窦文章（WilliamDou）13801227836douwz@ss.pku.edu.cnSession2Session2导论与厂商的目标导论与厂商的目标北京大学第2页管理经济学是什么管理经济学是什么•各类管理者面临的共同问题确定实现既定目标的不同方案，选出最节省资源的方式实现目标的方案，同时要考虑到限制条件和相互竞争的决策者的可能行动和反应释例：企业在近期内可能实现两种战略，一种是内部扩展（S1），另一种是并购（S2）模型概括：目标函数：最大的利润（S1,S2）决策规则：1、IF：利润（S1）〉利润（S2），THEN：S1；2、反之北京大学第3页管理决策的过程管理决策的过程建立和（或）确定目标考虑社会等外部约束界定问题确定可能的解决方案考虑组织和投入要素的限制评估不同方案并选择最优实施并监测决策北京大学第4页利润的必要性利润的必要性经济利润：总收益与总经济成本之差，经济成本包括对厂商所有者的资本贡献的“正常”收益。北京大学第5页四、利润的创新理论创新网络；专利制度。五、利润的边际效率理论高于正常利润水平的产生在于管理良好的管理技能。一、利润的风险承担理论1、行业利润（娱乐业/自来水公司）2、风险回报(风险投资)；二、利润的动态均衡（磨擦）理论行业进入/利润调整，动态平衡三、利润的垄断理论行业垄断；超额利润几种利润理论几种利润理论北京大学第6页厂商的目标股东财富最大化模型股东财富：厂商价值的一个指标。厂商财富等于厂商普通股票的价值，普通股票的价值等于厂商为其所有者的利益而预期形成的所在未来现金收益的现值。实例P4：1、股东财富最大化2、资源配置决策与股东财富最大化北京大学第7页Vo（已售出股票）=[π1/(1+ke)1]+[π2/(1+ke)2]+[π3/(1+ke)3]+……+[πn/(1+ke)n]=Σ[πt/(1+ke)t]（1-1）Π：各期（1，2，3，……，n）预期利润K：投资者收益率Vo：现值进一步分解：πt=TRt–TCt（1-2）TRt：总收益，TCt=总成本TRt=Pt×Qt（1-3）Pt：价格，Qt：产量TCt=Vt×Qt+Ft（1-4）Vt：可变成本，Ft：固定成本Vo（已售出股票）=Σ[（Pt×Qt-Vt×Qt-Ft）/(1+ke)t]（1-5）北京大学第8页股东财富最大化模型股东财富最大化模型决策分析：（1）Pt×Qt取决于市场需求函数和厂商的定价决策；（2）Vt×Qt–Ft取决于厂商的投资选择——成本预算决策，与行业有关；（3）ke：投资者用来确定的收入现金流价值的贴现率是由厂商认可的风险和金融市场中的条件（如通胀率等）（4）管理者在面对定价、产量、生产和成本决策时，还要面对宏观环境约束：法律...
