2011年上海财经大学431金融学综合考研真题(2).pdf

12011 年上海财经大学 431 金融学综合考研真题一、单项选择题（每小题 2 分，共 60 分）2011 年上海财经大学 431 金融学综合考研真题一、单项选择题（每小题 2 分，共 60 分）1.对于互斥项目，资本预算中以下方法可能失效的是（）。A.NPV 法B.增量 NPV 法C.增量 IRR 法D.IRR 法2.下面的理论中，哪一项不属于汇率决定理论？（）A.货币论B.国际借贷论C.吸收论D.利率平价论3.根据我国货币层次划分，个人活期储蓄存款属于（）。A.0MB.1MC.2MD.3M4.一个国家的货币贬值，（）。A.降低了该国出口品的相对价格，同时也降低了进口品的相对价格B.提高了该国出口品的相对价格，同时也提高了进口品的相对价格C.降低了该国出口品的相对价格，同对也提高了进口品的相对价格D.提高了该国出口品的相对价格，同时也降低了进口品的相对价格5.采用回收投资期法进行决策分析时易产生误导，使决策者接受短期利益大而舍弃长期利益高的投资万案，这时因为（）。A.该指标忽略了收回原始投资以后的现金流状况B.该指标未考虑货币时间价值因素C.该指标未利用现金流量信息D.该指标在决策上伴有主观臆断的缺陷6.下列哪个表述最为正确？（）A.如果 PPP 成立，那么只要各国用以计算物价水平的商品篮子是相同的话，一价定律对于任何商品都是成立的B.如果一价定律对于任何商品都是成立的话，那么 PPP 将自动成立C.如果一价定律对于任何商品都是成立，那么只要各国用以计算物价水平的商品篮子是相同的话，PPP 将自动成立D.如果一价定律不能对于任何商品都成立，那么只要各国用以计算物价水平的商品篮子是相同的话，PPP 将不成立27.一般而言，若市场利率上升，货币流通速度将（）。A.增加B.减少C.不变D.无法确定8.在资本可以自由流动的固定汇率下，下列说法通常错误的是（）。A.国内外利率相等，*R=RB.汇率的预期变化率等于 0C.远期汇率等于即期汇率D.汇率 E=19.如果市场利率低于债券票面利率，则债券价格（）债券面值。A.高于B.低于C.等于D.无法确定10.商业银行与其他金融机构的主要区别之一在于其能接受（）。A.派生存款B.定期存款C.储蓄存款D.活期存款11.不考虑汇率变动以及错误和遗漏时，一国的经常账户（）。A.等于该国对外净财富的变化B.等于该国的资本和金融账户的变化C.的盈余表示该国对外财富的减少D.的赤字等于外汇储备的变化12.对现金营业周期变化没有影响的是（）。A.应收账款周转天数B.存货周转天数C.货币资金周转天数D.应付账款周转天数13.1995 年我国以法律形式确定我国中央银行的最终目标是（）。A.以经济增长为首要目标B.以币值稳定为主要目标C.保持物价稳定，并以此促进经济增长D.保持币值稳定，并以此促进经济增长14.M 公司进行配股发行，规定每三份配股权可以认购一股新股，认购价格为每股 20 美元，除权后的3股票每股市场价格是 26 美元，那含权股票的每股价格为（）。A.22 美元B.24 美元C.26 美元D.28 美元15.贴现与透支（）。A.均属于银行的贷款业务B.前者属于贷款业务，后者属于中间业务C.前者属于中间业务，后者属于贷款业务D.两者均属于中间业务16.我国企业会计准则规定，企业在对会计要素进行计量时，一般应采用（）法。A.公允价值B.历史成本C.重置成本D.现值17.对我国目前发行的 1 元硬币最准确的描述是（）。A.本位币B.金属货币C.实物货币D.辅币18.如果公司每年支付的股利是每股 5 元，折现率为 12%，则该股票的内在价值为（）。A.60B.40C.41.66D.41.4619.一张差半年到期的面额为 2000 元的票据，到银行得到 1900 元的贴现金额，则年贴现率约为（）。A.0.05B.0.1C.0.0256D.0.051220.以下特征不属于项目融资方式的是（）。A.贷款人对发起人有无限追索权B.签订复杂的多万协议C.设立独立的项目公司D.较高的财务杠杆421.下列说法正确的是（）。A.尽管中央银行不能完全控制再贴现的数量，但它能通过公开市场业务影响再贴现的数量。B.中央银行能完全控制再贴现贷款的数量C.尽管中央银行不能完全控制再贴现的数量，但它能通过制定再贴现利率影响再贴现的数量D.中央银行再贴现的数量每年以固定的比例增长22.某股票的贝塔值为 0.5，无风险利率为 5%，如果市场的平均收益率为 11%，则该股票的期望收益为（）。A.10%B.20%C.6%D.8%23.M 公司进行配股发行，规定每三份配股权可认购一份新股，认购价格为每股 20 美元，除权后的股票每股市场价格是 26 美元，那含权股票的每股价格为（）。A.22 美元B.24 美元C.26 美元D.28 美元24.套期保值的目的是（）。A.赚取价差B.加快资金周转C.规避现货风险D.避税25.在决定货币需求的各个因素中，收入水平的高低和收入获取时间长短对货币需求的影响分别是（）。A.正相关，正相关B.负相关，负相关C.正相关，负相关D.负相关，正相关26.证券价格及时、充分地反映了全部公开的信息，这样的市场称为（）。A.无效市场B.弱式有效市场C.半强式有效市场D.强式有效市场27.若 r 是名义年利率，m 是复利次数，则有效年利率等于（）。A.m1-1mr5B.m11mrC.11mrmD.11mrm28.（）将有助于扭转经济下滑的局面，证券市场将走强。A.降低存款准备金B.提高利率C.提高再贴现率D.在公开市场上进行正回购操作29.在 IS-LM 模型中，物价水平下降将使均衡利率水平（）。A.下降B.上升C.不变D.无法确定30.根据资本资产定价模型理论，如果陈先生的风险承受能力比张先生强，那么（）。A.陈先生的最优证券组合比张先生的好B.陈先生的无差异曲线的弯曲程度比张先生的小C.陈先生的最优证券组合的期望收益率比张先生的高D.陈先生的最优证券组合的风险比张先生的低二、计算与分析题（每小题 10 分，共计 60 分）二、计算与分析题（每小题 10 分，共计 60 分）1.W 电力公司正在考虑一个 2000 万的投资项目，其资金来源于权益融资和 10 年期的银行借款，公司的目标负债权益比为 1。预计该项目每年将产生息税前收益 800 万元，且为永续性的。假设银行借款利率为 10%，权益资本成本为 20%，公司所得税率为 25%。试用 WACC 法评估该项目的价值。（10 分）2.某国家共有基础货币 400 亿元，中央银行对活期存款和定期存款规定的法定存款准备金率分别为15%和 10%。据测算，流通中的现金漏损率为 25%，商业银行的超额准备金率为 5%，而定期存款比率为 50%。试计算：该国银行体系共持有多少准备金？（10 分）3.G 公司计划更新设备，旧设备账面价值为 20 万元，剩余使用期限为 5 年，且可以按 10 万元出售。新设备的购置成本为 30 万元，使用新设备后每年营业费用将降低 3 万元，假设两个设备均采用直线法计提折旧，5 年后均无残值。公司所得税率为 25%，折旧率为 10%，试判断是否应更新设备。（10 分）4.A 国名义利率和 B 国名义利率均为 15%，但 A 国通货膨胀率严重，为 100%，B 国则为 5%，请计算：（1）A 国的实际利率为多少？（3 分）6（2）B 国的实际利率为多少？（3 分）（3）如果要用费雪效应简单估算名义利率和实际利率的关系，应当满足什么条件？（4 分）5.假设无抛补利率平价（uncovered interest rate parity）、抛补利率平价（covered interest rate）、绝对购买力平价和相对购买力平价都成立，请预测下列各种情况下本币名义利率将会如何变化（必须注明需使用哪些平价条件）。（1）本国利率为 3%，而国外利率为 5%。（2 分）（2）本国的预期通货膨胀率比国外高一个百分点。（2 分）（3）远期汇率比即期汇率高 3%。（3 分）（4）实际汇率等于 1.1。（3 分）6.假定市场上有两种证券 A 和 B，其预期收益率分别为 8%和 13%，标准差分别为 12%和 20%，A、B 两种证券的相关系数为 0.3。市场无风险收益率为 5%。某投资者决定用这两种证券组成最优风险组合，则 A、B 的系数分别为多少？该最优风险组合的预期收益率和方差分别是多少？（10 分）三、论述与分析题（每小题 15 分，共计 30 分）三、论述与分析题（每小题 15 分，共计 30 分）1.后危机时代的中国企业面临着来自方方面面的挑战。有效控制企业内部各类风险，己经成为企业管理者的首要任务之一。2010 年 4 月 26 日，财政部、证监会、审计署、银监会、保监会联合发布了企业内部控制配套指引。该配套指引包括 18 项企业内部控制应用指引、企业内部控制评价指引和企业内部控制审计指引，并规自 2011 年 1 月 1 日起在境内外同时上市的公司执行，2012 年 1 月 1日起在上交所、深交所主板上市公司执行。这标志着适合我国企业内部控制规范体系已经基本建成。企业筹资活动是企业的意向重要的资金活动，企业筹资活动的内部风险控制，首先应该具体分析筹资活动流程之不同环节所体现出来的风险。请你结合现实，论述企业筹资各环节中可能遇到的相关风险，并提出相应地防范措施。2.美国 2007 年以来爆发的次贷危机，使其金融体系的正常运行受到重创，进而给整个国民经济带来严重的后果。一方面，企业与个人对流动性的需求大幅增加；另一方面，巨额损失也削弱了银行等金融机构的贷款能力和意愿。为了最大限度地降低危机对经济复苏的不利影响，美联储通过多渠道，不断突破传统最后贷款人的角色，对货币政策工具进行了多项创新，以应对持续性信贷紧缩，缓解金融市场的流动性压力，维护金融体系的稳定。下面是美联储所采取的部分政策措施，请仔细阅读，并回答问题。降低基准利率。从 2007 年 9 月 19 日开始，美联储连续 10 次下调联邦基金目标利率，将其从 5.25%降至接近于 0 的水平。从 2008 年末至 2010 年末，美联储将联邦基金利率维持在 0%-0.25%的目标区间。向市场注入流动性。美联储完善了贴现窗口，改革了流动性补充机制，甚至还创立商业票据融资便利（CPFF），,直接从符合条件的美国发行商处购买三个月期无担保商业票据和资产支持商业票据。提供救助贷款。由于担心美国国际集团（AIG）破产可能给金融市场，尤其是信用违约互换（CDS）市场带来的巨大冲击，美联储提供 850 亿美元紧急贷款救援美国国际集团。扩大贷款范围。2008 年 11 月 25 日，美联储为解冻部分信贷市场，创设了规模达 2000 亿美元的无追索权的融资便利。其贷款对象为持有相关证券的机构、企业、甚至自然人，可接受的抵押品为美元计价的AAA 等级的资产支持证券，基础资产为近期发放的汽车贷款、学生贷款、信用卡贷款或者美国小企业管理局担保的小企业贷款。问题：（1）降低利率对经济有哪些作用？为什么低利率政策还不足以保证经济的复苏？既然这样，还有必要将基准利率维持在接近零的水平上吗？（5 分）7（2）中央银行增加货币供应量的传统做法有哪些？美联储的创新之处体现在哪里？增加货币供应量对一国经济有何影响？试比较分析凯恩斯主义、货币主义和理性预期学派在这一问题上的不同看法。（5分）（3）美联储为什么要挽救濒于倒闭的金融机构，这种做法的负面后果有哪些？（5 分）