2011年浙江工商大学431金融学综合考研真题.pdf

1120112011 年浙江工商大学年浙江工商大学 431431 金融学综合考研真题金融学综合考研真题一、单项选择题（每小题一、单项选择题（每小题 2 2 分，共分，共 3030 分）分）1下列哪种情况下（）货币供给增加。A政府购买增加B央行从公众手中购买国债C一个平民购买通用汽车的债券D联想公司向公众发售股票2按资金的偿还期限分，金融市场可分为（）。A一级市场和二级市场B同业拆借市场和长期债券市场C货币市场和资本市场D股票市场和债券市场3以下业务中属于商业银行表外业务的是（）。A结算业务B信托业务C承诺业务D代理业务4通货比率的变动主要取决于（）的行为。A中央银行B非银行金融机构C商业银行D社会公众5关于非抵补的利率平价理论，下列说法正确的是（）。A给定外国利率和对未来汇率的预期，本国利率上升将导致本币即期贬值B给定本国利率和对未来汇率的预期，外国利率上升将导致本币即期升值C给定本国和外国利率，预期本币升值将导致本币即期升值D以上说法都正确6纸币的发行是建立在货币（）职能基础上的。A价值尺度B流通手段C支付手段D储藏手段7下列（）是金融市场所具有的主要宏观功能。A价格发现B减少搜寻成本和信息成本C提供流动性金融四三幺，金融专硕考研第一公众号22D实现储蓄-投资转化8下列（）不是货币政策的最终目标。A充分就业B经济增长C物价稳定D国际收支顺差9目前我国一年期定期存款年利率为 2.50%，假设 2010 年官方公布的 CPI 为 3.80%，则一年期定期存款的实际年利率为（）。A1.30%B-1.30%C-1.25%D-1.27%10 市盈率是投资者用来衡量上市公司益利能力的重要指标，关于市盈率的说法不正确的是（）。A市盈率反映投资者对每股益余所愿意支付的价格B市盈率越高表明人们对该股票的评价越高，所以进行股票投资时应该选择市盈率最高的股票C当每股盈余很小时，市盈率不说明任何问题D如果上市公司操纵利润，市盈率指标也就失去了意义11如果到期时间和到期收益率不变，当息票利率降低时，债券的久期将（），利率敏感性将（）。A变长；增加B变长；减少C缩短；增加D缩短；减少12从 20 世纪五十年代开始，金融学由定性分析逐步演变到定量分析，产生了一系列有重要影响的资产定价模型，其中最具影响和争议的一个模型是 Sharp 等人提出的（）。A套利定价模型B有效市场理论C期权定价模型D资本资产定价模型13 马柯维茨投资组合理论中引入了投资者的无差异曲线，每个投资者都有自己的无差异曲线族，关于无差异曲线的特征说法不正确的是（）。A向右上方倾斜B随着风险水平增加越来越陡C无差异曲线之间不相交D与有效边界无交点3314 在证券投资组合理论的各种模型中，反映证券组合期望收益水平和多个因素风险水平之间均衡关系的模型是（）。A多因素模型B特征线模型C资本资产定价模型D套利定价模型15在确定企业的资本结构时，应该考虑（）。A如果企业的销售不稳定，则可较多地筹措负债资金B企业所得税率越低，举债利益越明显C为了保证原有股东的绝对控制权，一般应尽量避免普通股筹资D若预期市场利率会上升，企业应尽量利用短期负债二、计算题（每小题二、计算题（每小题 1010 分，共分，共 5050 分）分）1A 公司使用现有生产设备每年可实现营业收入 400 万元，每年发生营业成本 270 万元，其中折旧 50 万元。该公司拟购置一套新型设备进行技术改造，以便实现扩大再生产，如果实现的话，每年的营业收入预计可增加到 600 万元，每年的营业成本预计增加到 400万元，其中折旧 70 万元。根据市场调查，新设备投产后所生产的产品可在市场销售 10 年，10 年后转产，转产时新设备预计残值 68 万元，可通过出售实现。如果决定实施此项技术改造方案，现有设备可以 150 万元售出，购置新设备的价款是680 万元，购置新设备价款与出售旧设备所得的差额部分通过银行贷款来解决，银行贷款的年利率为 7%，银行要求此项贷款须在 6 年内还清，按季度计算复利，该企业要求的投资收益率为 8%。要求：（1）用净现值法评价该项技术改造方案的可行性；（2）如果决定实施此项技术改造方案，每季度应归还银行贷款本息多少元？2李先生是钱江投资咨询公司的一名投资分析师，接受委托对西湖商业股份公司投资建设新商场项目进行评估分析。李先生根据西湖商业股份公司具体情况做了如下测算：（1）公司本年度净收益为 5000 万元，每股支付股利 2 元，新商场建成开业后，须计净收益第一年、第二年、第二年均增长 15%，第四年增长 8%，第五年及以后各年将维持第四年的净收益水平；（2）公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后继续执行该政策；（3）现在公司的系数为 1，新商场项目建成投产后系数将提高到 1.5；（4）国库券年收益率为 5%，须计市场年收益率为 8%；（5）目前公司股票的市价为 28.6 元。李先生打算利用股利贴现模型，同时考虑风险因素进行股票价值的评估。西湖商业股份公司的一位董事提出，如果采用股利贴现模型，则股利越高，股价越高，所以公司应改变原有的股利政策，提高股利支付比率。请你协助李先生完成以下工作：（1）分析这位董事的观点是否正确，如果不正确，请说明理由。44（2）分析股利增加对可持续增长率和股票的账面价值有何影响？（3）评估该公司股票价值。3假如你得到如下报价：花旗银行：1.4962-1.4975 美元/欧元大通银行：2.0120-2.0135 美元/英镑德意志银行：1.3230-1.3245 欧元/英镑你可以按以上汇率进行买卖。请判断足否存在套汇机会，如果存在，请描述套汇步骤并计算利润，假定你初始拥有 10000 美元。4 某商人正在考虑从芝加哥股票交易所买进 10 份欧元看涨期权合约。协议价格为 1.55美元/欧元，每份合约金额 62500 欧元，三个月后到期。期权费 0.03 美元/欧元。目前即期汇率为 1.50 美元/欧元，该商人预期三个月后即期汇率处于区间 1.51-1.59 美元/欧元。考虑期权费的利息成本，假定市场年利率为 8%。（1）画图表示出该商人的收益与损失关系。（2）计算并在图中标出在预测的汇率范围内，该商人的收益或损失。（3）计算并在图中标出盈亏平衡汇率（即令净收益为 0 的汇率）。5假定商业银行体系的现金漏损率25%c，定期存款与活期存款的比率300%t，定期存款的法定存款准备金率2%tr，活期存款的法定存款准备金率5%dr，超额准备率4%e，当有一笔 1000 万元的现金由客户存入某一家商业银行后，商业银行体系最终会增加多少活期存款和定期存款？三、案例分析题（每小题三、案例分析题（每小题 1515 分，共分，共 3030 分）分）1ABC 股份有限公司是一家上市公司，其研发部门开发的某种纳米材料的市场潜力巨大，有着非常光明的发展前景，公司董事会决定投产这种纳米材料。根据估算该项目投资需要筹措 12 亿元资金，其中 3 亿元通过公司自有资金解决，剩余的 9 亿元需要从外部筹措。该公司在 2010 年 12 月 31 日的有关财务数据如下：（1）资产总额为 120 亿元，资产负债率为 40%；（2）公司有长期借款 3 亿元，年利率为 6.5%，每年年末支付一次利息。其中 1 亿元将在 2 年内到期，其他借款的期限尚有 6 年。借款合同规定公司的资产负债率不得超过 50%；（3）公司发行在外普通股 60 亿股；（4）公司 2010 年完成净利润 35 亿元，2011 年预计全年可完成净利润 40 亿元。公司适用的企业所得税税率为 25%。假定公司一直采用固定股利分配政策，年股利为每股 0.8 元。公司投融资部门设计了以下两套筹资方案：方案一：以增发股票的方式筹资 9 亿元。目前公司普通股每股市价为 20 元，拟增发股票每股定价为 12.5 元，扣除发行费用后，预计每股净价为 12 元。为此，公司需要增发 7500 万股股票以筹集 9 亿元资金。为了给公司股东以稳定的投资回报，维护公司良好形象，公司仍将维持其设定的每股 0.8 元的固定股利分配政策。方案二：以发行公司债券的方式筹资 9 亿元。鉴于目前银行存款利率较低，公司拟发行公司债券。假定公司债券平价发行，预计发行55费用为 3500 万元，债券的年利率为 4.5%，期限为 8 年，每年付息一次，到期一次还本。要求：分析上述两种筹资方案的优缺点，并从中选出较佳的筹资方案。2请先阅读以下材料：人民网 11 月 19 日电，记者从中国人民银行网站获悉，为加强流动性管理，适度调控货币信贷投放，中国人民银行决定，从 2010 年 11 月 29 日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率 0.5 个百分点。这是本月内央行第二次宣布上调存款类金融机构人民币存款准备金率。此前，11 月 10 日晚央行宣布，从 11 月 16 日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率 0.5 个百分点。今年以来，央行分别于 1 月 18 日、2 月 25 日和 5 月 10 日和 11 月10 日四次上调存款类金融机构存款准备金率。2010 年 12 月 1 日，央票继续定量发行，1 年期央票近发行了 10 亿元，发行利率继续持平，为 2.3437%，当日没有正回购。市场认为，各种现象都传达出一个信息：近期公开市场操作将“退居二线”，其他货币政策可能“冲上一线”。由此，关于上调准备金率和加息的预期在市场中蔓延开来。请结合以上材料分析：（1）央行一般性货币政策的内容和作用机制是什么？（2）各种货币政策工具的特点是什么？（3）为什么我国央行在近期更多的使用存款准备金政策？四、论述题（每小题四、论述题（每小题 2020 分，共分，共 4040 分）分）1 请结合理论分析中国国际收支失衡产生的原因，并给出治理国际收支失衡的政策建议？2商业银行在经营过程中所面临的主要风险有哪些？试从巴塞尔协议的发展，阐述风险管理思想的主要演化轨迹？