第1页共2页北京外国语大学2015年硕士研究生入学考试试题招生专业：金融科目名称：金融学综合（考试时间3小时，满分150分，全部写在答题纸上，答在试题页上无效）一、名词解释（每题5分，共30分）1、资本充足性管理2、系统性风险3、有效市场假说4、到期收益率5、可转换债券6、证券市场线二、简答与计算（每题10分，共50分）1.下面有三种股票：a.股票A预计每年分红10元钱，直到永远；b.股票B预计下一年分红5元，之后每年红利预计增长4%，直到永远；c.股票C预计下一年分红5元，之后5年每年红利预计增长20%，然后就不再分红了。假设贴现率是10%，那么哪支股票最有价值？2.国库券的利息率为4%，市场证券组合的报酬率为12%。（1）计算市场风险报酬率；（2）计算β值为1.5时的必要报酬率；（3）如果一项投资计划的β值为0.8，期望报酬率为9.8%，判断是否应当进行投资；（4）如果某支股票的必要报酬率为11.2%，计算其β值。3.商业银行为什么、应该怎样进行流动性管理？4.假设英国的年利率为8%，美国的年利率为5%。目前英镑与美元之间的即期汇率是$1.80/£，1年期远期汇率是$1.78/£。如果某投资者可借入$1,000,000或£555,556，试分析利率平价关系（InterestRateParity）在当前市场条件下是否成立。若不成立，该投资者可利用远期合约进行怎样的抵补套利（coveredinterestarbitrage），从而获得无风险收益？5.为什么要对金融市场进行较为严格的监管？监管的主要方向在哪些方面？三、翻译（20分）“Aprerequisiteformarket-basedinterestratesisthatallparticipatingentitiesmustbemarketised,”saidYangZaiping,vice-chairmanoftheChinaBankingAssociation.“Ifyouhavegotanentitythatcanborrowbutdoesnothavetorepay,thenyoucannothaveamarket.第2页共2页Thatiswhatyoucall‘moralhazard’.”AnexplosioninborrowingbystategroupsandlocalgovernmentspushedChina’sdebttoGDPratioto251percentbymid-2014,upfromabout147percentbeforethefinancialcrisis.MrYangandMrLiwarnthatrisingratescausedbyliberalisationcouldmakethisdebtburdenevenmoredifficulttobear.Chinahastakenstepsinrecentmonthstoimposemarketdisciplineonstateborrowers.InMay,thecabinetapprovedapilottoallowlocalgovernmentstosellbondsdirectly,ratherthanborrowingthroughopaquefinancingvehicles.Butitcouldtakeyearstotransformstategroupsandlocalgovernmentsintoentitiesablet...
