2012年中山大学431金融学综合考研真题.pdf

1120122012 年中山大学年中山大学 431431 金融学综合考研真题金融学综合考研真题一、单项选择题（本题共一、单项选择题（本题共 3030 小题，每小题小题，每小题 2 2 分，共计分，共计 6060 分）分）1股票交易中，现价委托方式的优点是（）。A成交迅速B没有价格的上限，成交率高C在委托执行后才知道实际的执行价格D股票可以以投资者预期的价格或更有利的价格成交2优先股不具有的权利是（）A股利分配权B剩余资产分配权C表决权D优于普通股的分配权3下列债券中（）具有最长的久期。A5 年期，零息票债券B5 年期，息票率为 8%的债券C10 年期，零息票债券D10 年期，息票率为 8%的债券4某公司债务对股权的比例为 1，债务成本是 12%，平均资本成本是 14%，在不考虑税收和其他因素的情况下，其股权资本成本是（）。A13%B15%C16%D18%5假设无风险收益率为 4%，若系数为 1.5 的风险组合的预期收益率 10%，则系数为 0.5 的风险组合的预期收益率为（）。A4%B6%C8%D10%6盈利能力强的公司应具有更高的负债率，这一表述比较符合下述何种理论的预期？（）A优序融资理论B权衡理论C代理理论D市场择时理论7股票价格已经反映了所有的历史信息，如价格的变化情况、交易量变化情况等，因金融四三幺，金融专硕考研第一公众号22此技术分析手段对了解股票价格未来变化没有帮助。这一市场是指（）。A强有效市场B次强有效市场C弱有效市场D无效市场8某公司股票每股支付年度股利 3 元，预计股利将无限期地以 8%的速度增长，假定其市场收益率为 14%，则该股票的内在价值为（）元。A57B30C68D549在以下关于系数的表述中，错误的是（）。A系数是用来衡量证券本身在不同时期收益变动的程度B系数是用来测定一种证券的收益随整个证券市场收益变化程度的指标C系数代表证券的系统风险D系数度量证券收益相对于同一时期市场平均收益的变动程度10证券市场线描述的是（）。A市场组合是风险证券的最优组合B证券的预期收益率是其系统性风险的函数C证券收益率与指数收益率之间的关系D由市场组合和无风险资产构成的组合11国际收支平衡表中的基本差额计算时依据（）。A商品的进口和出口B经常项目C经常项目和资本项目D经常项目和资本项目中的长期资本收支12决定货币1M的数量时，以下与货币供给1M无关的因素是（）。A法定存款准备金率B基础货币C超额准备金率D定期存款比率13下面两种债券哪一种对利率的波动更不敏感？（）（1）平价债券 X，5 年期，10%息票率。（2）零息票债券 Y，5 年期，10%的到期收益率。A债券 X，因为久期更短B债券 X，因为到期时间更长C债券 Y，因为久期更长33D债券 Y，因为到期时间更短14下列1000 面值的一年期债券中，哪一种的到期收益率最小？（）A售价900，票息率为 5%的债券B售价1000，票息率为 10%的债券C售价950，票息率为 8%的债券D售价1000，票息率为 12%的债券15根据流动性溢价理论，以下说法正确的是（）。A当收益率曲线陡峭上升时，预期短期利率在未来将下降B当收益率曲线向下倾斜，预期未来短期利率将下降C当收益率曲线水平，预期未来短期利率保持不变D当收益率曲线陡峭上升，市场预期未来可能会有通货膨胀16在资本完全流动的效果固定汇率体制下，政府财政扩张的影响是（）。A国内利率上升，国内产出增加B国内利率上升，国内产出减少C国内利率不变，国内产出增加D国内利率不变，国内产出也不变17纸币流通下，可能使一国货币升值的因素有（）。A政府宣布减少税收B物价上升C加强对进口的限制D银行利率下降18一张处于虚值状态的看跌期权的内在价值等于（）。A看跌期权价格B股价减去执行价格C零D执行价格减去股价19 当一国经济出现膨胀和顺差时，为了内外经济的平衡，根据财政货币政策配合理论，应采取的措施是（）。A膨胀性的财政政策和膨胀性的货币政策B紧缩性的财政政策和紧缩性的货币政策C膨胀性的财政政策和紧缩性的货币政策D紧缩性的财政政策和膨胀性的货币政策20下面属于弗里德曼货币需求理论的政策含义的是（）。A主张利用膨胀的货币政策刺激经济B主张实行“单一规则”的货币政策C应把充分就业列为货币政策目标44D应把利率作为货币政策目标21关于货币政策中介目标，下列说法正确的是（）。A以钉住利率作为中介目标会导致货币供给的逆周期性B货币主义学派强调以利率作为货币政策中间目标C中央银行对货币市场利率的控制意味着他会失去对货币供给的控制D中介指标选择利率肯定优于选择货币供给22相比实施固定汇率制度的国家，实施浮动汇率的国家对国际储备的需求（）。A更大B更小C几乎一样D无法判断23 货币市场利率的变化影响证券价格的变化，如果市场利率上升超过未到期公司债券利率，则（）。A债券价格上涨，股票价格上涨B债券价格下跌，股票价格下跌C债券价格上涨，股票价格下跌D债券价格下跌，股票价格上涨24若一国货币币值低估，往往会出现（）。A外汇供给增加，外汇需求减少，国际收支顺差B外汇供给减少，外汇需求增加，国际收支逆差C外汇供给增加，外汇需求减少，国际收支逆差D外汇供给减少，外汇需求增加，国际收支顺差25欧洲美元是指（）。A欧洲地区的美元B美国境外的美元C世界各国美元的总称D各国官方的美元储备26根据利率平价理论，当远期本币贬值时，说明本国利率（）。A高于外国利率B等于外国利率C低于外国利率D无法确定27国际储备不包括（）。A商业银行储备B外汇储备C在 IMF 的储备头寸55D特别取款权28某日纽约外汇市场即期汇率美元/瑞士法郎 1.7130-40，3 个月远期差价 140-135，则远期汇率为（）。A1.8530-1.8490B1.6990-1.7005C1.7270-1.7275D1.5730-1.579029关于巴塞尔资本协议，下列说法正确的是（）。A银行核心资本充足率必须超过 4%B银行资本充足率必须超过 4%C银行资本占总资产的比重必须超过 4%D银行附属资本充足率必须超过 4%30 在下列控制经济中货币总量的各个手段中，中央银行不能完全自主操作的是（）。A公开市场业务B在贴现政策C信贷规模控制D法定准备金率二、计算题（本题共二、计算题（本题共 4 4 小题，每小题小题，每小题 1010 分，共计分，共计 4040 分）分）1已知无风险资产的收益为 8%，市场组合收益率为 15%，某股票的贝塔系数为 1.2，派息比率为 40%，最近每股盈利 10 美元，每年付一次的股息刚刚支付，预期该股票的股东权益收益率为 20%。（1）求该股票的内在价值。（5 分）（2）假如当前的股价为 100 美元/股，预期一年内股价与其价值相符，求持有该股票 1年的回报率。（5 分）2有两种资产 A 和 B，在不同的市场情况下，他们表现出不同的收益，假设不允许卖空。AB市场状况收益（%）概率收益（%）概率好91/3201/3中61/3151/3差31/351/3（1）求 A 和 B 的期望收益、方差和协方差。（5 分）（2）为了构建具有最小方差的资产组合，请问应如何配置资产组合中 A 和 B 的比例。（5 分）3已知某个跨国集团公司在美国、香港、英国和日本都有分支机构。各分支机构之间有业务往来，存在一组交易如下图所示：66另外，已知外汇市场上的交叉汇率表如下表所示：交叉汇率港币日元英镑美元港币10.0000.0670.100日元0.1000.0070.010英镑15.000150.0001.500美元10.000100.0000.667试按照净额结算的方法画出一个简化的现金流图使得交易成本最小，同时说明具体的计算过程。（提示：40000/3 近似等于 13333，2/3 近似等于 0.667，可按近似等式简化运算）4假如你是一家银行的经理。该银行有 15 亿固定利率的资产，30 亿浮动利率的资产，25 亿固定利率的负债，20 亿浮动利率的负债。如果市场利率上升了 5 个百分点，请回答如下问题：（1）此时银行的利润将有何变化？请用资产-负债缺口分析法加以说明。（5 分）（2）你可以采取哪些措施来降低利率风险？（5 分）三、分析与论述题（本题共三、分析与论述题（本题共 3 3 小题，第小题，第 1 1、2 2 小题各小题各 1515 分，第分，第 3 3 小题小题 2020 分，共计分，共计 5 50 0分）分）1 请简要解释资本结构理论中的权衡理论（Trade off theory）和融资次序理论（Peckingorder theory）并结合中国公司具体情况对两种理论做简要评述，哪种理论更符合中国公司实际情况？2 试综合运用蒙代尔-弗莱明模型和 AD-AS 分析框架说明美国量化宽松的货币政策对美国经济和对我国经济的影响，并据此说明对我国货币政策实施构成的挑战。3 下表给出了自 2007 年以来央行历次法定存款准备金率的调整情况以及股票市场的反应：（1）试结合表中的数据和货币乘数模型分析法定存款准备金率调整对货币乘数和货币供应量的可能影响。存款准备金率上调一定能紧缩市场流动性吗？为什么？（6 分）77（2）法定存款准备金率政策公布以后，股票市场的反应是否存在一定的规律？为什么在某些时候（尤其是 2007 年）存款准备金率上调消息公布后，股票反而上涨？（7 分）（3）在西方主要发达国家，法定存款准备金率一般情况下都不会轻易变动，而近年来在我国却成为频繁变动的常用货币政策工具，你认为造成这种差异的原因是什么？（7 分）