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2012 上海财经大学上海财经大学 金融金融 431 真题真题 一选择题（每题 2 分，共 60 分）1.一项 100 万元借款，借款期限为 5 年，年利率 10%，每半年复利一次，则实际利率比其名义利率高（）A.5%B.0.4%C.0.25%D.0.35%2.债券基金成本一般低于普通股，主要原因是（）A.债券筹资费用少 B.债券发行量少 C.债券利息固定 D.债券利息有减税作用 3.某公司财务杠杆系数为 1，这表明该公司当期（）A.利息与优先股股息为 0 B.利息为 0，而有无优先股股息不好确定 C.利息与息税前利润为 0 D.利息与固定成本为 0 4.某企业投资方案年销售量收入为 180 万，年销售成本为 120 万，折旧为 20 万，所得税率30%，则该方案年现金净流量为（）万元 A.42 B.48 C.60 D.62 5.企业资本总市值与企业占用的投入总资本之差即（）A.市场增加值 B.经济增加值 C.资本增加值 D.经济利润 6.作为整个预算编制起点的是（）A.现金收入预算 B.生产预算 C.销售预算 D.产品成本预算 7.以下特征不属于项目融资方式的是（）A.较高的财务杠杆 B.签订复杂多方协议 C.设立独立的项目公司 D.贷款人对发起来有无限追索权 8.固定股利政策的优点主要是（）A.有利于公司树立良好的形象 B.有利于公司保留较多盈余 C.有利于保持理想资金结构 D.股利支付与当期利润挂钩 9.某校为设立一项科研基金，拟在银行存入一笔款项，以后可以无限期在每年年末支取利息30000 元，利率为 6%，该校应存入（）A.750000 B.500000 C.180000 D.120000 10.在下列指标中反映企业营运能力的是（）A.销售利润率 B.总资产报酬率 C.速动比率 D.存货周转率 11.下列未加入欧元区的国家是（）A.法国 B.英国 C.马耳他 D.爱沙尼亚 12.凯恩斯流动性偏好理论认为真实货币需求主要受哪两个因素影响（）A.收入与财富 B.利率与通货膨胀率 C.财富与物价水平 D.收入与利率 13.如果金银的法定比价为 1:13，而市场比价为 1:15，这时充斥市场的将是（）A.银币 B.金币 C.金币和银币 D.都不是 14.下列（）属于契约型金属机构 A.投资银行 B.封闭型基金 C.保险公司 D.信用社 15.中央采取盯住利率措施，则货币供给将会如何变动 A.繁荣时期增加 B.萧条时期增加 C.繁荣时期下降 D.不变 16.商业银行吸收存款，必须考虑 A.加强吸收活期存款，以降低资金成本 B.加强吸收储蓄存款，以降低体系内通货膨胀压力 C.定期存款利率弹性大于活期存款，所以前者利率较高 D.活期存款的提款风险显著低于定期存款 17.有发行外在货币权利的金融机构是（）A.商业银行 B.中央银行 C.政策性银行 D.外汇管理局 18.某大银行遭挤兑，影响为（）A.通货比率下降 B.货币乘数上升 C.货币供应上升 D.通货比例上升 19.信托与租赁属于商业银行的（）A.资产业务 B.负债业务 C.中间业务 D.表外业务 20.鲍勃尔的存货模型里对凯恩斯货币需求理论中（）的重大发展 A.交易动机 B.预防动机 C.投机动机 D.谨慎动机 21.同期限公司债券与政府债券相比，票面利率一般比较高，这是对（）的补偿 A.赎回风险 B.政策风险 C.投机风险 D.利率风险 22.对于一个无风险资产和风险资产的组合，假定可以无风险利率任意借贷资金，有效集形 状为（）A.线段 B.射线 C.月牙形区域 D.月牙形区域的左上边界 23.在证券市场上，系统风险和非系统风险的本质区别是（）A.投资者对风险的偏好 B.证券组合中证券数量的多少 C.是否受宏观政策影响 D.风险度量值不同 24.在其他条件相同下，债券票面利率越低，到期收益率同等幅度波动引起价格波动幅度（）A.越高 B.越低 C.不变 D.不一定 2530 题目缺失，但是都是国际金融的题，汇率这一块 二 计算与分析（每题 10 分，共 60 分）1.B 公司欲通过配股方式发行普通股，已知配股前公司普通股为 50 万股，公司计划以每股30 元配售 10 万股新股，此后市场股价为每股 40 元，现忽略发行费用和市场炒作，问配股前 B 公司的股价。2.D 食品公司正考虑一个新项目的可行性，项目初始投资额为 160 万元，预计寿命 10 年，期末无残值，广告费 15 万，单位成本 2 元，预期售价每件 6 元，假设折现率为 10%，公司所得税 25%，试分别计算该项目会计盈亏均衡点和净现值盈亏平衡点。3.有 A，B 两公司各欲借入 5000 万美元，期限均为 5 年，两公司借款条件如下：（1）在借款条件方面，哪家公司在浮动利率市场上具有相对优势（2）若 A,B 两公司希望通过利率互换，并均等分享利率互换所带来的收益，则该比互换如何进行（3）通过该利率互换 A 公司在 5 年内，共可节约多少利息费用 项目 固定利率 浮动利率 A 10.00%LIBOR+0.30%B 11.20%LIBOR+1.00%4.设统计部门选用 A,B,C 三种商品来计算消费者价格指数，所获数据如下：（1）试计算当年CPI；（2）CPI 能否真实度量物价水平变化，为什么（3）CPI 往往会高估还是低估实际的通货膨胀率，为什么 5.市场上有两只股票。股票 A 标准差 30%，股票 B 标准差 20%，不允许卖空。若两只股票相关性系数为 1，怎样的投资组合可以使风险最小？若两只股票相关系数为-1，风险最小的投资组合又应如何构造？6.假设中国利率为 3%，美国利率为 1%，美元兑人民币汇率为 6.5，试通过理论计算，求出一年期远期汇率水平。三 论述题（每题 15 分，共 30 分）1.据 2011 年 11 月初媒体报道，中国证监会有关负责人表示，为进一步督促上市公司提升对股东的回报，证监会将要求所有上市公司完善分红政策及其决策机制，科学制定分红政策，增强红利分配透明度，不得随意调配已确定的分红政策。请根据公司股利分配理论和目前我国上市公司股利分配的现状，论述上述证监会相关政策制订的意义，以及上市公司应如何让采取具体措施完善分红决策机制。2.2011 年 9 月 20 日至 21 日，美联储公开市场委员会以 7 票赞成，3 票反对结果通过了一项政策决议：在 2012 年 6 月前，卖出剩余期限在 3 年以下的 4000 亿短期国债，同时购买相同金额的期限在 6 年至 30 年的中长期，以延长国债平均期限，历史上称“扭曲操作”。宣布当天，纽约股市三大股指下跌。（1）什么是债务收益率曲线，形状有哪些（2）货币政策为何要关注该曲线，美联储通过“扭曲操作”希望对债券收益曲线形状有何影响（3）如果“扭曲操作”成功，对经济有何影响，会帮美联储实现何种政策意图（4）在对利率期限结构分析上有哪些代表性理论，主要观点分别是什么，你认为“扭曲操作”会达到目的么，为什么 品种 数量 基期价格 本期价格 A 365 0.30 0.50 B 500 1.00 1.50 C 12 20.00 25.00