2013年清华大学431金融学综合考研真题(1).pdf

1120132013 年清华大学年清华大学 431431 金融学综合考研真题金融学综合考研真题一、选择题一、选择题1商业银行面临存款准备金短缺时，会首先（）。A向其他银行借贷B向中央银行借款C收回贷款D注入资本金E出售证券2如沪深 300 指的股价同样变动，则（）股票影响最大。A高价B低价C市值最高D交易量最大E贝塔值最高3长期投资低市盈率的股票比长期投资高市盈率的回报高，与（）相符。A成长率B反向投资策略C市场有效D价值投资E股票分红定价模型4股指期货的交割（）。A从不交割B对指数内每一个股票交割一个单位C对指数内每一只股票按照指数加权比例分别交割D根据股指现金交割5政府对金融体系的监管不包括（）。A保护众多小储户B保护金融体系稳定C减弱银行负的外部性D保持公众信心E保持高息差6根据巴塞尔，哪一项提高银行资本充足率？（）A降低贷款，增加国债投资B优先股增长率高于总资产增长率C减少现金持有，增加贷款D增加抵押贷款E减少资产规模金融四三幺，金融专硕考研第一公众号227银行流动性风险的根本原因是（）。A公众信心不足B银行的存贷业务C银行的汇兑业务D银行存款准备金制度E银行容易被挤兑8某公司净收益与资产之比高于行业，净收益与股本之比低于行业，则（）。A销售净利率高于行业B资产周转率高于行业C股本乘数高于行业D债务成本高于行业E资本成本高于行业9如果 CAPM 成立，下面的哪一种情况（组合的期望收益率、Beta 或期望收益率的标准差）是不应该发生的？（）组合期望收益率标准差AA0.200.6B0.250.55BA0.200.60B0.180.55C无风险资产0.10市场组合0.181B0.140.5D无风险资产0.10市场组合0.181B0.201.5E以上时间都不违反 CAPM10期望收益率为 12%的充分分散投资组合，无风险利率为 4%，市场组合收益率为 8%，标准差为 0.2，若是有效组合，则收益率方差为（）。A0.2B0.3C0.4D0.6E0.811个人将现金存入活期储蓄账户，直接影响的是（）。AM0 下降，M1 上升BM1 上升，M2 上升CM1 不变，M2 不变33DM1 上升，M2 不变EM1 下降，M2 不变12股息和红利等投资收益属于国际收支表中的（）项目。A经常账户B资本与金融账户C直接投资D错误遗漏账户E证券投资13下列哪一项不支持中央银行“单一规则”？（）A中央银行无法了解复杂的货币政策传导机制B中央银行全民所有，公益性强C中央银行追求自身利益D时间不一致E决策受利益集团影响14哪一因素与收益曲线（利率）平直无相关？（）A经济发展水平B对长期债务的需求C低的通胀预期D货币政策E固定汇率制度15最能体现中央银行是“银行的银行”的职能是（）。A发行货币B代理国库C最后贷款人E集中存款准备金E组织商业银行之间的资金清算16在长期 IS-LM 模型中，扩张性货币政策的长期效果是（）。A增加实际产出和提高实际利率水平B减少实际产出和降低实际利率水平C增加实际产出和实际利率水平不变D提高实际利率水平和实际产出不变E实际产出和实际利率水平都不变17美联储能表达政策立场的是（）。A贴现率B基础货币增长率C联邦基金利率DM2 增长率44E商业银行的超额准备金18投资者 Tom 刚刚购买了一份股票 ABC 的欧式看涨期权，执行价格为 30 美元/股，6个月后到期，现在，现在股票 ABC 的价格为 32 美元/股，关于这份看涨期权，下列说法正确的是（）。ATom 可以在未来 6 个月内任何时间以 30 美元/股的价格购买 ABCBTom 可以在未来 6 个月内任何时间以 30 美元/股的价格卖出 ABCC在期权到期日，Tom 有义务以 30 美元/股的价格买入 ABCD在期权到期日，Tom 有义务以 30 美元/股的价格卖出 ABCETom 只可以在到期日以 30 美元/股的价格买入 ABC19以下哪项不属于货币市场金融工具的特征？（）A流动性强B风险低C期限短D变现能力强E变现成本高20下列哪一项是正确？（）A股东只有在公司还清债务后才有权获得资产B破产清算前，只要在付税之前要先付给利益相关者C破产时，债权人对于抵押物有所有权D股东、债权人与雇员都是利益相关者21下列哪一项是正确的？（）A作为债权人，银行有权投票B双重股权是普通股和优先股C有更多投票权的股权，通常会分得更多的利息和股息D公司内部关键人可以通过拥有更多投票权的股权来控制公司22一家公司在考虑引进设备，设备 A 售价 100 万，年操作成本 50 万，三年一换，更换时无残值。设备 B 售价 200 万，年操作成本 30 万，五年一换，更换时无残值，资本成本10%，则该选择哪个设备？EAC 多少？（）A设备 A 的 EAC 大于设备 B，应选择 A 设备B设备 A 的 EAC 小于设备 B，应选择 A 设备C设备 B 的 EAC 大于设备 A，应选择 B 设备D设备 B 的 EAC 小于设备 A，应选择 B 设备23对于可赎回债券，则（）正确。发行者预计利率上升对于不可赎回而言，可赎回债券的回报率低债券会设补充条款限制投资对于普通股，可赎回债券票面利率价格波动低55ABCD24下列关于公司债券的说法，正确的是（）。A可赎回债券的持有人有权将债券转换为公司的普通股B可回售债券的持有人有权利将债券转换为公司的普通股C其他条件相同，信用债券的信用等级高于抵押债券D可转换债券的持有人有权利将债券转换为公司的普通股E公司债券持有人拥有公司的股票表决权25债券利率比 ROA 高，则提高债务比重，ROE 会（）。A上升B下降C不变D不确定26市盈率为 10，ROE 为 13%，则市净率为（）。A1.3B1.4C1.5D1.627英镑通胀率为 6%，美元通胀率为 4%，则根据购买力平价，英镑的美元价格涨跌幅为（）。A上涨 1.89%B下跌 1.89%C上涨 1.98%D下跌 1.98%28下列说法正确的是（）。A收益率标准差较高的股票，其 Beta 也较高B周期性强的股票具有较低的 Beta 值C财务杠杆高的公司，其 Beta 值也较高D高科技公司几乎不受商业周期影响E经营杠杆高的公司，其 Beta 值较低29某公司总的市场价值为 34.79 亿元，债务的市场价值为 14.86 亿元，股权的资本成本为 13.64%，债务的税前资本成本为 7.87%，公司所得税率为 35%，该公司的加权平均资本成本 WACC 是多少？（）A9.71%B10.00%66C10.68%D11.03%E11.47X30如果市场是有效的，那么下列哪个说法是正确的？（）A股票价格对新信息作出调整平均需要 24 小时B如果你听说公司发布公告，并在 20 分钟之内进行交易，那么你可以获得超常回报C如果公司可以愚弄投资者，那么，公司的证券价值可能被高估D投资者预期可以获得正常回报E投资者获得的平均回报低于正常水平二、计算题二、计算题1ACE 公司的财政年度于每年 7 周结束，公司在 2012 年 7 月结束的资产负债表上有价值 100 万的债务和价值 100 万的股票。同一财政年度该公司的损益表上显示每股 3.20 元的利润，该公司股票的当前市场价格是 30 元/股，公司共发行了 10 万股。公司边际税率是 30%，公司当前债务利率是 6%。若公司发行新的债券，债券回报率将为 10%。（1）用剩余利润模型来评估公司的股票价值，并讨论：与公司当前的市场价相比，公司是高估了还是低估了？（2）用股利增长模型估计公司的股票价格。2折现率 12%，初始投资 600 万，第一年税后现金流 150 万，一年后可观察投资的成败。若成功，继续诶年税后现金流 150 万，从第二年开始持续 9 年。若失败，从第二年开始税后现金流为零，可收回初始投资 500 万。成功概率是 40%，求 NPV。三、论述题三、论述题1有批评者认为，中国上市公司分红率低，不利于回馈投资者，也不利于股市发展，他们建议中国证监会推行强制分红政策。请简述分析公司分红政策的相关理论，并据此预测推行强制分红政策可能造成的影响。2什么是货币政策的单一目标和多重目标？中国实行单一还是多重目标，原因是为什么？3你向老王用无套利原理解释了利率平价关系后，老王告诉你，利率平价与直观不符，他说：“利率平价意味着当美元利率上升时，以美元计价的日元期货价格将会上涨，也就是说日元会在日后升值。但是我们都知道美元利率上升会使得美元相对日元更强势，所以利率平价是不对的”。请分析老王所说的话，指出其中哪些是正确的，哪些是错误的并说明理由。4相对于其他投资工具，投资普通股具有哪些优势和劣势。