行货币当局调节货币存量方式进行。财政政策作用于总需求，一般通过由政府控制政府支出和改变税收的方式进行。这两种政策都是国民经济发展的重要政策，二者之间是既有联系，又有区别，各自都发挥着重要作用，缺一不可。（1）二者之间的共性都是一国实施宏观调控、促进经济发展的主导政策，是宏观经济政策体系中的重要组成 部分。都是通过影响社会总需求进而影响国民收入，都是属于需求管理政策。二者目标具有一致性，即都是服从并服务于政府的宏观经济总目标的。二者必须协调配合、综合使用，才能取得比较好的政策效果。（2）二者之间的区别二者作用的侧重点不一样，货币政策侧重于总量调节，财政政策侧重于结构调节。二者实施不同类型的政策时效果不一样。在实施扩张性政策时，财政政策会更加有效，货币政策会相对逊色；相反，实施紧缩性政策时，对于抑制需求过热，货币政策有很多工具可以使用，运用起来及时、灵活、便捷，非常有效，而财政政策则会由于需要通过立法程序中国考研精英式辅导权威品牌5而耗时漫长，实施难度极大。二者采用的调控方式的性质不一样。由于财政收支活动是借助于国家权力进行的国民收入的分配与再分配，因而带有很强的行政色彩，更为直接，而货币政策则主要是借助于各种经济的、法律的、间接的手段来进行调控。二者的政策时滞不一样。一般来讲，由于财政政策在变动时，有关动议需要立法机关进行讨论、审批等相关程序，耗时较长，所以内部时滞较长。但一旦动议通过，则会借助于行政手段即刻执行，因而外部时滞则较短。相反，对于具有相对独立性的中央银行来讲，货币政策的内部时滞较短，外部时滞较长。（3）二者的配合使用：二者必须取长补短，搭配使用，才能取得最佳的调控效果，搭配方式主要有：松财政、松货币。这种搭配适用于社会总需求严重不足，大大落后于社会总供给，通货紧缩严重，经济陷入深谷之中。这种双松的政策搭配可以尽快刺激需求，启动经济快速回升。紧财政、紧货币。此种搭配适合于社会总需求大大超过社会总供给，通货膨胀非常严重。双紧的政策可以尽快降低总需求、抑制投资、遏制通货膨胀、遏制经济过热，消除泡沫。但是这种搭配方式也可能带来阻碍供给增加，导致经济衰退的消极后果。紧财政、松货币。一般适用于通货膨胀率不高但经济增长率较低的情况。松财政、紧货币。一般适用于通货膨胀率较高但存在着较为严重的经济结构、产业结构失调的情况。